Autor: Lattice Fund
Zusammengestellt von: Shechao TechFlow
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Letztes Jahr haben wir unseren Seed Stage Review 2021 veröffentlicht, um ein klares Bild der Trends im Seed Stage des Jahres zu vermitteln. Wie viele Unternehmen haben an das Mainnet geliefert? Wie viele Menschen fanden das Produkt marktgerecht? Wer hat die Münze herausgebracht?
Mit dem Bericht 2024 richten wir unseren Fokus nun auf 2022, um den Fortschritt und die Trends der Kryptowährung in der Seed-Phase besser zu verstehen. Der Bericht analysiert mehr als 1.200 Pre-Seed- und Seed-Runden öffentlicher Kryptowährungen aus dem Jahr 2022 und bietet Einblicke in branchenweite, sektorspezifische und Ökosystem-Level-Trends. Wie bei unseren vorherigen Berichten stellen wir unsere Datenbank zur weiteren Erkundung und Analyse als Open Source zur Verfügung. Wir freuen uns über Ihr Feedback und freuen uns über Korrekturen. Bitte kontaktieren Sie uns unter hi@lattice.fund.
Zusammenfassung
Projekte aus dem Jahrgang 2022 erhielten in einer der boomendsten Perioden in der Geschichte der Kryptowährungen Fördermittel. Teams, die in diesem Jahr Gehaltserhöhungen ankündigen, könnten vom Bullenmarkt 2021 und Anfang 2022 profitieren. Angesichts der turbulenten Natur des Marktes gehen wir davon aus, dass diese Kennzahlen im Vergleich zu Teams, die während eines Bärenmarktes Kapital aufgenommen haben, negativ beeinflusst werden könnten. Unsere Analyse bestätigt diese Erwartungen, es gibt aber auch positive Erkenntnisse.
Fast 1.200 Unternehmen haben seit 2022 Investitionen in Höhe von insgesamt 5 Milliarden US-Dollar erhalten, eine 2,5-fache Steigerung gegenüber dem Vorjahr. Hier die wichtigsten Highlights:
Durchbruch 2022
Jedes Jahr hat seinen Anteil an großen Erfolgsgeschichten und 2022 ist da keine Ausnahme.
Auf der Infrastrukturseite haben wir gesehen, dass das Restaking-Protokoll Eigenlayer, der Wallet-as-a-Service-Anbieter Privy und das parallele EVM Sei alle Seed-Runden gestartet haben. Bemerkenswerterweise hat jedes dieser Teams dazu beigetragen, die umfassendere Erzählung in Gang zu bringen.
Im DeFi-Bereich sind Perp Dex wie Vertex und Apex sowie die spezialisierte NFT-Börse Blur die Durchbruchsgeschichten des Jahres 2022.
Gaming ist ein wichtiges Verbrauchersegment mit Investitionen in Höhe von fast 700 Millionen US-Dollar. Trotz erheblicher Investitionen brachten zwei der größten Erfolgsgeschichten relativ wenig ein. Pixels und PlayEmber haben in Seed-Runden jeweils knapp 3 Millionen US-Dollar gesammelt.
Start in einem herausfordernden Markt
Trotz eines Bärenmarktes haben fast drei Viertel der Projekte erfolgreich Produkte im Mainnet eingeführt. Product Market Fit (PMF) und Folgefinanzierung sind im Vergleich zu 2021 anspruchsvoller geworden, wobei beide im Jahresvergleich deutlich zurückgegangen sind.
18 % der Gruppen haben ihre Entwicklung geschlossen oder ihre Entwicklung eingestellt, gegenüber 13 % im Jahr 2021.
Nur 12 % der Teams erhielten eine Folgefinanzierung, ein deutlicher Rückgang gegenüber 50 % im Jahr 2021.
Nur 15 % der Projekte haben Token eingeführt, gegenüber 50 % im Jahr 2021.
Ein erneuter Fokus auf Infrastruktur und CeFi
Nach einem Abstecher im Jahr 2021 kehrten die Anleger in bewährtere, beständigere Bereiche wie Infrastruktur und CeFi zurück und investierten jeweils fast 2 Milliarden US-Dollar bzw. fast 450 Millionen US-Dollar in diese Bereiche, gegenüber 2021 waren es das Dreifache bzw. das Zweifache.
80 % der CeFi-Projekte und 78 % der Infrastrukturprojekte wurden im Hauptnetzwerk gestartet, was das große Vertrauen der Investoren in diese Bereiche widerspiegelt.
Die Ergebnisse auf der Anwendungsebene sind gemischter: 66 % der Web3-Produkte für Verbraucher und 68 % der DeFi-Teams liefern Produkte an das Mainnet.
Es ist wahrscheinlicher, dass Verbraucherteams den Betrieb einstellen, wobei Teams fast doppelt so häufig schließen wie Infrastrukturteams.
Zahlungs- (86 %) und Wallet-Projekte (90 %) starten am wahrscheinlichsten im Mainnet.
Ethereum liegt vorne, Bitcoin weiter
Ethereum bleibt in Bezug auf die Mittelbeschaffung das dominierende Layer-1-Ökosystem, während Bitcoin-Projekte weiterhin Widerstandsfähigkeit zeigen.
1,4 Milliarden US-Dollar wurden in Projekte auf Basis von Ethereum investiert, gefolgt von fast 350 Millionen US-Dollar in Projekte auf Basis von Solana.
Die Mittelbeschaffung für das Polkadot-Ökosystem ist im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurückgegangen und um 40 % gesunken.
Auch Teams, die auf Solana und Ethereum aufbauen, dürften eine Anschlussfinanzierung erhalten.
Im Gegensatz dazu war kein Team im NEAR-Ökosystem in der Lage, Folgefinanzierungen zu beschaffen.
Projekte im Binance-Ökosystem bleiben mit der geringsten Wahrscheinlichkeit aktiv, da ein Drittel der Teams den Betrieb einstellt. Auch die Ausfallrate von Solana hat sich seit 2021 auf 26 % verdoppelt.
Das Bitcoin-Projekt besteht weiterhin, wobei nach zwei Jahren noch 100 % des Teams aktiv sind.
Methodik
Der Bericht basiert auf einer Kombination aus First-Party-Daten, ergänzt durch Erkenntnisse von Messari, Root Data, Crunchbase und anderen Quellen. Um den Fortschritt des Seed-Stage-Marktes zu bewerten, haben wir jedes Unternehmen nach seiner Phase kategorisiert, einschließlich „aktiv, aber nicht liefernd“ und „nicht mehr aktiv“, mit zusätzlichen Segmenten nach Ökosystem und Branche. Obwohl alle Anstrengungen unternommen werden, um die Richtigkeit der Daten sicherzustellen, erkennen wir an, dass aufgrund der Abhängigkeit von Daten Dritter Fehler auftreten können. Innerhalb der Ökosysteme berücksichtigen wir in der Tabelle nur diejenigen Ökosysteme mit mehr als 15 Teams, die in der Lage waren, Finanzierungen der Serie A zu beschaffen.
Einer der anspruchsvollsten Aspekte dieser Analyse besteht darin, festzustellen, ob das Projekt den Product Market Fit (PMF) erreicht hat. Im Gegensatz zu den objektiven Meilensteinen der „Produktbereitstellung“ sind PMFs oft subjektiv und können flüchtig sein, insbesondere auf dem sich schnell verändernden Kryptomarkt. Wir treffen diese Entscheidungen anhand einer Kombination aus On-Chain-Daten von Analyseanbietern wie Dune Analytics und DeFiLlama sowie Informationen von Unternehmenswebsites und Blogs.
(Hinweis: Das Bild von Lattice unterteilt die analysierten Produkte von links nach rechts in mehrere Phasen: aktiv, aber nicht geliefert, Produkt geliefert, mit PMF, mit Token, nicht mehr aktiv, erworben und heruntergefahren)
Status des Seed-Runden-Projekts
Unsere Überprüfung der Seed-Phase beginnt mit einer internen Analyse, um Projekte zu identifizieren, die an Fahrt gewinnen, aber noch keine Anschlussfinanzierung erhalten haben und die zu Zielen für Lattice werden könnten. Die Daten erwiesen sich jedoch als ausreichend, um sie mit der gesamten Branche zu teilen.
Diese Forschung ist wertvoll, weil sie Aufschluss über die Gesundheit einzelner Sektoren, Ökosysteme und des breiteren Frühphasenmarktes im Laufe der Zeit gibt. Angesichts der Tatsache, dass die meisten Teams im Seed-Stadium Mittel aufbringen, um den Betrieb etwa zwei Jahre lang aufrechtzuerhalten, haben wir beschlossen, diesen Zeitrahmen zu nutzen, um auf die Seed-Jahre zurückzublicken.
Im Jahr 2022 haben mehr als 1.200 Kryptowährungsunternehmen über 5 Milliarden US-Dollar an Seed- und Pre-Seed-Finanzierungen aufgebracht. Rückblickend auf diese Gruppe zeigen 72 % der Unternehmen, dass sie im Mainnet oder einem gleichwertigen Netzwerk gestartet sind, gegenüber 66 % im letzten Jahr. Mittlerweile sind 18 % der Projekte entweder nicht zustande gekommen oder wurden abgeschlossen, was im Einklang mit den Vorjahreszahlen steht. Der deutlichste Rückgang war jedoch bei den Teams zu verzeichnen, die nach PMF suchten, wo die Zahl auf fast 1,5 % sank. Es lohnt sich noch einmal darauf hinzuweisen, dass es bei Projekten, die außerhalb der Kette laufen, schwierig ist, zu beurteilen, wie viel Zugkraft sie tatsächlich haben, sodass uns möglicherweise einige Teams mit frühen PMFs entgehen.
Während eines Bärenmarktes wird es immer schwieriger, Nutzer zu gewinnen, da das Interesse des Einzelhandels nachlässt. Heiße Branchen im Jahr 2022 wie NFTs, Metaverse und Gaming ziehen heute nicht mehr so viele Nutzer an wie vor zwei Jahren. Im Gegensatz dazu haben sich Infrastrukturprojekte, die hauptsächlich anderen Kryptowährungsunternehmen dienen, als widerstandsfähiger erwiesen. Das beste Beispiel ist Eigenlayer, das im Januar 2022 eine Seed-Runde ankündigte und seine AVS-Markteinführungsstrategie erfolgreich um Middleware-Projekte erweitert hat, die gerne zusammenarbeiten.
Dies ist eine gute Erinnerung daran, dass die aktuellen Branchen nicht immer den Interessen der Anleger folgen. Beispielsweise haben 75 Teams im Metaverse fast 280 Millionen US-Dollar gesammelt, aber kein einziges Team hat PMF gefunden.
Da über 21 % des Teams geschlossen sind, ist es schwer, jemanden über das Metaverse sprechen zu hören. Im Vergleich zu DePIN oder Ai sind sie im Jahr 2022 kaum registriert, sind aber heute zwei der heißesten Themen.
(Das Datendiagramm zeigt, dass 72 % der Finanzierungsprojekte der Seed-Runde im Jahr 2022 bereits über ein Mainnet verfügen.)
VCs schonen ihren Geldbeutel
Das Team von 2022 sammelte in einer der boomendsten Perioden in der Geschichte der Kryptowährung Geld. Teams, die Erhöhungen im Jahr 2022 ankündigten, taten dies wahrscheinlich vor dem Zusammenbruch von Terra und FTX, der den Markt in einen Stillstand versetzte. Während die Gesamtfinanzierung seit 2021 um 92 % gestiegen ist, sieht der Nachfolgemarkt anders aus. Nur 12 % der Teams der Klasse 2022 konnten in den letzten zwei Jahren mehr Geld sammeln. Dies steht im krassen Gegensatz zu den Teams im Jahr 2021, als fast ein Drittel der Teams eine Anschlussfinanzierung erhielt.
Interessanterweise ist auch die Token-Ausgabe im Jahresvergleich zurückgegangen, da nur 15 % der Teams in der Kohorte 2022 Token einführten, verglichen mit 50 % im Jahr 2021. Dieser deutliche Rückgang kann auf zwei Hauptfaktoren zurückgeführt werden: 1) Die Kohorte 2022 hat wahrscheinlich das Bullenfenster verpasst, da viele Teams darum kämpften, Produkte in der ersten Hälfte des Jahres 2024 auf den Markt zu bringen, bevor die Markteinführungen im Laufe des Sommers versiegten. 2) Aufgrund der sinkenden Liquidität in DeFi ist die Einführung dezentraler Börsen (DEX) in Ungnade gefallen und die Token-Ausgabe hat sich auf zentralisierte Börsen (CEX) verlagert. CEXs verlangen mittlerweile hohe Listungsgebühren, die oft siebenstellige Beträge erreichen, und erfordern einen großen Prozentsatz des Token-Angebots. Die Sättigung des Token-Marktes, gepaart mit der Selektivität von CEXs und der abnehmenden Attraktivität von DEX-Einführungen, macht es schwieriger, Token auf den Markt zu bringen.
Fliegen Sie zur Infrastruktur
Die Infrastrukturinvestitionen haben sich im Vergleich zu 2021 verdreifacht, was eine deutliche Verschiebung des Anlegerfokus widerspiegelt. Während das Interesse an der Infrastruktur gegen Ende des Jahres 2024 nachzulassen scheint, ist sie in den Jahren 2022 und 2023 der am meisten bevorzugte Sektor. Im Gegensatz dazu war DeFi die einzige Branche, in der die Investitionen im Vergleich zum Vorjahr zurückgingen, was wahrscheinlich auf die Folgen der Zunahme von DeFi-Programmen für schnelles Geld und Ponziomics im Sommer 2020 zurückzuführen ist.
Investoren werden dafür belohnt, dass sie Infrastrukturtrends folgen, und diese Teams werden höchstwahrscheinlich Folgefinanzierungen aufbringen und im Mainnet starten. Umgekehrt ist es wahrscheinlicher, dass DeFi- und Verbraucherteams Token auf den Markt bringen, aber auch eher schließen. Die Anwendungsschicht spürt den Druck – ohne zusätzliche Finanzierung sind Teams gezwungen, entweder Token zu starten oder sich selbst zu schließen.
(Das Kreisdiagramm zeigt, dass mehr als 70 % der Seed-Runden-Finanzierungsprojekte in jedem Track im Mainnet bereitgestellt wurden (schwarzer Teil); die meisten von ihnen haben jedoch kein PMF gefunden.)
Nicht alle Ökosysteme sind gleich
Die Entwicklung verschiedener Ökosysteme zeigt erhebliche Unterschiede in den Projekterfolgsraten. Fast 80 % der auf Ethereum basierenden Projekte haben Produkte ausgeliefert und übertreffen damit Solana, das nur 61 % ausgelieferte Produkte hatte, gegenüber 75 % im Jahr 2021. Während Solana den Bärenmarkt offensichtlich gut überstanden hat, könnte ein massiver Kapitalzufluss Ende 2021 zu einer Überschwemmung führen.
Die Ausfallraten der Teams im Seed-Stadium 2022 stimmen weiterhin mit denen der Teams 2021 überein, es treten jedoch innerhalb jedes Ökosystems erhebliche Unterschiede auf. Wie letztes Jahr beobachtet wurde, sind Teams innerhalb des Binance-Ökosystems am anfälligsten für eine Schließung, und jetzt sind auch Teams innerhalb des Avalanche-Ökosystems hinzugekommen. Bemerkenswert ist, dass sich die Ausfallrate bei Solana-basierten Projekten verdoppelte, wobei mehr als 25 % der Teams den Betrieb einstellten. Dieser Anstieg ist wahrscheinlich auf den Zufluss von spekulativem Kapital während des Bullenmarktes zurückzuführen, der in der besonders schwierigen Zeit, mit der Solana nach dem FTX konfrontiert war, zu einer Überexpansion und anschließenden Abnutzung führte. Es ist jedoch klar, dass die Teams, die diese schwierige Phase überstanden haben, belohnt wurden. Darüber hinaus ist die Widerstandsfähigkeit des Bitcoin-Ökosystem-Teams hervorzuheben, das nicht nur weiterhin liefert, sondern auch eine außergewöhnliche Haltbarkeit an den Tag legt, was die Zuverlässigkeit des Bitcoin-Netzwerks selbst widerspiegelt.
Die weitere Finanzierungslandschaft im Jahr 2022 zeigt deutliche Rückgänge in allen wichtigen Ökosystemen. Nur 13 % der auf Ethereum basierenden Projekte konnten zusätzliche Mittel erhalten, gegenüber 31 % im Jahr 2021. Ebenso haben nur 13 % der Solana-Startups Folgefinanzierungen aufgenommen, ein deutlicher Rückgang gegenüber 30 % im letzten Jahr. Insbesondere Ökosysteme wie Flow, StarkNet und NEAR hatten Mühe, zusätzliche Investitionen anzuziehen, da keines ihrer Projekte eine Folgefinanzierung erhielt, was die Herausforderungen verdeutlicht, denen diese Plattformen bei der Aufrechterhaltung des Interesses von Entwicklern und Investoren gegenüberstehen. Dies ist besonders interessant, wenn man bedenkt, wie viel Geld Ende 2021 und 2022 in die Basisschicht jedes Ökosystems einfließt, wobei Dapper Labs im Jahr 2021 fast 600 Millionen US-Dollar einsammelte, NEAR im Jahr 2022 500 Millionen US-Dollar und Starkware im Jahr 2021 500 Millionen US-Dollar Millionen und 2022.
was als nächstes passiert
Die Situation für den Jahrgang 2022 ist noch herausfordernder als für den Jahrgang 2021. PMF zu finden bleibt eine Herausforderung in einem seitwärts gerichteten Markt ohne nennenswerte Nettoneubeteiligung im Einzelhandel. Einige Teams haben sich heute wichtigen Branchen mit Einzelhandelsbeteiligung zugewandt (z. B. glücksspielbezogene Apps). Darüber hinaus bedeutet die Tatsache, dass deutlich weniger Teams eine Folgefinanzierung erhalten, die Zeit, die diesen Teams bleibt, um sich auf etwas Neues einzulassen, zu begrenzen. Schließlich führt die deutliche Zunahme von Start-ups im Seed-Stadium und die Verschärfung des Marktes für die Ausgabe von Token dazu, dass immer mehr Teams versuchen, engere Möglichkeiten zur Ausgabe von Token zu nutzen.
Erschwerend zu all diesen Problemen kommt die Tatsache, dass sich Investoren den heute populäreren Branchen (wie DePIN und Ai) und Ökosystemen (wie Base und Monad) zugewandt haben. Dies unterstreicht, dass Renditen nicht durch die Jagd nach aktuellen Trends erzielt werden, sondern durch die Jagd nach aktuellen Trends in ein bis zwei Jahren.
Wir haben keinen Zweifel daran, dass der Seed-Stage-Markt für Kryptowährungen gesund bleiben wird, und fast jeder Fonds beteiligt sich aktiv daran, einschließlich der neu gegründeten Krypto-Startup-Schule von a16z. Die Robustheit des Spätphasenmarktes bleibt ein Problem für diese Gruppe von Teams, die Finanzierungen für die Serie A und darüber hinaus beschaffen möchten. Sogar innerhalb unseres eigenen Portfolios sehen wir narrative Veränderungen, die sich auf die Fähigkeit der Gründer auswirken, Kapital zu beschaffen.
Beobachtenswerte Branchen und Trends
Datenschutzfähige Apps
Die Investitionen in Technologien zur Verbesserung der Privatsphäre haben in letzter Zeit zugenommen, wobei sich im vergangenen Jahr zwei Trends bei der Datenschutzinfrastruktur herauskristallisierten: Zero-Knowledge Transport Layer Security (ZK TLS) und vollständig homomorphe Verschlüsselung (FHE). ZK TLS fügt eine Ebene zur Verbesserung der Privatsphäre hinzu, um die Kommunikation im aktuellen Internet zu sichern. ZK TLS-Projekte wie Opacity arbeiten mit Unternehmen wie dem Lattice-Portfoliounternehmen NOSH zusammen, wodurch Nosh den bestehenden Web2-Bereitstellungsmarkt nutzen kann. In diesem Beispiel meldet sich der Fahrer mit Doordash-Anmeldeinformationen in der Nosh-Fahrer-App an, die das Protokoll als Identitätsnachweis behandelt. Wenn die Nachfrageseite des Netzwerks ausgereift ist, können Fahrer in der Nosh-Fahrer-App Lieferungen für Doordash durchführen und Token verdienen, wenn die Bestellung vom Protokollnetzwerk (nicht von Doordash) kommt. Wir gehen davon aus, dass für dieses neue Datenschutzgrundelement weitere Anwendungsfälle entstehen werden.
Ähnlich wie bei ZK TLS könnten Fortschritte in der FHE-Infrastruktur eine neue Klasse kryptografischer Anwendungen ermöglichen, von privater DeFi bis hin zur DePINfied-Datenerfassung. Ein frühes praktisches Beispiel dieser Technologie ist der Austausch sensibler Gesundheitsinformationen mit Unternehmen für künstliche Intelligenz. Das Lattice-Portfoliounternehmen Pulse nutzt das DePIN-Schwungrad, um Gesundheitsdaten zu sammeln, die monetarisiert werden können, indem es Forschern ermöglicht, verschlüsselte genetische Daten zu analysieren, um Muster oder Biomarker zu identifizieren, ohne auf die ursprünglichen genetischen Informationen zuzugreifen, wodurch die Vertraulichkeit gewahrt bleibt. Da sich die Datenschutzinfrastruktur weiterentwickelt und mit umfassenderen Trends verschmilzt – nämlich Agenten für künstliche Intelligenz und dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke für die Datenerfassung (DePIN) – könnte dies eine neue Welle verbraucher- und unternehmensorientierter Anwendungen einleiten.
Augmented-Reality-Anwendungen und -Infrastruktur
Breitere Technologietrends haben großen Einfluss auf die Richtung der Bemühungen der Kryptowährungsgründer und den Fluss von Anlegergeldern. Wir werden dies aus erster Hand anhand des Anstiegs der KI-bezogenen Startups in den Jahren 2023–2024 im Zuge der massiven KI-Verbesserungen von OpenAi sehen. Da Apple, Meta und Snap allesamt bedeutende Strategien im AR-Bereich einführen, erwarten wir, dass immer mehr Krypto-Startups in diesem Bereich auftauchen, da AR-bezogene Technologie endlich die Massen erreicht. Ein Beispiel aus dem Lattice-Portfolio ist Meshmap, das eine dezentrale 3D-Karte der Welt erstellt. Da die Installationen von AR-Geräten in den kommenden Jahren explodieren werden, wird es für App-Entwickler von entscheidender Bedeutung sein, 3D-Karten von Erlebnissen zu erstellen. Es mag noch zu früh sein, sich für Metaverse im Jahr 2021 zu begeistern, aber die Lehre aus dem letzten Jahr und den diesjährigen Berichten ist, dass die Leute nicht darauf achten, wo Alpha generiert werden kann.
Blockchain-basierter Marktplatz für Sammlerstücke
Der Handel mit Sammlerstücken wird hauptsächlich mit dem Handel mit digitalen Vermögenswerten (insbesondere NFTs) in Verbindung gebracht, es entstehen jedoch Blockchain-basierte Märkte für Sammlerstücke, von Spirituosenmärkten wie BAXUS bis hin zu Uhren auf Plattformen wie watch.io und Kettle. Der Handel mit Sammlerstücken ist bereits ein riesiger Off-Chain-Markt, der jedoch von einem Mangel an sofortiger Abwicklung, physischer Verwahrung und zuverlässiger Authentifizierung geplagt wird.
Wir glauben, dass diese Herausforderungen eine Chance für einen „Blockchain Collectibles Marketplace“ (BECM) darstellen, einen Marktplatz, der speziell auf die Bedürfnisse von Sammlerstückhändlern zugeschnitten ist. BECM ermöglicht sofortige Transaktionen durch Barausgleich, verkürzt die Abwicklungszeiten durch den Einsatz von Stablecoins drastisch von Wochen auf Sekunden und nutzt NFTs zur Darstellung physischer Vermögenswerte, die von vertrauenswürdigen Depotbanken gehalten werden. Dieses Modell kann dezentrale Märkte vereinheitlichen, die Liquidität erhöhen, die Last der persönlichen Speicherung beseitigen und durch Identitätsprüfung Vertrauen aufbauen. BECM unterstützt auch Finanzinnovationen wie die Aufnahme von Krediten gegen Inkasso, um Inkassopraktiken finanziell rentabler zu machen. Mit diesen Effizienzsteigerungen hat BECM das Potenzial, den gesamten adressierbaren Markt für Sammlerstücke erheblich zu erweitern, indem es mehr Händler, Liquidität und Lagerbestände einbringt.
Ökosystemrotation
Unsere Tabellen und Diagramme umfassen nur Ökosysteme mit mehr als 15 Projekten, die Risikofinanzierungen aufnehmen, wobei die kleinste Zahl eher bei 15 Projekten liegt und daher knapp ausgeschlossen ist. Das ist vielleicht nicht überraschend, aber wir erwarten erhebliche Veränderungen im Ökosystem angesichts der Trends, die wir sehen: Polkadot, NEAR und Avalanche werden durch L2-Ökosysteme sowie aufstrebende L1- und 2-Ökosysteme wie Monad, Berachain und MegaETH ersetzt System ersetzt.
