Angesichts der Zinssenkungen und Konjunkturimpulse der Notenbanken weltweit stellt sich die Frage, wie Sie Ihr Portfolio so positionieren können, dass Sie von der daraus resultierenden Liquiditätssteigerung profitieren. Lesen Sie weiter.
Inhaltsverzeichnis
Makroökonomische Auslöser verschärfen sich
Globale Liquidität steigt
Der Trickle-Down-Effekt
Was denken Experten?
Makroökonomische Auslöser verschärfen sich
Die globale Liquidität nimmt stark zu, da die Zentralbanken weltweit, insbesondere in China und den USA, Maßnahmen ergreifen, die darauf abzielen, Geld in ihre Volkswirtschaften zu pumpen.
China hat vor Kurzem ein Konjunkturpaket im Wert von 143 Milliarden US-Dollar angekündigt, das für eine starke wirtschaftliche Dynamik sorgt. Darüber hinaus hat die People’s Bank of China die Geschäftsbanken verpflichtet, die Hypothekenzinsen für bestehende Eigenheimdarlehen bis zum 31. Oktober um mindestens 30 Basispunkte unter den Leitzins zu senken, um den schwächelnden Immobilienmarkt zu stützen.
Infolgedessen verzeichneten chinesische Aktien einen parabolischen Anstieg. Allein in den letzten fünf Tagen stieg der Shanghai Composite Index um 20 %, wobei am 30. September allein ein Anstieg von 8 % verzeichnet wurde.
GERADE EINGETROFFEN: 🇨🇳 Chinas Aktienmarkt ist diese Woche PARABOLISCH gestiegen. +20 % in 5 Tagen +8 % heute – Regierung spritzt 140 Mrd. USD Konjunkturpaket – Mehrere Zinssenkungen. Die letzten 5 Tage waren WAHNSINN! pic.twitter.com/de4Qpai4lm
— Radar🚨 (@RadarHits) 30. September 2024
Aber es ist nicht nur China. Am 18. September setzte die US-Notenbank eine aggressive Zinssenkung um 50 Basispunkte um, und laut dem CME FedWatch Tool rechnet der Markt nun im November mit einer weiteren Senkung um 25 bis 50 Basispunkte. Sollte dies geschehen, könnte der Leitzins auf einen Bereich von 4,25-4,50 % oder 4,50-4,75 % fallen.
Darüber hinaus haben Krypto-Assets seit der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank am 18. September viele traditionelle Vermögenswerte übertroffen. Die zunehmende Liquidität sowohl in den USA als auch in China könnte in naher Zukunft wahrscheinlich den Appetit der Anleger auf riskantere Investitionen wie Krypto steigern.
Lassen Sie uns tiefer in jedes dieser Ereignisse eintauchen und untersuchen, wie sie die Zukunft des Kryptomarktes, insbesondere von Bitcoin, in den kommenden Tagen prägen könnten.
Globale Liquidität steigt
Wenn es darum geht, die Preisbewegungen von Bitcoin zu verstehen, ist die globale Liquidität einer der stärksten Indikatoren.
Globale Liquidität oder M2-Angebot bezieht sich auf Geld, das leicht verfügbar ist, wie Bargeld und Bankeinlagen. Wenn Zentralbanken ihre Politik lockern – indem sie die Zinssätze senken oder der Wirtschaft Impulse geben – erhöhen sie die Geldmenge, die durch das System fließt.
Im Laufe der Jahre hat Bitcoin eine starke Korrelation mit der Liquidität gezeigt. Das bedeutet, dass der Bitcoin-Preis tendenziell steigt, wenn die globale Geldmenge wächst. Umgekehrt schwächelt die Leistung von Bitcoin häufig, wenn die Liquidität sinkt.
Laut einer Studie von Lyn Alden Investment Strategy betrug die Korrelation von Bitcoin mit der globalen Liquidität von Mai 2013 bis Juli 2024 beeindruckende 0,94. Eine Korrelation von 1,0 würde eine perfekte Übereinstimmung anzeigen, daher ist 0,94 extrem hoch.
Korrelationsdiagramm BTC vs. globales M2-Angebot | Quelle: Lyn Alden
Wenn man jedoch kürzere Zeiträume betrachtet, ergibt sich ein komplexeres Bild. Über einen rollierenden 12-Monatszeitraum sinkt die Korrelation zwischen Bitcoin und Liquidität auf 0,51, und über 6 Monate sinkt sie sogar noch weiter auf 0,36.
Warum ist das so? Während die Liquidität ein wichtiger Treiber der langfristigen Preisbewegungen von Bitcoin ist, werden kurzfristige Schwankungen oft von Bitcoin-spezifischen Ereignissen beeinflusst – wie regulatorischen Updates, der Marktstimmung oder wichtigen Krypto-Nachrichten. Dies erklärt, warum Bitcoin manchmal kurzfristig vom breiteren Liquiditätstrend abweichen kann.
Derzeit ändert sich die globale Liquiditätslage. Nach einer Phase der Kontraktion wächst die Geldmenge M2 wieder – und zwar schnell. Nachdem sie aufgrund der restriktiveren Politik der Fed den größten Teil des Jahres 2022 und Anfang 2023 geschrumpft war, erlebte die US-Geldmenge M2 einen der stärksten Anstiege der letzten Monate und erreichte Anfang September über 21 Billionen Dollar.
US-Angebotsdiagramm M2 ab 2022 | Quelle: FRED
Auf globaler Ebene erreichte das M2-Angebot Ende September rund 108 Billionen US-Dollar und signalisierte damit nach Monaten der Inaktivität einen klaren Aufwärtstrend.
Globales M2-Angebotsdiagramm ab Februar 2024 | Quelle: BGeometrics
Dieser Anstieg der Liquidität ist von entscheidender Bedeutung, da, wie die Geschichte gezeigt hat, der Preis von Bitcoin häufig parallel zur zunehmenden Liquidität steigt. Ein ähnliches Muster zeigte sich während der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020, als die Zentralbanken, insbesondere die Fed, enorme Geldmengen in die Wirtschaft pumpten. Das M2-Angebot stieg sprunghaft an und der Bitcoin-Preis folgte diesem Beispiel.
Doch im Jahr 2022, als die Fed begann, die Zinsen zu erhöhen und Liquidität abzuziehen, wurde das M2-Wachstum negativ und der Bitcoin-Preis fiel stark.
Die wichtigste Erkenntnis ist, dass Bitcoin sehr empfindlich auf Liquiditätsbedingungen reagiert. Wenn das globale M2-Angebot steigt, profitiert Bitcoin oft davon. Angesichts des aktuellen Liquiditätsanstiegs, insbesondere in den USA und China, könnte ein weiterer Bitcoin-Preisanstieg bevorstehen.
Wie die Geschichte zeigt, können kurzfristige Schwankungen jedoch von diesem langfristigen Trend abweichen. Es ist wichtig, sowohl die Liquiditätsbedingungen als auch Bitcoin-spezifische Faktoren zu überwachen, um abzuschätzen, wohin sich der Preis als nächstes bewegen könnte.
Der Trickle-Down-Effekt
Da die globale Liquidität aufgrund der Maßnahmen der Zentralbanken weltweit steigt, breitet sich dieser Kapitalzufluss allmählich in der Wirtschaft aus und gelangt schließlich auf die Kryptomärkte.
Der Prozess beginnt mit einem erhöhten Cashflow in traditionellen Sektoren, in denen Unternehmen und Verbraucher mehr Kapital zur Verfügung haben. Dieser Aufschwung führt zu höheren Ausgaben und Investitionen in einer Vielzahl von Anlageklassen.
Diese Liquidität fließt zunächst in sicherere Vermögenswerte wie Anleihen, Gold oder Immobilien. Diese Vermögenswerte sind in der Regel die ersten, die davon profitieren, da die Anleger versuchen, ihr Kapital in stabileren und etablierteren Märkten zu parken.
Doch mit der zunehmenden Liquidität und dem wachsenden Vertrauen in die Wirtschaft beginnt die nächste Phase: Die Anleger suchen nach höheren Renditen und richten ihren Fokus auf risikoreichere Anlagen.
So gab es in China in den letzten zwei Jahrzehnten beispielsweise fünf große Aktienrallyes, von denen drei durch große Konjunkturpakete angetrieben wurden. Jetzt, da das Land eine weitere Runde wirtschaftlicher Anreize startet, glauben einige Analysten, dass wir uns möglicherweise am Anfang einer vierten Rallye befinden.
In den letzten zwei Jahrzehnten gab es in China fünf große Aktienrallyes, von denen drei durch Konjunkturimpulse angeheizt wurden. Wir könnten am Anfang einer vierten Konjunkturrallye stehen, die Gewinne von 50-100 % erwarten lässt. pic.twitter.com/XqUklCOYRl
– Gavekal (@Gavekal) 30. September 2024
Da Anleger immer risikofreudiger werden, suchen sie auch jenseits der Aktienmärkte nach noch höheren Renditen. Und hier kommen Kryptowährungen ins Spiel.
Vermögenswerte wie Bitcoin gelten als risikoreiche, aber lukrative Investitionen. Da durch die Politik der Zentralbanken immer mehr Geld durch das Finanzsystem fließt, fließt ein Teil dieser Liquidität unweigerlich in den Krypto-Raum.
Dieser Prozess vollzieht sich schrittweise und folgt dem Wirtschaftswachstum, der Anlegerstimmung und der anhaltenden Suche nach Rendite in einem liquiditätsreichen Umfeld.
Letztlich zeigt dieser Kaskadeneffekt – der von der Wirtschaft über Anleihen und Aktien bis hin zu Kryptowährungen reicht –, wie die Politik der Zentralbanken die Nachfrage im Kryptowährungsbereich ankurbeln kann, was diesen in Zeiten geldpolitischer Expansion zu einem äußerst attraktiven Ziel für Anleger macht.
Was denken Experten?
Viele Experten sind davon überzeugt, dass die vereinten Kräfte aus Liquiditätsspritzen, Konjunkturimpulsen und Zinssenkungen den Boden dafür bereiten, dass risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin in den Mittelpunkt rücken.
Quinten Francois, Mitbegründer von WeRate, bietet einen historisch optimistischen Ausblick und stellt fest, dass „80 % der Oktobermonate im Plus waren“, wobei er sich sowohl auf die Aktien- als auch auf die Kryptomärkte bezieht, die im vierten Quartal tendenziell eine gute Performance aufweisen.
80 % der Oktober waren grün. 100 % der Wahljahre hatten einen grünen Oktober, November und Dezember. 100 % der Jahre mit einem grünen September hatten einen grünen Oktober, November und Dezember. Q4 startet MORGEN. pic.twitter.com/TQeN6CyJ4R
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 30. September 2024
Noch interessanter ist, dass er darauf hinweist, dass es in jedem Wahljahr einen grünen Oktober, November und Dezember gab. Noch überzeugender ist, dass jedes Mal, wenn der September positiv endet, das letzte Quartal dazu neigt, dem zu folgen.
Doch nicht jeder betrachtet die Liquiditätsflut durch eine rosarote Brille. Der Ökonom und Professor Daniel Lacalle vertritt eine vorsichtigere Ansicht.
Die globale Nettoliquidität explodiert. Dies bedeutet eine beispiellose Geldvernichtung, eine langfristige wirtschaftliche Stagnation und eine Ausweitung riskanter Vermögenswerte. via Bloomberg pic.twitter.com/sA1jRMjWSC
– Daniel Lacalle (@dlacalle_IA) 29. September 2024
Er warnt, dass die Liquidität zwar tatsächlich „explodiert“, dies aber nicht unbedingt nur gute Nachrichten seien. Lacalle warnt, dass dieser massive Zufluss an Bargeld zu einer „beispiellosen monetären Zerstörung“ führen könne.
Laut Lacalle könnte die erhöhte Liquidität letztlich zu Inflation, wirtschaftlicher Stagnation und Spekulationsblasen führen – Risiken, die selbst leistungsstarken Märkten wie dem Kryptomarkt auf lange Sicht schaden könnten.
In der Zwischenzeit gab Max Sultakov, CEO von Yona Network, exklusive Einblicke an crypto.news weiter und betonte die Rolle der Liquidität bei der Steuerung des Bitcoin-Preises.
„Historisch gesehen ist Bitcoin in Zeiten globaler Liquiditätsausweitung stark gestiegen“, sagte Sultakov. Er glaubt, dass „institutionelle Anleger wahrscheinlich mehr Kapital in Bitcoin und Kryptowährungen investieren werden, um sich gegen Fiat-Instabilität abzusichern.“
Ein weiterer wichtiger Faktor, den es zu beobachten gilt, ist laut Sultakov die Rolle dezentraler Vermögenswerte in Regionen mit strengen Kapitalkontrollen, insbesondere in China.
„In China sind Kryptowährungen nicht nur eine Investition – sie sind ein Rettungsanker, um Vermögen aus der Reichweite der Regierung zu bringen.“
Mit der zunehmenden Liquidität auf diesen Märkten könnten die Menschen wahrscheinlich auf dezentrale Vermögenswerte wie Bitcoin zurückgreifen, um ihr Vermögen außerhalb der staatlichen Kontrolle zu bewahren.
Aus makroökonomischer Sicht deutete Fed-Vorsitzender Jerome Powell vor kurzem an, dass wahrscheinlich weitere Zinssenkungen bevorstünden, auch wenn diese vermutlich geringer ausfallen würden als die jüngste Senkung um 50 Basispunkte.
Da die US-Zinsen immer noch bei etwa 4,8 Prozent liegen und das langfristige Ziel bei 3 Prozent liegt, erklärte Powell, dass „dies zwei weitere Zinssenkungen bedeuten würde, aber nicht noch mehr um die 50 Prozent“, was darauf hindeutet, dass die Fed vorsichtig vorgeht, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden.
Für Kryptowährungen bedeutet dies, dass mit der weiteren Zunahme der Liquidität der Kapitalfluss in risikoreiche Anlagen zunehmen könnte. Das Gleichgewicht zwischen Inflation und wirtschaftlicher Stabilität bleibt jedoch ein kritischer Faktor, den es zu beobachten gilt.
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