Gold ist im Höhenflug und hat einen Rekord nach dem anderen gebrochen. Futures auf das Metall erreichten am Montag ein Intraday-Hoch von 2.617,40 Dollar pro Unze, ein Anstieg von 26 % für das Jahr.

Mit diesem Anstieg liegt Gold deutlich vor dem S&P 500, der um 18 % zulegte. Laut FactSet entwickelt sich dieses Jahr zum besten Goldjahr seit 2010, als es um fast 30 % zulegte.

Der Anstieg des Goldpreises ist auf die Erwartung zurückzuführen, dass die Federal Reserve die Zinsen bald senken wird. Es wird erwartet, dass die Zentralbank den Leitzins um mindestens 25 Basispunkte, möglicherweise sogar mehr, senkt.

Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt eine 65-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Senkung um einen halben Prozentpunkt. Angesichts der nachlassenden Inflation und sinkender Zinsen suchen Anleger Sicherheit in Gold.

Goldman Sachs geht davon aus, dass sich diese Dynamik fortsetzt, und prognostiziert ein Preisziel von 2.700 Dollar pro Unze bis Anfang 2025.

Gold-ETFs sorgen für Furore

Die Rohstoffstrategin von Goldman Sachs, Lina Thomas, stellte fest, dass der Goldpreis trotz der Zinssenkung der Fed aufgrund der Nachfrage der Zentralbanken und der Absicherung des Metalls gegen geopolitische Risiken noch Spielraum nach oben habe. In einer Notiz schrieb sie:

„Obwohl wir im Basisszenario unserer Ökonomen, das von einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte am Mittwoch ausgeht, ein gewisses taktisches Abwärtspotenzial für den Goldpreis sehen, bekräftigen wir angesichts der strukturell höheren Nachfrage der Zentralbanken, des allmählichen Aufschwungs durch Zinssenkungen und der Absicherungsvorteile von Gold gegen geopolitische, finanzielle und rezessive Risiken unsere Empfehlung für den Long-Trading-Handel mit Gold und unser Preisziel von 2.700 USD/[Feinunze] bis Anfang 2025.“

ETF-Anleger werden darauf aufmerksam: Fonds wie der SPDR Gold Shares ETF (GLD) verzeichneten in diesem Jahr einen Anstieg von fast 25 %.

Der VanEck Gold Miners Fund (GDX) und der VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) verzeichnen mit Zugewinnen von 28 % bzw. 29 % ebenfalls rasante Anstiege.

Thomas fügte hinzu, dass die ETFs zwar nur langsam auf den Anstieg des Goldpreises reagiert hätten, die Zinssenkungen der Fed jedoch im Laufe der Zeit wahrscheinlich mehr Kapital in die ETFs treiben würden.

Bitcoin hat Mühe, mitzuhalten

Während Gold Rekorde bricht, steckt Bitcoin fest.

Die Top-Kryptowährung schloss bei 59.200 USD, was einem Tagesgewinn von nur 0,83 % entspricht. Das Handelsvolumen stieg um 4,49 %, was auf eine gewisse Aktivität schließen lässt, sich aber nicht in einem Aufschwung niederschlug.

Die gesamte Marktkapitalisierung ist leicht gestiegen und erreichte 2,05 Billionen US-Dollar, ein Anstieg gegenüber den 2,02 Billionen US-Dollar des Vormonats.

Die Bitcoin-Börsenreserven in USD bleiben seit April 2022 unverändert, es gab also keine großen Bewegungen in oder aus den Börsen.

Diese Inaktivität ist wahrscheinlich ein Zeichen dafür, dass die Händler abwarten und auf ein klares Signal zum Kaufen oder Verkaufen warten.

Der Stablecoin Supply Ratio (SSR)-Index, der das Angebot an Stablecoins im Verhältnis zu Bitcoin misst, hat in diesem Jahr seinen niedrigsten Stand erreicht.

Dieser niedrige SSR ist eher auf die schleppende Aktivität auf dem Altcoin-Markt zurückzuführen als auf BTC selbst. Mit anderen Worten: Altcoins hinken hinterher und ziehen Bitcoin mit nach unten.

Trotz dieser Bedingungen werden Kleinanleger aggressiver, insbesondere in den letzten Monaten, als sich Bitcoin von seinen Tiefstständen erholte.

Leverage steigt, Volatilität sinkt

Die geschätzte Leverage-Ratio von Bitcoin an allen Börsen ist gestiegen. Offensichtlich gehen Händler ein höheres Risiko ein, indem sie in der Hoffnung auf einen Ausbruch Geld leihen, um ihre Positionen zu erhöhen.

Die realisierten Preisdaten für Bitcoin zeigen, dass Inhaber mit weniger als sechs Monaten Investitionszeit zu Preisen zwischen 57.816 und 66.976 US-Dollar eingestiegen sind.

Dies sind relativ hohe Niveaus, was bedeutet, dass viele Anleger auf Positionen sitzen, die sie erst kürzlich erworben haben, und auf eine Kurserholung hoffen.

Aber hier liegt der Punkt. Einige Marktbeobachter und Ökonomen glauben nicht einmal, dass die Zinssenkung der Fed viel für Kryptowährungen bringen wird.

Wenn Jerome Powell und sein Team eine drastische Senkung um etwa 50 Basispunkte beschließen, würde das bedeuten, dass es um die amerikanische Wirtschaft noch schlimmer bestellt ist als wir denken. Das würde wiederum die Anleger in Panik versetzen.

Sie werden anfangen, alles abzustoßen. Aktien, Kryptowährungen. Der allgemeine Konsens unter Ökonomen ist jedoch, wie aus vielen Umfragen hervorgeht, dass die Bank 25 Basispunkte anstreben wird. Es besteht also vielleicht kein wirklicher Grund zur Sorge.