Laut Blockworks werden die Volumina und der Total Value Locked (TVL) auf dem führenden kryptobasierten Prognosemarkt Polymarket voraussichtlich weiter steigen, während sich die US-Wahlsaison intensiviert. Polymarket hat in diesem Jahr ein deutliches Wachstum verzeichnet, wobei sich der TVL in den letzten 30 Tagen verdoppelt hat. Während die Derivatemärkte für die meisten Finanzanlagen in der Regel viel größer sind als die zugrunde liegenden Spotmärkte, ist dies bei Kryptowährungen, insbesondere Onchain, noch nicht der Fall. Der Großteil des Futures-Handels findet immer noch an zentralisierten Börsen statt. Die vollständig Onchain-Derivateplattform D8X zielt jedoch darauf ab, die wachsenden Phänomene der Prognosemärkte und Perpetual Futures im Kryptobereich zu kombinieren.

D8X-Mitbegründer Caspar Sauter betrachtet die bevorstehende Einführung von gehebelten Prognosemärkten über Orderbuch-basierte Futures als natürliche Weiterentwicklung. Sauter drückte seine Begeisterung für Prognosemärkte und Perpetual Futures aus und erklärte: „Als Ökonom liebe ich die Tatsache, dass es tatsächlich einen Markt für Prognosen gibt. Ich liebe [Polymarket], mein Mitbegründer liebt das Produkt und wir lieben Perps – also war der natürliche nächste Schritt, zu überlegen: ‚Können wir Leverage nutzen?‘“ Die Implementierung von gehebelten Prognosemärkten bringt jedoch ähnliche Herausforderungen mit sich wie Perpetual Markets für Krypto-Assets mit niedriger Marktkapitalisierung, die oft als „Alts“ oder „Shitcoins“ bezeichnet werden. Prognosemärkte haben einzigartige Merkmale, wie z. B. einen Preis, der an 0 bis 1 US-Dollar gebunden ist, und sind anfällig für plötzliche, heftige Bewegungen, die durch externe Ereignisse getrieben werden, was sie von hochliquiden Perpetual Markets wie Bitcoin unterscheidet.

So wurden beispielsweise auf Polymarkets liquidestes Angebot, den Gewinner der US-Präsidentschaftswahlen, bisher 391 Millionen US-Dollar gewettet, und eine Schlagzeile in den Nachrichten kann das Ergebnis möglicherweise augenblicklich ändern. Sauter wies darauf hin, dass der Versuch, unbefristete Futures auf einem höchst illiquiden und volatilen Spotmarkt einzuführen, von Anfang an zu erheblichen Verlusten führen könnte. Eine mögliche Lösung besteht darin, eine vollständige Besicherung ohne Hebelwirkung zu verlangen, aber dieser Ansatz ist für risikofreudige Spekulanten nicht attraktiv und für Marktteilnehmer, einschließlich Market-Maker, zur Absicherung nicht kapitaleffizient. Die spezifischen Finanztechnikdetails, die von D8X verwendet werden sollen, bleiben vorerst geheim. Sauter erwähnte, dass mehrere andere Teams an ähnlichen Produkten arbeiten, und er ist gespannt, wie jedes dieser Teams die Herausforderung angehen wird. So kündigte die auf Solana basierende Derivatebörse Drift an, dass sie ebenfalls Prognosemärkte entwickelt.

Die Testnetzbereitstellung von D8X soll in einigen Wochen starten und die Plattform wird nicht auf politische Vorhersagen beschränkt sein. Sauter betonte die Flexibilität ihres Systems, eine Vielzahl von Prognosemärkten anzubieten, und erklärte: „Einen Prognosemarkt zu haben, ist eine fantastische Idee. Unser System wird relativ flexibel sein und mehr als das bieten.“ Politische Prognosemärkte haben jedoch offensichtlich großes Interesse geweckt und die Hinzufügung von Hebeln wird als attraktives Feature angesehen.