Autor: Weilin, PANews
Am 18. Juli kündigte die Hong Kong Monetary Authority die erste Gruppe von drei teilnehmenden „Sandbox“-Institutionen an, darunter JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd., Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. und der gemeinsame Antragsteller Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd., Animoca Brands Limited, Hong Kong Telecommunications Limited (HKT).
Zuvor hatte die Hong Kong Monetary Authority im März dieses Jahres die Einführung einer „Sandbox“ für Stablecoin-Emittenten angekündigt. Anschließend gingen Anfragen von Dutzenden Institutionen ein, und einige gut vorbereitete Institutionen reichten formelle Anträge ein. Nach dem Betreten der „Sandbox“ können die drei Institutionen das erwartete Geschäftsmodell im vorgesehenen Rahmen testen und mit der Hong Kong Monetary Authority darüber kommunizieren, wie sie das vorgeschlagene Stablecoin-Regulierungsregime in Zukunft einhalten können.
Dem Hintergrund nach zu urteilen sind die drei Institutionen unterschiedlich. Wer ist mächtiger? Jeffery Ding, Analyst bei Hashkey, sagte, dass Hongkongs Stablecoins „in viele Richtungen aufblühen“ und die erste Region der Welt sein werden, die Banken bei der Ausgabe von Stablecoins unterstützt. Derzeit haben auch die digitalen Bank- und Versicherungsbranchen Maßnahmen ergriffen und werden eine stärkere Zusammenarbeit mit teilnehmenden „Sandbox“-Institutionen aufbauen.
Die „Sandbox“-Liste wird bekannt gegeben, welcher Bewerber hat die größte Stärke?
Dem Hintergrund nach zu urteilen, hat JD Technology, die Muttergesellschaft von JD Coin Chain Technology, einen E-Commerce-Hintergrund. Die JD Coin Chain Technology Company wurde im März 2024 offiziell registriert. Zu ihrem Hauptgeschäft gehören Zahlungssysteme für digitale Währungen und der Aufbau von Blockchain-Infrastrukturen. Nach Angaben von LinkedIn ist der CEO des Unternehmens, Liu Peng, derzeit Vizepräsident von JD Technology. Er engagiert sich seit langem intensiv im Bereich Finanztechnologie und hat für Tencent, Huawei, Ant Financial, JD und andere Unternehmen gearbeitet. Derzeit hat JD Coinchain Technology von der Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) Lizenzen vom Typ 1 (Wertpapierhandel), Typ 4 (Beratung von Wertpapieren) und Typ 9 (Vermögensverwaltung) erhalten.
Yuanbi Innovation Technology verfügt über einen Hintergrund in den Bereichen DeFi, digitale Zahlungen und Finanztechnologie. Das Unternehmen entwickelt und betreibt eine Vielzahl von DeFi-Anwendungen und bietet Benutzern Dienste wie dezentrale Transaktionen, Kredite und Einkommensfarmen. Durch technologische Innovation bietet Yuanbi Innovation Technology Benutzern Zahlungslösungen in digitaler Währung und unterstützt Zahlungs- und Abwicklungsdienste in mehreren digitalen Währungen. Das Unternehmen fördert aktiv die Entwicklung und Ausgabe der auf dem Hongkong-Dollar basierenden stabilen Währung HKDR.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited und HKT haben sich zusammengeschlossen. Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd. richtet einen Bitcoin- und Ethereum-Handelsschalter ein und ist damit eine der ersten globalen Banken, die in den Spot-Kryptowährungshandel einsteigt. Darüber hinaus hat die Standard Chartered Bank über ihre Tochtergesellschaft Zodia Custody Kryptowährungsverwahrungsdienste in Hongkong eingeführt, hauptsächlich für institutionelle Anleger. Im Hinblick auf Blockchain-Anwendungen hat die Standard Chartered Bank (Hong Kong) die erste Blockchain-übergreifende Pilottransaktion erfolgreich abgeschlossen, die Hongkongs eTradeConnect und die Trade Finance Platform (PBCTFP) der People’s Bank of China verband.
Animoca Brands Limited, das führende Blockchain-Gaming- und digitale Unterhaltungsunternehmen mit Hauptsitz in Hongkong, das in der Branche bekannt ist, meldete im ersten Quartal 2024 ein deutliches finanzielles Wachstum. Der Buchungsumsatz des Unternehmens erreichte im Quartal 90 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 72 % gegenüber 52 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2023. Davon stammten 65 Millionen US-Dollar aus Beratungsdiensten für digitale Vermögenswerte, einschließlich Token-Beratung, Handel und Blockchain-Knotenbetrieb.
Hong Kong Telecommunications Limited (HKT) ist einer der größten integrierten Telekommunikationsdienstleister Hongkongs. Das Unternehmen wurde 1925 gegründet.
Es müssen ausreichende Reserven sichergestellt werden und Fiat-Stablecoins müssen lizenziert werden, bevor sie für Privatanwender verwendet werden können.
Eine stabile Währung ist eines der wichtigen Engagements und Projekte Hongkongs zur Unterstützung der Entwicklung von Web3.
Seit Januar 2022 fördern die Regulierungsbehörden Hongkongs den Fortschritt einer stabilen Währungspolitik. Im Diskussionsprozess im Januar 2022 wurden die eingegangenen Rückmeldungen zusammengefasst und die erste Ausrichtung des Regulierungsrahmens klargestellt. 27. Dezember 2023: Die Financial Services and the Treasury Bureau (Treasury Bureau) von Hongkong und die Hong Kong Monetary Authority haben gemeinsam ein Konsultationsdokument zum vorgeschlagenen Regulierungssystem für Stablecoin-Emittenten herausgegeben, um weitere Meinungen von der Öffentlichkeit und der Industrie einzuholen. 12. März 2024: Die Währungsbehörde kündigte die „Stablecoin Issuer Sandbox“-Richtlinie an, die das Testen der Stablecoin-Ausgabe innerhalb der regulatorischen Sandbox ermöglicht. 17. Juli 2024: Es wurde eine Zusammenfassung der Konsultation veröffentlicht, die öffentliche Meinungen und Rückmeldungen zusammenfasst und gesetzgeberische Empfehlungen zur Umsetzung eines Regulierungssystems für Stablecoin-Emittenten in Hongkong vorschlägt. Die nächste Stufe wird dem Legislativrat zur Prüfung vorgelegt und entsprechende Richtlinien werden herausgegeben.
Einer der Schlüssel zur Genehmigung dieser „Sandbox“ besteht darin, dass Antragsteller spezifische Anwendungsszenarien vorschlagen und erklären müssen, wie ihr Stablecoin-Geschäft die Schwachstellen in wirtschaftlichen Aktivitäten machbar lösen und den wirtschaftlichen und finanziellen Aktivitäten Hongkongs Vorteile bringen kann Gelegenheiten. Zu den wichtigsten Anwendungsszenarien, die von den ersten drei Institutionen, die an der „Sandbox“ teilnehmen, vorgeschlagen werden, gehören Zahlungs-, Lieferkettenmanagement- und Kapitalmarkt-Anwendungsfälle. „Sandbox“-Teilnehmerinstitutionen schlugen auch andere Anwendungsfälle vor, darunter Web3, Spiele und den Handel mit virtuellen Vermögenswerten.
Bereits am 27. Dezember 2023 schrieb Yu Weiwen, Präsident der Hong Kong Monetary Authority, einen Artikel, in dem er darauf hinwies, dass Stable Coins die Chance haben, zur Schnittstelle (Anm.: Medien) zwischen traditionellem Finanzwesen und dem Markt für virtuelle Vermögenswerte zu werden. Wenn Stablecoins nach und nach zu einer der von der Öffentlichkeit gewählten Zahlungsmethoden werden, können digitale Zahlungen und die Realwirtschaft möglicherweise weiter integriert werden, und es wird besonders wichtig werden, ob Stablecoins wirklich die Bedingungen von „stabil“ erfüllen.
Wenn der Stablecoin-Emittent aus Sicht der Inhaber nicht über ausreichende Reserven verfügt, um den stabilen Wert des Stablecoins aufrechtzuerhalten, oder es versäumt, den Stablecoin innerhalb einer angemessenen Zeit zum Nennwert einzulösen, verursacht dies zusätzlich zu Verlusten für den Inhaber auch finanzielle Verluste wirken sich auch auf ihren täglichen Zahlungsbedarf aus und stören so die Wirtschaftstätigkeit. Darüber hinaus müssen Stablecoin-Emittenten möglicherweise Reservevermögen auf dem Finanzmarkt gegen Bargeld verkaufen, um die Rücknahmeanforderungen zu erfüllen, was sich ebenfalls auf die Finanzstabilität auswirken wird.
Nach dem von der HKMA vorgeschlagenen System müssen Emittenten, die Stablecoins mit Bezug auf eine oder mehrere Fiat-Währungen („Fiat-Währungs-Stablecoins“) in Hongkong ausgeben möchten, eine entsprechende Lizenz bei der HKMA beantragen. Der Emittent muss über eine physische Präsenz und ein Management in Hongkong verfügen und bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen. Der Lizenznehmer sollte einen wirksamen Stabilisierungsmechanismus entwickeln, z. B. die Aufrechterhaltung eines Reservevermögens, das aus hochwertigen und hochliquiden Vermögenswerten besteht (z. B. Bankeinlagen oder kurzfristige Schuldtitel in der entsprechenden Währung), und geeignete Verwahrungsvereinbarungen treffen, um sicherzustellen, dass die Benutzer folgen können Stablecoins können jederzeit und nach Belieben zum Nennwert in Fiat-Währung eingetauscht werden. Darüber hinaus sind Lizenznehmer zur Einhaltung entsprechender Governance-, Risikomanagement- und Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung verpflichtet.
Darüber hinaus plant die HKMA, Anforderungen für andere Marktteilnehmer festzulegen, die an der Bereitstellung von Stablecoin-Kaufdiensten interessiert sind. Unter anderem wird es erforderlich sein, dass nur von lizenzierten Emittenten ausgegebene Fiat-Stablecoins an Privatanleger verkauft werden dürfen.
Unter Berücksichtigung der tatsächlichen Bedürfnisse für den effektiven Betrieb der „Sandbox“ gelten für den „Eintritt in die Box“ bestimmte Anforderungen. Nur Bewerber, die die oben genannten Bedingungen vollständig erfüllen, können „in die Box eintreten“. Bis die Gesetzgebung abgeschlossen ist und die neue Gesetzgebung in Kraft tritt, wird die HKMA weiterhin Anfragen und Anträge für die „Sandbox“ bearbeiten.
Darüber hinaus ist das Betreten der „Sandbox“ keine Voraussetzung für zukünftige Anträge auf eine Stablecoin-Emittentenlizenz. Diese Institutionen müssen sich strikt an die Anforderungen der „Sandbox“ halten. Sie dürfen beispielsweise keine öffentlichen Mittel einwerben oder im Namen der „Sandbox“ Anlageprodukte anbieten, und sie dürfen in der Anfangsphase keine öffentlichen Mittel verwenden.
Zukünftige Trends: Es wird erwartet, dass Stablecoins „in viele Richtungen blühen“ und die Zusammenarbeit zwischen Institutionen beginnen wird
Als Reaktion auf die vom Hong Kong Treasury Bureau und der Hong Kong Monetary Authority herausgegebene Konsultationszusammenfassung zum Regulierungssystem für Stablecoin-Emittenten ist Jeffrey Ding, Chefanalyst der HashKey Group, der Ansicht, dass Hongkong derzeit über ein strenges Regulierungssystem für Fiat-Emittenten verfügt Währungs-Stablecoins, wobei die Emittenten sicherstellen müssen, dass Fiat-Währungs-Stablecoins vollständig durch hochwertige und hochliquide Währungsreserven gedeckt sind. Ob USDT und USDC, die derzeit die höchsten Akzeptanzraten aufweisen, in Zukunft in Hongkong gehandelt werden können, hängt davon ab, ob ihnen der Übergang gelingt. Das erste Problem besteht darin, dass nur Emittenten mit Sitz in Hongkong einen Antrag stellen können. Zweitens: Wenn wir uns die europäische MiCA-Stablecoin-Regulierungspolitik ansehen, können möglicherweise nur Emittenten, die die Anlage ihrer Reserven bei Banken unterstützen, in der sich ändernden Situation regulatorische Anerkennung erlangen, was einige Emittenten behindern wird.
Andererseits könnte es in Hongkong auch zu einer „vielschichtigen Blüte“ von Stablecoins kommen. Banken haben beispielsweise ihre eigenen Stablecoins und Börsen haben ihre eigenen Stablecoins. Wenn Banken ihre eigenen Stablecoins erfolgreich einführen, wird Hongkong der erste Ort sein, an dem Banken Stablecoins einführen, was als Modell für die globale Regulierungspolitik für Stablecoins dienen wird.
Der Start der Sandbox hat die Aufmerksamkeit relevanter Personen und Institutionen in der Branche auf sich gezogen. Yao Wensong, CEO der ZA Bank, sagte, dass er derzeit über eine Zusammenarbeit mit fast zehn stabilen Währungsunternehmen verhandelt und glaubt, dass in Zukunft weitere Projekte gestartet werden . Zhang Yu, Betriebsleiter von OneInfinity by OneDegree, einem Versicherungsunternehmen für digitale Vermögenswerte in Hongkong, sagte, dass das Unternehmen maßgeschneiderte Versicherungs- und Risikomanagementlösungen entwickelt habe, um Stablecoin-Emittenten bei der Bewältigung der damit verbundenen Risiken zu unterstützen. Ma Siu-fai, Senior Partner im Bankensektor bei KPMG China in Hongkong, wies darauf hin, dass die Einführung eines Regulierungssystems für Stablecoin-Emittenten voraussichtlich die Innovation und Entwicklung der praktischen Anwendung von Stablecoins in Hongkong fördern wird.