Ena kann in drei Phasen unterteilt werden:

Phase 1: In der Lage sein, den Projektertrag zu berechnen.

Im April, als die zweite Saison gerade begann, waren die Renditen unsicher. Zu diesem Zeitpunkt investierte Guage nicht stark und nutzte den gesperrten USDE nur, um sich bei Morpho Geld zu leihen. Bis Mitte Juni stabilisierte sich der USDE #tvl bei rund 3,5 Milliarden USD, wobei täglich 90 Milliarden neue Punkte hinzukamen. Guage schätzte die Gesamtpunktzahl auf 12 Billionen Punkte (4,864 Billionen + 900 Milliarden * 77 Tage). Guage berechnete die Absicherung auf der Grundlage eines 4 %-Airdrops (warum nicht 5 %, wird später erklärt) und schätzte, dass 1 Milliarde Punkte in 5.000 Token umgewandelt werden könnten. Bei einem Token-Preis von 0,90 USD entsprach dies einer annualisierten Rendite von 40 %. Guage investierte damals rund 1,6 Millionen USD und sicherte alle erwarteten Erträge von 250.000 Token zu einem Durchschnittspreis von 0,81 USD ab.

Phase 2: Die Kombination aus Shortpositionen bei Ena und Longpositionen bei YT bringt Renditen von über 50 %.

Ende Juni, als der Token-Preis auf 0,55 $ fiel, brachten Short- und Long-Positionen auf YT etwa 50 % Gewinn. Dieser Spread weitete sich mit einer starken Erholung des Token-Preises nach dem Rückgang aus und erreichte Ende Juli/Anfang August einen Höchststand von etwa 80 %. Während dieser Phase investierte Guage im Juli und August fast 800.000 $ in YT, wobei einige Positionen aufgrund des übermäßigen Preisverfalls vorzeitig geschlossen wurden.

Phase 3: Im August war auf Pendle nur YT ab September verfügbar.

Hier gab es einen Rechentrick: Durch den Verkauf von YT für September und Oktober vor dem 2. September konnte man eine Rendite von 80 % erzielen! Guage investierte also 250.000 $ in SUSDE YT für Oktober und stieg mit einem APY von etwa 12 % ein. Ende August verkaufte er es jedoch mit einem APY von 10,7 % und erzielte eine Rendite von 18,88 %. Dabei war auch Guages ​​Erwartung berücksichtigt, dass die SUSDE-Dividenden zu Monatsbeginn niedrig sein würden, was auch YT senken würde, in der Hoffnung, dass die Dividenden bis zum Monatsende wieder ansteigen und YT weiter profitieren könnte. Die Dividenden blieben jedoch bei 4 %, und dieses Glücksspiel schlug fehl.

(Die obigen Renditen wurden auf Grundlage von 4 % #airdrop und Echtzeit-Hedge-Preisen berechnet.)

In den drei Phasen verteilte Guage seine Investitionen auf sechs Konten, verdiente insgesamt 409,4 Milliarden Punkte und erhielt 2,64 Millionen #tokens .

Verpasste Chancen:

1. Guage sicherte konservativ ab, basierend auf einer 4%igen Airdrop-Erwartung, nicht 5%igen, denn in der ersten Saison wurde zwar ein 5%iger Airdrop versprochen, dieser wurde jedoch nicht vollständig geliefert und die offizielle Reaktion war abweisend. Infolgedessen verpasste Guage die Absicherung von 600.000 Token und verlor 180.000 $.

2. Er hat seine Absicherung früh bei 0,326 $ aufgelöst und später ist der Preis gefallen, wodurch ihm weitere 120.000 $ entgangen sind.

3. In Phase 3 schloss er seine YT-Position für Oktober bis Ende August. Hätte er sie bis zum 3. oder 4. September gehalten, hätte er sie zum ursprünglichen Preis schließen und dabei 30.000 $ verlieren können. Rückblickend betrachtet, wenn er einen 5%igen Airdrop in Staffel 3 erwartet und die Sperrung fortgesetzt hätte, wäre bei YT immer noch Nachfrage vorhanden gewesen, sodass Ende August kein Verkauf nötig gewesen wäre.

4. Die Kosten für die Absicherung für drei Monate betrugen insgesamt 53.000 $.

Guage hat keine großen finanziellen Bedürfnisse mehr. Mit seinem derzeitigen Vermögen und den Immobilienpreisen kann er sich problemlos ein 200 Quadratmeter großes Haus leisten, genießt die Freiheit eines Michelin-Sterns, die Freiheit der 14. Generation von Maotai und die Reisefreiheit – er ist zufrieden. Natürlich gibt es bessere Häuser wie das Imperial Garden und Henghe Qishang, aber das überlässt er dem Schicksal und wird sie nicht aktiv anstreben.

Er wird seine Strategien weiterhin diskutieren, die Gewinnzahlen jedoch nicht mehr öffentlich bekannt geben.