Bei starken Schwankungen des Wechselkurses von Kryptowährungen erfassen Analysedienste die Liquidation von Händlerpositionen im Wert von Hunderten Millionen Dollar. Allerdings könnten diese Daten in den letzten Jahren verzerrt gewesen sein.

Die tatsächlichen Liquidationsvolumina von Handelspositionen an Krypto-Börsen seien wahrscheinlich unzuverlässig und die Volumina dieses Indikators würden stark unterschätzt, sagt Vetle Lunde, leitender Analyst beim Krypto-Marktforschungsunternehmen K33 Research.

Im Jahr 2021 änderten mehrere große Krypto-Börsen die von ihnen veröffentlichten Daten zu den Liquidationen von Händlerpositionen, was die entsprechenden Informationen in den letzten drei Jahren verzerrte. Und aktuelle Daten zu Liquidationen seien relativ nutzlose Informationen, glaubt Lunge.

Bisher waren Liquidationsdaten eine Möglichkeit, die Risikobereitschaft der Händler zu messen und die Verschuldungsquoten an Börsen besser zu verstehen. Nach Ansicht des Analysten war dies eine zuverlässige Quelle für die Beurteilung der Auswirkungen von Volatilität und Hebelwirkung auf den Markt.

„Binance und Bybit haben ihre von ihnen veröffentlichten Handelsdaten geändert, um eine Liquidation pro Sekunde anzuzeigen, anstatt alle Liquidationen zu melden. OKH zeigt auch maximal eine Bestellung pro Sekunde an und ihre Daten spiegeln nicht die Gesamtzahl wider“, bemerkte Lunde. Durch die Einschränkung der Transparenz rund um Liquidationsdaten und das Verbergen wichtiger Informationen erlangen Börsen ein tieferes Verständnis des Gesamtrisikoprofils als jede andere Organisation, glaubt Lunde. Und einige sind möglicherweise sogar daran interessiert, Handelsinformationen weiterzuverkaufen, über die der Rest des Marktes nicht verfügt. Auf Kryptowährungsmärkten bezieht sich Liquidation auf eine Situation, in der die Börse die Position eines gehebelten Händlers aufgrund des teilweisen oder vollständigen Verlusts seiner anfänglichen Marge zwangsweise schließt. Dies geschieht, wenn ein Händler nicht in der Lage ist, die Margin-Anforderungen für eine gehebelte Position zu erfüllen, was bedeutet, dass er nicht über ausreichende Mittel verfügt, um einen offenen Handel aufrechtzuerhalten. Die Liquidation erfolgt sowohl im Margin- als auch im Futures-Handel.