Matt Hougan, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Bitwise, sagte, sein Basisszenario sei eine deutliche Rallye der Kryptowährungen, nachdem die derzeitige makroökonomische Unsicherheit im Oktober und November nachlässt.
Der September hat tendenziell einen saisonalen Effekt auf den Finanzmärkten, einschließlich Krypto. In diesem Jahr sind Schlüsselfaktoren wie die US-Präsidentschaftswahlen, der Zeitpunkt und das Ausmaß der Zinssenkungen der Federal Reserve sowie gemischte Bitcoin-BTC-Werte von entscheidender Bedeutung.
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und die Ströme in börsengehandelte Ethereum-Fonds beeinflussen die Marktpsychologie, schrieb Hougan am Dienstag in einer Mitteilung an seine Kunden.
Aus Hougans Sicht ist die US-Präsidentschaftswahl derzeit ein Kopf-an-Kopf-Rennen. Die dezentrale Prognoseplattform Polymarket zeigt vor der ersten Debatte der Kandidaten am Dienstagabend einen Vorsprung von 53 % zu 46 % für Donald Trump vor Kamala Harris, während die nationalen Umfragen eher gemischt ausfallen.
„Ich vermute, wir werden sehen, wie der Markt Schwierigkeiten haben wird, Tritt zu fassen, bis wir mehr Klarheit über die zukünftige Führung und Politik haben“, bemerkte Hougan.
Obwohl es einen breiten Konsens über bevorstehende Zinssenkungen gibt, ist die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte im September gesunken. Dennoch steigen die Chancen auf eine Senkung um mehr als 125 Basispunkte bis Dezember, da der Markt auf die CPI-Messung am Mittwoch und die wichtige Fed-Sitzung nächste Woche vorbereitet.
Dann gibt es noch die Bitcoin- und Ethereum-ETFs, einschließlich der eigenen Fonds von Bitwise, die ein gemischtes Bild zeichnen. Die Zuflüsse haben in den letzten Monaten nachgelassen, und die Spot-Bitcoin-ETFs erlebten gerade ihren längsten Nettoabfluss seit ihrer Einführung im Januar. Laut Hougan nehmen Anlageberater die Spot-Bitcoin-ETFs jedoch „schneller“ an als jeden anderen börsengehandelten Fonds in der Geschichte und widerlegen damit die Behauptung des Research-Spezialisten Jim Bianco, ihre Akzeptanz sei langsam gewesen.
„Die Märkte hassen Ungewissheit, und derzeit herrscht auf dem Markt eine Menge Ungewissheit“, sagte Hougan.
Weck mich Ende September auf
Der September ist mit Abstand der schlechteste Monat für die Bitcoin-Preisentwicklung. Im Verlauf seiner Handelsgeschichte fiel der Preis um durchschnittlich 4,5 Prozent. Der einzige andere Monat mit durchschnittlich negativen Werten war der August.
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Durchschnittliche monatliche Rendite von Bitcoin. Bild: Bitwise.
Tatsächlich wurde Bitcoin in neun der 13 Septembermonate seit Beginn der Aufzeichnungen im Minus gehandelt. Der schlimmste Monat war der September 2011, als die Preise um über 40 % fielen. Laut der Bitcoin-Preisseite von The Block ist die Kryptowährung in diesem Monat derzeit um rund 3 % gefallen.
Auch für den Rest des Monats zeichnet sich nach Angaben der Analysten des Analyseunternehmens Kaiko eine Volatilität ab. In einem Bericht vom Montag stellten sie fest, dass die 30-Tage-Volatilität von Bitcoin auf 70 Prozent gestiegen sei, fast das Doppelte des Vorjahresniveaus und nahe einem Höchststand im März, als Bitcoin seinen jüngsten Allzeithöchststand erreichte.
Historische Volatilität von Bitcoin im Verlauf von 30 Tagen. Bild: Kaiko.
Hougan schlug drei Haupttheorien vor, die diesem „September-Effekt“ zugrunde liegen.
Erstens war der September historisch gesehen ein schlechter Monat für alle risikoreichen Anlagen, insbesondere für den technologielastigen Nasdaq, wo die Volatilität nach den schwachen Sommermonaten zunimmt. Zweitens endet das Geschäftsjahr der Securities and Exchange Commission im September, was häufig zu einer Flut von Durchsetzungsmaßnahmen führt, insbesondere im Kryptobereich, was die Preise belasten kann. Die Einigung der SEC mit Galois Capital und die Wells-Mitteilung gegen OpenSea sind aktuelle Beispiele. Schließlich spielt laut Hougan Reflexivität eine Rolle, da die Anleger erwarten, dass der September ein schlechter Monat wird, was das Marktverhalten beeinflusst und den Trend verstärkt.
Positiv sei zu vermerken, dass der Oktober im Allgemeinen als besserer Monat für Kryptowährungen angesehen werde und aufgrund seiner historisch starken Performance oft als „Uptober“ bezeichnet werde, bemerkte Hougan.
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