1. Einführung in den Hintergrund von Frax Finance

Frax Finance ist ein DeFi-Protokoll, das drei Stablecoins und Einsatzderivate (FRAX, FPI, frxETH) zur Erzielung von Erträgen, zur Bereitstellung von Liquidität und zum Einsatz in DeFi anbietet. Das Protokoll nutzt innovative Unterprotokolle und native Governance-Token (FXS, FPIS), um Preisstabilität und Benutzer-Governance zu gewährleisten. Es ist ein wichtiger Akteur auf dem globalen Kryptowährungsmarkt mit einem Wert von über 800 Millionen US-Dollar und wurde von Sam Kazemian gegründet.

Drei Stablecoins

FRAX – Kern-Stablecoin

Basierend auf dem US-Dollar (USD) zielt FRAX darauf ab, ein Wertverhältnis von 1:1 aufrechtzuerhalten, d. h. jeder US-Dollar von FRAX entspricht 1 US-Dollar von USD.

(CR*USDC + (1-CR)*FXS)

Das Protokoll verwendet eine Kombination aus On-Chain-Assets und algorithmischen Mechanismen, um diese Verankerung sicherzustellen. Wenn der Preis von FRAX von 1 USD abweicht, greift das System ein, indem es die Sicherheitenquote anpasst, um den Wert wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Daher trägt FRAX nicht nur zu Kryptovorteilen wie Dezentralisierung und Transparenz bei, sondern trägt auch dazu bei, die hohe Preisvolatilität zu reduzieren, was es zu einem sicheren Stablecoin für die Erzielung von DeFi-Erträgen macht.

Am 23. Februar 2023 wurde der Vorschlag des hybriden algorithmischen Stablecoin-Protokolls Frax Finance, den algorithmischen Stablecoin FRAX auf einen vollständig verpfändeten Mechanismus umzustellen, durch die Community-Abstimmung angenommen Mittlerweile liegt der Marktwert von FRAX bei etwa 1 Milliarde US-Dollar.

FPI – ein neuer Stablecoin, der an CPI gebunden ist

Der Frax Price Index (FPI) ist der zweite Stablecoin des Frax-Finanzökosystems. FPI ist der erste Stablecoin, der an einen Korb realer Konsumgüter gekoppelt ist, der durch den US-amerikanischen CPI-U-Durchschnitt definiert wird. Der FPI-Stablecoin zielt darauf ab, seinen Preis mit den Preisen aller Artikel im CPI-Korb in Einklang zu halten und so seine Kaufkraft durch einen Stabilisierungsmechanismus in der Kette aufrechtzuerhalten. Dies ist wie ein Stablecoin, der sich gegen Inflation absichert, da er nicht an Kaufkraft verliert, wenn Fiat-Währungen an Wert verlieren.

FPI verfügt über einen eigenen Governance-Token, Frax Price Index Share (FPIS), der Anspruch auf Einnahmen aus dem Protokoll hat. Wie beim FRAX-Stablecoin sind alle FPI-Vermögenswerte und Marktoperationen in der Kette und nutzen AMO-Verträge.

frxETH – Stablecoin ist lose an die ETH gekoppelt

Im Frax Finance-Ökosystem existiert Ethereum (ETH) als liquides Staking-Derivat unter den Namen frxETH und sfrxETH. frxETH ist ein Stablecoin, der den Wert von ETH 1:1 widerspiegeln soll, mit einem Zielbereich von 0,9900 bis 1,01 ETH für 1 frxETH. Immer wenn ETH in das System eingezahlt wird, wird sie in gleichen Mengen geprägt.

Mittlerweile ist sfrxETH eine Ertragsvariante von frxETH. Benutzer können ihr frxETH gegen sfrxETH eintauschen, um feste Investitionsprämien zu erhalten. Wenn sich diese Belohnungen ansammeln, werden mehr frxETH geprägt und dem Tresor hinzugefügt. Daher besitzen sfrxETH-Inhaber einen Anteil an einem wachsenden Pool an frxETH, ähnlich wie Systeme wie aUSDC von Aave oder cUSDC von Compound.

drei Anwendungen

Fraxswap

Fraxswap ist der erste automatisierte Market Maker mit konstantem Produkt und integriertem Time Weighted Average Market Maker (TWAMM), der langfristige Blockgeschäfte ohne Vertrauen ermöglicht. Es ist völlig erlaubnisfrei und das Kern-AMM basiert auf Uniswap V2.

Fraxlend

Fraxlend ist eine Kreditplattform, die es jedem ermöglicht, einen Markt zwischen einem Paar ERC-20-Tokens zu schaffen. Jeder Token eines Chainlink-Datenstroms kann an Kreditnehmer verliehen oder als Sicherheit verwendet werden. Jedes Kreditpaar ist ein unabhängiger, erlaubnisloser Markt, auf dem jeder Kreditaktivitäten erstellen und daran teilnehmen kann. Kreditgeber können ERC-20-Vermögenswerte in dieses Kreditpaar einzahlen und einen Ftoken mit einer Rendite erhalten. Wenn Zinsen erwirtschaftet werden, erhöht sich der Betrag des zugrunde liegenden Vermögenswerts, der durch den Ftoken eingelöst werden kann.

*Die Kreditvergabe AMO entspricht dem aktuellen Mainstream-Kreditmarkt (z. B. Aave/Compound). Bitte achten Sie jedoch auf die Auslastungsrate im Pool.

Darüber hinaus unterstützt Fraxlend die Möglichkeit, benutzerdefinierte Term Sheets für den OTC-Schuldenmarkt zu erstellen. Fraxlend-Kreditpaare können mit den folgenden Merkmalen erstellt werden: Laufzeit, eingeschränkte Kreditnehmer und Kreditgeber, unterfinanzierte Kredite und begrenzte Liquidation.

Fraxferry

Fraxferry ist eine erlaubnislose, nicht verwahrende und sichere Cross-Chain-Bridge für die Übertragung nativ ausgegebener Frax-Protokoll-Tokens über viele Blockchains hinweg, ohne dass Bridges oder Anwendungen von Drittanbietern erforderlich sind. Das Geld wird innerhalb von 24 bis 48 Stunden eintreffen.

2. FRAX-Handelsmarkt

Frax-Tokens können an allen wichtigen Börsen gehandelt werden, wie unten gezeigt.

3. Token-Ökonomie

Frax Finance übernimmt ein Dual-Token-Modell und nutzt USDC und seinen Governance-Token Frax Share (FXS), um seinen Stablecoin Frax (FRAX) teilweise mit einem variablen Sicherheitenverhältnis zu unterstützen[5]. Hier sind die Token-Ökonomie von Frax:

  • Frax ist ein kryptobesicherter Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist[1][6].

  • Das Besicherungsverhältnis von Frax ist variabel, was bedeutet, dass sich die Höhe der Sicherheiten, die den Stablecoin besichern, je nach Marktbedingungen ändern kann[5].

  • Frax Share (FXS) ist das Governance- und Wertakkumulation-Token des Protokolls[4][5].

  • Die Verteilung der FXS-Tokens ist wie folgt[2]:

  • 60 % – Liquiditätsplan/Farm/Gemeinschaft – Halbiert sich natürlich alle 12 Monate durch Messung und Governance.

  • 3 % – Strategischer Berater / externer früher Mitwirkender – 36 Monate Beratungs-Token für strategische rechtliche, technische und geschäftliche Arbeit, um die Einführung des Frax-Protokolls voranzutreiben. Die Token werden gleichmäßig über 3 Jahre verteilt.

  • 12 % – Akkreditierte Privatanleger – 2 % werden bei der Einführung freigeschaltet, 5 % werden in den ersten 6 Monaten übertragen, 5 % werden in einem Jahr übertragen, 6-monatiger Cliff-Zeitraum.

  • Frax Share (FXS) kann gegen Frax (FRAX) oder gegen fraktionierte Sicherheiten zur Absicherung von Frax[3] eingetauscht werden.

  • Die Token-Ökonomie von Frax Finance soll den Inhabern Anreize bieten, die Stabilität von Frax aufrechtzuerhalten. Inhaber können Belohnungen verdienen, indem sie ihre FRAX-Token in Liquiditätspools investieren[1].

Zitat:

[1]https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2]https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3]https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4]https://albaronventures.com/frax-finance-analysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction

[6]https://frax.finance

4. Investmentinstitute

Zu den bekannten Investmentinstituten, die an der Investition beteiligt sind, gehören Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures und ParaFi Capital, die alle im Bereich institutioneller Investitionen tätig sind. Zu den bemerkenswerten Einzelinvestoren zählen anerkannte Projektgründer im DeFi-Bereich wie Stani Kulechov von Aave, Kain Warwick von Synthetix und Aya Eyal Herzog von Bancor. Es gibt auch Investitionen aus dem Umfeld zentraler Börsen (CEX), darunter große Namen wie Crypto.com und Balaji Srinivasan, ehemaliger CTO von Coinbase und Partner bei A16Z.

5. Vorstellung des Teams

Einer der Gründer, Sam Hamidi-Kazemian, hat einen Programmierhintergrund und einen Abschluss an der UCLA. Im Dezember 2014 gründete er Everipedia in Zusammenarbeit mit seinem ehemaligen UCLA-Kollegen Theodor Forselius. Das Ergebnis dieses unternehmerischen Projekts ist eine einzigartige Online-Enzyklopädie, die Wiki-ähnliche Zusammenarbeit mit Blockchain-Technologie kombiniert. Im Laufe der Zeit entwickelte sich Everipedia zu einer der bekanntesten DApps auf der EOS-Plattform, wobei Sam die Rolle des Präsidenten übernahm.

Die Reise von FRAX.finance begann im Jahr 2019 mit anfänglicher Unterstützung von Stephen Moore, dem leitenden Wirtschaftsberater von Donald Trump. Während Stephen Moore im Jahr 2019 zunächst maßgeblich an der Förderung von FRAX beteiligt war, distanzierte er sich schließlich von dem Projekt.

Ein weiterer Mitbegründer, Travis Moore, schloss ebenfalls sein Studium an der UCLA ab und begann nach seinem Abschluss seine unternehmerische Reise in einem biologischen Labor. Anschließend trat er in die Unternehmenswelt ein und bekleidete verschiedene Positionen bei der Versicherungsgesellschaft Anthem. Im Jahr 2015 luden ihn Sam Kazemian und Theodor Forselius ein, als Chief Technology Officer (CTO) zu Everipedia zu wechseln, und sein Lebensweg kreuzte sich mit den gemeinsamen Gründern von Everipedia. Später, als Sam das FRAX-Projekt startete, setzte Travis Moore seine unternehmerische Reise als Mitbegründer fort und behielt die Rolle des CTO.

Jason Huan ist Mitbegründer und Absolvent der UCLA 2021 mit einem Bachelor-Abschluss in Informatik. Er gründete 2017 eine Blockchain-Community an der UCLA und beteiligte sich sogar als Lehrassistent am ersten Blockchain-Kurs der Schule. Während seines Praktikums beim Blockchain-Unternehmen WhiteBlock verfasste er zahlreiche Rezensionen zu verschiedenen Blockchain-Plattformen. Jason Huan trat dem FRAX-Projekt im Juni 2020 bei und fungiert derzeit als Entwicklungsdirektor.

Zitat:

[1]https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2]https://frax.finance

[3]https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4]https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Transaktionsdaten

Über Frax Share (FXS-Token)

  • 24-Stunden-Handelsvolumen: 34.093.794 $

  • Derzeitiger Umlaufbestand: 73.354.242 FXS

  • Gesamtangebot: 99.681.496 FXS

7. Gründe für die Empfehlung

1. Status des Kernteams:

Weitere Informationen zum Team finden Sie in den vorherigen Kapiteln. Insgesamt ist das Team klein, aber professionell eingesetzt, und die Produktentwicklung und -verbesserung erfolgt äußerst schnell. Sam Kazemian ist führend im externen und Community-Engagement und interagiert aktiv mit Benutzern in relevanten Communities und Podcasts.

Zitat:

[1]https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2]https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3]https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4]https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5]https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Aktuelle Entwicklungen

  • Im Juni 2023 kündigte Frax Finance Pläne an, bis Ende des Jahres seine eigene Second-Layer-Skalierungslösung, Fraxchain, auf den Markt zu bringen. Die Nachricht ließ den Kurs der Frax-Aktie (FXS) steigen.

  • Im Juli 2023 veröffentlichte Frax Finance seinen monatlichen Bericht, der Updates zu verschiedenen Projekten enthielt. Eines der Updates betrifft Liquid Staking-Tokens, und Flywheel hat einen vollständigen Leitfaden zu diesen Tokens veröffentlicht.

  • Im August 2023 veröffentlichte Frax Finance einen weiteren monatlichen Bericht, der verschiedene Updates enthielt. Eines der Updates betrifft Staked Frax ETH (sfrxETH), das alle relevanten Faktoren umfassend abdeckt.

Das Frax Finance-Team hat sich auf die Entwicklung seiner Plattform und die Erweiterung der Reichweite seiner Produktpalette konzentriert.

Zitat:

[1]https://www.ccn.com/analysis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3]https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68add8e462be

3. Verfolgen Sie potenzielle Kunden

Bis heute hat Frax Finance eine bedeutende Nutzerbasis und Geschäftspräsenz aufgebaut. Es ist mehr als ein einheitliches Währungsabkommen geworden. Stattdessen bildet es ein DeFi-Ökosystem, das sich auf den Stablecoin FRAX konzentriert und durch Schlüsselfunktionen wie LSD (frxETH) unterstützt wird, wobei die Abdeckung auch um Elemente wie DEX (FRAXSwap) und Lending (FRAXLend) erweitert wird.

Die anfängliche Stärke von Frax Finance liegt in seinem effizienten Währungsmechanismus und der adaptiven Geldpolitik basierend auf dem AMO-Modul. Heute umfasst die Produktpalette Kredite, Swaps, Stablecoins und LSD. Diese Produkte sind im DeFi-Bereich innovativ und können dem Projekt einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verschaffen.

Alles in allem ist Frax eine allumfassende DeFi-Plattform mit einem starken Ökosystem, einem einzigartigen Stablecoin-Modell, innovativen Funktionen und einem starken Engagement für Sicherheit und Effizienz. All diese Aspekte machen es zu einem bedeutenden Akteur im DeFi-Bereich. Mit Blick auf die kommende LSDFi-Saison könnten wir erleben, wie Frax beispiellose Höhen erreicht.

4. Erwartete Einnahmen

Stablecoin-Perspektive: Bislang liegt die Marktkapitalisierung von FRAX bei rund 1 Milliarde US-Dollar, weniger als ein Viertel der Marktkapitalisierung von DAI. Ebenso hat MKR eine Gesamtmarktkapitalisierung von etwa 1 Milliarde US-Dollar.

LSD-Perspektive: Lido Finance hält etwa 14,3 Milliarden US-Dollar an Ethereum-Deckungen, während Frax Finance etwa 445 Millionen US-Dollar hält. Gemessen an der Marktkapitalisierung wird LDO derzeit auf etwa 2 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Aus dieser Perspektive sollte das Potenzial von Frax Finance im LSD-Wettbewerb dem von Lido Finance entsprechen oder es übertreffen. Derzeit ist der Wachstumskurs von frxETH eng mit der Spaltung von stETH verknüpft, und da das Wachstum von frxETH stabil und stark bleibt, besteht das Potenzial, den Marktanteil von Lido Finance schrittweise zu schmälern.

Wenn es um die Stablecoin-Landschaft geht, wird die potenzielle Obergrenze von Frax Finance von zwei Schlüsselfaktoren bestimmt. Erstens liegt das etablierte Handelsvolumen von FRAX seit fast einem Jahr bei rund 1 Milliarde US-Dollar. Zweitens ist es direkt an die Menge an crvUSD gebunden, die über frxETH als Sicherheit geprägt wird. In nur einem Monat seit seiner Einführung hat das Handelsvolumen von crvUSD 55 Millionen US-Dollar überschritten. Darüber hinaus liegt die Verwendung von frxETH als Sicherheit dicht hinter wstETH und ist fast gleichmäßig verteilt.

Wenn man die Pionierprojekte in diesen beiden Bereichen vergleicht, haben sie zusammen ein Marktkapitalisierungspotenzial von bis zu 3 Milliarden US-Dollar. Derzeit hat FXS eine Marktkapitalisierung von 670 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass sein potenzielles Wachstum etwa das 4,5-fache seines aktuellen Wertes beträgt.

*Ein wichtiger zu berücksichtigender Punkt ist, dass hohe Renditen auf frxETH einen Dominoeffekt haben können. Seit seiner Einführung waren die Renditen von frxETH besser als die von Lido stETH.

Die Einführung des Protokolls und höhere Einnahmen bilden einen positiven Kreislauf. Wenn frxETH mehr Ertrag bringt als stETH, entscheiden sich möglicherweise mehr Menschen dafür, ETH bei Frax einzuzahlen. Insbesondere nachdem Lido Auszahlungsmöglichkeiten eingeführt hat, wird der wachsende Anteil von frxETH mehr Protokolleinnahmen generieren. Diese Gewinne fließen an die veFXS-Kunden und erhöhen so die Wettrenditen von veFXS. Da FXS möglicherweise knapp ist, kann dies zu einer Preiserhöhung führen.

Die Kernstärke von Frax Finance liegt in seiner umfassenden Darstellung von LSD und Stablecoins. Frax Finance arbeitet mit Curve zusammen, um liquiditätsbefreiende Möglichkeiten im milliardenschweren LSD-Markt zu nutzen – ein vielversprechender strategischer Schritt. Zusätzlich zur Nutzung der gesteigerten LSD-Rentabilität ist es möglich, durch die Nutzung von crvUSD und dem nativen Stablecoin FRAX eine neue Stablecoin-Landschaft zu gestalten. Dieser strategische Ansatz könnte den Weg für eine neue Perspektive auf Währungsvereinbarungen nach der Stabilisierung ebnen.