Die Aktien von MicroStrategy sind seit dem ersten Bitcoin-Kauf um 1.000 % gestiegen, und Warren Buffett verpasst etwas.

Am 10. August 2020 kaufte MicroStrategy seine erste Bitcoin-Reserve und war damit das erste börsennotierte Unternehmen, das Kryptowährung als wichtigste Finanzreserve nutzte. Vier Jahre später hat sich dieser mutige Schritt zu einem entscheidenden Schlüssel für die Strategie des Unternehmens entwickelt, mit Renditen, die sogar die von Buffetts Berkshire Hathaway übertrafen.

Am 10. August 2024, also vor genau vier Jahren, hielt MicroStrategy etwa 226.500 Bitcoins im Wert von etwa 13,771 Milliarden US-Dollar, mit einem durchschnittlichen Kaufpreis von jeweils etwa 37.000 US-Dollar. Da Bitcoin derzeit bei etwa 60.500 US-Dollar gehandelt wird, weist die Mikrostrategie wahrscheinlich etwa 5,39 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Gewinnen auf.

Doch trotz der enormen Gewinne hält das Unternehmen weiterhin an Bitcoin fest und hat keines seiner angesammelten Vermögenswerte verkauft. Gleichzeitig bekundete MicroStrategy auch seine Absicht, seine Bitcoin-Bestände weiter zu erhöhen, was durch den jüngsten Bitcoin-Kauf am 1. August noch einmal unter Beweis gestellt wurde.

Seit August 2020 hat die Aktie von MicroStrategy (MSTR) positiv auf ihr Bitcoin-Kaufverhalten reagiert, wobei der Aktienkurs um etwa 1.000 % gestiegen ist. Im Vergleich dazu beträgt dieser Anstieg das 1,5-fache der Rendite für Bitcoin und das 16,25-fache der Rendite für den S&P 500 Index (SPX) im gleichen Zeitraum.

Es ist erwähnenswert, dass die Wertentwicklung der Berkshire Hathaway-Klasse-A-Aktien (BRK.A) von Warren Buffett seit dem ersten Kauf von Bitcoin durch MicroStrategy deutlich hinter der MSTR zurückgeblieben ist. In diesem Zeitraum wuchs BRK.A nur um 104,75 %. Buffett hatte schon immer eine negative Einstellung gegenüber Bitcoin, was Berkshire Hathaway davon abgehalten hat, sich an Kryptowährungsinvestitionen zu beteiligen.

Bereits 2018 nannte Buffett Bitcoin „Rattengift“. Und sein enger Mitarbeiter, der verstorbene Charlie Munger, sagte 2021 öffentlich voraus, dass der Preis von Bitcoin auf Null fallen würde, und nannte es ein „ekelhaftes Produkt“. Was jedoch wie ein Schlag ins Gesicht erscheint, ist die Tatsache, dass Bitcoin- und MSTR-Aktien in den letzten Jahren immer noch besser abgeschnitten haben als Buffetts große Beteiligungen, darunter Apple, American Express und Bank of America.

Allerdings haben in diesem Jahr viele Institutionen und Investoren ihre Absicht zum Ausdruck gebracht, MSTR-Aktien zu verkaufen, weil sie glauben, dass der Wert des Mikrostrategie-Softwaregeschäfts zwischen 1 und 1,5 Milliarden US-Dollar liegen könnte, was nicht viel Geld wert ist. Der Preis von Bitcoin muss steigen, damit der Unternehmenswert steigt. Sinken die Preise, sinkt auch der Unternehmenswert.

In diesem Zusammenhang wies die Investmentgesellschaft Kerrisdale Capital deutlich darauf hin, dass der Aktienkurs von MSTR im Vergleich zu Bitcoin einen unangemessenen Aufschlag aufweist, d. h. „der Aufschlag ist zu hoch“. Sie werden basierend auf dem Wert von Bitcoin handeln und beabsichtigen, „die Mikrostrategie zu shorten und Bitcoin zu kaufen“. Diese Ansicht spiegelt die unterschiedlichen Erwartungen des Marktes an die zukünftige Entwicklung von Mikrostrategien wider, insbesondere im aktuellen Kontext der erhöhten Volatilität auf dem Kryptowährungsmarkt.

Trotz Marktunsicherheit und Skepsis von außen bleibt MicroStrategy hinsichtlich der Zukunft von Bitcoin fest optimistisch. Das Unternehmen sagte, dass Kryptowährungen als aufstrebende Anlageklasse ein enormes Wachstumspotenzial bergen. Bei Krypto-Strategien geht es nicht nur darum, kurzfristige Gewinne zu erzielen, sondern auch darum, die langfristigen Auswirkungen zu betrachten, die Bitcoin auf das globale Finanzsystem haben könnte.

Der Erfolg von Mikrostrategien bei Bitcoin-Investitionen hat traditionelle Anlagekonzepte in Frage gestellt und der gesamten Investmentgemeinschaft neue Perspektiven eröffnet. Die Mikrostrategie beweist dem Markt mit tatsächlichen Renditen die Rationalität und Notwendigkeit ihrer Investition und beweist, dass Bitcoin als Vermögenswert unter bestimmten Umständen erhebliche Renditen erzielen kann. Da Bitcoin nach und nach als wichtiger Anlagewert anerkannt wird, verdient seine zukünftige Entwicklung unsere kontinuierliche Aufmerksamkeit.

Gleichzeitig ist Buffetts langfristige Strategie möglicherweise nicht völlig veraltet. Sein Beharren auf konservativem Investieren bleibt in manchen Situationen attraktiv. In einem sich schnell verändernden Marktumfeld hat Buffetts Value-Investment-Philosophie immer noch ihre Daseinsberechtigung, obwohl sie sich völlig von der Anlagemethode aufstrebender Vermögenswerte wie Bitcoin unterscheidet.

Im Allgemeinen wirkt sich der Erfolg einer Mikrostrategie nicht nur auf die eigene Leistung aus, sondern hat auch tiefgreifende Auswirkungen auf den gesamten Markt. Als erstes börsennotiertes Unternehmen, das Bitcoin in seine Bilanz aufgenommen hat, hat MicroStrategy einen wichtigen Maßstab gesetzt und andere institutionelle Anleger dazu veranlasst, Bitcoin Aufmerksamkeit zu schenken. Mit der Zeit erkennen immer mehr Unternehmen den Wert von Bitcoin als digitalen Vermögenswert und schließen sich den Reihen der Bitcoin-Investitionen an.