Autor: Sunny, Deep Wave TechFlow
Gast: Robert Koschig, 1kx-Forscher
Robert Koschig ist Token-Ökonomie-Forscher bei Crypto Venture Capital 1k(x). Auf dem diesjährigen Decentralized Application Summit von Gnosis in Berlin fasste Koschig sein Token-Design für dezentrale Hardware-Netzwerke zusammen. Er glaubt beispielsweise, dass der auf dem KPI-Index basierende Token-Ausgabeplan von Filecoin wissenschaftlicher ist als ein zeitbasierter Token-Ausgabeplan. Gleichzeitig wies Koschig auch darauf hin, dass die aktuellen Token-Belohnungen im Depin-Netzwerk unvorhersehbar seien, was die Vorhersehbarkeit und Stabilität des Bitcoin-Modells in Frage stelle.
Was bedeutet Token-Design außerhalb dezentraler Hardware-Netzwerke im Allgemeinen? Da sich die Branche allmählich vom barbarischen „Wilden Westen“ bis zur heutigen bevorstehenden Veröffentlichung von Ethereum-ETFs weiterentwickelt hat, ist ein vernünftiges und wissenschaftliches Token-Design zu einem unverzichtbaren Bestandteil der meisten dezentralen Protokollprodukte geworden. Mit anderen Worten: Die aktuellen Token-Designer werden die Produktmanager des Internets der nächsten Generation sein.
Gibt es also eine Routine für das Token-Design? Gibt es in der Branche einen einheitlichen Satz an Token-Designmodellen, denen Projekte folgen können? Koschig wies auf die wichtigsten Denkrichtungen der angebotsseitigen Token-Ausgabe (Angebot), der Governance (Governance), der nachfrageseitigen Subventionen (Anreize) und des Risikokapitals (Investition) hin. Das Gespräch verglich auch zwei klassische Token-Modelle der Branche: Bitcoin und Ethereum unter dem Gesichtspunkt der Unveränderlichkeit und Veränderung und wie Projekte entsprechend den örtlichen Gegebenheiten daraus geeignete Designmodelle extrahieren können.
Besondere Highlights:
Das Token-Design sollte sich auf kontinuierliche Verbesserung konzentrieren und sich nicht auf das Konzept der „Tokenomics“ beschränken, das den Ballast vergangener Praktiken mit sich bringt.
Das Protokoll erfordert nicht unbedingt einen Token, ist aber bei effektiver Nutzung ein sehr leistungsfähiges Werkzeug.
Im Gegensatz zu herkömmlichen Gutscheinen oder Prämien gehören Token für immer Ihnen.
Was Token-Designs gemeinsam haben, ist Koordination, Werterfassung und Wertübertragung.
Zentralisierte Zahlungskanäle widersprechen dem Zweck einer dezentralen Infrastruktur.
Ein eigener Token bringt zusätzliche Vorteile mit sich, wie z. B. die Kontrolle über die Ausgabe – wie viel Sie prägen und an wen Sie ihn verteilen.
Wenn Sie eine breitere Beteiligung der Community wünschen, ermöglichen Governance-Tokens diesen Übergang.
Im Hinblick auf die Governance bestimmen Token Vorschläge und Abstimmungen, es gibt jedoch verschiedene Einheiten, die für die Ausführung von Entscheidungen verantwortlich sind. Diese Trennung trägt dazu bei, die Wirtschaft, den Absteckmechanismus und die Governance effizienter zu verwalten.
Mit Tokenomics ändert sich nicht viel: Das Projekt entwirft es, startet es und läuft weiterhin mit einer festen Inflationsrate.
Wenn man sich den Ansatz von Ethereum anschaut, sieht man, dass es eine Situation gibt, in der sie Code durchdenken, anpassen und endlose wirtschaftliche Möglichkeiten einführen können.
Tokenomic Design ist das neue Produktdesign in Web3
TechFlow: Können Sie uns mitteilen, warum Sie sich für die Token-Ökonomie entschieden haben?
Robert:
Tokenomics befindet sich noch im Forschungsstadium. Normalerweise verfügen Entwickler über Fachwissen in technischen Aspekten, aber wenn es um wirtschaftliches Design geht, bietet das Gebiet viele Möglichkeiten.
Dieser Bereich passt sehr gut zu meinem Hintergrund. Sie benötigen Kenntnisse in Mathematik, Spieltheorie und Wirtschaftswissenschaften sowie Datenwissenschaft wie Simulation und Datenanalyse. Durch die Kombination dieser beiden Teile entsteht ein aufstrebendes Feld voller Potenzial, das genau zu meinen Hauptstärken passt.
TechFlow: Können Sie erklären, was Tokenomics ist?
Robert:
Wenn mich natürlich jemand fragt: „Was ist Tokenomics?“
Ich würde es als einen ersten Versuch beschreiben, zu erklären, wie das Protokoll im Hinblick auf die Ökonomie seines Designs funktioniert.
Sie haben immer technische Fragen wie: „Was ist das für ein Produkt?“
Aber sobald die Menschen die technischen Aspekte verstehen, erkennen sie, wie mächtig diese wirtschaftlichen Koordinierungsmechanismen sind. Sie werden sich darauf konzentrieren, das mächtige Potenzial von Token zu untersuchen und herauszufinden, was sie freischalten können, beispielsweise wenn Sie plötzlich einen Airdrop haben.
Wir haben gesehen, was passiert, wenn Projekte zunächst keine Token ausgeben und diese dann später einführen. Tokenomics war der erste Begriff, der diesen Prozess beschrieb.
Der Begriff „Tokenomics“ ist jedoch oft mit der Last von Kreisdiagrammen und Vesting-Zeitplänen verbunden.
Beim echten wirtschaftlichen Design geht es um die koordinierte Dynamik Ihres Produkts. Dies ist nicht nur etwas, was Sie tun, bevor ein Token veröffentlicht oder in Ihr Whitepaper aufgenommen wird; es ist eine fortlaufende Anstrengung, genau wie die Technologieentwicklung. Sie beginnen mit einem Minimum Viable Product und bauen und verbessern die Technologie schrittweise – Entwickler testen sie im Testnet und Mainnet. Das wirtschaftliche Design sollte demselben iterativen Prozess folgen.
Das Token-Design sollte sich auf kontinuierliche Verbesserung konzentrieren und sich nicht auf das Konzept der „Tokenomics“ beschränken, das den Ballast vergangener Praktiken mit sich bringt.
Wir sollten mehr über wirtschaftliches Design und seine Entwicklung im Laufe der Zeit nachdenken.
Benötigt jedes Web3-Projekt seine eigenen Tokenomics?
TechFlow: Benötigt jedes Web3-Projekt seine eigenen Tokenomics?
Robert: Ich glaube nicht, dass es notwendig ist. Wenn Sie nicht auf einen Anreizmechanismus angewiesen sind, ist das natürlich das Beste!
Dennoch kann es bei Projekten, die nicht auf Anreize angewiesen sind, dennoch von Vorteil sein, wenn man etwas experimentiert. Traditionelle Volkswirtschaften verwenden Methoden wie Cashback oder Starbucks-Gutscheine, aber Token bieten aufgrund ihrer Unveränderlichkeit einige neue Möglichkeiten. Wenn ich Ihnen beispielsweise meinen Token gebe, weil Sie eine bestimmte Aufgabe erledigt haben, kann ich ihn nicht zurücknehmen. Im Gegensatz zu herkömmlichen Gutscheinen oder Prämien gehören die Tokens, sobald Sie sie besitzen, für immer Ihnen.
Diese Unveränderlichkeit macht den Token zu einem leistungsstarken Werkzeug innerhalb des Protokolls. Im Gegensatz zu einigen Meilen oder Coupons, die an Bedingungen geknüpft sind, können sie erhebliche Anreize bieten, ohne dass das Risiko eines Widerrufs besteht.
Für den Besitz von Token sind keine Protokolle erforderlich, aber Token können bei richtiger Verwendung ein sehr leistungsfähiges Werkzeug sein.
TechFlow: Warum erfordern einige Protokolle ein Token-Design, andere jedoch nicht?
Robert: Es hängt alles davon ab, was Sie als Protokoll erreichen möchten.
Sind Sie eine verbraucherorientierte App oder eine DeFi-App?
Typischerweise umfassen gängige Anwendungsszenarien für Token Koordination, Werterfassung und Wertübertragung. In diesen Bereichen können Token sehr wirksame Werkzeuge sein. Aber der Schlüssel liegt immer in Tokenomics und Token-Design – wie Sie es umsetzen, bleibt Ihnen überlassen.
Möglicherweise möchten Sie über Ihr Protokoll ein bestimmtes Token starten. Bei falscher Umsetzung können die Ergebnisse jedoch völlig von den Erwartungen abweichen. Diese Entscheidung sollte solide sein und sicherstellen, dass das Hinzufügen von Token zu Ihrem Protokoll Ihr Produkt wirklich verbessert. Sobald diese Entscheidung getroffen ist, muss ihr angemessene Aufmerksamkeit geschenkt werden, denn während Token durch Wirtschaftlichkeit und Dynamik Vorteile bringen können, können sie bei unsachgemäßer Handhabung auch Schaden anrichten.
TechFlow: Können Sie die Vorteile und Gründe für die Verwendung digitaler Token in einer dezentralen Infrastruktur im Vergleich zu herkömmlichen Fiat-Währungen näher erläutern?
Robert:
sicherlich. Es gibt viele Ebenen, warum ein digitaler Token benötigt wird, und er kann sogar zum Experimentieren mit unterschiedlicher Hardware verwendet werden. Das typische Argument für Token ist die Schaffung von Anreizen für Lieferketten.
Jemand muss diese Token kaufen und Speicherdienste bereitstellen. Technisch gesehen können Sie Benutzer in USDC oder anderen Fiat-Währungen bezahlen lassen und außerhalb der Kryptowelt agieren, selbst wenn diese auf einer dezentralen Krypto-Infrastruktur läuft, und Sie können zentralisierte Zahlungsmethoden verwenden.
Dies ist jedoch oft unlogisch, da zentralisierte Zahlungsmethoden der ursprünglichen Absicht einer dezentralen Infrastruktur zuwiderlaufen.
Deshalb ist es am besten, bei dezentralen Zahlungsmethoden zu bleiben, beispielsweise mit Stablecoins. Das bedeutet nicht unbedingt, dass Sie Ihren eigenen Token verwenden müssen; es gibt auch andere hervorragende Zahlungstoken auf dem Markt. Der Besitz eines eigenen Tokens bringt jedoch zusätzliche Vorteile mit sich, wie z. B. die Kontrolle über die Ausgabe – wie viele Tokens Sie prägen und an wen Sie sie verteilen.
Das Schöne am Token-Design ist, dass es viel Freiheit bietet. Sie können jede beliebige Entscheidung treffen und diese Entscheidungen im Laufe der Zeit sogar ändern. Dies ist ein leistungsstarkes Tool zum Ausbau Ihrer Community und Ihres Engagements. Ein einfacher Mechanismus ist ein Governance-Token. Anfangs ist es vielleicht das Team, das die Dinge vorantreibt, aber wenn Sie wachsen, möchten Sie, dass die breitere Community miteinbezogen wird. Governance-Token ermöglichen diesen Übergang. Natürlich können Sie darauf auch erweiterte Funktionen aufbauen.
Modulares Tokenomics-Design
TechFlow: Können Projekte bei der Gestaltung ihrer Tokenomics einen modularen Ansatz verfolgen?
Robert:
Ja, im Idealfall könnte man Modularität erreichen. Das ist das ideale Ziel. Sie können Folgendes festlegen: „Okay, die angebotsseitigen Anreize sind ein Modul, die Governance ist ein Modul, die nachfrageseitigen Anreize sind ein Modul und der Investitions- und Spekulationsteil ist ebenfalls ein Modul.“
Letztendlich haben Sie nur einen Token und müssen dann herausfinden, in welcher Beziehung all diese zueinander stehen. Aus diesem Grund wird Governance in DeFi sehr interessant. Beispielsweise können in der Anfangsphase Governance-Entscheidungen erforderlich sein, um die tatsächlichen Kosten zu decken. Anleger möchten wissen, dass sie aus rationaler Sicht eine bessere Rendite erzielen, wenn sie in Ihr Protokoll investieren.
Das bedeutet, dass Sie ihnen einen erheblichen Anteil Ihres Netzwerks zuweisen müssen. Wenn dies jedoch mit Governance kombiniert wird, werden Belohnungen zu Abhängigkeiten. Wenn Sie beispielsweise einen bestimmten Betrag der Angebotsseite zuweisen und den Rest der Governance überlassen, werden diejenigen Betreiber, die ihre Token nicht verkaufen, mit der Zeit mehr Stimmrecht erlangen. Dies kann zu internen Problemen führen, da sie möglicherweise selbst über ihre Belohnungen entscheiden, was laut Spieltheorie zu Machtkämpfen führen könnte.
Sie müssen auch Governance-Aspekte berücksichtigen, da die Verwaltung verschiedener Interessengruppen von entscheidender Bedeutung ist. Es reicht möglicherweise nicht aus, sich ausschließlich auf tokenbasierte Governance zu verlassen. Aus diesem Grund verfügen viele bekannte Protokolle wie MakerDAO über unabhängige Governance-Ausschüsse. Token werden zur Finalisierung von Vorschlägen und zur Abstimmung verwendet, es gibt jedoch verschiedene Stellen, die für die Ausführung der Entscheidungen verantwortlich sind. Diese Trennung trägt dazu bei, die Wirtschaft, den Absteckmechanismus und die Governance effizienter zu verwalten.
Vergleich der Tokenomics von Bitcoin und Ethereum: Veränderung vs. Unveränderlichkeit
TechFlow: Haben Sie die Entwicklung von Tokenomics beobachtet? Wie haben verschiedene Projekte ihre Tokenomics-Modelle angepasst und welche Änderungen wurden vorgenommen?
Robert:
Token-Belohnungen machen immer Sinn, oder?
Frühe Projekte wie Bitcoin zeigten ihre Kraft als Netzwerkeffekte und wirtschaftliche Anreize. Der feste Ausgabeplan von Bitcoin hat viele Plattformen dazu inspiriert, ähnliche Strategien zu verfolgen. Sie betonen oft die Bedeutung eines festen Emissionsplans.
Einige sind sich jedoch bewusst, dass dieser Ansatz möglicherweise zu restriktiv ist. Daher fügten sie eine zweite Logikebene hinzu, die dynamischer, aber immer noch fest war. Aus dieser Perspektive ändert sich bei Tokenomics nicht viel: Das Projekt entwirft es, startet es und läuft weiterhin mit einer festen Inflationsrate.
Aber es gab Anpassungen. Beispielsweise hat The Graph sein Design im Laufe der Zeit verbessert. Ursprünglich bot es Kurationsfunktionen für die Datenindizierung über Verbindungskurven. Im Laufe der Zeit entdeckten sie Ineffizienzen und optimierten das Modell.
Dies deutet darauf hin, dass das ursprüngliche Design zwar festgelegt werden kann, Lern- und Anpassungsmaßnahmen jedoch erforderlich sind. Komplexe Token-Ökonomien wie DeFi erfordern iteratives Lernen und Modifikation.
Es ist wichtig, Experimente und Lernen zu ermöglichen, anstatt sich strikt an den ursprünglichen Entwurf zu halten. Obwohl dieser Ansatz flexibler zu sein scheint als herkömmliche Krypto-Narrative, vermeidet er es, durch ineffiziente Modelle stecken zu bleiben. Die Branche wächst rasant und es entstehen ständig neue Technologien. Der Einsatz von Simulationen, Datenwissenschaft und kontinuierlichen Anpassungen kann dabei helfen, Token richtig zu entwerfen.
TechFlow: Welche grundlegenden Komponenten des Tokenomics-Designs sind im Laufe der Zeit konstant geblieben?
Robert:
Was sich meiner Meinung nach nicht geändert hat, ist, dass die grundlegenden Wirtschaftsprinzipien seit der Entwicklung des Bereichs der Wirtschaftswissenschaften konsistent sind. Ihr Token und seine Ausgabe schaffen Anreize für Beiträge, ähnlich wie früher Bitcoin Miner anreizte. Diese Methode ist effizienter, als bei Null anzufangen. Das Emissionsvolumen von Bitcoin war in der Anfangszeit viel höher als heute.
Das Grundkonzept bleibt bestehen: Wenn Sie über ein gut funktionierendes Versorgungssystem verfügen, Ihr Protokoll wie erwartet funktioniert und eine gute Benutzererfahrung bietet, werden die Einnahmen natürlich kommen. Diese Einnahmen können dann das System unterstützen. Dieses Prinzip ist grundlegend und immer relevant.
Sie können bestimmte Prämienbeträge abdecken, indem Sie zusätzliche Anreize gewähren oder Einnahmequellen anpassen, um sicherzustellen, dass die Gesamtprämie nachhaltig ist, auch wenn die Prämie nicht sinkt.
TechFlow: Andere Kryptowährungen als Bitcoin scheinen in mancher Hinsicht komplexer zu sein. Glauben Sie, dass Tokenomics- oder Web3-Protokolle angesichts der damit verbundenen Komplexität genauso kombinierbar werden wie Smart Contracts? Gibt es eine Möglichkeit, diese Theorien zu vereinfachen?
Robert:
Es stimmt, es ist schwierig, aber das ist auch das Schöne an Bitcoin. Es nutzt einen einfachen Mechanismus. Wenn man sich andererseits den Ansatz von Ethereum anschaut, sieht man, dass es eine Situation gibt, in der sie den Code durchdenken, anpassen und endlose wirtschaftliche Möglichkeiten einführen können.
Wenn Fehler gemacht werden, kommen Offline-Diskussionen ins Spiel. Neue Dynamiken wurden verstanden und es entstanden verschiedene Gremien, die zu Vorschlägen für eine Trennung oder Zusammenarbeit führten. Dies ist ein anspruchsvoller Prozess, der jedoch Anpassungs- und Optimierungsmöglichkeiten bietet.
Komplexität ist eine große Herausforderung, und selbst die klügsten Köpfe der Branche setzen sich mit diesen Problemen auseinander, ohne jede Dynamik zu erkennen. Es ist äußerst schwierig, Verhalten vorherzusagen.
Um es kurz zu machen: Ja, es ist kompliziert und wird wahrscheinlich nie einfacher werden. Die einfachsten und effektivsten Modelle existieren bereits und können repliziert werden. Heutzutage sind neue Projekte tendenziell komplexer und anpassungsfähiger als statisch und starr. Auf diese Weise entwickelt sich die Technologie häufig weiter.
Denken Sie an Fahrräder: Es gibt sie schon seit langer Zeit und sie waren einst das schnellste Fortbewegungsmittel. Die Grundkonzepte bleiben dieselben, sie sind jedoch nicht mehr die beste Option für alle modernen Bedürfnisse. Menschen fügen ständig neue Funktionen hinzu, schaffen neue Probleme und lösen sie. Diese Entwicklung macht Tokenomics komplexer, aber auch zuverlässiger.
Ziel ist es, ein Stadium zu erreichen, in dem die Menschen verstehen können, was vor sich geht. Wenn das Verständnis verloren geht, geht auch das Vertrauen verloren. Der Ausgleich zwischen der Notwendigkeit von Unveränderlichkeit und Anpassungsfähigkeit ist von entscheidender Bedeutung, um sicherzustellen, dass eine Mehrheit der Eigentümer dafür stimmen kann, notwendige Änderungen vorzunehmen und gleichzeitig die Stabilität zu wahren.
Häufige Fallstricke, auf die Sie beim Tokenomics-Design achten sollten
TechFlow: Welche häufigen Fallstricke beim Tokenomics-Design haben Sie beobachtet, die einem Projekt schaden können? Fördert oder behindert das Tokenomics-Design das Projektwachstum?
Robert:
Es ist leicht, in die Falle zu tappen und Token wie Süßigkeiten zu behandeln. Wenn Sie den Token-Pool nutzen, ist es wie eine Belohnung. Menschen können süchtig danach werden und merken nicht, dass sich das Projekt umso mehr ausschließlich auf den Token konzentriert, je mehr sie es tun. Aus diesem Grund haben wir jetzt Probleme wie irreführende Kennzahlen, einen hohen Gesamtwert (TVL) und eine niedrige Marktkapitalisierung.
Wir verlieren den grundlegenden Zweck von Token aus den Augen. Token sind mehr als nur Belohnungen; sie sind leistungsstarke Werkzeuge zur Koordinierung, zum Wachstum und zur Beschleunigung der Entwicklung Ihres Projekts. Allerdings sollten Token das Kernprodukt nicht in den Schatten stellen. Am Ende des Tages müssen Sie immer noch ein solides Produkt entwickeln. Der Token wird irgendwann Teil Ihres Produkts, sollte aber nicht der einzige Fokus sein.
Zuerst haben Sie vielleicht das Gefühl, dass Sie über ein bestimmtes Budget und bestimmte Standards verfügen, aber irgendwann werden Sie feststellen, dass Sie ohne echte Einnahmen, Nutzung oder Kommerzialisierung alle Ihre Anreize für kurzfristige Attraktivität und Hype aufgewendet haben. Dies führt häufig zu einem raschen Zusammenbruch, wenn sich die Marktbedingungen ändern.
Deshalb verbringe ich viel Zeit damit, einfache Simulationen durchzuführen, die grundlegenden Mechanismen des Angebots- und Verkaufsdrucks zu analysieren und dabei jeglichen narrativen Inhalt zu ignorieren. Ich würde die Frage stellen: „Glauben Sie, dass diese Teilnehmer die Token halten oder verkaufen werden?“ Wenn die Token freigeschaltet werden, wie wird sich das auf den Markt auswirken? Das Verständnis dieser Dynamik ist entscheidend, um die Fallstricke kurzfristiger Anreize zu vermeiden und ein nachhaltiges Projekt aufzubauen.
Fallstudie: Das Tokenomics-Design von Safe
TechFlow: Ich möchte über das Tokenomics-Design von Safe sprechen. Haben Sie Einblicke in das Design und die Entwicklung von Safe? (Hinweis: Safe ist ein von 1KX investiertes Unternehmen)
Robert:
Safe hat seinen Token vor zwei Jahren eingeführt, zunächst als reiner Governance-Token, der nicht übertragbar war. Ich schätze den Community-Aspekt sehr. Damals war ich noch nicht bei 1KX involviert und habe daher nicht besonders aufmerksam aufgepasst. Da die Verwaltung so reibungslos funktioniert, habe ich nicht viel zu tun.
Sie verfügen über eine gute Governance-Struktur und haben ein weiteres Teammitglied, das dabei hilft. Sie entwickelten einen klaren Kommunikationsplan, in dem die Schritte aufgeführt sind, die erforderlich sind, um den Token übertragbar zu machen. Einer der wichtigsten Schritte bestand darin, den Nutzen der Token von der Regierung anerkennen zu lassen. Jetzt ist der Token handelsbereit.
Dies zeigt ein gutes Governance-Token-Design. Ursprünglich war es nicht übertragbar und erfüllte seinen Zweck gut. Sie verteilten die Token an die Zielgruppe und sorgten dafür, dass dies auch so blieb. Die Community beschloss jedoch schließlich, es übertragbar zu machen.
Es wird interessant sein zu sehen, wie sich das entwickelt. Safe ist sehr zielstrebig und hat eine klare Vision für die Wertschöpfung und mögliche Kooperationen. Sie sprachen kürzlich über Pläne, ihren Erfolg zu monetarisieren und darauf aufbauend ein Wirtschaftsmodell aufzubauen. Safe ist ein ausgezeichnetes Produkt und wir haben aus einem bestimmten Grund in es investiert.
Sie haben jetzt auch ein Punkteprogramm, was meiner Meinung nach ein Trend ist und es in Zukunft noch mehr Programme dieser Art geben wird. Ich habe zum Beispiel von ähnlichen Initiativen im DeFi-Bereich gehört. Diese Programme verlagern sich weg von reinen Bergbauaktivitäten und konzentrieren sich mehr auf die echte Produktbeteiligung. Benutzer geben Feedback, weil sie das Produkt wirklich lieben, und nicht nur, um Belohnungen zu erhalten.
Empfohlene Lektüre über Tokenomics:
https://www.youtube.com/@EconomicsDesign
https://dl.ebooksworld.ir/motoman/Mastering_Ethereum_Andreas.M.Antonopoulos.www.EBooksWorld.ir.pdf
https://unglueit-files.s3.amazonaws.com/ebf/05db7df4f31840f0a873d6ea14dcc28d.pdf
https://x.com/tokengineering
https://www.youtube.com/watch?v=hKI56jbpVws
