JP Morgan meldet dritten Rückgang der Bitcoin-Mining-Rentabilität in Folge bei steigender Netzwerk-Hashrate
Laut einem aktuellen Bericht von JP Morgan ist die Rentabilität des Bitcoin-Minings im September trotz eines Anstiegs der Hashrate des Netzwerks den dritten Monat in Folge gesunken. Das Finanzinstitut gab unter Berufung auf Daten von CoinDesk bekannt, dass Bitcoin-Miner mit sinkenden Einnahmen und Bruttogewinnen zu kämpfen haben, obwohl die Verarbeitungsleistung des Netzwerks weiter zunimmt. Dieser Trend spiegelt eine umfassendere Veränderung der Dynamik der Bitcoin-Mining-Branche wider, in der zunehmender Wettbewerb und niedrigere Transaktionsgebühren die Gewinnmargen drücken.
Der Rückgang der Profitabilität des Bitcoin-Minings war in den letzten Monaten ein bemerkenswerter Trend. Trotz einer starken Zunahme der Netzwerkaktivität verdienten die Miner weniger. Im September gab es den dritten Rückgang in Folge bei den täglichen Mining-Einnahmen und dem Bruttogewinn, was für viele in der Branche eine besorgniserregende Zeit darstellt. Die Miner verdienten durchschnittlich 42.100 USD pro Exahash pro Sekunde (EH/s), was einem Rückgang von 6 % gegenüber dem Vormonat entspricht.
Dieser stetige Rückgang der Profitabilität ist alarmierend, insbesondere da die Netzwerk-Hashrate – die gesamte Rechenleistung, die zur Verarbeitung und Überprüfung von Transaktionen verwendet wird – im September um 2 % auf 643 EH/s gestiegen ist. Das Missverhältnis zwischen steigender Hashrate und sinkenden Gewinnen deutet darauf hin, dass die Miner härter arbeiten und dabei immer weniger Gewinne erzielen.
Was sind die Gründe für den Rentabilitätsrückgang?
Mehrere Faktoren tragen zum Rückgang der Profitabilität des Bitcoin-Minings bei. Ein Hauptproblem sind die geringeren Einnahmen aus den täglichen Blockbelohnungen. Im September sanken die Bruttogewinne aus diesen Belohnungen um 6 % auf 16.100 $ – den niedrigsten Stand der letzten Monate. Dieser starke Rückgang unterstreicht die Herausforderung, vor der die Miner stehen, um ihre Profitabilität aufrechtzuerhalten, selbst wenn das Bitcoin-Netzwerk durch die erhöhte Hashrate sicherer und widerstandsfähiger wird.
Ein weiterer Faktor, der das Rentabilitätsproblem verschärft, ist der geringe Beitrag der Transaktionsgebühren zu den Blockbelohnungen. Im September machten die Transaktionsgebühren weniger als 5 % der gesamten Blockbelohnungen aus, was die Einnahmen der Miner weiter einschränkte. Die Transaktionsgebühren von Bitcoin schwanken je nach Netzwerknachfrage, und in Zeiten geringerer Aktivität sinken die Gebühren tendenziell, sodass die Miner stärker auf die festen Blockbelohnungen angewiesen sind, die mit der Zeit abnehmen.
Steigende Hashrate und verstärkter Wettbewerb
Der Anstieg der Netzwerk-Hashrate wird oft als positiver Indikator für die Sicherheit und langfristige Rentabilität von Bitcoin angesehen. Eine steigende Hashrate bedeutet, dass mehr Miner um die Abwicklung von Transaktionen und die Sicherung des Netzwerks konkurrieren. Für einzelne Miner kann eine höhere Hashrate jedoch auch mehr Wettbewerb bedeuten, was zu geringeren individuellen Belohnungen führt. Dieser wachsende Wettbewerb hat die Gewinnmargen gedrückt, sodass es für Miner schwieriger wird, profitabel zu bleiben, ohne ihre Betriebe zu skalieren oder die Energieeffizienz zu verbessern.
Für kleinere Mining-Betriebe kann dieser verschärfte Wettbewerb besonders herausfordernd sein. Je mehr Akteure in den Markt eintreten oder ihre Betriebe vergrößern, desto härter wird das Rennen um Blockbelohnungen, wobei häufig größere, einfallsreichere Mining-Farmen begünstigt werden. Der Bericht von JP Morgan spiegelt diese Dynamik wider, da es für viele Miner immer schwieriger wird, Gewinne zu erzielen, obwohl sie in leistungsfähigere Hardware und eine bessere Infrastruktur investieren.
Die Auswirkungen einer geringeren Bitcoin-Volatilität
Neben der sinkenden Rentabilität hat auch die Volatilität von Bitcoin in den letzten Monaten deutlich abgenommen. Dem Bericht zufolge sank die Volatilität von Bitcoin von 62 % im August auf 44 % im September, was möglicherweise zur Senkung der Transaktionsgebühren beigetragen hat. Eine geringere Volatilität bedeutet im Allgemeinen weniger Handelsaktivität, was zu weniger Transaktionen im Netzwerk und in der Folge zu geringeren Gebühreneinnahmen für die Miner führt.
Für Bitcoin-Miner ist die Volatilität oft ein zweischneidiges Schwert. Einerseits kann eine geringere Volatilität die Risiken für die Miner hinsichtlich des Wertes ihrer Bitcoin-Bestände verringern. Andererseits führt eine geringere Marktaktivität zu weniger Transaktionen und damit zu weniger Möglichkeiten für die Miner, Transaktionsgebühren zu erheben. Dieses empfindliche Gleichgewicht hat zum aktuellen Rückgang der Rentabilität des Bitcoin-Minings beigetragen, sodass die Miner nach neuen Wegen suchen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
In den USA notierte Bitcoin-Miner verzeichnen Wachstum der Marktkapitalisierung
Trotz des anhaltenden Rückgangs der Profitabilität des Bitcoin-Minings stieg die Gesamtmarktkapitalisierung der 14 in den USA notierten Bitcoin-Miner, die von JP Morgan verfolgt werden, im September um 4 %. Dieses Wachstum, im Gegensatz zum Rückgang der Mining-Einnahmen, zeigt, dass die Anleger hinsichtlich der langfristigen Aussichten dieser Unternehmen weiterhin optimistisch sind. Ein herausragender Performer war Hut 8, dessen Marktkapitalisierung im gleichen Zeitraum um beeindruckende 21 % stieg.
Die starke Leistung von Hut 8 trotz sinkender Profitabilität deutet darauf hin, dass es einigen Bergbauunternehmen immer noch gelingt, zu florieren, entweder durch strategische Betriebseffizienz, Zugang zu billigeren Energiequellen oder eine bessere Skalierung ihrer Betriebe. Für Investoren zeigt die Widerstandsfähigkeit des Marktes, dass sie Vertrauen in die Fähigkeit des Bergbausektors haben, kurzfristige Herausforderungen trotz schwankender Gewinnmargen zu meistern.
Was erwartet die Bitcoin-Miner?
Der Rückgang der Profitabilität des Bitcoin-Mining wirft Fragen über die Nachhaltigkeit der aktuellen Mining-Praktiken und die Zukunft der Branche auf. Da immer mehr Miner dem Netzwerk beitreten und der Wettbewerb intensiver wird, werden wahrscheinlich diejenigen überleben, die ihre Aktivitäten skalieren und ihre Kosten senken können. Der kontinuierliche Anstieg der Netzwerk-Hashrate deutet darauf hin, dass die Bitcoin-Mining-Branche noch lange nicht nachlässt, aber für einzelne Miner wird die Herausforderung, die Profitabilität angesichts steigender Kosten und sinkender Erträge aufrechtzuerhalten, immer offensichtlicher.
Mit Blick auf die Zukunft wird das bevorstehende Bitcoin-Halbierungsereignis, das für 2024 geplant ist, die Blockbelohnungen weiter reduzieren und sie von 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC halbieren. Diese Reduzierung wird die Miner dazu zwingen, sich noch stärker auf Transaktionsgebühren zu verlassen, um ihren Betrieb aufrechtzuerhalten. Infolgedessen könnte es in der Mining-Branche zu einer weiteren Konsolidierung kommen, wobei kleinere Akteure den Markt verlassen oder mit größeren fusionieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
Abschluss
Der Rückgang der Profitabilität des Bitcoin-Minings geht nun schon den dritten Monat in Folge ein, da zunehmender Wettbewerb und niedrigere Transaktionsgebühren die Gewinne der Miner weiter drücken. Trotz eines Anstiegs der Netzwerk-Hashrate um 2 % sehen sich die Miner mit sinkenden Erträgen konfrontiert, da die täglichen Blockbelohnungen um 6 % und der durchschnittliche Gewinn pro EH/s auf 42.100 $ sinkt. Die gesamte Marktkapitalisierung der in den USA notierten Miner ist jedoch um 4 % gestiegen, was zeigt, dass die Anleger hinsichtlich der langfristigen Zukunft der Branche weiterhin optimistisch sind.
Während sich die Branche auf die bevorstehende Halbierung des Bitcoin-Kurses im Jahr 2024 vorbereitet, müssen sich die Miner an die sich verändernde Landschaft anpassen, indem sie ihre Effizienz verbessern, Kosten senken und neue Wege finden, um profitabel zu bleiben. Die Zukunft des Bitcoin-Minings ist zweifellos an Innovationen geknüpft, und diejenigen, die die bevorstehenden Herausforderungen meistern können, werden gut positioniert sein, um vom anhaltenden Wachstum des Kryptowährungsmarktes zu profitieren.
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