Autor: Rick Maeda

Zusammengestellt von: Deep Wave TechFlow

 

Zusammenfassung

  • Während das regulatorische Umfeld rund um Web3 in den meisten Teilen der Welt weiterhin unklar ist, gilt Singapur seit langem als führend bei der Bereitstellung eines klaren Rahmens für verschiedene Unternehmen und Vermögensverwalter in der Branche.

  • In dieser Ausgabe der Asia Focus-Reihe von Presto Research analysieren wir verschiedene Komponenten des regulatorischen Umfelds, um die Attraktivität Singapurs für Kryptounternehmen zu untersuchen.

  • Wir schließen unsere Forschung mit Kommentaren von Alex Svanevik und Hassen Naas, CEOs der in Singapur ansässigen Web3-Unternehmen Nansen und Laevitas, ab, die Einblicke darüber geben, warum Singapur weiterhin Kryptounternehmen anzieht.

Abbildung 1: MAS-Hauptquartier

1. Übersicht

Da der Bereich der digitalen Vermögenswerte weiter wächst, ist der Stadtstaat Singapur zu einem Leitfaden für Kryptounternehmen und -projekte geworden, die in Asien Fuß fassen möchten. Singapurs einzigartige regulatorische Klarheit, Technologieinfrastruktur und strategische Lage machen es zu einem beliebten Ziel für eine Vielzahl von Web3-Unternehmen, darunter Kryptowährungsbörsen, Token-Emittenten, Blockchain-Infrastrukturanbieter und dezentrale Finanzprotokolle (DeFi).

Dieser Bericht dient als umfassender Leitfaden für Krypto-Unternehmer, Investoren und etablierte Akteure der Branche, die Singapur als Geschäftsbasis nutzen möchten. Unsere Analyse befasst sich mit Schlüsselkomponenten des Krypto-Ökosystems Singapurs und analysiert das regulatorische Umfeld und die realen Erfahrungen der darin tätigen Unternehmen.

Singapurs Ansatz zur Kryptoregulierung zeichnet sich durch ein ausgewogenes Verhältnis zwischen der Förderung von Innovation und der Risikominderung aus. Die Monetary Authority of Singapore (MAS) hat als führende Finanzaufsichtsbehörde einen klaren Regulierungsrahmen geschaffen und gleichzeitig die Flexibilität gewahrt, die sich an die sich schnell ändernde Natur der Blockchain-Technologie und digitaler Vermögenswerte richtet. Dieser Bericht beschreibt die Funktionen wichtiger Institutionen, darunter MAS und die Singapore Fintech Association, und ihre Auswirkungen auf verschiedene Bereiche der Kryptoindustrie.

Wir untersuchten unter anderem Börsen, Zahlungsdienstleister, Token-Emittenten, Kryptofonds, Depotbanken, außerbörsliche (OTC) Schalter, Blockchain-Infrastrukturanbieter, dezentrale Finanzprotokolle (DeFi), NFT-Plattformen sowie Lizenzanforderungen und regulatorische Überlegungen für eine Reihe von Themen kryptobezogene Unternehmen, einschließlich Stablecoin-Emittenten. Unsere Analyse unterstreicht den differenzierten Ansatz der Regulierungsbehörden in Singapur und veranschaulicht, wie verschiedene Arten digitaler Vermögenswerte und Dienste im Rahmen bestehender Rahmenwerke wie dem Payment Services Act (PSA) und dem Securities and Futures Act (Securities and Futures Act (SFA)) klassifiziert und reguliert werden. .

Um einen umfassenden Überblick über das Krypto-Ökosystem Singapurs zu bieten, berücksichtigt dieser Bericht die Perspektiven und Erfahrungen etablierter Krypto-Akteure aus dem Stadtstaat. Durch Interviews und Fallstudien untersuchen wir die praktischen Aspekte des Betreibens eines Kryptogeschäfts in Singapur, einschließlich der Schritte zum Erhalt erforderlicher Lizenzen, zur Bewältigung von Compliance-Anforderungen, zum Zugang zu Bankdienstleistungen und zur Nutzung Singapurs als Brücke zum breiteren asiatischen Markt.

Durch die Kombination regulatorischer Analysen mit praktischer Perspektive möchte dieser Bericht den Lesern das notwendige Wissen und die Erkenntnisse vermitteln, die ihnen helfen, fundierte Entscheidungen bei der Gründung oder Erweiterung eines Kryptogeschäfts in Singapur zu treffen. Da sich der globale Kryptomarkt ständig verändert, ist es für jeden, der die Chancen dieses dynamischen Marktes nutzen möchte, von entscheidender Bedeutung, Singapurs einzigartige Position als Krypto-Hub an der Schnittstelle von Innovation und Regulierung zu verstehen.

2. Regulierungsbehörden und ihre Funktionen

Singapurs robuster und zukunftsorientierter Regulierungsrahmen hat eine entscheidende Rolle dabei gespielt, Web3-Gründer, Protokolle, Hedgefonds und Risikokapitalfirmen anzuziehen. Der Ansatz des Stadtstaates zu digitalen Vermögenswerten und Blockchain-Technologie zeichnet sich durch ein Gleichgewicht zwischen Innovation und Risikomanagement aus. Zwei große Regulierungsbehörden überwachen den Krypto- und Blockchain-Bereich:

(1) Monetary Authority of Singapore (MAS)

Die Monetary Authority of Singapore ist Singapurs Zentralbank und umfassende Finanzaufsichtsbehörde. Zu seinen Aufgaben gehören:

  • Lizenzierung und Regulierung von digitalen Zahlungstoken-Diensten (DPT) gemäß dem Payment Services Act (PSA).

  • Reguliert den Handel mit Krypto-Derivaten an zugelassenen Börsen.

  • Aufsicht über die Einhaltung der Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) durch Kryptounternehmen.

  • Veröffentlichen Sie Leitlinien zur Ausgabe digitaler Token und zu digitalen Zahlungs-Token-Diensten.

MAS arbeitet aktiv mit der Industrie zusammen und aktualisiert regelmäßig seinen Regulierungsrahmen, um Risiken und Chancen im Web3-Bereich zu begegnen.

(2) Accounting and Corporate Regulatory Authority (ACRA)

Obwohl ACRA nicht spezifisch für Web3 ist, ist es dennoch relevant im Hinblick auf die Gründung von Unternehmen und die Einhaltung von Unternehmensvorschriften:

  • Beaufsichtigen Sie die Registrierung und Regulierung von Unternehmen in Singapur

  • Stellen Sie die Einhaltung von Corporate-Governance-Standards sicher

  • Pflegen Sie Unternehmensregistrierungsinformationen, einschließlich Unternehmen in der Web3-Domäne

(3) Andere relevante Organisationen

  • Singapore Fintech Association: Obwohl die Singapore Fintech Association keine Regulierungsbehörde ist, spielt sie eine wichtige Rolle im Ökosystem:

    • Fungieren Sie als Brücke zwischen Industrie und Regulierungsbehörden

    • Bewerben Sie Singapur als Fintech-Hub und fördern Sie Innovationen

    • Bauen Sie eine Kooperationsplattform zwischen traditionellen Finanz- und Web3-Unternehmen auf

    • Bereitstellung von Bildungsressourcen und Networking-Events für Blockchain- und Krypto-Startups

Durch die Interaktion zwischen diesen Einheiten entsteht ein umfassendes Ökosystem, das Web3-Innovationen unterstützt und gleichzeitig den Ruf Singapurs für regulatorische Transparenz und Finanzstabilität wahrt. Dieser ausgewogene Ansatz macht Singapur zur bevorzugten Gerichtsbarkeit für Web3-Gründer und -Unternehmen.

Abbildung 2: Das Büro von Presto Labs in Singapur. Quelle: Presto Labs

3. Regeln und Lizenztypen, die für verschiedene Verschlüsselungsunternehmen erforderlich sind

Es gibt verschiedene Lizenzanforderungen für Unternehmen, die in der Web3-/Kryptowährungsbranche tätig sind – als Nächstes schauen wir uns einige Arten von Unternehmen und die damit verbundenen Lizenzen an.

(1) Zahlungsdienstleister (einschließlich Börsen für digitale Zahlungstoken):

  • Diese Unternehmen unterliegen dem Payment Services Act (PSA) und benötigen eine Lizenz der MAS. Enthält zwei zugehörige Lizenzen:

  • Standard-Zahlungsinstitutslizenz (SPI): Für kleinere Betriebe.

  • Major Payment Institution-Lizenz (MPI): Für größere Betriebe, die höhere Transaktionsvolumina abwickeln. Derzeit gibt es 28 Unternehmen, die MPI in der Geschäftskategorie digitale Zahlungs-Token-Dienste halten, darunter Unternehmen wie Blockchain.com, Circle, Coinbase und andere.

  • Beide Lizenzen erfordern die Einhaltung von Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche/Terrorismusfinanzierung (AML/CFT), Risikomanagementmaßnahmen und Kundenschutzmaßnahmen.

(2) Token-Emittent

  • Regulierungsstrategien hängen vom Token-Typ ab:

  • Sicherheitstoken: unterliegen dem Securities and Futures Act (SFA) und erfordern eine Capital Markets Services (CMS)-Lizenz.

  • „Utility“-Token: Eine spezielle Lizenz ist möglicherweise nicht erforderlich, Emittenten sollten jedoch prüfen, ob andere Verpflichtungen bestehen, beispielsweise Verpflichtungen gemäß dem Payment Services Act (PSA), wenn es sich bei ihren Token um digitale Zahlungstoken handelt.

(3) Kryptofonds

  • Abhängig von ihrer Struktur und ihrem Betrieb müssen sie möglicherweise eine Capital Markets Services (CMS)-Lizenz erwerben, um die Fondsverwaltung durchführen zu können.

(4) Depotbank für Kryptowährungen

  • Für die Bereitstellung von Verwahrungsdiensten für digitale Zahlungstoken ist eine Lizenz nach dem Payment Services Act (PSA) erforderlich.

  • Die MAS-Richtlinien zum Schutz der Sicherheit digitaler Vermögenswerte müssen befolgt werden.

(5) OTC-Handelsschalter

  • Abhängig von den gehandelten Produkten ist möglicherweise eine Capital Markets Services (CMS)-Lizenz für den Handel mit Kapitalmarktprodukten oder eine Payment Services Act (PSA)-Lizenz für die Bereitstellung digitaler Zahlungstoken-Dienste erforderlich.

  • Die Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) müssen befolgt werden.

(6) Blockchain-Infrastrukturanbieter

  • Eine spezielle Lizenz ist im Allgemeinen nicht erforderlich, es sei denn, sie üben regulierte Tätigkeiten aus.

  • Die einschlägigen Wirtschaftsgesetze sind zu beachten.

(7) DeFi-Protokoll

  • Wir bewegen uns derzeit in einer regulatorischen Grauzone.

(8) NFT-Plattform

  • Abhängig von der Art des NFT, mit dem gehandelt wird (z. B. ob der NFT als Wertpapier betrachtet wird) oder davon, ob die Plattform Zugang zu und von Fiat-Währungen oder digitalen Zahlungstokens (DPTs) hat, kann eine Lizenz erforderlich sein.

  • Wenn es sich um Finanztransaktionen handelt, müssen die Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) befolgt werden.

(9) Stablecoin-Emittenten

  • Geregelt durch das Stablecoin Regulatory Framework der Monetary Authority of Singapore (MAS), das im August 2023 umgesetzt werden soll.

  • In Singapur ausgegebene Single-Currency-Stablecoins (SCS), die an den Singapur-Dollar oder die G10-Währungen gekoppelt sind, unterliegen dem Stablecoin-Regulierungsregime der MAS. Andere Stablecoins unterliegen weiterhin dem bestehenden Regulierungssystem des Payment Services Act (PSA).

  • Gemäß dem Stablecoin-Regulierungsregime von MAS müssen SCS-Emittenten bestimmte Mindestreserve-, Rücknahme- und Offenlegungsanforderungen erfüllen.

Weitere wichtige Überlegungen

  • Alle Unternehmen müssen bei der Singapore Corporate Registration Authority (ACRA) registriert sein und die relevanten Unternehmensvorschriften einhalten.

  • Die Einhaltung der Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) ist in allen Kategorien verpflichtend.

  • Ausländische Unternehmen müssen möglicherweise eine lokale Präsenz aufbauen, um eine Lizenz zu erhalten.

  • Das regulatorische Umfeld entwickelt sich ständig weiter und MAS aktualisiert regelmäßig die Leitlinien und führt neue Rahmenwerke ein. Diese Übersicht bietet einen Überblick über das aktuelle regulatorische Umfeld, stellt jedoch keine Rechtsberatung dar. Angesichts der rasanten Entwicklungen im Kryptobereich ist es von entscheidender Bedeutung, dass Unternehmen direkt mit MAS kommunizieren und/oder Unterstützung durch Rechtsberatung in Anspruch nehmen, um die Einhaltung der neuesten Anforderungen sicherzustellen.

4. Über regulatorische Faktoren hinaus: Warum Singapur im Web3-Bereich weiterhin attraktiv bleibt

Wie in den obigen Kapiteln erläutert, ist das regulatorische Umfeld relativ gut etabliert und bietet einer breiten Palette von Teilnehmern der Kryptobranche klare Leitlinien. Aber Singapur hat noch mehr zu bieten: Sein langjähriger Ruf als Expat-Hub, sein erstklassiges Bildungssystem, die Sicherheit des Landes, die familienfreundliche Infrastruktur und seine strategische Lage sind alles Faktoren, die diesen Stadtstaat zu einem Gründungsmitglied machen der Nicht-Krypto-Industrie. Eine ideale Basis für Menschen. Wir hören von den beiden Gründern über ihre Entscheidung, sich in Singapur niederzulassen

Alex Svanevik, Nansen

Nansen ist ein führendes On-Chain-Analyseunternehmen mit Hauptsitz in Singapur. Mitbegründer und CEO Alex Svanevik erklärt, warum er sich entschieden hat, sein Unternehmen in Singapur zu gründen:

Singapur ist ein Ort, an dem Ost auf West trifft, wo der Privatsektor auf den öffentlichen Sektor trifft und wo Finanzen auf Technologie treffen. Es ist eines der wenigen Länder der Welt, das jahrzehntelang (bis vor relativ kurzer Zeit) im „Gründermodus“ agierte – geführt von Lee Kuan Yew. Noch heute wird es von der fähigsten Regierung der Welt regiert. Aus diesen Gründen denke ich, dass dies ein großartiger Ort ist, um Geschäfte zu machen.

Diese Philosophie der Einbindung globaler Talente ist ein Eckpfeiler der Wirtschaftsstrategie Singapurs und hat die Attraktivität Singapurs für Unternehmer und Unternehmen, auch im Web3-Bereich, erheblich gesteigert.

Die Attraktivität Singapurs als Wirtschaftsstandort ist mehr als nur ein Hörensagen. Daten der Accounting and Corporate Regulatory Authority (ACRA) Singapurs zeigen ein stetiges Wachstum der Unternehmensregistrierungen (Abbildung 3), während Daten des Ministeriums für Arbeitskräfte (MoM) eine Erholung des Wachstums der Employment Pass (EP) in der Zeit nach der Pandemie zeigen (Abbildung). 4):

Abbildung 3: Die Zahl der registrierten Unternehmen in Singapur wächst weiter. Quelle: ACRA-Daten von data.gov.sg

Abbildung 4: Obwohl die Zahl der Employment Pass (EP) während der COVID-19-Pandemie zurückging, erholte sie sich deutlich. Quelle: Ministerium für Arbeitskräfte

Hassen Naas, Leichtigkeit

Laevitas ist ein quantitatives Analyseunternehmen, das sich auf Krypto-Derivate spezialisiert hat. Hassen bietet als Gründer und CEO einzigartige Einblicke, als er den Hauptsitz des Unternehmens nach Singapur verlegte.

Die Entscheidung, den Firmensitz zu verlegen, fällt insbesondere Unternehmen im Web3-Bereich nicht leicht, da die Branche in vielen Jurisdiktionen oft mit einer gewissen Skepsis betrachtet wird. Ich glaube, dass diese sich selbst verstärkende Dynamik Singapurs Position als Startup-Technologie- (und jetzt Web3-)Hub weiter stärkt: Unternehmen profitieren von klaren Vorschriften, hervorragenden Lebensbedingungen, einem florierenden Finanz- und Technologiesektor, einem hochqualifizierten Talentpool und Steuern veranlasste Regulierungsbehörden und Regierungen, einen klareren Regulierungs- und Geschäftsrahmen zu schaffen. Dies wiederum schafft einen Anreiz für mehr Unternehmen, sich in Singapur anzusiedeln, was die Regulierungsbehörden zu weiteren Verbesserungen veranlasst.

Singapur verfügt über ein großes Netzwerk von Unternehmen und Fonds, sowohl im Krypto- als auch im traditionellen Bereich, und seit wir hierher gezogen sind, haben wir alle erwarteten Vorteile und noch mehr erlebt. Da viele neue Entwicklungen in der Pipeline sind, wie z. B. Änderungen der Marktstruktur, Ungleichgewichte im Auftragsbuch und ein Warnsystem für den zeitgewichteten Durchschnittspreis (TWAP), freuen wir uns, weiterhin stolz in Singapur tätig zu sein.

Dies ist nicht überraschend, da das von Hassen erwähnte unterstützende regulatorische Umfeld zu hohen Akzeptanzraten für Kryptowährungen geführt hat. Laut einem aktuellen Bericht der Investment- und Einwanderungsberatung Henley & Partners steht Singapur bei der weltweiten Einführung von Kryptowährungen an erster Stelle (Abbildung 5). Henley hob ein starkes regulatorisches Umfeld, Innovation und Technologie sowie ein gutes regulatorisches Umfeld als Schlüsselfaktoren hervor, die den Stadtstaat an die Spitze der Liste 2024 bringen werden.

Abbildung 5: Singapur ist führend bei der allgemeinen Einführung von Kryptowährungen. Quelle: Henley & Partners

5. Zusammenfassung

Der Status Singapurs als Asiens führender Kryptowährungsknotenpunkt ist kein Zufall. Der Stadtstaat hat sorgfältig ein Umfeld geschaffen, das Innovation und Regulierung in Einklang bringt und so die Voraussetzungen für das Gedeihen von Web3-Unternehmen schafft. Der klare Regulierungsrahmen der Monetary Authority of Singapore (MAS), gepaart mit Singapurs strategischer Lage, erstklassiger Infrastruktur und wirtschaftsfreundlicher Politik, zieht weiterhin Gründer und Unternehmen aus der ganzen Welt an.

Während die Kryptoindustrie wächst, hilft Singapurs flexibler Regulierungsansatz dabei, einen Wettbewerbsvorteil zu bewahren. Erfahrungsberichte von Branchenführern wie Alex Svanevik und Hassen Naas unterstreichen die konkreten Vorteile der Tätigkeit in diesem Ökosystem. Während Herausforderungen bestehen bleiben, insbesondere in aufstrebenden Bereichen wie dem dezentralen Finanzwesen (DeFi), zeigt die starke Erfolgsbilanz Singapurs, dass es seinen Ansatz weiter verfeinern und Innovation mit umsichtigem Risikomanagement in Einklang bringen wird.

Für Unternehmer und etablierte Branchenakteure bietet Singapur eine einzigartige Mischung aus östlichen und westlichen Einflüssen, finanziellem Scharfsinn und technologischen Fähigkeiten. Da sich die globale Kryptowährungslandschaft weiter verändert, dürfte Singapurs Rolle als Leuchtturm für Stabilität und Innovation im Web3-Bereich noch wichtiger werden.