Trotz des Widerstands der Regulierungsbehörden hat ein US-Bundesberufungsgericht der Derivatebörse Kalshi grünes Licht für die Notierung von Event-Kontrakten gegeben, die an den Ausgang der US-Wahlen geknüpft sind. Dies geht aus einem Gerichtsurteil vom 2. Oktober hervor.
Das Urteil ebnet den Weg für die Inbetriebnahme von Wahlprognosemärkten – möglicherweise einschließlich Web3-Plattformen wie Polymarket – in den USA.
Am 2. Oktober urteilte das US-Berufungsgericht für den District of Columbia Circuit gegen den Versuch der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Kalshi am Vorabend der US-Präsidentschaftswahlen die Notierung von Derivaten zu untersagen, die an politische Ergebnisse gekoppelt sind.
Laut der Website von Polymarket sind bei dem Fonds seit dem 2. Oktober über eine Milliarde Dollar vom Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen im November abhängig.
Kalshi-Veranstaltungsverträge. Quelle: Kalshi
Im September gewann Kalshi mit einer Klage gegen die CFTC aus dem Jahr 2023, die auf die Aufhebung einer Anordnung abzielte, die Kalshi die Listung von Verträgen über politische Veranstaltungen untersagte.
In ihrer Verfügung argumentierte die CFTC, dass die Verträge „Glücksspiele und Aktivitäten beinhalten, die nach dem Recht des jeweiligen Bundesstaates gesetzeswidrig sind und dem öffentlichen Interesse zuwiderlaufen.“
Die CFTC untersuchte dabei insbesondere Kontrakte, bei denen darauf gewettet wurde, welche US-Partei nach den Bundeswahlen im November die Mehrheit im Kongress haben würde.
Laut CFTC waren darunter „bar abgerechnete, binäre Kontrakte, die auf der Frage basieren: ‚Wird für kontrolliert?‘“.
Am 12. September legte die CFTC gegen die Entscheidung des Gerichts Berufung ein und beantragte eine gerichtliche Anordnung, die Kalshi bis zur Entscheidung über die Berufung die Auflistung jeglicher Eventverträge untersagt.
Dies hätte den Handel mit Kontrakten für politische Ereignisse vor der US-Präsidentschaftswahl effektiv gestoppt.
„Die Kommission kann zum jetzigen Zeitpunkt keinen Aufschub erwirken, da sie nicht nachgewiesen hat, dass ihr oder der Öffentlichkeit während der Verhandlung ihrer Berufung irreparabler Schaden entstehen würde“, heißt es in der Entscheidung vom 2. Oktober.
Das Bundesberufungsgericht vertrat in seinem Urteil vom September eine ähnliche Haltung und argumentierte, dass es der CFTC nicht gestattet sei, Verträge aus Gründen des allgemeinen öffentlichen Interesses zu blockieren, wenn diese ansonsten den US-Finanzvorschriften entsprächen.
„In diesem Fall geht es nicht darum, ob dem Gericht das Produkt von Kalshi gefällt oder ob es den Handel damit für eine gute Idee hält“, sagte der Richter.
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