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Coinbase, Uniswap, Robinhood, Kraken und Consensys sind die Namen, an die die digitale Vermögenswertbranche gewöhnt ist und die die gefürchteten Wells Notices der US-Börsenaufsichtsbehörde erhalten. Bei diesen Unternehmen handelt es sich um Börsen, die auf ihren Plattformen eine breite Palette von Token anbieten, von denen viele dank der Arbeit zentralisierter Teams eindeutig Anlagevehikel mit dem Versprechen zukünftiger Gewinne sind. Es wäre sinnvoll, wenn einige der Angebote auf diesen Plattformen in die Kategorie Sicherheit fallen würden.
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Doch letzte Woche kam ein neuer und unerwarteter Name auf die Liste: OpenSea, der größte Online-Marktplatz für NFTs. Und nun fühlen sich Hunderttausende Online-Künstler angegriffen. Aber die wahren Künstler müssen sich wahrscheinlich keine Sorgen machen. Ein NFT-Projekt zum Wohle der Kunst ist wahrscheinlich nicht die Art von Projekt, die die SEC auf dem Radar hat.
Die meisten NFTs sind keine Wertpapiere
Der Schritt der SEC kam überraschend, da die meisten NFTs eindeutig keine Wertpapiere sind – es sind einfach Kunstwerke, die Menschen kaufen und verkaufen. Und es gibt eine lange Tradition, dass Menschen – ja sogar Investoren – Kunstwerke kaufen, die von der SEC nicht als Wertpapiere reguliert werden. Daher gibt es kaum Präzedenzfälle für ein Vorgehen gegen OpenSea.
Bisher wurden NFTs im Allgemeinen als Verbraucherprodukt und nicht als Finanzprodukt angesehen, wodurch die SEC keinerlei Regulierungsbefugnis hatte. Natürlich gibt es einige Ausnahmen – wie etwa die Teilhabe an Unternehmen –, obwohl OpenSea versucht hat, Projekte, die Renditen versprechen, von der Plattform fernzuhalten.
Trotz dieser Fakten erwägt die SEC, ein Verfahren gegen den NFT-Marktplatz einzuleiten.
Die Fakten sprechen für OpenSea und NFT-Künstler
Der Sachverhalt in jedem Fall gegen OpenSea besteht darin, dass die Plattform ihren Benutzern grundsätzlich den Kauf und Verkauf von Kunst, nicht jedoch von Wertpapieren ermöglicht.
Es gäbe keinen Präzedenzfall dafür, dass die SEC gegen NFT-Künstler vorgehen würde. Tatsächlich sprechen alle Fakten dagegen, Kunst in irgendeiner Form als Wertpapier einzustufen. Das ergibt keinen Sinn. Jeder weiß, dass Einzelpersonen und Unternehmen Kunst kaufen und verkaufen, die nicht als Wertpapier reguliert ist. Online-NFTs folgen in den meisten Fällen diesem Modell.
Daher hat die SEC, was die meisten Projekte auf OpenSea betrifft, bei einer möglichen Gesetzgebung keine Chance.
Stattdessen wird sich die SEC auf NFTs konzentrieren, die als Investitionen beworben werden und aufgrund der Bemühungen der Gründer einer NFT-Sammlung auch zukünftige Gewinne bieten, und nicht auf reine Künstler, die lediglich versuchen, ihre Kunst auf neue und aufregende Weise online zu verkaufen.
Präzedenzfall der SEC vs. NFTs ähnlich wie Token-Präzedenzfälle
In früheren Fällen der SEC gegen die NFT-Industrie hat die SEC ein klares Muster festgestellt. Im Mittelpunkt des Falls stand die Art und Weise, wie die NFTs beworben wurden, sowie das Versprechen zukünftiger Gewinne dank der Arbeit des Teams der NFT-Sammlung.
Genau wie zu ICO-Zeiten, als viele Projekte kühne Versprechungen machten, ohne an der Technologie zu arbeiten, fungierten viele Nicht-NFT-Projekte als Vaporware oder Vehikel, mit denen Gründer versuchten, Investitionen zu tätigen. Statt auf Innovation basierten viele Projekte auf Hype und nur auf Hype, insbesondere im Hinblick auf den potenziellen Wiederverkaufswert des Projekts, was die SEC als Warnsignal betrachtet.
NFT-Projekte mit Lizenzgebührensystemen, Umsatzverteilung und Ähnlichem sind wahrscheinlich diejenigen, hinter denen die SEC her ist. Aus diesem Grund können die meisten NFT-Künstler aufatmen, den Kampf den Anwälten von OpenSea überlassen und sich wieder ihrer kreativen Tätigkeit widmen.
Wer sich an kompliziertere NFT-Strukturen heranwagt, muss jetzt warten. Wenn die Wells Notice der SEC an OpenSea tatsächlich einen Nutzen haben soll, dann zumindest wegen der Möglichkeit regulatorischer Klarheit im Bereich der NFTs.
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Author: Kadan Stadelmann
Kadan Stadelmann ist Blockchain-Entwickler, Experte für Betriebssicherheit und Chief Technology Officer der Komodo-Plattform. Seine Erfahrung reicht von der Arbeit in der Betriebssicherheit im Regierungssektor und der Gründung von Technologie-Startups bis hin zur Anwendungsentwicklung und Kryptographie. Kadan begann seine Reise in die Blockchain-Technologie im Jahr 2011 und trat 2016 dem Komodo-Team bei.