Ether (ETH) wurde in der vergangenen Woche in einer engen Spanne von 6 % zwischen 3.370 und 3.560 USD gehandelt. Bemerkenswerterweise lag der letzte Schlusskurs von Ether über 3.600 USD am 17. Juni, wodurch möglicherweise eine bedeutende Chance verpasst wurde, die seit über drei Jahren erwartete Notierung des Ethereum-ETFs (Exchange Traded Fund) in den USA am 23. Juli zu erreichen.
Man kann den Kryptowährungen kaum die fehlende Dynamik vorwerfen, wenn man bedenkt, dass Bitcoin (BTC) nur 10 % unter seinem Allzeithoch gehandelt wird. Noch wichtiger ist, dass in den USA notierte Spot-Bitcoin-ETFs in den letzten beiden Handelstagen Nettozuflüsse in Höhe von 961 Millionen US-Dollar angehäuft haben. Die mangelnde Begeisterung für Ether wird in den Kennzahlen der ETH-Derivate deutlich. Aber bedeutet das, dass die Händler auf einen Preisrückgang wetten?
Unsicherheit bei Ethereum-ETF-Flüssen und Mt. Gox-Bitcoin-Überweisungen
Analysten zeigten sich optimistisch hinsichtlich der Nettozuflüsse für die Spot-Ethereum-ETFs. Es gab jedoch Bedenken hinsichtlich möglicher Abflüsse aus dem Grayscale Ethereum Trust (ETHE), der aus einem Treuhandfonds umgewandelt wurde, der Anlegern zuvor keine Auszahlungen erlaubte. Die Entscheidung von Grayscale, die ETHE-Kostengebühren bei 2,5 % zu belassen, was viel höher ist als bei den Wettbewerbern, beeinflusst diese Bewegung ebenfalls.
Der Krypto-Marktmacher Wintermute schrieb in einem Forschungsbericht vom 21. Juli, dass er erwartet, dass Ethereum-Spot-ETFs in den ersten 12 Handelsmonaten Zuflüsse von bis zu 4 Milliarden Dollar generieren werden. Andere, wie der Krypto-Vermögensverwalter ASXN, waren optimistischer und erwarteten Nettozuflüsse von 4 Milliarden Dollar in weniger als fünf Monaten. Das Unternehmen fügte hinzu, dass die Einführung des Mini-Ether-ETF von Grayscale, der 0,15 % Gebühren erhebt, eventuelle Abflüsse abmildern wird.
Ungeachtet der anfänglichen Nachfrage nach den aggregierten Spot-Ethereum-ETFs sind Kryptowährungsinvestoren etwas besorgt, nachdem die Mt. Gox-Börse am 23. Juli 47.500 Bitcoin im Wert von 3,2 Milliarden Dollar bewegt hat. Der am 5. Juli angekündigte Insolvenzplan sieht Pläne zur Zahlung an die Gläubiger vor. Die Unsicherheit rührt daher, dass nicht bekannt ist, wie viele der 140.000 BTC, die von Mt. Gox-Adressen gehalten werden, auf dem Markt verkauft werden.
Im Wesentlichen zögern die Ether-Bullen, Positionen vor den aggregierten Netto-Fließdaten der Spot-ETFs hinzuzufügen, zumindest in den ersten Tagen, und zwar aus Angst vor einem möglichen Marktausverkauf, der durch Bitcoin ausgelöst wird, das seit über einem Jahrzehnt blockiert ist. Diese Bedenken erklären, warum der Ether-Preis in den letzten fünf Wochen nicht über 3.600 USD steigen konnte. Aber rechtfertigt das den mangelnden Optimismus der Anleger laut ETH-Derivaten?
Ether-Derivate zeigen einen Mangel an Vertrauen, aber es gibt einen Silberstreifen
Der Optionsmarkt bietet Einblicke in die Dynamik vor den Spot-ETF-Erwartungen. Wenn der Markt optimistisch ist, sieht man typischerweise eine Delta-Schiefe von -7 %, da Put-Optionen (Verkaufsoptionen) billiger werden als entsprechende Call-Optionen (Kaufoptionen). Umgekehrt deutet eine Schiefe von über 7 % normalerweise auf eine unmittelbar bevorstehende Angst vor Preiskorrekturen hin.
Daten zeigen, dass die Schiefe der Ether-Optionen in den letzten Wochen nicht unter die neutrale Schwelle von -7 % fallen konnte. Dies ist besonders bemerkenswert, da der ETH-Preis zwischen dem 7. und 21. Juli um 21 % gestiegen ist, was auf mangelnde Überzeugung hindeutet, obwohl die Bloomberg-Analysten großes Vertrauen in die bevorstehende Einführung des Spot-Ethereum-ETF hatten.
Händler sollten auch die monatlichen ETH-Futures-Märkte berücksichtigen, um die Anlegerstimmung einzuschätzen. In einem neutralen Markt werden diese Kontrakte normalerweise mit einem annualisierten Aufschlag (Basiszinssatz) von 5 % bis 10 % gegenüber den regulären ETH-Spotmärkten gehandelt, um ihre längeren Abwicklungsfristen auszugleichen.
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Beachten Sie, dass die ETH-Futures-Prämie in der vergangenen Woche über der neutralen 10%-Schwelle lag, was auf moderaten Optimismus hindeutet. Zum Vergleich: Der Indikator sprang Mitte März auf 25%, nachdem der Ether-Preis in weniger als fünf Wochen um 77% gestiegen war. Daher wäre es falsch zu behaupten, dass Ether-Investoren pessimistisch sind. Darüber hinaus stellt das mangelnde Vertrauen einen potenziellen Preisanstieg dar, wenn sich die Netto-Spot-Zuflüsse von Ethereum bestätigen.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.
