Hongkong hat Ende April dieses Jahres einen Kryptowährungs-Spot-ETF auf den Markt gebracht. Das Gesamtvermögen des Bitcoin-Spot-ETF beträgt nur 270 Millionen US-Dollar ETFs kosten nur 39,08 Millionen US-Dollar, verglichen mit 55,1 Milliarden US-Dollar und 7,28 Millionen US-Dollar in den Vereinigten Staaten. Der Größenunterschied von 100 Millionen US-Dollar ist ziemlich groß, und die Summe der beiden beträgt weniger als 0,5 % des Betrags in den Vereinigten Staaten.

Daten von SoSoValue zeigen, dass das Nettozeichnungs- und Nettorücknahmevolumen der Hongkonger Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs seit vielen Tagen bei 0 liegt. Obwohl SoSoValue später offiziell erklärte, dass der Hongkonger Krypto-ETF Bargeld und physische Abonnements unterstützt, können die über physische BTC- oder ETH-Abonnements erworbenen ETF-Anteile keinen Mittelzufluss des Vermögenswerts generieren und nicht einfach in die tägliche Nettozuflussstatistik einbezogen werden , aber es kann immer noch nichts an der schleppenden Handelssituation auf dem Hongkonger Markt ändern.

Als Reaktion auf diese Situation wies Gary Tiu, Geschäftsführer und Leiter für regulatorische Angelegenheiten der lizenzierten Kryptowährungsbörse OSL in Hongkong, darauf hin, dass Kryptowährungs-ETFs in Hongkong mit systemischen Hindernissen konfrontiert seien, das heißt, dass es dem Markt im Allgemeinen an Anreizen für ETFs fehle. Er erklärte: In Hongkong, insbesondere bei traditionellen Fonds und strukturierten Produkten, gibt es normalerweise sehr reiche Vermittler zwischen Emittenten und Endanlegern – Makler, Banken, Privatbanken, Privatkundenbanken usw. – und diese Vermittlerinstitute verdienen viel Geld mit der Ausschüttung Finanzprodukte.

Da ETFs es jedoch jedem ermöglichen, direkt am Markt zu handeln, betragen die Provisionen dieser Börsenmakler für den Verkauf von Krypto-ETFs nur etwa 1 % bis 2 % der Provisionen für den Verkauf strukturierter Produkte, sodass es für sie sehr schwierig ist, ihnen solche Produkte anzubieten Es gibt nur wenige Anreize und Motivationen. Daher ist das Anreizsystem Hongkongs einer der Gründe, warum es für ETFs schwierig ist, sich als Finanzinstrumente zu entwickeln.

Darüber hinaus ist die Struktur des Hongkonger Kapitalmarkts nicht förderlich für das Wachstum von Kryptowährungs-ETFs, denen es an Händlern und Brokern mangelt. Derzeit werden die Marktteilnehmer in Hongkong hauptsächlich in drei Kategorien eingeteilt: westliche Institutionen, Festlandinstitutionen und Hongkonger Institutionen. Brokern und Händlern auf dem Festland ist es nicht gestattet oder sie entscheiden sich dafür, nicht mit den Produkten zu handeln. Für westliche Finanzinstitute besteht kein Bedarf, diese Produkte zu handeln, da sie höhere Gebühren und Anreize erhalten können und der Zugang zu ihnen einfacher ist Allerdings sind die verbleibenden Akteure aus Hongkong im Vergleich zu den beiden großen Akteuren sehr klein, was einen großen limitierenden Faktor für das Wachstum von Kryptowährungs-ETFs aus Hongkong darstellt.

Andererseits betonte Tiu auch, dass die Aufsichtsbehörden und Finanzinstitute in Hongkong insgesamt immer noch eine inhärente negative Voreingenommenheit gegenüber Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum haben, und glaubte, dass die einzigartige Risikokategorie von Krypto-ETFs besondere Vorsicht erfordert. Darüber hinaus ist es nicht nur unwahrscheinlich, dass Southbound-Fonds von der chinesischen Regierung genehmigt werden, sondern sie könnten auch zu einem Kanal für Festlandbesitzer werden, die Bitcoins besitzen, um diese zur Auszahlung in ETFs einzuzahlen. Dies alles dürfte auf subtile Weise negative Auswirkungen haben.

Erwähnenswert ist, dass Hongkong in den nächsten 18 Monaten seine Regulierung digitaler Vermögenswerte verstärken wird. Durch die Schaffung eines umfassenden Regulierungsrahmens möchte die Stadt globale Fintech-Talente anziehen, Innovationen fördern und die Sicherheit und Integrität des Handels mit digitalen Vermögenswerten gewährleisten.

Mitglieder des Legislativrates der Sonderverwaltungszone Hongkong betonten, dass diese Initiative für Hongkongs Technologieindustrie in den nächsten fünf bis zehn Jahren von entscheidender Bedeutung sei. Die Sandbox-Tests haben nun begonnen. Die Regierung plant, die Überwachung und Durchsetzung von Gesetzen im Zusammenhang mit Finanzprodukten für digitale Vermögenswerte in der nächsten Phase zu verstärken Kong.

Generell gilt: Wenn Hongkongs Kryptowährungs-ETFs ihre Marktposition in Zukunft weiter verbessern wollen, müssen sie möglicherweise noch große Anstrengungen unternehmen. Hongkongs Traum, ein Web3-Zentrum zu werden, bedarf noch immer weiterer Beobachtung.