BlockBeats-Nachrichten vom 5. Oktober: BCA Research geht davon aus, dass der Anstieg der Risikobereitschaft möglicherweise nicht anhält, da Chinas jüngste Konjunkturmaßnahmen keinen signifikanten bullischen „Kreditimpuls“ wie in den letzten zwei Jahrzehnten (einschließlich 2015) hervorrufen konnten. Zwischen 2000 und 2020, als Chinas Immobilienmarktboom in vollem Gange war, war es möglich, eine exponentielle Kreditkurve in den Immobilien- und Bauboom einzuführen. Aber jetzt, da es keine alternativen Zielorte für die produktive Verwendung von Krediten im gleichen Umfang gibt, wird es schwierig sein, den gleichen großen Kreditansturm zu erzeugen.
Es wird berichtet, dass sich der Kreditimpuls auf den Fluss neuer Kredite bezieht, die durch Kredite und andere Schuldtitel vergeben werden, als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Seit der Finanzkrise 2008 beobachten Analysten den Kreditimpuls Chinas als Frühindikator für eine Erholung des globalen Wirtschaftswachstums und der Risikobereitschaft genau. Historisch gesehen fällt ein weiterer Anstieg dieses Indikators mit dem Tiefpunkt eines Bitcoin-Bärenmarktes zusammen.
Während des letzten großen bullischen Lockerungszyklus im Jahr 2015 erreichte der Kreditschock seinen Höhepunkt bei 15,5 Billionen Yuan, was 15 % des BIP entspricht. Damals haben sich die chinesischen Aktien, repräsentiert durch den CSI 300, innerhalb von sechs Monaten mehr als verdoppelt, und Bitcoin erreichte seinen Tiefststand nahe der 100-Dollar-Marke, bevor er in einem zweijährigen Bullenmarkt nach oben stieg und im Dezember 2017 die 20.000-Dollar-Marke erreichte.
