Obwohl die Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) ihren ersten Fall gegen den Prognosemarktplatz Kalshi verloren hat, hat sie einen neuen Antrag eingereicht, um das Unternehmen davon abzuhalten, Prognosemärkte für die bevorstehenden Wahlen im November anzubieten.

Obwohl die CFTC ihren ersten Fall verlor, nachdem ein Richter entschied, dass die Regulierungsbehörde ihre Befugnisse überschritten hatte, als sie die Verträge verbot, kämpfte die CFTC darum, ihre Entscheidung beizubehalten, während sie an ihrer Berufung arbeitet. Obwohl Bezirksrichter Jia Cobb am Donnerstag entschied, dass die Verträge erlaubt werden sollten, und erklärte, dass „der Kongress die CFTC nicht ermächtigt hat, die von ihr durchgeführte Prüfung des öffentlichen Interesses“ an den Verträgen durchzuführen, legte die Behörde bald Berufung beim Berufungsgericht des DC Circuit Court ein, das Kalshi dazu zwang, seine Wahlverträge acht Stunden nach der ersten Listung des Unternehmens auszusetzen.

Nun argumentiert die CFTC erneut, dass das Urteil in diesem Fall ausgesetzt werden sollte, während das Berufungsverfahren läuft. In einem am Samstag eingereichten Dokument argumentierte die Behörde, dass jeglicher finanzielle Schaden, der Kalshi durch das Versäumen der aktuellen Wahlsaison entstehen würde, „… verblasst im Vergleich zu dem Schaden, der durch das Zulassen von Wahlwetten auf den US-Terminmärkten entstehen würde.“

Die Antwort der CFTC zur Unterstützung ihres Antrags auf Aussetzung des Urteils bis zur Berufung enthält ein technisches juristisches Argument über die Definition umstrittener Begriffe wie „Gaming“ und „Glücksspiel“ und wie diese in diesem Fall anzuwenden sind. „Da Kalshis Verträge das Setzen von etwas Wertvollem auf den Ausgang von Wahlen beinhalten, fallen sie unter die gewöhnliche Definition von ‚Gaming‘“, argumentierte die Behörde und gab damit der CFTC die Zuständigkeit in der Angelegenheit.

Kalshi bestreitet in seinem Antrag gegen den Urteilsaufschub die Vorstellung, dass der Handel auf Wahlprognosemärkten ein „Glücksspiel“ sei. „Eine Wahl ist kein Spiel. Sie wird nicht zur Unterhaltung oder für den Sport veranstaltet. Und anders als der Ausgang eines Spiels hat der Ausgang einer Wahl weitreichende äußere und wirtschaftliche Konsequenzen“, heißt es in Kalshis Antrag.

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Die CFTC und Kalshi sind sich offenbar einig, dass unregulierter Handel auf Prognosemärkten die Möglichkeit der Marktmanipulation eröffnet. In ihrer Klageschrift argumentiert die CFTC, dass „dokumentierte Fälle von Marktmanipulation bereits auf genau den Märkten stattgefunden haben, auf die Kalshi verweist“, und verweist dabei auf Polymarket, wo laut der Behörde „… ein ‚spektakulärer Manipulationsversuch‘ durch eine Gruppe von Händlern stattgefunden hat, die massiv auf Vizepräsidentin Harris gewettet haben.“

Kalshi erkennt das Potenzial für Amtsmissbrauch an, argumentiert jedoch, dass unregulierte Märkte bereits aktiv sind. „…Andere Wahlprognosemärkte (einschließlich Polymarket und PredictIt) arbeiten derzeit außerhalb jeglicher bundesstaatlicher Aufsicht und werden von der Presse regelmäßig wegen ihrer Prognosedaten zitiert. Ein Aufschub würde also nichts für die Integrität der Wahlen bewirken; er hätte lediglich zur Folge, dass alle Wahlhandelsaktivitäten auf unregulierte Börsen beschränkt würden. Das würde dem öffentlichen Interesse schaden“, heißt es in Kalshis Antrag.

Doch die CFTC bezeichnet das Argument in ihrer Klageschrift als „unverschämt“. „Eine Apotheke darf kein Kokain abgeben, nur weil es auf dem Schwarzmarkt verkauft wird“, schrieb die Behörde in ihrer Klageschrift. „Die Kommission hat festgestellt, dass Wahlbetrug auf US-Terminmärkten eine ernste Bedrohung für die Integrität der Wahlen darstellt. Dass eine andere Plattform ihn ohne Aufsicht der CFTC anbietet, ist keine Rechtfertigung dafür, Wahlbetrug zuzulassen.“

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