Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, verzeichnet seit März 2024 einen deutlichen Rückgang der Einnahmen aus dem Layer-1-Netzwerk. Trotz eines Anstiegs der monatlichen Benutzer und der täglichen Transaktionskosten für Layer-2-Lösungen sind die Basisgebühren von Ethereum um 99 % gesunken.
Das am 13. März 2024 implementierte Dencun-Upgrade reduzierte die Transaktionsgebühren für Ethereum-Layer-2-Lösungen erheblich. Dies führte zu einem starken Rückgang der Netzwerkgebühren, wobei der Tiefpunkt am 31. August bei 566.000 USD verzeichnet wurde.
Die Gebührensenkung löste eine Welle neuer Layer-2-Skalierungslösungen aus. Laut L2Beat gibt es derzeit über 74 Ethereum-Layer-2-Projekte und 21 Layer-3-Projekte. Dieses Überangebot an Lösungen hat ein äußerst wettbewerbsintensives Umfeld geschaffen, in dem konkurrierende Plattformen darum wetteifern, die niedrigsten Transaktionsgebühren anzubieten.
Der intensive Wettbewerb zwischen Layer-2-Lösungen hat zu einem Wettlauf nach unten bei den Transaktionsgebühren geführt. Da die Plattformen bestrebt sind, Benutzer anzulocken, bieten sie immer niedrigere Gebühren an, was die Nachfrage nach der Basisschicht von Ethereum weiter reduziert.
Vor dem Dencun-Upgrade verbrannte Ethereums deflationärer Mechanismus EIP-1559 einen Teil der Transaktionsgebühren, wodurch das Gesamtangebot an ETH reduziert wurde. Die durch Dencun eingeführten niedrigeren Transaktionskosten haben diesen deflationären Druck jedoch ausgeglichen.
Der Rückgang der Transaktionsgebühren hat zu einer geringeren Nachfrage nach ETH geführt, da weniger Benutzer Transaktionsgebühren auf der Basisebene zahlen müssen. Dies hat zum stetigen Wachstum des ETH-Angebots seit dem Dencun-Upgrade beigetragen.
Die Kombination aus niedrigeren Transaktionsgebühren und erhöhtem ETH-Angebot hat den Preis von Ethereum unter Druck gesetzt. Der Preis der Kryptowährung ist unter die 3.000-Dollar-Marke gefallen, was die mangelnde Nachfrage nach ETH auf der Basisebene widerspiegelt.
Das Ethereum-Ökosystem hat seit dem Dencun-Upgrade erhebliche Veränderungen erfahren. Während die Verbreitung von Layer-2-Lösungen zu mehr Effizienz und geringeren Kosten für die Benutzer geführt hat, hatte sie auch unbeabsichtigte Folgen für die Basisschicht.
Der Rückgang der Netzwerkeinnahmen und das wachsende Angebot an ETH haben den Preis der Kryptowährung unter Druck gesetzt. Während sich das Ethereum-Ökosystem weiterentwickelt, bleibt abzuwarten, ob die Vorteile der Layer-2-Skalierung die Herausforderungen überwiegen, die sich aus der geringeren Nachfrage nach ETH auf der Basisschicht ergeben.
