Angesichts bevorstehender Zinssenkungen durch die US-Notenbank und der Möglichkeit einer Senkung um 25 oder 50 Basispunkte am Mittwoch stehen die Renditen dezentraler Finanzmärkte laut Analysten des Forschungs- und Maklerunternehmens Bernstein vor einem Comeback.
„Da eine Zinssenkung wahrscheinlich vor der Tür steht, sehen die DeFi-Renditen wieder attraktiv aus. Dies könnte der Katalysator sein, um die Krypto-Kreditmärkte neu zu starten und das Interesse an DeFi und Ethereum wiederzubeleben“, schrieben Gautam Chhugani, Mahika Sapra und Sanskar Chindalia am Montag in einer Mitteilung an Kunden.
DeFi ermöglicht es globalen Teilnehmern, unter anderem durch die Bereitstellung von Liquidität auf dezentralen Kreditmärkten, mit Stablecoins wie USDC und USDT Rendite zu erzielen.
Während der Wahnsinn des DeFi-Sommers 2020 eine ferne Erinnerung ist und die aufgeblähten Renditen aus dieser Ära mit zusätzlichen App-Token-Anreizen längst vorbei sind, ist die Stablecoin-Kreditrendite auf Aave AAVE
-4,32 %
– der größte Kreditmarkt auf Ethereum – bietet immer noch zwischen 3,7 % und 3,9 %.
DeFi wieder auf dem Vormarsch
Da der Zinszyklus nach unten tendiert und sich ein neuer Kryptozyklus anbahnt, erwachen die Krypto-Kreditmärkte laut den Analysten wieder.
Sie stellten fest, dass sich der Gesamtwert von DeFi, obwohl er immer noch bei der Hälfte seines Höchstwerts von 2021 liegt, seit dem Tiefpunkt von 2022 auf 77 Milliarden Dollar verdoppelt hat und die Zahl der monatlichen DeFi-Nutzer seit den Tiefstständen um das Drei- bis Vierfache gestiegen ist.
Gesamtwert in DeFi gesperrt. Bild: Bernstein.
Laut dem Daten-Dashboard von The Block sind Stablecoins ebenfalls wieder auf einem Höchststand von rund 178 Milliarden Dollar, und die Zahl der monatlich aktiven Wallets ist bei rund 30 Millionen stabil, sagten Chhugani, Sapra und Chindalia. Dies seien „alle Anzeichen für einen sich erholenden Krypto-DeFi-Markt, der bei sinkenden Kursen eine weitere Beschleunigung erfahren dürfte“, fügten sie hinzu.
VERWANDTE INDIZES
Wenn der Kredithunger der Kryptohändler steigt, könnten die Renditen von Stablecoins im DeFi-Bereich über 5 % steigen und damit die Renditen von US-Dollar-Geldmarktfonds übertreffen. Das würde die Krypto-Kreditmärkte weiter ankurbeln und die Preise für digitale Vermögenswerte in die Höhe treiben, sagten sie.
Auf Aave setzen und die Aufmerksamkeit wieder auf Ethereum lenken
Um diesem Trend Rechnung zu tragen, fügt Bernstein den Aave-Token zu seinem digitalen Vermögensportfolio hinzu, um die Derivateprotokolle GMX und Synthetix zu ersetzen. Die gesamten ausstehenden Schulden bei Aave haben sich seit ihrem Tiefstand im Januar 2023 verdreifacht, und der Aave-Token ist in den letzten 30 Tagen um 23 % gestiegen, trotz flacher bis fallender Bitcoin-Preise, so die Analysten in ihrer Begründung. Der Korb enthält außerdem BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK und RON.
Ether hatte im Vergleich zu Bitcoin aufgrund schwächerer Spot-ETF-Zuflüsse und eines um 36 % gesunkenen Verhältnisses in den letzten 12 Monaten zu kämpfen und fiel am Wochenende zum ersten Mal seit April 2021 unter 0,04, so TradingView.
Die Stärkung der DeFi-Kreditmärkte auf Ethereum könnte jedoch große Wale und institutionelle Anleger zurück auf die Krypto-Kreditmärkte bringen und so als Katalysator wirken, um die Underperformance von Ether im Vergleich zu Bitcoin einzudämmen, sagten die Analysten. „Wir glauben, dass es an der Zeit sein könnte, die Aufmerksamkeit wieder auf DeFi und Ethereum zu richten“, fügten sie hinzu.
Gautam Chhugani unterhält Long-Positionen in verschiedenen Kryptowährungen.
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