Solana, Cardano und andere Krypto-Assets haben in den USA nur eine geringe Chance, als Spot Exchange Traded Funds (ETFs) zugelassen zu werden, und es könnte für sie noch schwieriger werden, Investoren zu gewinnen.
Im Gespräch mit Cointelegraph schloss sich Katalin Tischhauser, Leiterin der Investmentforschung bei der Sygnum Bank, einer jüngsten Reihe von Kommentatoren an, die ihre Skepsis darüber äußerten, dass andere Altcoins Ether (ETH) und Bitcoin (BTC) als Spot-Krypto-ETFs in den USA folgen könnten.
Tischhauser sagte, das Haupthindernis für die Zulassung weiterer Krypto-ETFs in den USA sei der Mangel an Handelsplätzen, die die Securities and Exchange Commission für eine Marktüberwachung als akzeptabel ansieht.
Die SEC hat die Pflicht, den Schutz vor Marktmissbrauch, Betrug und Marktmanipulation zu gewährleisten. Daher überwacht sie bei den von ihr zugelassenen Produkten den zugrunde liegenden Markt, indem sie regulierte Handelsplätze wie die Chicago Mercantile Exchange (CME) beobachtet, um sicherzustellen, dass die Handelspraktiken fair, transparent und frei von Manipulationen sind, erklärte Tischhauser.
„Die Verfügbarkeit von CME-Futures für Bitcoin und Ethereum war ein Workaround.“
Die SEC verlangt von regulierten Marktplätzen, die Marktintegrität zu bewerten, betrachtet Krypto-Börsen derzeit jedoch als „unregulierte Wertpapierbörsen“.
Wenn diese Probleme gelöst werden und die SEC Krypto-Börsen wie Coinbase als Überwachungsmärkte akzeptiert, könnte dies zur Schaffung weiterer Krypto-ETFs führen.
Noch härtere Forderung
Selbst wenn der Fonds genehmigt würde, glaubt Tischhauser, dass die Nachfrage nach Altcoin-ETFs nicht groß sein würde.
„Wir glauben nicht, dass ETFs jenseits von Bitcoin und Ethereum auf große Nachfrage stoßen würden. Der Bekanntheitsgrad von Ethereum ist nur halb so hoch wie der von Bitcoin, und andere Token (wie Solana) haben außerhalb des Kryptomarktes nur einen minimalen Bekanntheitsgrad.“
Seit ihrer Einführung im Januar haben Spot-Bitcoin-ETFs Zuflüsse von insgesamt 17,7 Milliarden US-Dollar generiert, was auf eine klare Nachfrage nach dieser Anlageklasse hindeutet, wobei die neuen ETFs andere große Anlagefonds übertreffen.
Spot-Ether-ETFs hatten einen langsameren Start, wobei die Gesamtabflüsse die erste Handelswoche dominierten. Dies war jedoch aufgrund des Exodus aus dem Grayscale Ethereum Trust weitgehend zu erwarten.
Tischhauser meinte, der Markt könnte für Kryptowährungen außerhalb von Bitcoin- und Ether-ETFs ganz anders aussehen.
Tischhauser merkte an, dass die hohe Prämie auf Grayscales Solana Trust (GSOL) auf eine gewisse Nachfrage hinweist, betonte jedoch auch, dass die von ihm verwalteten Vermögenswerte im Vergleich zu seinen Bitcoin- und Ethereum-Trusts erheblich geringer seien, was auf ein begrenztes Gesamtinteresse hindeute.
Der GSOL-Fonds verwaltet derzeit lediglich 78,6 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten, was etwa 1,2 % seines Ethereum Trust (ETHE) entspricht, der trotz des anhaltenden Exodus immer noch über ein verwaltetes Vermögen von 6,3 Milliarden US-Dollar verfügt.
Diese mangelnde Nachfrage nach Altcoin-ETFs äußerten im Juli auch BlackRocks Anlagechefin für ETF- und Indexanlagen, Samara Cohen, sowie der Leiter für digitale Vermögenswerte des Vermögensverwalters, Robert Mitchnick.
Cohen merkte an, dass es in naher Zukunft wahrscheinlich keinen Spot-ETF für Altcoins wie Solana geben wird, während Mitchnick sagte: „Ich glaube nicht, dass wir eine lange Liste von Krypto-ETFs sehen werden.“
VanEcks Leiter der Kryptoforschung ist anderer Meinung
Nicht alle sind so pessimistisch gegenüber anderen Altcoin-ETFs.
In einem Interview vom 31. Juli sagte Matthew Sigel, Leiter der Digital Assets-Forschung bei VanEck: „Wir stimmen nicht mit der Vorstellung überein, dass Bitcoin und Ethereum die einzigen ETFs sein werden. Der Markt in Europa bietet bereits eine Vielzahl von Krypto-ETPs, darunter Single Coin- und Basket-Optionen.“
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„Wir wollen diese Innovation auch in den USA anführen“, fügte er hinzu. VanEck hat am 27. Juni einen Solana-ETF bei der SEC eingereicht.
Die Gesamtzuflüsse für Spot-Ether-ETFs drehten am 1. August wieder ins Positive, wobei der ETHE-Fonds von Grayscale seinen bislang geringsten Abfluss verzeichnete: 78 Millionen US-Dollar verließen das Produkt, wodurch sich die gesamten Zuflüsse an diesem Tag auf 28,5 Millionen US-Dollar beliefen.
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