Der Anstieg der RWA-Sachwerte

1. Rückverfolgbarkeit der RWA

RWA – reale Vermögenswerte

RWA, der vollständige Name von Real World Assets, bedeutet wörtlich übersetzt „Real World Assets“ und bezieht sich auf die Digitalisierung und Tokenisierung von Vermögenswerten in der realen Welt zur Darstellung und zum Handel im Blockchain- oder Web3-Ökosystem. Zu diesen Vermögenswerten zählen unter anderem Immobilien, Rohstoffe, Anleihen, Aktien, Kunst, Edelmetalle, geistiges Eigentum usw. Das Kernkonzept von RWA besteht darin, traditionelle Finanzanlagen mithilfe der Blockchain-Technologie in das dezentrale Finanzökosystem (DeFi) zu integrieren und so eine effizientere, transparentere und sicherere Vermögensverwaltung und Transaktionen zu erreichen.

Die Bedeutung von RWA besteht darin, dass sie es Vermögenswerten ermöglicht, die in der realen Welt relativ schwer zu bewegen sind, durch die Blockchain-Technologie Liquidität zu erreichen und auf dieser Grundlage am DeFi-Ökosystem teilzunehmen und Operationen wie Kreditvergabe, Verpfändung und Handel durchzuführen. Diese Art der Verbindung realer Vermögenswerte mit der Blockchain-Welt wird zu einer wichtigen Entwicklungsrichtung im Web3-Ökosystem.

RWA – besonderer Vermögensstatus

RWA tokenisiert reale Vermögenswerte in digitale Vermögenswerte, die einen Nutzen in der Blockchain erzeugen können. Sein Wesen ist eine Brücke zwischen krypto-nativen Vermögenswerten und traditionellen Vermögenswerten. Krypto-native Vermögenswerte werden im Allgemeinen durch intelligente Verträge realisiert, und alle Geschäftslogik- und Vermögenswertoperationen werden nach dem „Code is Law“-Prinzip ausgeführt, während traditionelle Vermögenswerte wie Anleihen, Aktien, Immobilien usw. nach dem Prinzip „Code is Law“ abgewickelt werden rechtlicher Rahmen der realen Gesellschaft, geschützt durch Regierungsgesetze. Die von RWA vorgeschlagenen Tokenisierungsregeln erfordern nicht nur die technische Unterstützung intelligenter Verträge in der Kette, sondern auch den Schutz zugrunde liegender Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien durch reale Sozialgesetze.

Tatsächlich bezieht sich die Tokenisierung im Rahmen von RWA nicht nur auf den einfachen Prozess der Ausgabe eines Tokens auf der Blockchain, sondern umfasst eine Reihe komplexer Prozesse, an denen Vermögenswerte in der realen Welt außerhalb der Kette beteiligt sind. Der Prozess der Tokenisierung umfasst in der Regel: den Kauf und die Verwahrung der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die Festlegung des rechtlichen Beziehungsrahmens zwischen den Token und diesen Vermögenswerten sowie die endgültige Ausgabe der Token. Durch diesen Tokenisierungsprozess werden Off-Chain-Gesetze und -Vorschriften sowie zugehörige Produktbetriebsverfahren kombiniert, wodurch Token-Inhaber Rechtsansprüche auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte erhalten.

RWA – Historische Rückverfolgbarkeit

Der Entwicklungsprozess von RWA kann in drei Phasen unterteilt werden: frühe Exploration, vorläufige Entwicklung und schnelle Expansion.

• Frühe Explorationsphase (2017–2019)

  • 2017: Die RWA-Exploration beginnt. Während das Konzept der dezentralen Finanzierung (DeFi) allmählich ausgereift ist, beginnt das Konzept der RWA (Real World Assets) zu entstehen. Einige Pionierprojekte wie Polymath und Harbor haben damit begonnen, die Machbarkeit der Tokenisierung von Wertpapieren zu untersuchen. Polymath konzentriert sich auf die Schaffung einer Plattform für die Ausgabe von Sicherheitstokens und engagiert sich für die Lösung rechtlicher Compliance-Probleme, während Harbor sich für die Bereitstellung eines Compliance-Rahmens einsetzt, der den Fluss von Wertpapieranlagen auf der Blockchain ermöglicht.

  • 2018: Die Tokenisierung von Rohstoffen beginnt. Im Bereich der Tokenisierung von Immobilien und Rohstoffen entstanden einige Pilotprojekte. Beispielsweise versucht das RealT-Projekt, Immobilien in den Vereinigten Staaten zu tokenisieren, sodass globale Investoren durch den Kauf von Token Teilbesitz und Mieteinnahmen an US-Immobilien erzielen können.

  • 2019: Die TAC Alliance wurde gegründet, um die RWA-Standardisierung und plattformübergreifende Interoperabilität zu fördern und die Zusammenarbeit und Entwicklung zwischen verschiedenen Projekten zu fördern. Darüber hinaus wurden in diesem Zeitraum auch Plattformen wie Securitize und OpenFinance eingeführt, die sich darauf konzentrieren, Unternehmen Compliance-Lösungen für tokenisierte Vermögenswerte bereitzustellen.

• Erste Entwicklungsphase (2020-2022)

  • 2020: Mehrere Projekte erlangten große Aufmerksamkeit mit der Einführung des RWACentrifuge-Projekts, das es kleinen und mittleren Unternehmen ermöglicht, Finanzierungen auf der Blockchain zu erhalten, indem reale Forderungen und Rechnungen tokenisiert werden. Darüber hinaus haben auch bekannte DeFi-Projekte wie Aave und Compound begonnen, RWA als Sicherheit einzuführen, um den Umfang ihres Kreditgeschäfts zu erweitern.

  • 2021: Maker DAO tritt dem RWA-Markt bei und führt RWA als Sicherheit in die Kreditplattform von MakerDAO ein, sodass Benutzer durch das Halten von RWA den stabilen Währungs-DAI erhalten können.

  • 2022: Traditionelles Kapitallayout RWA Große Finanzinstitute wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs begannen mit der Durchführung von RWA-bezogenen Forschungs- und Pilotprojekten, um zu untersuchen, wie traditionelle Vermögenswerte durch die Blockchain digitalisiert werden können. Zur Förderung wurde die RWA Alliance (Real World Asset Alliance) gegründet Standardisierungsentwicklung und globale Förderung von RWA.

• Schnelle Ausbauphase (2023-heute)

  • 2023: Die Regierung greift in den RWA-Rechtsaufbau ein. Große Vermögensverwaltungsunternehmen wie BlackRock und Fidelity beginnen, einen Teil ihrer Vermögensportfolios durch Tokenisierung zu verwalten, um die Liquidität und Transparenz der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und der europäischen Wertpapiere zu verbessern Die Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat ebenfalls damit begonnen, schrittweise einzugreifen und zu versuchen, einen Regulierungsrahmen für RWA zu formulieren.

2. RWA-Gleisrichtung

Angesichts der vielfältigen Formen traditioneller Vermögenswerte glänzt die RWA-Spur auch in verschiedenen Bereichen. Von materiellen Vermögenswerten wie Immobilien, Rohstoffen und Edelmetallen, Kunst und Luxusgütern bis hin zu immateriellen Vermögenswerten wie Anleihen und Wertpapieren, geistigem Eigentum, Emissionsgutschriften, Versicherungen, notleidenden Vermögenswerten, Fiat-Währungen usw. RWA (Real World Assets) haben in verschiedenen Branchen ihr Anwendungspotenzial unter Beweis gestellt.

Immobilienbranche

Im traditionellen Finanzwesen gelten Immobilien in der Regel als relativ stabiler Vermögenswert für langfristige Investitionen. In einem normalen Marktumfeld weisen Immobilien ein hohes Kapitalwertsteigerungspotenzial auf. Allerdings haben die geringe Liquidität und die hohe Hebelwirkung von Immobilien die Schwelle für Immobilientransaktionen erhöht und die Investitionsrisiken einzelner Anleger im Immobilienbereich erhöht. Bei immobilienbezogenen RWA-Projekten wird die Tokenisierung von Immobilien die Vermögensliquidität erheblich verbessern und persönliche Risiken reduzieren.

• Tangible: Konzentriert sich auf die Tokenisierung physischer Vermögenswerte wie Immobilien und Edelmetalle und ermöglicht es diesen traditionell schwer handelbaren Vermögenswerten, Liquidität auf der Blockchain zu erreichen.

• Landshare: Durch Tokenisierung ermöglicht Landshare Kleinanlegern die Teilnahme am Immobilienmarkt, insbesondere durch sein Blockchain-basiertes Immobilienfondsmodell.

• PropChain: Bietet eine Blockchain-basierte globale Immobilieninvestitionsplattform, die es Anlegern ermöglicht, über Token an den globalen Immobilienmärkten teilzunehmen, ohne tatsächlich eine Immobilie zu kaufen.

• RealT, RealtyX: Ermöglichen Sie Anlegern den teilweisen Besitz von US-Immobilien und die Erzielung von Mieteinnahmen durch den Kauf von Token.

Fiat-Währung zu Stablecoin

Im Bereich der Stablecoins gibt es USDT (Tether), FDUSD, USDC und USDE usw. Diese Stablecoins stellen einen Vermögenswert mit geringer Volatilität auf dem Kryptomarkt dar, indem sie an den Wert von Fiat-Währungen gekoppelt sind, von denen die bekannteste USDT (Tether) ist. Tether ist derzeit der Stablecoin mit dem größten Marktanteil und sein Wert ist im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. Das bedeutet, dass jeder USDT einen US-Dollar wert ist.

Auf den traditionellen Finanzmärkten ist die Fiat-Währung selbst ein realer Vermögenswert (RWA), der seinen Wert durch Reserven und Regulierungsmechanismen erhält. Wenn legale Währung in Form von Stablecoins in die Blockchain gelangt, wird sie in einen programmierbaren digitalen Vermögenswert umgepackt, der direkt an verschiedenen Vorgängen im dezentralen Finanzökosystem (DeFi) teilnehmen kann, wie z. B. Kreditvergabe, Zahlung und grenzüberschreitende Transaktionen , usw. Tether verknüpft den Wert von USDT direkt mit realen Vermögenswerten, die auf US-Dollar lauten, was die Stabilität von USDT erheblich verbessert und ein relativ sicheres und stabiles Umfeld für die Einführung und Nutzung von RWA bietet.

• Der Funktionsmechanismus von USDT

• Das Unternehmen Tether unterstützt den Wert von USDT, indem es einen Korb von Währungsreserven hält. Zu diesen Währungsreserven gehören Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente, kurzfristige Schatzwechsel, Commercial Paper, besicherte Kredite und in geringerem Umfang Edelmetalle. Wenn ein Benutzer eine gesetzliche Währung (z. B. US-Dollar) auf ein Tether-Konto einzahlt, gibt Tether dem Benutzer den entsprechenden USDT aus und erreicht so eine 1:1-Bindung zwischen USDT und dem US-Dollar.

• Die Stabilität und Risiken von USDT

• Systemisches Risiko: Da der Wert von USDT direkt an den US-Dollar gekoppelt ist, sind seine Nutzer systemischen Risiken und Marktvolatilität im Zusammenhang mit dem US-Dollar ausgesetzt. Wenn beispielsweise der US-Dollar auf den Weltmärkten deutlich an Wert verliert, wird auch die Kaufkraft von USDT sinken.

• Regulatorisches Risiko: Wenn Regulierungsbehörden das Betriebsmodell von Tether in Frage stellen oder Maßnahmen ergreifen, kann sich dies auf die Ausgabe und Verwendung von USDT auswirken.

• Sicherheitenrisiko: Obwohl Tether behauptet, dass USDT vollständig durch Währungsreserven gedeckt ist, gab es Fragen zur Transparenz und Angemessenheit dieser Währungsreserven. Wenn Tether nicht in der Lage ist, ausreichende Reserven aufrechtzuerhalten oder die Qualität der Reservevermögen abnimmt, kann dies dazu führen, dass sich der Preis von USDT löst, d. h. USDT kann nicht weiterhin einen 1:1-Dollar-Wert aufrechterhalten.

• Liquiditätsrisiko: Unter extremen Marktbedingungen kann es bei Tether zu Illiquiditätsproblemen kommen. Wenn eine große Anzahl von Benutzern gleichzeitig den Umtausch von USDT in USD beantragt, kann es für Tether schwierig sein, diesen Anforderungen in kurzer Zeit nachzukommen, was zu Marktpanik und Preisvolatilität führt.

Die verschiedenen Schwierigkeiten und Probleme, mit denen Tether konfrontiert ist, betreffen nicht nur den Stablecoin-Markt, sondern den gesamten RWA-Markt. Die Sicherheit von RWA hängt immer eng mit der Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte zusammen und ist außerdem äußerst anfällig für Gesetze und Vorschriften verschiedenen Ländern und Regionen Einfluss.

Kreditmarkt

Die Kombination aus RWA und dem Kreditkreditmarkt kann zu einer größeren Auswahl an Sicherheiten und höheren Kreditbeträgen führen. In DeFi-Protokollen wie Maker und AAVE müssen Kreditnehmer Krypto-Assets, die den geliehenen Betrag übersteigen, als Sicherheit bereitstellen, um die Sicherheit des Kredits zu gewährleisten. Das Eingreifen von RWA umfasst zunehmend traditionelle Vermögenswerte wie Immobilien und Forderungen Es erweitert den Umfang der verpfändbaren Vermögenswerte, so dass nicht nur Kryptowerte, sondern auch Vermögenswerte der Realwirtschaft an diesem System teilnehmen können. Diese Maßnahme kann mehr öffentliche Mittel für die Entwicklung von Klein- und Kleinstunternehmen bereitstellen und Großunternehmen mehr Kreditkanäle bieten. Gleichzeitig können normale Investoren damit in Unternehmen investieren und von der künftigen Entwicklung profitieren.

Anleihen und Wertpapiere

Auf den traditionellen Finanzmärkten sind Anleihen und Wertpapiere die am weitesten verbreiteten Anlagemethoden und verfügen häufig über umfassende Finanzregulierungssysteme. Daher ist bei RWA-Projekten im Zusammenhang mit Anleihen und Wertpapieren die Integration in aktuelle Gesetze und Vorschriften der wichtigste Schritt.

• Maple Finance: Bietet Unternehmen und Kreditgebern die Möglichkeit, Kreditpools in der Kette zu erstellen und zu verwalten, wodurch die Ausgabe und der Handel von Anleihen effizienter und transparenter werden.

• Securitize: Bietet Ausgabe-, Verwaltungs- und Handelsdienstleistungen für tokenisierte Wertpapiere. Die Plattform ermöglicht es Unternehmen, Anleihen, Aktien und andere Wertpapiere auf der Blockchain auszugeben und bietet umfassende Compliance-Tools, um sicherzustellen, dass diese tokenisierten Wertpapiere den gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen jedes Landes entsprechen.

• Ondo Finance: Zu den Angeboten gehören tokenisierte kurzfristige Staatsanleihenfonds, die stabile Renditen bieten und die Grenzen zwischen DeFi und traditioneller Finanzierung weiter verwischen.

3. Größe des RWA-Marktes

Die RWA haben seit Mai 2023 eine gewaltige Explosion erlebt. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels belaufen sich die RWA-bezogenen TVL laut Defillama immer noch auf 6,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 6000 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Den Daten der offiziellen Website RWA.xyz zufolge gibt es bis zu 62.487 RWA-bezogene Vermögensinhaber, die Zahl der Vermögensemittenten beträgt 99 und der Gesamtwert der Stablecoins beträgt 169 Milliarden US-Dollar.

Viele bekannte Web3-Unternehmen wie Binance sind ebenfalls sehr optimistisch, was den zukünftigen Marktwert von RWA angeht, und schätzen sogar, dass der Gesamtmarktwert im Jahr 2030 16 Billionen US-Dollar erreichen wird.

Als aufstrebender Markt verändert RWA den DeFi-Markt mit beispielloser Stärke und sein enormes Potenzial verdient die Erwartungen der Anleger. Die Entwicklung von RWA-Projekten hängt jedoch stark von der Realität ab und unterschiedliche Gesetze und Vorschriften in verschiedenen Ländern und Regionen können ihre Entwicklung leicht einschränken.

4. Ökologische RWA-Entwicklung

Mit dem Einstieg traditioneller Kapitalgeber wie Goldman Sachs und SoftBank sowie bekannter Web3-Unternehmen wie Binance und OKX sind nach und nach starke Projekte im RWA-Bereich entstanden; wie Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance und MakerDAO haben begonnen, ihr Talent in diesem blauen Ozean unter Beweis zu stellen und sind in Bezug auf Technologie und ökologische Gestaltung zu einem wahren Marktführer geworden.

Zentrifuge: Real Asset On-Chain-Protokoll

Konzept

Centrifuge ist eine Plattform zur Tokenisierung realer Vermögenswerte in der Kette und bietet ein dezentrales Vermögensfinanzierungsprotokoll, das bekannte DeFi-Kreditprotokolle auf dem Kryptomarkt wie MakerDAO, Aave und Kreditnehmer (im Allgemeinen Start-ups) mit verpfändbaren Vermögenswerten kombiniert das reale Unternehmen), um den Umlauf zwischen DeFi-Vermögenswerten und realen Vermögenswerten zu vervollständigen.

Finanzierungsentwicklung

Centrifuge erfreut sich seit seiner Gründung großer Beliebtheit beim Kapital und hat in fünf Finanzierungsrunden von 2018 bis 2024 insgesamt 30,8 Millionen US-Dollar an Fördermitteln erhalten. Namhafte VCs wie ParaFi Capital, IOSG Ventures usw. haben sich gemeldet . Auch die Ergebnisse des Centrifuge-Projekts selbst sind sehr beeindruckend. Derzeit wurden 1514 Vermögenswerte tokenisiert, wobei das gesamte Finanzierungsvermögen 636 Millionen US-Dollar erreicht, was einem TVL-Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Technische Architektur

Die Kernarchitektur von Centrifuge besteht aus Centrifuge Chain, Tinlake, On-Chain-Nettoinventarwertberechnung (NAV) und einer hierarchischen Investitionsstruktur. Unter anderem ist Centrifuge Chain eine unabhängige Blockchain, die auf Substrate (Teil der Polkadot-Parachain) basiert und speziell zur Verwaltung der Tokenisierung und zum Schutz der Privatsphäre von Vermögenswerten verwendet wird. Tinlake ist ein dezentrales Asset-Finanzierungsprotokoll, das es Emittenten ermöglicht, NFTs zu generieren und diese NFTs zu verwenden als Sicherheit zur Beschaffung von Liquidität.

Bei einem vollständigen Kreditgeschäft werden reale Vermögenswerte über das Tinlake-Protokoll in NFTs umgewandelt, diese NFTs werden als Sicherheit verwendet, Emittenten erhalten Liquidität aus dem Pool und Investoren stellen dem Kapitalpool Mittel zur Verfügung. Gleichzeitig wird durch das On-Chain-NAV-Berechnungsmodell sichergestellt, dass Anleger und Emittenten die Preisgestaltung und den Status von Vermögenswerten transparent einsehen können. Die abgestufte Anlagestruktur ermöglicht drei verschiedene Kreditniveaus: Subprime-Tranche (hohes Risiko und hohe Rendite), mittlere Tranche und Senior-Tranche (geringes Risiko und niedrige Rendite).

Entwicklungsfragen

Obwohl das Centrifuge-Projekt in der RWA-Projektaufmerksamkeit von RootData an erster Stelle steht, sind Kerndaten wie TVL aufgrund der Auswirkungen des Bärenmarktes im Jahr 2022 und des Scheiterns der Projekterwartungen im Jahr 2024 zurückgegangen und belaufen sich derzeit nur auf 497.944 US-Dollar.

ONDO Finance: Führend in der Tokenisierung von US-Schulden

Konzept

Im Gegensatz zu Centrifuge, das sich dem Aufbau einer Umlaufplattform für DeFi-Fonds und reale Vermögenswerte verschrieben hat, ist Ondo Finance ein dezentrales Finanzprotokoll auf institutioneller Ebene (Institutional-Grade Finance), das darauf abzielt, Finanzprodukte und -dienstleistungen auf institutioneller Ebene bereitzustellen und eine offene, erlaubnisfreie, dezentrale Investmentbank. Derzeit konzentriert sich Ondo Finance auf die Schaffung stabiler Anlageoptionen neben Stablecoins und die Einführung risikofreier oder risikoarmer, stabiler Mehrwert- und groß angelegter Fondsprodukte (wie US-Staatsanleihen, Geldmarktfonds usw.). Die Blockchain ermöglicht es den Inhabern, den Großteil der Erträge aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten zu genießen und gleichzeitig relativ stabile Vermögenswerte zu besitzen.

Finanzierungsentwicklung

ONDO Finance hat in der Geschichte drei Finanzierungsrunden durchgeführt und insgesamt 34 Millionen US-Dollar an Finanzierungen erhalten. Zu den Investoren zählen Pantera Capital, Coinbase Ventures, TigerGlobal, Wintermute und andere bekannte Institutionen. Darüber hinaus verfügt ONDO Finance über bis zu 82 Partner in vier Bereichen: Kettenunterstützung, Vermögensverwahrung, Liquiditätsunterstützung und Serviceeinrichtungen.

Die Marktleistung von ONDO Finance ist ebenfalls gut. Der aktuelle Projekt-Token-ONDO-Preis beträgt 0,6979 US-Dollar. Im Vergleich zum Serie-A-Finanzierungspreis von 0,0285 US-Dollar, der ICO-Finanzierung von 0,055 US-Dollar und dem Eröffnungspreis von 0,089 US-Dollar ist die Ausschüttung um 2448 US-Dollar gestiegen %, 1270 % und 784 % zeigen, dass der Markt von dem Projekt begeistert ist.

In Bezug auf Schlüsseldaten wie TVL verzeichnete ONDO Finance seit April dieses Jahres ein deutliches Wachstum und liegt derzeit bei 538,97 Mio. US-Dollar und belegt damit den dritten Platz in der RWA-Strecke.

Produktarchitektur

Die aktuellen Hauptziele von ONDO Finance sind USDY und OUSG.

USDY (United States Dollar Yield Token) ist ein neues Finanzinstrument von Ondo USDY LLC, das die Zugänglichkeit von Stablecoins mit den Renditevorteilen von US-Staatsanleihen kombiniert. Im Gegensatz zu vielen anderen Blockchain-Ertragsinstrumenten ist USDY so strukturiert, dass es den US-amerikanischen Gesetzen und Vorschriften entspricht, und ist durch kurzfristige US-Staatsanleihen und Sichteinlagen von Banken abgesichert.

USDY umfasst USDY (Akkumulationstyp) und rUSDY (Rebase-Typ). Der USDY-Token-Preis (Akkumulationstyp) steigt mit dem Einkommen der zugrunde liegenden Vermögenswerte, was für langfristige Inhaber und Cash-Management-Anforderungen geeignet ist. Bei einem Token-Preis von 1,00 $ werden Gewinne durch die Erhöhung der Anzahl der Token erzielt, die als Abwicklungs- oder Tauschinstrument geeignet sind.

OUSG (Ondo Short-term U.S. Government Securities) ist ein von Ondo Finance ausgegebenes Anlageinstrument, das durch Tokenisierung Liquiditätsengagement bietet und Anlegern äußerst risikoarme und hochliquide Anlagemöglichkeiten bieten soll. OUSG-Token sind an kurzfristige US-Staatsanleihen gekoppelt und Inhaber können durch sofortige Prägung und Rückzahlung Liquiditätsvorteile erzielen.

• Tokenisierungsstruktur: Die zugrunde liegenden OUSG-Vermögenswerte werden hauptsächlich im U.S. Dollar Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock gehalten, während andere Teile in den Federal Funds (TFDXX), Bankeinlagen und USDC von BlackRock gehalten werden, um die Liquidität sicherzustellen. Durch die Blockchain-Technologie werden OUSG-Aktien tokenisiert und stehen rund um die Uhr für Übertragung und Handel zur Verfügung

• Präge- und Rücknahmemechanismus: Anleger können OUSG-Token sofort über USDC erhalten oder OUSG-Token gegen USDC eintauschen.

• Token-Version: Ähnlich wie USDY ist auch OUSG in OUSG (Akkumulationstyp) und rOUSG (Rebasing-Typ) unterteilt.

Sowohl OUSG als auch USDY benötigen Benutzer-KYC-Unterstützung, daher arbeitet Ondo mit dem Back-End-DeFi-Protokoll Flux Finance zusammen, um Stablecoin-Hypothekenkreditdienste für OUSG und andere Token bereitzustellen, die eine genehmigte Investition erfordern, um eine erlaubnislose Teilnahme am Back-End des Protokolls zu erreichen.

BlackRock BUIDL: Ethereums erster tokenisierter Fonds

Konzept

BlackRock BUIDL ist ein ETF (Exchange Traded Fund), der gemeinsam von der weltbekannten Vermögensverwaltungsgesellschaft BlackRock und Securitize aufgelegt wurde. Sein vollständiger Name lautet „iShares U.S. Infrastructure ETF“ und sein Code lautet BUIDL. BUIDL ähnelt USDY. Es handelt sich im Wesentlichen um ein Wertpapier. Wenn ein Benutzer 100 US-Dollar in BUIDL investiert, erhält er oder sie einen Token mit einem stabilen Wert von 1 US-Dollar. Gleichzeitig können Sie die finanziellen Vorteile dieser 100 $ genießen.

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Im Gegensatz zu vielen RWA-Streckenprojekten ist BUIDL in Bezug auf Compliance relativ gut etabliert. Der BUIDL-Fonds wird von einer von BlackRock auf den Britischen Jungferninseln (BVI) gegründeten Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) betrieben, einer separaten juristischen Person, die die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Fonds trennt. Gleichzeitig hat der BUIDL-Fonds eine Reg-D-Befreiung gemäß den US-Wertpapiergesetzen beantragt und steht nur akkreditierten Anlegern offen.

zugrunde liegende Vermögenswerte

BlackRock Financial ist für die Vermögensverwaltung des Fonds verantwortlich. Der Fonds investiert in Zahlungsmitteläquivalente wie kurzfristige US-Schatzwechsel und Overnight-Repo-Geschäfte, um sicherzustellen, dass jeder BUIDL-Token einen stabilen Wert von 1 US-Dollar behält. Securitize LLC ist für den Tokenisierungsprozess des BUIDL-Fonds verantwortlich, einschließlich der Umwandlung der Fondsanteile in On-Chain-Token. Einnahmen in der Kette werden automatisch durch intelligente Verträge generiert.

Marktreaktion

Mit der Unterstützung der eigenen Stärke und Reputation von BlackRock verfügt der BUIDL Fund über eine sehr gute Marktbekanntheit, TVL und andere TVL-Daten liegen stabil bei 502,41 Mio. US-Dollar und das RWA-TVL-Ranking belegt den 4. Platz.

Was die technische Architektur betrifft, ist BUIDL im Vergleich zu anderen Projekten nicht sehr innovativ, aber der langjährige Ruf von BlackRock auf dem Kryptowährungsmarkt reicht aus, um dem Projekt einen Platz auf der RWA-Strecke zu sichern.

Im RWA-Ökosystem haben neben Centrifuge, das traditionelle Kredite und DeFi integriert, auch ONDO Finance und BlackRock BUIDL, die Wertpapiere und DeFi integrieren, Durchbrüche bei der Integration von Immobilien und DeFi erzielt. Beispielsweise tokenisiert Propbase Immobilienvermögenswerte direkt Umlauf, und PARCL ermöglicht die Verwendung gegenseitiger Token, um in Gemeinden oder Standorte usw. zu investieren.

5. Zusammenfassung

• RWA ist im Wesentlichen ein realer Vermögenswert. Der grundlegende Zweck des gesamten Tracks besteht darin, die Interoperabilität zwischen realen Vermögenswerten und On-Chain-Vermögenswerten zu realisieren, wodurch mehr reale Gelder in die Blockchain fließen können, während gleichzeitig die Grenzen zwischen DeFi allmählich verwischt werden und traditionelles Finanzwesen.

• Der primäre Bereich der RWA umfasst sowohl materielle als auch immaterielle Vermögenswerte. Derzeit konzentriert es sich auf drei Hauptbereiche: Wertpapiere, Immobilien, Kreditvergabe und stabile Währung.

• Im Vergleich zu anderen Gleisen unterliegen RWA-Gleise einer stärkeren Aufsicht und strengeren Compliance-Anforderungen, was einigen namhaften Unternehmen auch einen größeren Vorteil verschafft.

Obwohl die RWA-Spur ein starkes Narrativ und eine starke Perspektive hat, ist es aufgrund der Ungewissheit ihrer Einhaltung dennoch notwendig, bei Investitionen in damit verbundene Projekte vorsichtig zu bleiben und jederzeit auf mögliche Risiken vorbereitet zu sein.