Laut Blockworks könnte das Konzept des „Small Cap Summer“ den Höhepunkt des aktuellen Bullenmarktes markieren, ähnlich den tiefen Meereswellen, die schließlich eine Altcoin-Saison auslösen. An der Börse bezieht sich „Small Cap“ auf Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung zwischen 250 Millionen und 2 Milliarden Dollar. Diese Kategorisierung kann auf den Kryptomarkt angewendet werden, wo Token anhand ihrer Handelshistorie der letzten drei Jahre sortiert werden. Beispielsweise wurde Stacks seit August 2021 nur an 31 % seiner Handelstage im Mid-Cap-Bereich gehandelt und fällt damit in die Kategorie der Small-Caps.
Derzeit gibt es auf dem Kryptomarkt nur zwei Mega-Cap-Assets, Bitcoin und Ether, und fünf Large-Cap-Assets, darunter BNB, Solana, XRP, Dogecoin und Cardano. Es gibt etwa zwei Dutzend Mid-Cap-Assets wie Polygon, Filecoin, Cronos, Monero und Chainlink. Die Mehrheit, 143 Token, fallen in die Small-Cap-Kategorie, darunter Pyth, DYDX, Worldcoin, Blur, Ondo, Helium, Celestia und Bittensor. Diese Small-Cap-Token wurden in den letzten drei Jahren meist mit einer Marktkapitalisierung zwischen 250 Millionen und 2 Milliarden Dollar gehandelt.
Der Beginn des „Small Cap Summer“ ist nicht formal definiert, ähnlich wie die mehrdeutige Definition einer Altcoin-Saison. Ein möglicher Indikator ist, wenn der kollektive Marktwert von Small-Cap-Token den von Mid-Caps übersteigt. Dies ist seit April 2022 nicht mehr der Fall. Die Lücke schließt sich jedoch: Small Caps werden derzeit mit 93,6 Milliarden US-Dollar bewertet, während Mid-Caps 115,2 Milliarden US-Dollar wert sind. Dies entspricht einem Unterschied von 19 % gegenüber über 30 % im August 2023. Obwohl sie in diesem Jahr gegenüber Large-Caps an Boden verloren haben, herrscht Optimismus, da einige Small-Cap-Token eine beachtliche Performance gezeigt haben.
Memecoins wie MOG, BRETT und NOTCOIN sowie Zcash, Helium und ENS haben seit Mai Bitcoin und Ether übertroffen. Diese Token haben erhebliche Zuwächse verzeichnet, während Bitcoin und Ether leicht nachgegeben haben. Obwohl nur sechs von 143 Small-Cap-Token während einer Bitcoin-Korrektur eine bemerkenswerte Stärke gezeigt haben, könnte dies den Beginn des „Small Cap Summer“ signalisieren. Die Performance dieser Token könnte eine breitere Rallye bei Small Caps auslösen und möglicherweise den Beginn einer neuen Phase auf dem Kryptomarkt markieren.