CoinVoice hat kürzlich erfahren, dass BCA Research davon ausgeht, dass der Anstieg der Risikobereitschaft möglicherweise nicht anhaltend sein wird, da Chinas jüngste Konjunkturmaßnahmen keinen nennenswerten bullischen „Kreditimpuls“ wie in den letzten zwei Jahrzehnten, einschließlich 2015, hervorgerufen haben. Zwischen 2000 und 2020, als Chinas Immobilienmarktboom in vollem Gange war, war es möglich, eine exponentielle Kreditkurve in den Immobilien- und Bauboom einzuführen. Aber jetzt, da es keine alternativen Zielorte für die produktive Verwendung von Krediten im gleichen Umfang gibt, wird es schwierig sein, den gleichen großen Kreditansturm zu erzeugen.
Es wird berichtet, dass sich der Kreditimpuls auf den neuen Kreditfluss bezieht, der durch Kredite und andere Schuldtitel in Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) ausgegeben wird. Seit der Finanzkrise 2008 beobachten Analysten den Kreditimpuls Chinas als Frühindikator für eine Erholung des globalen Wirtschaftswachstums und der Risikobereitschaft genau. Historisch gesehen fällt ein weiterer Anstieg dieses Indikators mit dem Tiefpunkt eines Bitcoin-Bärenmarktes zusammen.
Während des letzten großen bullischen Lockerungszyklus im Jahr 2015 erreichte der Kreditschock seinen Höhepunkt bei 15,5 Billionen Yuan, was 15 % des BIP entspricht. Damals verdoppelten sich die chinesischen Aktien, repräsentiert durch den CSI 300, innerhalb von sechs Monaten, und Bitcoin erreichte seinen Tiefststand bei etwa 100 US-Dollar, bevor er in einem zweijährigen Bullenmarkt nach oben stieg und im Dezember 2017 20.000 US-Dollar erreichte. [ursprünglicher Link]
