1. Zinsentscheidung
Zinssenkung: Der Ausschuss hat beschlossen, den Zielbereich für den Leitzins auf 4,75-5 % zu senken, eine Senkung um 50 Basispunkte, die erste Zinssenkung der Fed seit 2020. Dieser Zinssatzbeschluss erhielt keine einstimmige Zustimmung. Er zog es vor, die Zinssätze um 25 Basispunkte zu senken. Dies war das erste Mal seit 2005, dass ein Fed-Gouverneur einen Zinssatzbeschluss ablehnte.
2. Bilanz
Der Ausschuss ließ das Tempo des Bilanzabbaus unverändert, mit monatlichen Rückzahlungsobergrenzen von 25 Milliarden US-Dollar für US-Staatsanleihen und 35 Milliarden US-Dollar für Staatsanleihen und MBS.
3. Wirtschaftsaussichten
Wirtschaftsaktivität: Aktuelle Indikatoren deuten darauf hin, dass die Wirtschaftsaktivität weiterhin in einem soliden Tempo wächst.
Beschäftigung: Das Beschäftigungswachstum hat sich verlangsamt und die Arbeitslosenquote ist gestiegen, bleibt jedoch niedrig.
Inflation: Die Inflation bewegte sich weiter in Richtung des 2 %-Ziels des Ausschusses, bleibt aber einigermaßen hoch. Der Ausschuss strebt langfristig eine Höchstbeschäftigung und eine Inflationsrate von 2 Prozent an. Der Ausschuss hat die Zuversicht gestärkt, dass sich die Inflation weiter in Richtung 2 Prozent bewegen wird, und ist der Ansicht, dass die Risiken für die Erreichung seiner Beschäftigungs- und Inflationsziele weitgehend ausgeglichen sind. Die wirtschaftlichen Aussichten sind ungewiss und der Ausschuss weist auf die Risiken hin, die sein Doppelmandat für beide Seiten mit sich bringt.
4. Änderungen in der Sitzungserklärung
Beschreibung des Beschäftigungswachstums: von „bescheiden“ in „langsam“ geändert.
Erklärung zur Inflation: geändert von „Im vergangenen Jahr hat die Inflation nachgelassen und blieb bis zu einem gewissen Grad erhöht. In den letzten Monaten wurden einige Fortschritte in Richtung des Inflationsziels des Ausschusses von 2 Prozent erzielt“ zu „Die Inflation bewegt sich in Richtung der Inflationsrate des Ausschusses von 2 Prozent.“ „Das 2 %-Ziel ist weiter fortgeschritten, aber immer noch etwas hoch.“
Doppeltes Leitbild: geändert von „Der Ausschuss ist der Ansicht, dass die Risiken für die Erreichung der Beschäftigungs- und Inflationsziele weiterhin ausgewogener sind“ zu „Der Ausschuss hat die Zuversicht gestärkt, dass sich die Inflation weiterhin in Richtung 2 Prozent bewegen wird, und schätzt, dass Risiken für die Erreichung der Beschäftigungs- und Inflationsziele bestehen.“ Die Inflationsziele seien weitgehend ausgewogen.
Gründe für die Zinsentscheidung: Der Grund für die Zinssenkung ist „Angesichts der Fortschritte bei der Inflation und der Risikobilanz“ ist der Ausschuss davon überzeugt, dass sich die Inflation weiter in Richtung 2 % bewegen wird; , „Eine Senkung des Zielbereichs wäre unangemessen“; ersetzen Sie „Der Ausschuss ist fest entschlossen, die Inflation wieder auf das 2 %-Ziel zu bringen“ durch „Der Ausschuss ist fest entschlossen, die maximale Beschäftigung zu unterstützen und die Inflation wieder auf das 2 %-Ziel zu bringen.“
5. Punktdiagramme und Wirtschaftsprognosen
Zinsziel: Dieses Punktdiagramm zeigt, dass die mittlere Endzinserwartung im Jahr 2024 bei 4,4 % liegt, ein Rückgang gegenüber 5,1 % bei der Sitzung im Juni 2024, was weitere Zinssenkungen um 25–50 Basispunkte in diesem Jahr impliziert. Gemessen an den spezifischen Abstimmungstypen im Punktdiagramm gibt es zwei Stimmen, die davon ausgehen, dass 4,75–5 % im Jahr 2024 beibehalten werden, sieben Stimmen, dass noch Spielraum für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte besteht, und neun Stimmen, die davon ausgehen, dass noch Spielraum besteht Spielraum für 50 Basispunkte und 9 Stimmen, die der Meinung sind, dass noch Spielraum für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte besteht. Es gibt 1 Stimme für diejenigen mit 75 Basispunkten Spielraum. Gleichzeitig wurde der Zielzinshub für 2025 gegenüber dem Punktdiagramm vom Juni 2024 um 70 Basispunkte auf 3,4 % gesenkt. Darüber hinaus hat der Dot-Plot dieses Mal das langfristige Zinsniveau erneut von 2,8 % auf 2,9 % angehoben (der SEP wurde im Juni von 2,6 % auf 2,8 % angehoben), was darauf hindeuten könnte, dass die Federal Reserve erneut angehoben hat seine Einschätzung des langfristig neutralen Zinsniveaus.
Wirtschaftsprognose: Im Vergleich zur Zinssitzung im Juni 2024 senkte diese Sitzung die Prognose für das US-BIP-Wachstum leicht und erhöhte die Prognose für die Arbeitslosenquote für dieses und nächstes Jahr. In Bezug auf die Inflationsprognosen wird die PCE-Wachstumsrate im Jahresvergleich von 2,6 % im Juni auf 2,3 % und die Kern-PCE-Wachstumsrate im Jahresvergleich von 2,3 % im Juni auf 2,1 % gesenkt Die PCE- und Kern-PCE-Wachstumsprognosen gegenüber dem Vorjahr werden jeweils geringfügig nach unten korrigiert.
6. Kernpunkte von Powells Rede
Zinspfad: Powell sagte, dass 50 Basispunkte kein neues Zinssenkungstempo seien. Die Fed habe keinen vorgegebenen geldpolitischen Kurs. Er betonte, dass künftige Zinsentscheidungen „Sitzung für Sitzung“ erfolgen würden und die Fed nicht „im Rückstand“ sei die Kurve.“
Arbeitsmarkt und Wirtschaftswachstum: Powell glaubt, dass sowohl das aktuelle Wirtschaftswachstum als auch der Arbeitsmarkt solide sind, ähnlich wie 2017–2018, und dass es keine Anzeichen für einen wirtschaftlichen Abschwung gibt (Powells Wortlaut lautet). Abschwung und nutzt keine Rezession), um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen. Powell erwähnte zweimal „so bleiben“, einmal für den Arbeitsmarkt und das andere für das Wirtschaftswachstum, und wollte damit sagen, dass die aktuelle Wirtschaftslage und die Arbeitsmarktbedingungen gut sind und die Zinssenkung der Fed um 50 Basispunkte dazu dienen soll, dies aufrechtzuerhalten aktuelle Situation.
Inflation: Powell sagte, er habe den Sieg im Kampf gegen die Inflation nicht erklärt, aber die Fed sei zuversichtlicher, dass die Inflation wieder auf ihr Zielniveau zurückkehren werde.
Doppelte Mission: Powell wiederholte den Inhalt seiner Aussage auf der Pressekonferenz und glaubte, dass die aktuellen Risiken auf beiden Seiten in etwa die Waage hielten. Insgesamt ist Powell hinsichtlich der Wirtschaftslage und des Arbeitsmarktes relativ optimistisch und zeichnet immer noch das Bild einer „sanften Landung“.