Autor: Hootie Rashidifard
Zusammengestellt von: Deep Wave TechFlow
Derzeit ist die Stimmung bei privaten Krypto-VCs so schlecht wie seit dem vierten Quartal 2022 nicht mehr.
Zu Beginn des letzten Fundraising-Sprints des Jahres finden Sie hier einige Gedanken zur aktuellen Situation und worauf Sie sich in Zukunft konzentrieren sollten.
Die durchschnittlichen Vertragsbewertungen sind im letzten Quartal deutlich gesunken. Die Bewertungen in der Pre-Seed-Phase liegen jetzt stabil zwischen 10 und 20 Millionen US-Dollar, während sie in der Seed-Phase zwischen 20 und 30 Millionen US-Dollar liegen.
Diese Bewertungsniveaus sind weit entfernt vom ersten Quartal 2024, als die Bewertungen fast doppelt so hoch waren wie jetzt.
Also, was verursacht das?
Mangel an Risikokapital
VCs, die Fonds halten, werden vorsichtig
Venture Coins schneiden auf öffentlichen Märkten unterdurchschnittlich ab
Investoren haben das Gefühl, dass es an Innovation mangelt
Wahlen stellen erhebliche Risikofaktoren dar
1. Viele VCs nähern sich dem Ende ihrer Fondslaufzeit und haben entweder noch keinen neuen Fonds aufgelegt oder haben dabei Schwierigkeiten. Viele Kommanditisten (LPs) warten auf Gewinnausschüttungen, bevor sie reinvestieren.
Da VCs keine klaren Erwartungen an die Umsatzverteilung haben, werden sie sehr wählerisch, wenn es darum geht, wie sie ihre verbleibenden Mittel ausgeben.
2. VCs, die 2022/23 vorsichtig waren, hatten das Gefühl, verpasste Chancen zu haben, als der Markt im vierten Quartal 23 anzog. Sie haben im ersten Quartal 2024 zu viel in den heißen Markt investiert und leiden nun unter den Folgen.
Selbst wenn sie über Mittel verfügen, bleiben sie dem Markt gegenüber abwartend und warten auf bessere Investitionsmöglichkeiten.
3. VC-Münzen schneiden weitaus schlechter ab als Mainstream-Münzen (sogar Memecoins), sodass VCs verwirrt sind, wo sie investieren sollen.
Private Märkte verschlingen den größten Teil der Gewinne
Geringe Liquidität und hoher FDV bergen erhebliche Inflationsrisiken
Die Token-Preise für Risikokapitalmünzen fallen auf dem öffentlichen Markt weiter
4. Investoren haben das Gefühl, dass es an Innovation mangelt
Die Diskussionen zum CT-Zeitplan drehen sich um Netzwerkskalierung vs. L2, modular vs. monolithisch, L1 vs. L2-Gebühren usw., die allesamt Anzeichen eines Nullsummenspiels sind.
Wenn das Ökosystem weiter wächst, arbeiten wir daran, neue Nutzer zu gewinnen und Finanzierungsmöglichkeiten zu identifizieren, um Innovationen voranzutreiben.
5. LPs und VCs warten auf die Wahlergebnisse
Gensler zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Es ist kein gutes Zeichen, wenn die neue Regierung damit droht, den Druck auf Ihre Branche noch weitere vier Jahre aufrechtzuerhalten.
Was soll ich tun, wenn ich eine tolle Idee habe und Geld sammeln möchte?
Zögern Sie nicht, aber seien Sie vorsichtig bei der Mittelbeschaffung.
Letztlich ist die Kapitalbeschaffung der Prozess, die Nachfrageseite Ihres Auftragsbuchs aufzubauen. Als Gründer müssen Sie Bewertung, Verwässerung und Partnerqualität in Einklang bringen, wissen aber nicht, wie hoch der endgültige Preis Ihres Projekts auf dem Markt sein wird.
Viele Gründer legen ihre Bewertung fest, bevor sie mit Investoren sprechen.
Im aktuellen Marktumfeld ist dies sehr gefährlich.
Wenn Ihre Erwartungen an die Bewertung zu hoch sind, werden Sie viel Zeit damit verschwenden, herauszufinden, dass der Markt tatsächlich niedrigere Preise angibt, als Sie erwartet haben. Dabei werden Ihnen viele Risikokapitalmöglichkeiten entgehen, und am Ende müssen Sie möglicherweise ein Risiko eingehen niedrigerer Preis und weniger als ideale Ergebnisse.
Die Rückkehr zu idealen Anlegern mit niedrigerer Bewertung ist eine Verluststrategie.
95 % der VCs lehnen Sie automatisch ab, nachdem Sie Ihre Bewertung herabgesetzt haben, weil 1) dies ein Signal sendet, dass andere Investoren sich das Angebot bereits angesehen und abgelehnt haben, und 2) sie bereits nach der nächsten Gelegenheit suchen.
Stattdessen können Sie eine niedrigere Bewertung als erwartet festlegen oder den Markt entscheiden lassen.
Die Preise können jederzeit steigen, wenn Sie an Fahrt gewinnen. Interessanterweise werden diejenigen Anleger, die sich bereits verpflichtet haben, das Gefühl haben, dass es sich lohnt, den höheren Preis zu zahlen, weil sie den Deal „gewonnen“ haben.
Manche Gründer sagen vielleicht: „Ich warte, bis das Fundraising-Umfeld besser ist.“
Okay, aber es könnte 6 Monate, 12 Monate oder sogar 18 Monate dauern. Es lohnt sich nicht zu warten und Zeit zu verschwenden, wenn Sie etwas Geld sammeln, Ihre Idee testen und weitermachen können, wenn sie nicht funktioniert.
Es ist leicht, sich auf das Negative zu konzentrieren, aber es gibt viele Gründe, optimistisch zu sein
1. Stablecoins, dezentrale Infrastruktur (Depin) und dezentrale Finanzen (Defi) haben das Tief der Ernüchterung überwunden. Es dauerte mehr als fünf Jahre, bis diese Bereiche ausgereift waren.
2. Wir stehen vor einem Zinsrückgang, der die Liquidität am Markt deutlich erhöhen wird. Bitcoin- und Ethereum-ETFs (und möglicherweise bald auch der ETF von Sol?) werden voraussichtlich neue institutionelle Zuflüsse erhalten.
3. Gründer beginnen zu überdenken, ob es für die langfristige Gemeinschaft gut ist, riesige Geldbeträge aufzubringen und Protokolle zu hohen Preisen auf den Markt zu bringen.
Ich weiß, dass einige bekannte Projekte neue Finanzierungen aktiv ablehnen und zu angemessenen Bewertungen starten.
3a. Dies ist eine Reaktion auf Punkt 6 und eine gesunde Anpassung des Gleichgewichts von Angebot und Nachfrage auf dem privaten Markt.
Ich hoffe, dass dies ein wachsender Trend ist, den Gründer ernst nehmen, um die langfristige Nachhaltigkeit ihrer Projekte sicherzustellen.
4. Die Negativität hat alle Krypto-Spekulanten eliminiert, die Hebelwirkung beseitigt, und alles, was übrig bleibt, sind die langfristigen Entwickler (von denen die meisten per E-Mail erreichbar sind!).
Es gab noch nie einen besseren Zeitpunkt, um mit Gleichgesinnten zusammenzuarbeiten und sich von einem Pool talentierter Menschen inspirieren zu lassen.
