Autor: Jack Inabinet, Bankless; Verfasser: Deng Tong, Golden Finance
Das erneute Abstecken war Anfang 2024 in aller Munde, als Airdrop-Jäger versuchten, von einfachen EigenLayer-Einzahlungsaufgaben zu profitieren. Allerdings geriet die Meta kurz nach dem ersten Rückgang von EigenLayer im April ins Stocken, und TVL ist seitdem nicht gewachsen – in der ETH fielen die Preise um 8 % .
Da der Wiedereinzahlungsdienst noch nicht online ist, werden Einzahlungen weiterhin durch versprochene zukünftige Airdrops gefördert. Dieses Modell wird sich jedoch ändern, sobald die aktiven Verifizierungsdienste (AVS), die die Sicherheit des erneuten Einsatzes nutzen, online gehen. Ihre Aktivierung wird den Einlegern echte Vorteile bringen und zeigen, wo die Nachfrage nach erneutem Einsatz besteht.
Heute werden wir die Top 5 der AVS mit wiederverpfändetem Kapital von EigenLayer untersuchen, um zu sehen, wie viel Umsatz sie voraussichtlich generieren werden.
EigenDA
Weiterverpfändung der ETH: 3,64 Millionen (9,8 Milliarden US-Dollar)
EIGEN-Neuzusage: 71,4 Millionen (geschätzt auf 247 Millionen US-Dollar)
Über 10 Milliarden US-Dollar an Krypto-Sicherheiten wurden weiterverpfändet, um EigenDA zu sichern (unter der Annahme, dass EIGENs Pre-Launch-Preis zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bei 3,46 US-Dollar lag), was es zum größten AVS in TVL macht.
EigenDA ist die Flaggschiff-EigenLayer-Anwendung, die als Proof-of-Concept für Restaking entwickelt wird. Dabei handelt es sich um ein Datenverfügbarkeitsnetzwerk, das es L2 ermöglicht, Restaking-Operatoren anstelle von Ethereum zu verwenden, um historische Transaktionsdaten zu speichern und so Rollup-Kosten zu sparen.
Der Datenverfügbarkeitskonkurrent Celestia verblüffte Krypto-Investoren im Februar dieses Jahres mit einer vollständig verwässerten Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar. Allerdings hat das Protokoll seit Mainnet im Oktober 2023 Datenverfügbarkeitszahlungen nur etwa 3,5.000 TIA (20.000 US-Dollar laut Analyse) eingesammelt, was schwer vorstellbar ist wie EigenDA mit seinem erneut verpfändeten Kapital von über 10 Milliarden US-Dollar erhebliche Renditen erzielen kann.
eOracle
Weiterverpfändung der ETH: 2,91 Millionen (7,8 Milliarden US-Dollar)
EIGEN-Erneutverpfändung: N/A
Oracles sind ein wichtiger Teil der Blockchain-Infrastruktur und ermöglichen es Entwicklern, reale Informationen in Smart Contracts zu integrieren und so die Programmierbarkeit in der Kette zu verbessern. Eine der häufigsten Oracle-Anwendungen findet sich auf Kreditmärkten, wo Preisinformationen von zentralisierten Börsen extrahiert und zur Information über automatisierte Liquidationen in der Kette verwendet werden.
eOracle nutzt Resting, um die Kapitaleffizienz von Oracle-Operationen zu verbessern und einen wettbewerbsfähigen Oracle-Markt zu schaffen, auf dem jeder unabhängig Daten bereitstellen oder konsumieren kann.
Das konkurrierende Oracle-Netzwerk Chainlink erwirtschaftet 98 % seiner Einnahmen aus Preis-Feeds, und obwohl dieser seit Juni deutlich zurückgegangen ist, generierte das Protokoll in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 Einnahmen aus Preis-Feeds in Höhe von 36,7 Millionen US-Dollar. Das entspricht einer jährlichen Rendite von eOracle-Restaukern knapp 1 %, was unwahrscheinlich ist, wenn es Chainlink den gesamten Marktanteil wegnimmt.
Zeugenkette
Weiterverpfändung der ETH: 2,6 Millionen (7 Milliarden US-Dollar)
EIGEN-Erneutverpfändung: N/A
Witness Chain positioniert sich als „DePIN-koordiniertes EigenLayer AVS“. Dieses System ermöglicht es Off-Chain-DePIN-Netzwerken, ihre physikalischen Eigenschaften (d. h. Standort und Rechenleistung) in überprüfbare On-Chain-Beweise umzuwandeln.
Durch die Aufrechterhaltung eines physischen Informationsspeichers hofft Witness Chain, DePIN-Projekten die Möglichkeit zu geben, sich miteinander zu verbinden und so eine „End-to-End-Lieferkette dezentraler Infrastruktur“ zu schaffen.
Während das Umsatzpotenzial eines Netzwerks, das verspricht, die gemeinsame Nutzung dezentraler Infrastruktur zu revolutionieren, sicherlich enorm ist, ist die Akzeptanz im breiteren dezentralen Infrastrukturbereich im Vergleich zu zentralisierten Alternativen begrenzt. Da sich DePIN noch in der Proof-of-Concept-Phase befindet, bleibt der potenzielle Umsatz, den Witness Chain generieren kann, ein Rätsel.
Hyperlane AVS
Weiterverpfändung der ETH: 2,32 Millionen (6,3 Milliarden US-Dollar)
EIGEN-Erneutverpfändung: N/A
Hyperlane ist eine erlaubnislose Interoperabilitätsschicht oder -brücke, die es Smart Contracts ermöglicht, beliebige Informationen zwischen verschiedenen Blockchains zu übertragen. Das Protokoll wird derzeit in über 35 Ketten eingesetzt, darunter EVM, Cosmos und Sealevel.
Entwickler können die Sicherheit von Hyperlane an ihre spezifischen Bedürfnisse anpassen, indem sie Validatorsätze auswählen, Ratenlimits festlegen und den Einsatz anpassen, der ihre Anwendungen mithilfe programmierbarer Interchain Security Modules (ISMs) schützt.
Im bisherigen Jahresverlauf hat Across Network durch seinen Überbrückungsdienst Gebühren in Höhe von 5,43 Millionen US-Dollar generiert. Angesichts der Höhe der derzeit erneut eingesetzten ETH entspricht dies einer jährlichen Rendite von 0,1 % für Hyperlane AVS-Neuzusagen.
Lagrange ZK Prover-Netzwerk
Weiterverpfändung der ETH: 2,27 Millionen (6,1 Milliarden US-Dollar)
EIGEN-Erneutverpfändung: N/A
Das Lagrange ZK-Prover-Netzwerk generiert ZK-Proofs aus beliebigen Blockchain-Datensätzen und speichert Pakete mithilfe eines dezentralen Netzwerks von „Gateway“-Knoten, die die angeforderten Informationen an den Prover übertragen, um sie in lesbare Daten umzuwandeln. Das Netzwerk kann intelligente Vertragsinformationen in jeder EVM-basierten Kette verarbeiten und Anfragen zu Verträgen in einer anderen Kette beantworten, ohne dass eine Überbrückungslösung eines Drittanbieters erforderlich ist.
In Kombination mit dem Lagrange Governance Council, einem unabhängigen EigenLayer AVS, der durch 2,02 Millionen neu besicherte ETH (5,5 Milliarden US-Dollar) gesichert ist, kann Lagrange schnelle Bestätigungen für optimistische Rollups liefern und so die standardmäßige 7-tägige Betrugsbekämpfungsfrist umgehen, um Cross-Chain zu eliminieren Überbrückung von Verzögerungen.
Wenn Lagrange in Zukunft de facto zum Inter-Chain-Kommunikationsstandard in Multi-Chains wird, könnte seine massive Nutzung zu astronomischen Gewinnen für Restaker führen. Allerdings muss sich das Protokoll zunächst durchsetzen und wird gezwungen sein, mit bestehenden Überbrückungslösungen und kommenden Alternativen wie Polygon AggLayer zu konkurrieren, um dieses Ziel zu erreichen.
Nachhaltigkeit der Weiterverpfändung
Bei einem erneuten Einsatz geht es nicht nur um das Umsatzpotenzial einer Plattform. Damit EigenLayer erfolgreich ist, muss auch das zugrunde liegende AVS ein großer Erfolg sein.
Auch wenn die erwarteten Einnahmen aus AVS einzeln betrachtet nicht ausreichend zu sein scheinen, um bestehende Einlagen zu decken, ermöglicht die optionale gepoolte Neuverpfändung den Betreibern, mehrere AVS gleichzeitig mit demselben Kapital zu erwerben, eine Eckpfeilerfunktion von EigenLayer, die in „Neues Kapital schaffen“ verfügbar sein wird Effizienz in der kryptoökonomischen Sicherheit.
Zusätzlich zu diesem realen Gewinn werden Einleger, die ihre Einsätze erneut tätigen, mit nativen Token entschädigt, obwohl der Wert dieser Inflationsanreize und des breiteren EigenLayer-Ökosystems wiederum vollständig von der langfristigen Einführung des zugrunde liegenden AVS abhängen wird.
Wir befinden uns noch in der Anfangsphase des Re-Hypings, und während konkurrierende Dienste wie Symbiotic Einlagen anziehen, um die Vorherrschaft erneut zu hypen, bleiben viele Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit der Branche und ihres aktuellen Molochs offen.