In den letzten vier Jahren hat Ethereum Bitcoin bei wichtigen Kennzahlen wie risikobereinigten Renditen und Preissteigerungen übertroffen.
Die Volatilität sowohl von Ethereum als auch von Bitcoin hat abgenommen, wodurch das langfristige Halten weniger riskant ist als zuvor.
Die Rolle von Ethereum beim Aufstieg von Stablecoins und dezentraler Finanzierung macht es zu einem Kraftwerk für Versorgungsunternehmen.
Wenn Sie ein Portfolio auf dem heutigen Markt verwalten und Ethereum keine Aufmerksamkeit schenken, verpassen Sie möglicherweise etwas. Das geht aus Angaben des Wall-Street-Unternehmens Fidelity Investments hervor.
Sicher, Bitcoin steht im Rampenlicht, aber Ethereum hat stetig an Boden gewonnen, insbesondere wenn es um Leistung, Volatilität und Renditekennzahlen geht.
Besser als Bitcoin?
Wenn wir die Leistung von Ethereum im letzten Vierjahreszyklus (2020–2024) mit dem früheren Zyklus von Bitcoin (2016–2020) vergleichen, hat ersteres in vielen Bereichen die Oberhand, was darauf hindeutet, dass seine Chancen seine Risiken überwiegen.
Für diejenigen, die mit diesen Kennzahlen nicht vertraut sind: Die Sharpe Ratio und die Sortino Ratio messen risikobereinigte Renditen. Je höher die Zahl, desto besser gleicht der Vermögenswert die Volatilität aus.
Interessanterweise berücksichtigt diese Analyse nicht einmal die Wettrendite, die Sie erzielen können, die bei etwa 3-5 % liegt. Die Haupteinnahmen von Ethereum stammen aus Preissteigerungen und nicht nur aus dem Einsatz von Belohnungen.
Bitcoin wuchs im Zyklus 2016 tatsächlich mit einer um 8 % höheren CAGR als Ethereum. Doch in den letzten Jahren hat sich die Kluft zwischen den beiden Betas, einem Maß für die Volatilität im Verhältnis zum Gesamtmarkt, verringert.
Ether ist gereift.
Volatilitätsgeschichte: Rückgang im Laufe der Zeit
Die Volatilität schreckt die Menschen ab, ist aber nicht mehr so beängstigend wie früher. Beide Vermögenswerte sind im Laufe der Zeit weniger volatil geworden. Natürlich gab es heftige Schwankungen, aber die Volatilität ist stetig zurückgegangen.
Zack Wainwright von Fidelity stellte fest, dass die Volatilität von Bitcoin mit der Volatilität einiger der am häufigsten gehandelten Aktien vergleichbar sei. Die ETH folgt dicht dahinter.
Betrachtet man die rollierenden Dreijahresrenditen von Ethereum und Bitcoin, so erleiden Langzeitinhaber selten Verluste.
Hätte ein Anleger Bitcoin drei Jahre lang gehalten, hätte er im Laufe von neun Jahren nur 78 Verlusttage erlebt. Im Vergleich dazu verzeichnete Bitcoin seit Beginn des Handels im Jahr 2010 nur 33 Verlusttage.
Dies ist ein starkes Argument für langfristiges Investieren. Je länger Sie halten, desto besser sind die Renditen.
Relevanz
Lassen Sie uns nun über Korrelation sprechen. Es wird oft angenommen, dass die Aufnahme von Ethereum in ein Portfolio keine große Diversifizierung bietet, da es stark mit Bitcoin korreliert. Sie liegen nicht falsch, aber es steckt noch mehr dahinter.
Trotz großer technischer Upgrades von Ethereum, wie der Fusion mit Proof-of-Stake im Jahr 2022 und dem Deneb-Cancun-Upgrade im Jahr 2024, hat sich an der Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten nicht viel geändert. Das ist seltsam, oder?
Bitcoin wird immer noch als Wertaufbewahrungsmittel angesehen, während der Nutzen von Ethereum mit dem Aufkommen dezentraler Finanzen (DeFi) und intelligenter Verträge weiter zunimmt.
Aufgrund der Marktleistung werden sie jedoch immer noch als fungible Währungen gehandelt.
Wenn die Vermögenswerte jedoch reifer werden und Anleger beginnen, sie als das zu erkennen, was sie sind (d. h. zwei unterschiedliche Lösungen für zwei unterschiedliche Probleme), könnte die Korrelation zwischen Ethereum und Bitcoin abnehmen.
Stablecoins und Ethereum
Der größte Unterschied zwischen Ethereum und Bitcoin ist die Praktikabilität. Das Ethereum-Netzwerk ist zur Plattform der Wahl für Stablecoins geworden, da Transaktionen Geschwindigkeit und niedrige Gebühren erfordern.
Im Vergleich zu traditionellen Finanzsystemen ist Ethereum meilenweit voraus. Die Bearbeitungszeit beträgt ca. 15 Minuten (Zeit für die doppelte Unterzeichnung von 300.000 Nachweisen). Versuchen Sie nun, Ihre Bank dazu zu bringen, das Geld so schnell zu überweisen?
Layer-2-Lösungen sind sogar noch schneller und können mit der Geschwindigkeit von Kreditkarten mithalten. Transparenz ist ein weiterer Vorteil. Jede Transaktion kann in Echtzeit überprüft werden und befindet sich in einer öffentlichen Blockchain.
Im Jahr 2023 wird der in den Layer-1-Stablecoins von Ethereum übertragene Wert 3,5 Billionen US-Dollar erreichen. Was ist mit Bitcoin? 3,4 Billionen Dollar.
Die Stärke von Ethereum liegt in dem, was es bereits aufgebaut hat. Kritiker sagen gerne, dass neue Plattformen irgendwann dominieren werden, ignorieren aber die Macht der Netzwerkeffekte.
Ethereum hat mehr als acht Jahre damit verbracht, ein sehr starkes Ökosystem aufzubauen, und diese Dynamik ist schwer zu brechen.
Während andere Plattformen in einigen Aspekten möglicherweise eine bessere Leistung bieten, stellt die etablierte Liquidität von Ethereum ein erhebliches Hindernis für Wettbewerber dar.
Entwickler, die auf Ethereum aufbauen, haben Zugriff auf riesige Geldmittel und Benutzerpools – warum sollten sie zu einem neuen Netzwerk wechseln, das nicht über die gleiche Liquidität verfügt?
Im Juli arbeiteten bei Ethereum 36 % der Vollzeit-Blockchain-Entwickler an seinem Kernprotokoll. Wenn man Stufe 2 mit einbezieht, steigt diese Zahl auf 80 %.
Denken Sie darüber nach: 80 % der Talente in der Blockchain-Entwicklung haben mit Ethereum zu tun.
Aber Ethereum birgt auch Risiken. Erstens ist sein Netzwerk komplexer als Bitcoin, was technische Risiken mit sich bringt.
Jedes Jahr kommt es zu häufigen Protokolländerungen und anderen Upgrades von Ethereum, und bei jedem Upgrade besteht immer die Möglichkeit von Problemen.
Noch eine Frage? Tatsächlich müssen Sie Ethereum nicht halten, um in den Erfolg von Ethereum zu investieren. Viele Anwendungen im Netzwerk verfügen über eigene Token, sodass Kapital in das Ökosystem fließen kann, ohne dass die Preise direkt steigen.
Wenn Anwendungen am Ende den Großteil des Umsatzes erwirtschaften, könnte dies den langfristigen Preisanstieg von Ethereum begrenzen.
