Der jüngste Preissturz von Bitcoin auf 50.000 Dollar hatte erhebliche Auswirkungen auf das Carry Trading, eine beliebte Strategie, die von Preisunterschieden zwischen den Märkten profitiert. Dieser starke Rückgang, der einem Rückgang von 18 % innerhalb von 24 Stunden entspricht, hat die Lücke zwischen Futures- und Spotpreisen verringert. Infolgedessen wurde die Attraktivität von Carry Trades, die diese Unterschiede ausnutzen, stark reduziert.
Sinkende Prämien wirken sich auf die Strategie aus
Der Ausverkauf ist Teil eines breiteren Trends zur Risikoaversion auf den globalen Märkten, der wahrscheinlich durch den steigenden Wert des risikoarmen japanischen Yen und die Instabilität auf dem US-Anleihemarkt beeinflusst wird. Laut Velo Data ist die annualisierte Dreimonats-Futures-Prämie auf Binance auf 3,32 % gefallen, den niedrigsten Stand seit April 2023. Ähnliche Rückgänge sind an den Kryptobörsen OKX und Deribit zu beobachten. An der regulierten Chicago Mercantile Exchange werden Futures jetzt im Einklang mit den Spotpreisen gehandelt, was die Renditen von Cash-and-Carry-Strategien weiter schmälert. Zuvor waren diese Strategien lukrativ, als Futures mit einer erheblichen Prämie, oft über 20 %, gehandelt wurden, und wurden im ersten Quartal von vielen Institutionen übernommen.
Abschluss
Der jüngste Bitcoin-Preisabsturz hat die Rentabilität von Carry-Trading-Strategien beeinträchtigt, da sich die Lücke zwischen Futures- und Spotpreisen verringert hat. Da die Prämien für Futures-Kontrakte sinken, nimmt die Attraktivität dieser Strategien ab und die Renditen nähern sich denen der 10-jährigen US-Staatsanleihe an. Diese Verschiebung unterstreicht die Volatilität und das Risiko, die den Kryptowährungsmärkten innewohnen, und wirkt sich auf institutionelle Strategien aus, die zuvor von höheren Prämien profitiert haben.
