Originaltitel: „Token Do's and Don'ts“
Zusammengestellt von: Shechao TechFlow
Gäste: Eddy Lazzarin, CTO, a16z crypto; Miles Jennings, General Counsel und Leiter der Dezentralisierung
Moderator: Robert Hackett, Betriebspartner und Leiter Inhalt und Redaktion bei a16z crypto
Hintergrundinformationen
In dieser Folge des Web3-Programms von a16z werden Token-bezogene Inhalte umfassend untersucht – einschließlich der Rolle von Tokens in dezentralen Protokollen, verschiedenen Arten von Tokens und Überlegungen zum Entwurf und der Ausgabe von Tokens.
Die Gäste in dieser Ausgabe sind Eddy Lazzarin, Chief Technology Officer, und Miles Jennings, General Counsel und Leiter der Dezentralisierung von a16z crypto, die bei vielen Projekten Ratschläge zum Protokolldesign und Token-Design gegeben haben. Sie diskutieren, wie sich Web3 von früheren Technologie-Epochen unterscheidet; wie man häufige Fallstricke bei der Ermittlung der Produktmarkttauglichkeit vermeidet; wie man verschiedene Designs und Strategien sowie deren Risiken im Vergleich zu ihren Chancen bewertet;
Die Notwendigkeit dezentraler Protokolle
Die Kernrolle von Token
Eddy erklärt, warum dezentrale Protokolle Token benötigen, um ihre Nachhaltigkeit aufrechtzuerhalten und alle Beteiligten zur Teilnahme zu motivieren. Er wies darauf hin, dass Token nicht nur Zahlungsinstrumente seien, sondern ein Mittel für Benutzer und Netzwerkteilnehmer, ihr Eigentum und ihre Kontrolle auszudrücken. Eddy betonte, dass Token als Werkzeug betrachtet werden sollten, das es Benutzern und Interessengruppen ermöglicht, ihr Eigentum und ihre Kontrolle innerhalb des Netzwerks darzustellen, und nicht nur als Zahlungsmittel für den Kauf traditioneller Waren.
Token versus traditionelle Protokolle
Beim Vergleich der Web1- und Web2-Protokolle erwähnte Eddy, dass Web1-Protokolle wie HTTP und SMTP zwar dezentralisiert waren, aber schließlich von großen Unternehmen übernommen wurden, was dazu führte, dass Benutzer die Kontrolle über diese Protokolle verloren. Er wies darauf hin, dass dezentrale Protokolle die Dezentralisierung durch wirtschaftliche Anreize durch die Einführung von Token aufrechterhalten können. Dieser wirtschaftliche Anreizmechanismus ermöglicht es dem Protokoll, weiterhin zu funktionieren, ohne auf eine zentralisierte Einheit angewiesen zu sein, wodurch die Kontrolle der Benutzer durch große Unternehmen wie Gmail vermieden wird.
Eddy erwähnte auch, dass der Vorteil eines dezentralen Protokolls in seiner Fähigkeit liegt, alle Beteiligten zusammenzubringen und die Nachhaltigkeit und den Wert des Protokolls durch das Wirtschaftsmodell des Tokens sicherzustellen. Er glaubt, dass Token ein Schlüsselinstrument zur Erreichung dieses Ziels sind, da sie im Programm geschrieben und ausgeführt werden können und so sicherstellen, dass das Protokoll weiterhin wie geplant funktioniert.
Arten und Klassifizierungen von Token
Eddy erwähnte während der Diskussion mehrere verschiedene Arten von Token und wies darauf hin, dass jeder Token seine eigene einzigartige Funktionalität und Marktpositionierung innerhalb eines dezentralen Protokolls hat. Er listete einige gängige Token-Typen auf, darunter:
Stablecoins: Solche Token wie USDC und USDT sind in der Regel an den Wert legaler Währungen gebunden und sollen Preisschwankungen reduzieren und Benutzern eine stabilere Wertspeicherung und ein stabileres Transaktionsmedium bieten.
Arcade-Token: Diese Art von Token wird normalerweise in bestimmten Anwendungsszenarien oder Plattformen verwendet. Sie ähnelt dem Punkte- oder Belohnungssystem in Spielen. Benutzer können sie durch die Teilnahme an Aktivitäten oder das Erledigen von Aufgaben erhalten.
Meme-Münzen: Diese Token stammen oft aus der Internetkultur oder aus humorvollen Inhalten in sozialen Medien. Obwohl es ihnen möglicherweise an substanziellen Anwendungen mangelt, können sie aufgrund ihres gemeinschaftsorientierten Charakters manchmal breite Aufmerksamkeit und spekulatives Interesse erregen.
Eddy betonte, dass verschiedene Arten von Token bei der Gestaltung und Einführung ihre spezifischen Funktionen und Zielmärkte berücksichtigen müssen, um ihre Wirksamkeit und Nachhaltigkeit in dezentralen Protokollen sicherzustellen.
Rechtliche und regulatorische Herausforderungen
regulatorische Unsicherheit
Während der Diskussion hob Miles die rechtlichen Risiken und regulatorischen Unsicherheiten hervor, denen die Ausgabe von Token und dezentralen Protokollen ausgesetzt sind. Er wies darauf hin, dass mit der rasanten Entwicklung der Kryptowährungs- und Blockchain-Technologie Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt diesen neuen Technologien zunehmend Aufmerksamkeit schenken. Da der rechtliche Rahmen jedoch noch nicht vollständig ausgereift ist, stehen Projekte bei der Gestaltung und Ausgabe von Token häufig vor komplexen rechtlichen und Compliance-Herausforderungen.
Miles erwähnte, dass das Projektteam bei der Einführung des Tokens seine rechtliche Struktur sorgfältig prüfen muss, um mögliche rechtliche Probleme und behördliche Strafen zu vermeiden. Er empfiehlt den Teams, unterschiedliche Strategien zur Minderung dieser Risiken anzuwenden, darunter:
Compliance-Überprüfung: Führen Sie während der Token-Designphase eine detaillierte Rechts- und Compliance-Überprüfung durch, um die Einhaltung lokaler und internationaler Gesetze und Vorschriften sicherzustellen.
Rechtsberatung: Holen Sie professionelle Rechtsberatung ein, um die neuesten regulatorischen Entwicklungen und Anforderungen zu verstehen und geeignete Compliance-Strategien zu entwickeln.
Transparenz und Kommunikation: Sorgen Sie für eine transparente Kommunikation mit Regulierungsbehörden und arbeiten Sie aktiv an regulatorischen Anforderungen mit, um Vertrauen aufzubauen und rechtliche Risiken zu reduzieren.
Miles betonte, dass Projekte trotz des herausfordernden rechtlichen und regulatorischen Umfelds durch sorgfältige Planung und professionelle rechtliche Unterstützung diese komplexen Bereiche effektiv bewältigen und auf der Grundlage von Compliance Innovation und Wachstum erzielen können.
Der Wert von Governance und Dezentralisierung
Die technischen und rechtlichen Vorteile der Dezentralisierung
Eddy und Miles betonten die technische und rechtliche Bedeutung der Dezentralisierung. Sie wiesen darauf hin, dass dezentrale Protokolle Benutzern und Gemeinschaften durch die Dezentralisierung der Kontrolle mehr Autonomie und Transparenz bieten und so die Zuverlässigkeit und das Vertrauen des Systems erhöhen können.
Technische Vorteile: Eddy erwähnte, dass dezentrale Systeme das Risiko von Single Points of Failure verringern und die Flexibilität und Sicherheit des Systems durch eine verteilte Netzwerkarchitektur verbessern. Diese Architektur ermöglicht es dem Protokoll, ohne eine zentrale Einheit weiterzuarbeiten und gegenüber externen Angriffen oder internen Ausfällen widerstandsfähiger zu sein.
Rechtliche Vorteile: Miles diskutierte die potenziellen rechtlichen Vorteile der Dezentralisierung. Er wies darauf hin, dass dezentrale Protokolle durch eine dezentrale Governance-Struktur die Abhängigkeit von einem einzelnen Subjekt verringern und dadurch das Risiko einer Konzentration rechtlicher Haftung verringern können. Darüber hinaus kann ein dezentraler Governance-Mechanismus den Community-Mitgliedern mehr Entscheidungsbefugnis geben, sodass das Protokoll die Bedürfnisse und Interessen der Benutzer besser widerspiegeln kann.
Vor- und Nachteile der Token-Governance
Wenn es um Token-Governance geht, diskutieren Eddy und Miles auch die möglichen Vor- und Nachteile. Bei der Token-Governance beteiligen sich Token-Inhaber in der Regel durch Abstimmungen oder andere Mechanismen am Entscheidungsprozess des Protokolls, was das Gefühl der Beteiligung der Gemeinschaft und den demokratischen Charakter des Protokolls stärken kann. Sie wiesen jedoch auch darauf hin, dass die Token-Governance einige Herausforderungen mit sich bringen könnte, wie zum Beispiel:
Governance-Beteiligung: Obwohl die Token-Governance Benutzern das Recht gibt, sich an der Entscheidungsfindung zu beteiligen, kann die tatsächliche Beteiligung gering sein, was zu einem unangemessenen Einfluss einiger weniger großer Inhaber auf den Entscheidungsprozess führt.
Komplexität und Effizienz: Dezentrale Governance-Mechanismen können die Komplexität und den Zeitaufwand des Entscheidungsprozesses erhöhen und sich auf die Reaktionsgeschwindigkeit und die Innovationsfähigkeiten des Protokolls auswirken.
Trotz dieser Herausforderungen glauben Eddy und Miles immer noch, dass die dezentrale Governance einer der Schlüsselfaktoren für den langfristigen Erfolg und die Nachhaltigkeit des Protokolls ist.
Markt- und Produktfit
Definition und Bedeutung
Markt- und Produktfit (Product-Market Fit) bezeichnet den Zustand, in dem ein Produkt die Bedürfnisse des Zielmarktes erfüllen und seine Positionierung im Markt finden kann.
Eddy betonte die Bedeutung dieses Konzepts für dezentrale Protokolle und Token-Projekte. Er wies darauf hin, dass die Markt- und Produktanpassung der Schlüssel zum Erfolg eines Projekts ist, da sie darüber entscheidet, ob ein Produkt breite Akzeptanz finden und von den Benutzern weiterhin verwendet werden kann.
Strategien zur Erzielung von Markt- und Produktfit
Analyse der Benutzerbedürfnisse: Eddy empfiehlt, dass das Projektteam die Bedürfnisse und Schwachstellen der Zielbenutzer genau versteht, um sicherzustellen, dass Produktdesign und -funktionen Benutzerprobleme wirklich lösen können. Dies erfordert umfangreiche Marktforschung und die Sammlung von Benutzerfeedback.
Iteration und Optimierung: Durch kontinuierliche Produktiteration und -optimierung können Projekte besser an Marktveränderungen und Benutzerbedürfnisse angepasst werden. Eddy betonte, dass Flexibilität und schnelle Reaktion wichtige Faktoren für die Markt- und Produktanpassung seien.
Beteiligung der Gemeinschaft: Bei dezentralen Projekten sind die Beteiligung und Unterstützung der Gemeinschaft von entscheidender Bedeutung. Eddy glaubt, dass Projekte durch den Aufbau starker Community-Beziehungen wertvolles Benutzerfeedback und Markteinblicke gewinnen können, um Produktstrategien besser anzupassen.
Markterziehung: Bei neuen Technologien und Produkten ist die Markterziehung von entscheidender Bedeutung, um Benutzern zu helfen, das Produkt zu verstehen und zu übernehmen. Eddy schlug vor, dass das Projektteam Ressourcen in Marktbildungsaktivitäten investiert, um das Bewusstsein und die Akzeptanz der Benutzer für das Produkt zu verbessern.
Herausforderungen und Lösungen
Eddy wies auf einige gemeinsame Herausforderungen hin, wie z. B. den harten Wettbewerb auf dem Markt und die unterschiedlichen Benutzerbedürfnisse. Er riet dem Projektteam, diese Herausforderungen durch Differenzierungsstrategien und einzigartige Wertversprechen anzugehen und gleichzeitig die Sensibilität für Markttrends und Benutzerfeedback beizubehalten, um das Produkt zeitnah anzupassen und zu optimieren.
Gute und schlechte Praktiken für die Token-Ausgabe
Die Ausgabe von Token ist ein entscheidender Schritt für Blockchain-Projekte, um Gelder zu beschaffen und das Ökosystem voranzutreiben. Es gibt jedoch gute und schlechte Praktiken im Token-Ausgabeprozess, die vom Projektteam sorgfältig geprüft und befolgt werden müssen. Hier sind einige gängige gute und schlechte Praktiken:
gute Praxis
Dezentralisierung:
Eddie und Miles betonten die Bedeutung der Dezentralisierung als einen der Grundwerte der Blockchain-Technologie. Dezentralisierung trägt nicht nur dazu bei, die Abhängigkeit von Managern zu verringern, sondern bringt auch technische und rechtliche Vorteile mit sich.
Dezentrale Systeme können Benutzer besser vor Informationsasymmetrien schützen und das Risiko einer Behandlung als Wertpapiere rechtlich verringern.
Explizites Wirtschaftsmodell:
Als erfolgreiches Beispiel wird Ethereum genannt, da es über ein klares Wirtschaftsmodell verfügt und in der Lage ist, langfristig seinen Wert zu behalten.
Token sollten einen klaren Zweck haben und nicht nur als spekulatives Vehikel dienen.
Community-getrieben und engagiert:
Eine effektive Token-Ausgabe sollte die Beteiligung der Gemeinschaft fördern und sicherstellen, dass der Zweck des Tokens und der Governance-Mechanismus klar und notwendig sind.
schlechte Praxis
Dezentrale Transformationsshow:
Miles erwähnte „Dezentralisierung zur Schau“, das heißt, das Projekt behauptet, dezentralisiert zu sein, wird aber in Wirklichkeit immer noch von einem zentralisierten Team gesteuert. Dieser Ansatz hat keine technischen Vorteile und kann zu Risiken für den Verbraucher führen.
Token, denen ein klarer Zweck fehlt:
Die Ausgabe von Token ausschließlich für die Governance gilt als schlechte Praxis, insbesondere wenn Governance nicht wirklich erforderlich ist.
Robert Hackett führte Beispiele von Projekten an, die Benutzer dazu zwingen, ihre Token zu verwenden, die keine wirkliche Funktionalität oder keinen wirklichen Wert haben.
Rechtliche Risiken:
Öffentliche Verkäufe von Token in den Vereinigten Staaten könnten als Wertpapiere betrachtet werden, was laut Miles vermieden werden sollte, da es erhebliche rechtliche Risiken birgt.
Vorzeitige Ausgabe von Token:
Miles wies darauf hin, dass viele Projekte Token vorzeitig ausgeben, ohne dass ein klarer Zweck oder eine Markttauglichkeit vorliegt, was oft zum Scheitern führt.
Durch die Befolgung bewährter Praktiken können Projektteams die Erfolgsquote der Token-Ausgabe erhöhen und eine solide Grundlage für die langfristige Entwicklung des Projekts legen.
Zusammenfassung und Vorschläge
Die Bedeutung der Dezentralisierung:
Dezentralisierung ist nicht nur eine gesetzliche Anforderung, sondern auch ein zentraler Wert in der Technologie. Es bietet Systemrobustheit und globale Anpassungsfähigkeit, sodass Benutzer und Entwickler diesen Systemen vertrauen und sich auf sie verlassen können.
Dezentralisierung kann die Abhängigkeit vom Management verringern und das Risiko einer Informationsasymmetrie verringern. Dies ist eines der Kernanliegen des Wertpapierrechts.
Klären Sie den Zweck des Tokens:
Vor der Ausgabe von Tokens müssen Projekte die tatsächliche Verwendung der Tokens klären. Token sollten nicht nur als Spekulationsinstrument dienen, sondern zum Funktionieren des Protokolls und zur gesunden Entwicklung des Ökosystems beitragen.
Vermeiden Sie eine zu frühe Ausgabe von Token:
Viele Projekte beeilen sich, Token auszugeben, ohne dass eine klare Produktmarktanpassung und Token-Nutzung vorliegt, was rechtliche Risiken und die Möglichkeit eines Marktversagens mit sich bringt. Projekte sollten die Funktionalität und Marktnachfrage des Tokens ermitteln, bevor sie ihn ausgeben.
Rechtskonformität und Risikomanagement:
Projekte sollten bei der Ausgabe von Tokens die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften vollständig berücksichtigen, insbesondere auf dem US-Markt. Vermeiden Sie unnötige rechtliche Risiken wie den öffentlichen Verkauf von Token, die als Wertpapiere gelten könnten.
Rechtliche Risiken können durch Strategien wie Dezentralisierung, Ausschluss des US-Marktes oder Einschränkung der Übertragbarkeit von Token teilweise reduziert werden.
Community-Engagement und Governance:
Die Beteiligung der Gemeinschaft ist entscheidend für den langfristigen Erfolg des Projekts. Projekte sollten angemessene Governance-Mechanismen entwerfen, um sicherzustellen, dass Gemeinschaften bei Bedarf effektiv an der Entscheidungsfindung teilnehmen können.
Abstimmungen sollten als letztes Mittel und nur bei Bedarf eingesetzt werden und nicht als Hauptgrund für die Ausgabe eines Tokens.
Wirtschaftsmodell und Anreizmechanismus:
Das Wirtschaftsmodell eines Tokens sollte sorgfältig gestaltet werden, um unnötige Spekulationen und Marktmanipulationen zu vermeiden. Projekte sollten sich auf den Aufbau nachhaltiger Wirtschaftsökosysteme konzentrieren.
Bei der Gestaltung von Anreizmechanismen sollte darauf geachtet werden, die Interessen von Angebot und Nachfrage auszugleichen, um Marktstabilität und Vorhersehbarkeit zu gewährleisten.
Konzentrieren Sie sich auf das Produkt, nicht auf den Token:
Eddie betonte, dass Gründer sich auf das Design und die Implementierung des Protokolls konzentrieren sollten und nicht nur auf den Token selbst. Token sind Teil des Protokolls, nicht das Ganze.