Laut PitchBook-Daten haben Krypto-VCs in diesem Jahr bis August über 2,2 Milliarden Dollar an neuem Kapital durch geschlossene Fonds eingesammelt. Allein in den letzten Wochen haben mindestens ein halbes Dutzend VCs zusammen über 500 Millionen Dollar eingesammelt. Bemerkenswerte Beispiele sind der 120-Millionen-Dollar-Fonds von ParaFi Capital, der 100-Millionen-Dollar-Fonds von Borderless Capital, der 77-Millionen-Dollar-Fonds von Hack VC und der 75-Millionen-Dollar-Fonds von Robot Ventures. Darüber hinaus suchen mehrere Fonds in diesem Jahr aktiv nach neuem Kapital. Dragonfly Capital strebt Berichten zufolge 500 Millionen Dollar an und hat bereits die Hälfte dieses Betrags eingesammelt.

Viele Fonds zielen auf Startups in der Frühphase ab, was darauf hindeutet, dass die Risikokapitalgeber hinsichtlich des Potenzials neuer Innovationen weiterhin optimistisch sind. Dieser Ansatz lässt darauf schließen, dass sie selbst in einem schwierigen Markt Erfolgschancen erkennen. Ein Fonds, der meine Aufmerksamkeit besonders erregt hat, ist der 100 Millionen Dollar schwere DePIN Fund III von Borderless Capital.

DePINs (Decentralized Physical Infrastructure Networks) nutzen Blockchain-Technologie und Token-Anreize, um es Einzelpersonen zu ermöglichen, Konnektivitätsnetzwerke wie GPU-Cluster zu erstellen. Befürworter argumentieren, dass dieses Modell im Vergleich zu herkömmlichen Web2-Frameworks eine höhere Effizienz und geringere Kosten bietet.

Das Faszinierende an Borderless Capital ist, dass dies sein dritter DePIN-Fonds ist – die ersten beiden Fonds wurden 2021 aufgelegt. Alvaro Gracia, Partner bei Borderless Capital, erzählte mir, dass der erste DePIN-Fonds des Unternehmens einen Wert von 10 Millionen Dollar hatte und sich ausschließlich auf Helium konzentrierte, ein dezentrales drahtloses Netzwerk, wo sie in Heliums HNT-Token investierten und physische Infrastruktur im Netzwerk bereitstellten.

Im Gegensatz dazu war der zweite DePIN-Fonds von Borderless Capital mit 20 Millionen Dollar ausgestattet und hat laut Gracia in über 35 DePIN-Projekte investiert und dabei mehr als das Doppelte des investierten Kapitals erreicht. Der Sprung auf 100 Millionen Dollar für den dritten Fonds spiegelt ein signifikantes Wachstum im DePIN-Sektor wider – nicht nur in Bezug auf die Anzahl der Projekte, die Mittel beschaffen, sondern auch in Bezug auf die Größe der Finanzierungsrunden und den Ehrgeiz hinter diesen Initiativen – sagte Gracia. Er stellte fest, dass die DePIN-Kategorie einzigartig und reif ist und über starke Grundlagen und Anwendungen in verschiedenen Branchen verfügt.

„DePIN ist wahrscheinlich die einzige Kategorie in Web3, deren Wert von außerhalb des Krypto-Sektors kommt“, sagte Gracia und deutete an, dass sie „sehr resistent gegenüber Bärenmärkten“ sein wird. Er merkte an, dass während des nächsten Krypto-Bärenmarkts viele DePIN-Projekte wahrscheinlich ihre Grundlagen beibehalten und weiter expandieren werden, selbst wenn der breitere Krypto-Markt rückläufig ist.

Gracia nannte Helium als Beispiel und betonte, dass dessen Umsatz „nahezu keine Korrelation mit den Kryptomärkten“ aufweist, da die Abonnenten für einen Mobilfunktarif zahlen. Er erwähnte auch GEODNET, ein dezentrales Echtzeit-Kinematik-Netzwerk (RTK) für die Satellitennavigation. „Wir waren die ersten Investoren in GEODNET, und sie haben bereits über 1,5 Millionen Dollar an jährlich wiederkehrenden Einnahmen erzielt. Die Tatsache, dass all diese jährlichen Einnahmen keinerlei Korrelation mit dem Kryptomarkt aufweisen, macht uns sehr optimistisch in Bezug auf die DePIN-Kategorie“, fügte Gracia hinzu.

Ein weiterer wichtiger Aspekt, der DePIN-Projekten eigen ist, ist ihr Tokenomics-Design, das laut Gracia die Übertragung von Einnahmen in Tokenwerte erleichtert. „Wir nennen es einen Tokenwert-Ansammlungsmechanismus“, erklärte er und merkte an, dass dieser Mechanismus in einigen Fällen Rückkauf- und Burn-Strategien beinhaltet. Im Fall von GEODNET werden für jeden Dollar Umsatz, den sie von Kunden erhalten, 80 Cent bereitgestellt, um ihre Token auf dem freien Markt zurückzukaufen und zu verbrennen, sagte Gracia. Diese Praxis reduziert das Angebot an ausstehenden Token, was möglicherweise den Tokenpreis in die Höhe treibt und eine positive Rückkopplungsschleife erzeugt – höhere Preise führen zu mehr Einsätzen, sodass Einzelpersonen mehr verdienen können, wenn sie Infrastruktur bereitstellen, fügte er hinzu.

Insgesamt hat DePIN als Kategorie nicht nur das Potenzial, eine Infrastruktur zu schaffen, sondern tut dies auch auf eine Art und Weise, die reale Probleme angeht und bestehende Web2-Branchen aufmischen kann, sagt Gracia, ehemaliger Leiter der US-Investitionen bei Telefonica.

Borderless rechnet damit, seinen DePIN Fund III innerhalb der nächsten vier Jahre vollständig einzusetzen, sagte Gracia.

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