In diesem aufschlussreichen Gespräch teilt Patrick Liou, Principal bei Gemini, seine Expertenperspektiven zur sich entwickelnden Kryptowährungslandschaft. Von institutionellen Anlagetrends bis hin zu regulatorischen Herausforderungen bietet Liou einen umfassenden Überblick über den aktuellen Stand und das zukünftige Potenzial des Kryptomarktes. Seine Erkenntnisse, gestützt durch Geminis neueste Forschungs- und Branchenerfahrung, bieten wertvollen Kontext für diejenigen, die mehr über digitale Vermögenswerte erfahren möchten.
Welche Auswirkungen wird sich Ihrer Meinung nach angesichts des jüngsten Allzeithochs von Bitcoin im März auf die Bereitschaft institutioneller Anleger, in Kryptowährungen zu investieren, haben?
Investitionen in Kryptowährungen sind von Natur aus riskant und die Marktvolatilität ist ein Teil davon. Die meisten Anleger, die in den Markt einsteigen, werden sich sorgfältig informiert haben, um zu verstehen, dass diese Anlageklasse mit Volatilität einhergeht. Obwohl wir derzeit etwa 25 % unter diesen Allzeithochs liegen, ist Bitcoin, wenn man etwas herauszoomt, seit Jahresbeginn immer noch um 27 % und im Vergleich zum Vorjahr um 124 % gestiegen.
Wenn Sie sich erinnern, war der Kurs im letzten Sommer um diese Zeit in einer Spanne gefangen und konsolidierte zwischen 25.000 und 30.000 US-Dollar. Wenn wir also etwas zurückgehen, haben sich Bitcoin und Kryptowährungen insgesamt recht gut entwickelt. Insbesondere institutionelle Anleger haben dies tatsächlich als Gelegenheit zum Kauf bei Kursrückgängen begrüßt, da sich der Kurs in diesem Bereich konsolidiert.
Wie planen Sie, Ihr Angebot zu differenzieren, um institutionelle Kunden anzusprechen, die sich möglicherweise für diese neuen Anlageinstrumente interessieren?
Unsere Gründer Cameron und Tyler waren 2013 die ersten, die sich für einen Spot-Bitcoin-ETF beworben haben. Anstatt über einen eigenen Fonds zu verfügen, besteht unser Mehrwert und unsere Differenzierung als Unternehmen darin, als Dienstleister zu fungieren, indem wir dabei helfen, die zugrunde liegenden Vermögenswerte dieser Fonds sicher und geschützt in Cold Storage aufzubewahren.
Die Branche befindet sich noch in der Wachstumsphase, sodass der gesamte Krypto-Kuchen für alle größer werden könnte. Neben der Bereitstellung von Cold-Storage-Lösungen möchte Gemini eine zentrale Anlaufstelle für alle institutionellen und individuellen Handelsbedürfnisse im Bereich Krypto sein, einschließlich Verwahrung, Börse, Handelsoptionen, Derivate, Staking und mehr.
Erwarten Sie angesichts des Erfolgs von Spot-Bitcoin-ETFs einen ähnlichen Trend bei anderen Kryptowährungen?
Wir haben bereits einige Bewegungen in diese Richtung gesehen. Im vergangenen Sommer wurde ein Ethereum-ETF eingeführt, der allerdings nicht annähernd so erfolgreich war wie Bitcoin. Das könnte noch etwas dauern. Es gibt einige Firmen, wie unsere Kunden und Partner Advanic und 21Shares, die einen Solana-ETF beantragt haben, der bei der SEC aktiv ist.
In Europa gibt es bereits Produkte wie Crypto Basket ETFs oder Solana ETFs. Wir glauben, dass angesichts des Erfolgs des Spot Bitcoin ETF in den USA in diesem Jahr und zuvor in anderen Märkten das Interesse an seinem Wachstum steigen wird. Eine der Markteintrittsbarrieren, die die Leute in Betracht ziehen, ist ein an der CME notiertes Produkt aus Liquiditätsgründen, damit die CFTC und die SEC die zugrunde liegende Liquidität überwachen können. Wenn das passiert, steigt beispielsweise die Wahrscheinlichkeit eines Solana ETFs.
In unseren Gesprächen mit vielen Fondsmanagern glauben diese tatsächlich, dass sie über Market Maker und Liquiditätsanbieter über genügend Liquidität auf dem Markt verfügen, um sofort einen Solana-ETF auf den Markt zu bringen, und zwar auf eine sichere, verantwortungsvolle Art und Weise, die alle Sorgfaltsstandards erfüllt, die viele dieser traditionellen Vermögensverwalter haben. Aber natürlich erfordert dies die behördliche Genehmigung.
65 Prozent der Kryptobesitzer konzentrieren sich auf langfristige Investitionen. Wie gehen Sie mit institutionellen Kunden um, die traditionell auf kurzfristigere Gewinne fokussiert sind?
Unser Handelsdesk verfügt über mehr als ein Jahrhundert Erfahrung an der Wall Street, im traditionellen Finanzwesen und in der Kryptowelt. Wir arbeiten mit institutionellen Kunden zusammen, die täglich Handelsentscheidungen in einem kurzfristigen Zeitrahmen bewerten. Wir möchten Mehrwert bieten, indem wir Lösungen in Echtzeit-Handelsfarben bereitstellen, um diesen Kunden die Informationen zu liefern, die ihnen helfen, ihre Anlageziele zu erreichen.
Wie beeinflusst Ihrer Meinung nach die zunehmende Beteiligung institutioneller Anleger die Dynamik des Kryptomarktes?
Je mehr Neueinsteiger, desto besser. Es gibt viel nicht zugewiesenes Kapital. Selbst bei ETFs gehen viele institutionelle Anleger derzeit noch mit der gebotenen Sorgfalt vor. Sie haben interne Anlageausschüsse, die sie genehmigen müssen, und sie sind immer noch nicht engagiert. Aber es gibt wahrscheinlich Leute in bestimmten Unternehmen, die 2 oder 5 Prozent ihres Portfolios haben wollen.
All dies verleiht dem Markt mehr Breite und Tiefe, da immer mehr Menschen einsteigen und teilnehmen. Diese massiven Preisrückgänge bei Bitcoin und anderen Kryptowährungen, die wir in der Vergangenheit erlebt haben, beginnen sich abzuschwächen. Was früher ein Rückgang von 30 Prozent war, wird zu einem Rückgang von 15 Prozent, dann zu einem Rückgang von 10 Prozent, dann zu einem Rückgang von 5 Prozent, was alles dazu beiträgt, die Reife der Anlageklasse zu unterstützen.
Kryptowährungen werden zu einem der zentralen Themen bei den US-Präsidentschaftswahlen. Welchen Einfluss werden Ihrer Ansicht nach politische Entwicklungen auf die institutionellen Anlagestrategien im Kryptowährungsbereich haben?
Unser Bericht hat ergeben, dass 73 Prozent der Krypto-Besitzer die Haltung eines Präsidentschaftskandidaten berücksichtigen würden, wenn sie entscheiden, wem sie ihre Stimme geben. Mehr noch: 37 Prozent der Krypto-Besitzer sagen, das Thema werde ihre Wahlentscheidung erheblich beeinflussen. Das deutet darauf hin, dass der Krypto-Wählerblock im November einen erheblichen Einfluss haben kann.
Dies wird sich nicht nur auf die Präsidentschaftswahl auswirken, sondern auch auf die Wahlen auf lokaler Ebene. Einige der Senatswahlen, wie Elizabeth Warren gegen John Deaton in Massachusetts, Sherrod Brown gegen Bernie Moreno in Ohio, und dann das Repräsentantenhaus und die lokalen Wahlen. Es wird zu einem immer beliebteren Wahlkampfthema, das die Leute interessiert und über das sie reden.
Die Kandidaten und Politiker beginnen, das zu erkennen und berücksichtigen es als Teil ihrer Haltung. Wir sind alle sehr gespannt, welche Auswirkungen das natürlich auf den Präsidentschaftswahlkampf, aber auch auf eine Reihe anderer Wahlen haben wird und wie sich das auf die künftige Regulierungs- und Gesetzgebungslandschaft auswirkt.
Was sind Ihrer Meinung nach neben der Gesetzgebung die anderen großen Hindernisse für eine breite Einführung von Kryptowährungen und wie kann die Branche diese Probleme angehen?
Die regulatorische Sicherheit ist eine der Hauptsorgen von Investoren in Bezug auf Krypto. Diese Sorge ist im Jahr 2024 im Vergleich zum Jahr 2022 vor zwei Jahren gewachsen. Abgesehen davon gibt es weitere Hindernisse wie Benutzerfreundlichkeit, Transaktionsgebühren in der Kette und allgemeine Informationen über verschiedene dezentrale Anwendungen und Blockchains.
Wie sehen Sie die Unterschiede in der Gesetzgebung und Regulierung von Kryptowährungen in verschiedenen Regionen? Welcher Ansatz des Landes ist Ihrer Meinung nach der effektivste?
Die State of Crypto-Umfrage zeigte, dass die Besorgnis in allen Rechtsräumen besteht. In den USA und Großbritannien nannten fast zwei von fünf Krypto-Besitzern regulatorische Unsicherheiten als Markteintrittsbarrieren. In Frankreich war dieser Wert etwas niedriger und in Singapur etwas höher, aber wir haben durch die Bank hinweg konsistente Zahlen festgestellt. Ich denke, es ist noch zu früh, um zu sagen, welcher Ansatz des Landes der beste ist.
Es herrscht immer noch eine starke regulatorische Fragmentierung, manchmal sogar innerhalb derselben Gerichtsbarkeit. In den USA beispielsweise gibt es eine ständige Debatte darüber, was die Aufsicht der SEC und was die der CFTC hat. Wir sehen in bestimmten Bereichen Gutes und in anderen Schlechtes. Es ist eine Art Geben und Nehmen und Auf und Ab.
Wir beobachten ständig regulatorische Updates in der globalen Kryptolandschaft. In der EU hoffen wir beispielsweise, dass die Einführung von MiCA dazu beitragen wird, Klarheit und Einheitlichkeit in die Vorschriften in allen Ländern der Eurozone zu bringen, was ermutigend wäre und Kryptokonsumenten das nötige Vertrauen geben würde, um zu handeln.
Angesichts der Tatsache, dass aufgrund der Preisvolatilität eine beträchtliche Zahl von Anlegern den Markt verlassen hat: Welche Strategien sind Ihrer Ansicht nach erforderlich, um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen?
Ein klarer Regulierungsrahmen, der fair durchgesetzt wird und Innovationen in der Branche ermöglicht, wird das Verbrauchervertrauen deutlich stärken. Wenn diese Zahlen als Beispiele genannt werden, die die Menschen vor einer Investition in Kryptowährungen beunruhigen, werden viele dieser Bedenken ausgeräumt, wenn sie bereitgestellt werden.
Ein Beispiel für diese regulatorische Unsicherheit ist die Einführung von Kryptowährungen in Mainstream-Instrumente wie börsengehandelte Fonds mit der öffentlichen Unterstützung der größten Vermögensverwalter der Welt. Sie hat die Eintrittsbarriere gesenkt und einigen dieser institutionellen Anleger und Kapitalgeber im Wesentlichen grünes Licht für den Einstieg in diesen Bereich gegeben.
Welche Auswirkungen wird Ihrer Meinung nach die zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen als Zahlungsmethode durch Unternehmen im nächsten Jahrzehnt auf unsere Sichtweise und Verwendung dieser Methoden haben?
Wenn Unternehmen Bitcoin und Ether als Zahlungsmittel akzeptieren, werden Kryptowährungen zunehmend als legitimer Wertspeicher angesehen. Dies eröffnet die Möglichkeit, dass souveräne Regierungen und Unternehmenskassen einen Teil ihrer Bestände in diese Vermögenswerte investieren.
Das mag zwar weit hergeholt erscheinen, doch im Zuge dieses Wahlzyklus in den USA wird die Idee der strategischen Reserve von Bitcoin immer populärer. MicroStrategy kauft in seiner Bilanz und in seiner Schatzkammer schon seit langem Bitcoin und nimmt sogar Kredite auf, um mehr Bitcoin zu kaufen und sich so günstige Finanzierungen zu sichern.
Länder wie El Salvador haben bereits den Weg geebnet und Bitcoin tatsächlich als offizielles gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert. All diese Ideen entstehen, während sich die Branche weiterentwickelt, und jede Entwicklung und jeder Vorstoß in diese Richtung wird der Legitimität der Branche nur helfen.
Der Beitrag „Von Allzeithochs zur langfristigen Vision: Patrick Liou von Gemini entschlüsselt die Achterbahnfahrt von Bitcoin und ihre Auswirkungen auf den Appetit von Institutionen“ erschien zuerst auf Metaverse Post.
