Cypherpunk Holdings goes all in on Solana, rebrands as SOL Strategies | The Block | Readon Web3 Content Platform auf Binance Square

Readon Web3 Content Platform · 2024-09-14T11:19:10.000Z

Cypherpunk Holdings (ticker: HODL) is doubling down on its strategy to buy and stake Solana’s native token — to such an extent that the publicly traded cryptocurrency investment firm has been renamed SOL +1.85% Strategies, it announced on Thursday. The firm, which only began buying SOL in the second quarter of 2024 (when former Valkyrie CEO Leah Wald took up the reins as chief executive officer), now holds over 86,000 solana (valued above $11 million at current prices, according to The Block’s data), the majority of which are being staked to earn token rewards. “We've continued to put more of our balance sheet into SOL and are trying to engage with the Solana ecosystem as much as possible,” Wald told The Block in an interview. “We are highly focused on the Solana ecosystem.” If the SOL strategy seems reminiscent of MicroStrategy’s pivot to buying bitcoin back in 2020, it’s because of many similarities between the two firms’ “treasury management” styles. In short, if MicroStrategy’s massive bitcoin bags became a way for investors to gain exposure to that crypto asset, SOL Strategy would do the same for Solana. In June, the firm, then still Cypherpunk Holdings, became one of if not the first publicly traded firms to put SOL on its balance sheet, making its stock a proxy vehicle for traders to gain exposure to the fastest-growing blockchain without having to buy the token outright. “We think that MicroStrategy has been very successful at utilizing their treasury management strategy to accumulate bitcoin giving the market exposure to bitcoin via MSTR,” Wald said. (Cypherpunk did similarly when it bought its first 100 BTC in 2019.) However, Wald clarified that it’s not a perfect comparison — because so much of SOL Strategies’ tokens are locked up earning yield in company-run validators, HODL is more akin to a bitcoin mining stock. Additionally, MicroStrategy regularly issues debt to purchase bitcoin, making its stock a play on leveraged bitcoin (the firm has $4 billion in debt and about $13 billion worth of bitcoin on its balance sheet). “No other companies are running a validator, and none of the staked-SOL ETPs for North America are approved,” Wald said. “It's an interesting time right now with 3iQ filing many months ago for a SOL ETP in Canada and VanEck filing for a SOL ETF in the United States.” Most experts believe the U.S. Securities and Exchange Commission is unlikely to approve a SOL exchange-traded fund anytime soon, meaning that — at least for now — if institutional investors want exposure to SOL, buying SOL Strategies stock is one of the few available avenues. RELATED INDICES To some extent, that’s also a page out of MicroStrategy’s playbook. When the Michael Saylor-helmed company began adding bitcoin to its balance sheet in August 2020, there were no bitcoin ETFs available in the United States. It wasn’t until October 2021 that ETFs based on bitcoin futures began trading; spot bitcoin ETFs hit the market in January of this year. SOL Strategies purchased its SOL tokens for an average price of $143. It has earned over 230.35 SOL (worth ~$57,000) from staking as of June. ‘Rising Tide’ The change to SOL Strategies comes amid a period of rising interest in Solana, which has seen its userbase and transaction count skyrocket following the launch of memecoin launchpad Pump.fun in January. However, Wald said memecoins are likely a “fad” and that “the trend of continued interest on a more substantive basis for Solana is still increasing.” Solana’s “immense throughput with minimal fees” is “going to start mattering … as more companies in the financial sector consider what blockchains they want to use to underpin their new projects,” Wald said, adding that she’s “very concerned about both Bitcoin BTC +1.12% and Ethereum's ability to affordably manage transactions on the base chain.” That said, despite the name change and increased emphasis on Solana, SOL Strategies is still pursuing a multi-token, multi-equity investment strategy. Wald said the firm will maintain bitcoin as a treasury asset, and as of its latest financial statement, the firm still has equity investments in hardware wallet firm and eco-friendly crypto Chia. Between March and July of this year, SOL Strategies sold off about 109 BTC and shed the entirety of its equity stake in metaverse firm Animoca Brands, which was once its second-largest investment. The firm has about approximately $4.9 million in cash and $115,000 in liabilities. Its other venture capital and equity bets have a book value of nearly $500,000.Finally, when asked about the risk of the SEC one day approving Solana ETFs, thereby undercutting SOL Strategies’ current moat, Wald was nonplussed. “In many ways, since Solana is more esoteric, we believe that a rising tide would lift all boats here,” she said. Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. 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Cypherpunk Holdings (Börsenkürzel: HODL) verdoppelt seine Strategie, Solanas nativen Token zu kaufen und einzusetzen – und zwar in einem solchen Ausmaß, dass die börsennotierte Kryptowährungs-Investmentfirma in SOL umbenannt wurde.
+1,85 %
Strategien, gab es am Donnerstag bekannt.
Das Unternehmen, das erst im zweiten Quartal 2024 mit dem Kauf von SOL begann (als die ehemalige Valkyrie-CEO Leah Wald die Leitung der Geschäftsführung übernahm), hält nun über 86.000 Solana (laut den Daten von The Block zum aktuellen Kurs im Wert von über 11 Millionen Dollar), von denen die meisten eingesetzt werden, um Token-Belohnungen zu erhalten.
„Wir haben weiterhin einen größeren Teil unserer Bilanz in SOL investiert und versuchen, uns so weit wie möglich am Solana-Ökosystem zu beteiligen“, sagte Wald in einem Interview mit The Block. „Wir konzentrieren uns stark auf das Solana-Ökosystem.“
Wenn die SOL-Strategie an MicroStrategys Umstellung auf den Kauf von Bitcoin im Jahr 2020 erinnert, liegt das an den vielen Ähnlichkeiten zwischen den „Treasury-Management“-Stilen der beiden Unternehmen. Kurz gesagt: Wenn die riesigen Bitcoin-Bags von MicroStrategy für Anleger eine Möglichkeit darstellen, sich an diesem Krypto-Asset zu beteiligen, würde SOL Strategy dasselbe für Solana tun.
Im Juni war das Unternehmen, damals noch Cypherpunk Holdings, eines der – wenn nicht das erste – börsennotierte Unternehmen, das SOL in seine Bilanz aufnahm. Damit wurde seine Aktie zu einem Ersatzinstrument für Händler, um an der am schnellsten wachsenden Blockchain teilzuhaben, ohne das Token direkt kaufen zu müssen.
„Wir glauben, dass MicroStrategy mit seiner Treasury-Management-Strategie sehr erfolgreich Bitcoins angehäuft und dem Markt über MSTR Präsenz verliehen hat“, sagte Wald. (Cypherpunk hat es ähnlich gemacht, als es 2019 seine ersten 100 BTC kaufte.)
Wald stellte jedoch klar, dass dies kein perfekter Vergleich ist – da so viele der Token von SOL Strategies in unternehmenseigenen Validierern gewinnbringend gebunden sind, ähnelt HODL eher einer Bitcoin-Mining-Aktie. Darüber hinaus gibt MicroStrategy regelmäßig Schuldtitel aus, um Bitcoin zu kaufen, was seine Aktie zu einer Wette auf gehebelte Bitcoins macht (das Unternehmen hat 4 Milliarden Dollar Schulden und Bitcoins im Wert von etwa 13 Milliarden Dollar in seiner Bilanz).
„Keine anderen Unternehmen betreiben einen Validator, und keines der SOL-ETPs mit Einsatz für Nordamerika ist zugelassen“, sagte Wald. „Es ist gerade eine interessante Zeit, da 3iQ vor vielen Monaten einen Antrag für einen SOL-ETP in Kanada und VanEck einen Antrag für einen SOL-ETF in den USA gestellt hat.“
Die meisten Experten gehen davon aus, dass die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) einem börsengehandelten SOL-Fonds in naher Zukunft nicht zustimmen wird. Das bedeutet, dass – zumindest im Moment – ​​für institutionelle Anleger, die sich bei SOL engagieren möchten, der Kauf von SOL-Aktien eine der wenigen verfügbaren Möglichkeiten ist.
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Bis zu einem gewissen Grad ist das auch eine Seite aus dem Spielbuch von MicroStrategy. Als das von Michael Saylor geleitete Unternehmen im August 2020 begann, Bitcoin in seine Bilanz aufzunehmen, waren in den Vereinigten Staaten keine Bitcoin-ETFs verfügbar. Erst im Oktober 2021 begannen ETFs auf Basis von Bitcoin-Futures mit dem Handel; Spot-Bitcoin-ETFs kamen im Januar dieses Jahres auf den Markt.
SOL Strategies kaufte seine SOL-Token zu einem Durchschnittspreis von 143 USD. Bis Juni hat das Unternehmen durch Staking über 230,35 SOL (im Wert von ca. 57.000 USD) verdient.
„Steigende Flut“
Der Wechsel zu SOL Strategies erfolgt in einer Phase steigenden Interesses an Solana, dessen Nutzerbasis und Transaktionszahlen nach dem Start des Memecoin-Launchpads Pump.fun im Januar sprunghaft angestiegen sind. Wald sagte jedoch, dass Memecoins wahrscheinlich eine „Modeerscheinung“ seien und dass „der Trend des anhaltenden Interesses auf einer substanzielleren Basis für Solana immer noch zunimmt“.
Solanas „enormer Durchsatz bei minimalen Gebühren“ wird „an Bedeutung gewinnen … da immer mehr Unternehmen im Finanzsektor darüber nachdenken, welche Blockchains sie zur Unterstützung ihrer neuen Projekte verwenden möchten“, sagte Wald und fügte hinzu, dass sie „sehr besorgt sowohl über Bitcoin BTC“ sei.
+1,12 %
und die Fähigkeit von Ethereum, Transaktionen auf der Basiskette kostengünstig zu verwalten.“
Trotz der Namensänderung und der stärkeren Betonung von Solana verfolgt SOL Strategies jedoch weiterhin eine Multi-Token- und Multi-Equity-Investitionsstrategie. Wald sagte, das Unternehmen werde Bitcoin als Schatzvermögen behalten, und laut seiner jüngsten Finanzaufstellung habe das Unternehmen immer noch Eigenkapitalinvestitionen in das Hardware-Wallet-Unternehmen und umweltfreundliche Krypto Chia.
Zwischen März und Juli dieses Jahres verkaufte SOL Strategies etwa 109 BTC und trennte sich von seinem gesamten Aktienanteil am Metaverse-Unternehmen Animoca Brands, das einst seine zweitgrößte Investition war. Das Unternehmen verfügt über etwa 4,9 Millionen Dollar in bar und 115.000 Dollar an Verbindlichkeiten. Seine anderen Risikokapital- und Aktienwetten haben einen Buchwert von fast 500.000 Dollar. Als Wald schließlich nach dem Risiko gefragt wurde, dass die SEC eines Tages Solana-ETFs genehmigt und damit den aktuellen Schutzgraben von SOL Strategies untergräbt, war er verblüfft.
„Da Solana in vielerlei Hinsicht esoterischer ist, glauben wir, dass eine steigende Flut alle Boote hier heben würde“, sagte sie.
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