JPMorgan Predicts Fed to Slash Rates By 125 Basis Points By December

CryptoGlobe · 2024-09-16T13:03:01.000Z

In an interview on Bloomberg Television on September 16, 2024, Joyce Chang, JPMorgan’s Global Research Chair, reiterated her expectation that the Federal Reserve will announce a 50 basis point rate cut at its upcoming meeting on Wednesday. Despite ongoing debates within the market, Chang noted that her team is holding firm on their projection, although she acknowledged that others are considering the possibility of a smaller 25 basis point cut. Chang explained that the focus for many market participants has shifted from the size of the rate cut to the broader outlook on U.S. economic growth. Chang expressed confidence in the 50 basis point cut, stating that the current market conditions provide the Federal Reserve with the scope to make a larger rate reduction. She pointed to easing inflationary pressures and labor market conditions as key reasons why such a move is warranted. The Federal Reserve’s current monetary policy stance, Chang suggested, remains restrictive, but there is room for a larger cut without pushing inflation back up. She added that the Federal Reserve’s tone is likely to be “relatively dovish” regardless of the size of the rate cut. When asked whether the Federal Reserve is behind the curve, Chang admitted that the issue is still up for debate. However, she downplayed concerns about the labor market, explaining that consumer demand remains robust, and there has not been a significant wave of job losses. Chang is predicting an additional 50 basis point cut in November, followed by a 25 basis point cut in December, signaling that JPMorgan believes the Fed is engaged in a broader easing cycle. Looking ahead, Chang highlighted potential concerns around 2025, particularly in light of the U.S. election results. She questioned whether inflation could continue to decrease given the fiscal policies currently under consideration. According to a report by CNBC, JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon has warned that stagflation remains a possibility, even as inflation shows signs of cooling. Last Tuesday, while speaking at the Council of Institutional Investors’ conference in Brooklyn, Dimon stated that the worst outcome for the economy would be stagflation, combining recession and high inflation. Dimon noted that stagflation cannot be ruled out: “I would say the worst outcome is stagflation — recession, higher inflation… And by the way, I wouldn’t take it off the table.“ CNBC highlighted that Dimon’s comments come at a time when investors are focusing on slowing economic growth. Recent inflation data suggests prices may be moving toward the Federal Reserve’s 2% target, but reports on employment and manufacturing show some weakening. CNBC emphasized that these mixed signals are causing concerns in the markets. Dimon also expressed concerns about inflationary forces on the horizon. CNBC noted that he cited higher government deficits and increased infrastructure spending as factors likely to add inflationary pressure. According to Dimon, these factors will keep inflationary risks present over the next few years. Dimon also referenced his previous statements from August, when he said the chances of a “soft landing” for the economy were only around 35% to 40%, suggesting that a recession is more likely.

In einem Interview auf Bloomberg Television am 16. September 2024 bekräftigte Joyce Chang, Global Research Chair von JPMorgan, ihre Erwartung, dass die Federal Reserve bei ihrer nächsten Sitzung am Mittwoch eine Zinssenkung um 50 Basispunkte ankündigen wird. Trotz anhaltender Debatten innerhalb des Marktes stellte Chang fest, dass ihr Team an seiner Prognose festhält, obwohl sie einräumte, dass andere die Möglichkeit einer geringeren Senkung um 25 Basispunkte in Betracht ziehen. Chang erklärte, dass sich der Fokus vieler Marktteilnehmer von der Höhe der Zinssenkung auf die allgemeineren Aussichten für das US-Wirtschaftswachstum verlagert habe.
Chang zeigte sich zuversichtlich, dass die Zinssenkung um 50 Basispunkte möglich sei. Sie erklärte, dass die aktuellen Marktbedingungen der Federal Reserve Spielraum für eine stärkere Zinssenkung bieten. Sie verwies auf den nachlassenden Inflationsdruck und die Arbeitsmarktbedingungen als Hauptgründe, warum ein solcher Schritt gerechtfertigt sei. Die aktuelle Geldpolitik der Federal Reserve, so Chang, bleibe zwar restriktiv, aber es gebe Spielraum für eine stärkere Senkung, ohne die Inflation wieder in die Höhe zu treiben. Sie fügte hinzu, dass der Ton der Federal Reserve unabhängig von der Höhe der Zinssenkung wahrscheinlich „relativ gemäßigt“ sein werde.
Auf die Frage, ob die Federal Reserve hinterherhinkt, räumte Chang ein, dass dies noch zur Debatte stehe. Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes spielte sie jedoch herunter und erklärte, dass die Verbrauchernachfrage weiterhin robust sei und es keine nennenswerte Welle von Arbeitsplatzverlusten gegeben habe. Chang prognostiziert eine weitere Senkung um 50 Basispunkte im November, gefolgt von einer Senkung um 25 Basispunkte im Dezember, was darauf hindeutet, dass JPMorgan davon ausgeht, dass die Fed sich in einem breiteren Lockerungszyklus befindet.
Mit Blick auf die Zukunft betonte Chang, dass es im Jahr 2025, insbesondere im Hinblick auf die US-Wahlergebnisse, möglicherweise Bedenken geben werde. Sie bezweifelte, dass die Inflation angesichts der derzeit diskutierten Haushaltspolitik weiter sinken könne.
Laut einem Bericht von CNBC warnte Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, dass eine Stagflation weiterhin möglich sei, auch wenn die Inflation Anzeichen einer Abkühlung zeige. Letzten Dienstag erklärte Dimon bei einer Rede auf der Konferenz des Council of Institutional Investors in Brooklyn, dass das schlimmste Ergebnis für die Wirtschaft eine Stagflation, also eine Kombination aus Rezession und hoher Inflation, sei. Dimon merkte an, dass eine Stagflation nicht ausgeschlossen werden könne:
„Ich würde sagen, das schlimmste Ergebnis ist Stagflation – Rezession, höhere Inflation… Und übrigens, ich würde das nicht vom Tisch nehmen.“
CNBC betonte, dass Dimons Kommentare zu einem Zeitpunkt kommen, an dem sich die Anleger auf das verlangsamte Wirtschaftswachstum konzentrieren. Jüngste Inflationsdaten deuten darauf hin, dass sich die Preise dem 2%-Ziel der Federal Reserve nähern könnten, aber Berichte über Beschäftigung und Produktion zeigen eine gewisse Abschwächung. CNBC betonte, dass diese gemischten Signale auf den Märkten Besorgnis auslösen.
Dimon äußerte auch Bedenken über die Inflationskräfte am Horizont. CNBC merkte an, dass er höhere Staatsdefizite und erhöhte Infrastrukturausgaben als Faktoren anführte, die wahrscheinlich den Inflationsdruck erhöhen werden. Laut Dimon werden diese Faktoren die Inflationsrisiken in den nächsten Jahren aufrechterhalten. Dimon verwies auch auf seine früheren Aussagen vom August, als er sagte, die Chancen einer „sanften Landung“ der Wirtschaft lägen nur bei etwa 35 bis 40 Prozent, was darauf hindeutet, dass eine Rezession wahrscheinlicher sei.

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