Nachdem der #特朗普遇袭 -Vorfall zu einem starken Anstieg der Erwartungen an Trumps Sieg bei der US-Präsidentschaftswahl geführt hat, sorgt der daraus resultierende „Trump-Deal“ für Turbulenzen auf dem US-Markt. Der sogenannte „Trump-Trade“ bezieht sich auf Handelsaktionen von Anlegern, die auf Trumps Sieg als Präsident der Vereinigten Staaten wetten und darauf basierend die Marktaussichten vorhersagen. Der derzeitige Konsens unter den Marktinvestoren besteht darin, dass Trump während seiner zweiten Amtszeit die Marktregulierungen weiter lockern und den Handelsprotektionismus verstärken wird. Aus Börsensicht sind Trumps politische Tendenzen gut für Bankaktien, Energieaktien und Aktien aus dem Gesundheitswesen; am Rentenmarkt sind die Anleger besorgt über die anhaltend hohe Inflation in den Vereinigten Staaten und den Anstieg der langfristigen Staatsanleiherenditen; Der Kryptowährungsbereich ist auf Trump zurückzuführen. Da sein Stellvertreter Vance häufig seine guten Absichten zum Ausdruck brachte, sind die Erwartungen an eine Abwertung des Dollars gestiegen, und Anleger betrachten ihn als Instrument zur Bekämpfung von Inflation und Währungsabwertung.
Trump beeindruckte während seiner letzten Amtszeit mit seinen massiven Steuersenkungen und seiner fiskalpolitischen Konjunkturpolitik. Allerdings stimmen die übermäßigen Wetten des Marktes auf Trumps Politik möglicherweise nicht mit der Realität überein. Die Versprechungen und politischen Vorschläge, die Politiker der Öffentlichkeit vor Wahlen machen, basieren größtenteils auf den extremen Maßstäben, die sie einschlagen müssen, um die Aufmerksamkeit der Wähler zu erregen. Ähnliche Beweise finden wir bei Millay in Argentinien, der britischen Labour Party und rechtsextremen Parteien in Europa. Mit zunehmender Zustimmungsrate von Trump tendiert seine tatsächliche politische Agenda dazu, immer gemäßigter zu werden, um die Unterstützung zentristischerer Wähler zu gewinnen. Kurz gesagt bedeutet Trumps Aufstieg an die Macht nicht, dass er verschwenderischer sein wird als Biden. Obwohl die Defizitausgaben anhalten werden, halten viele Menschen Trumps Verhalten für zu verrückt. Trump selbst und sein Wirtschaftsteam werden nicht zulassen, dass die Inflation außer Kontrolle gerät. Eine übermäßige Inflation wird nicht nur die Kaufkraft der Verbraucher untergraben, sondern auch Turbulenzen auf den Finanzmärkten auslösen. Tatsächlich hat sich der intelligenteste und intuitivste Markt für Staatsanleihen mittelmäßig entwickelt, und die Rendite ist nicht wesentlich gestiegen. Dies bestätigt die heutige Situation#风险资产 Die Preise sind hoch.
Angesichts der Inflations- und Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft des vergangenen Monats haben die Händler die Einpreisung einer 100-prozentigen Zinssenkung im September nun fast abgeschlossen, und dieser Trend hat sich neben Technologie-Large-Cap-Aktien auch auf andere Risikoanlagen ausgeweitet. Vor der Sitzung der Federal Reserve Ende Juli wusste niemand, ob die Makrodaten für die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze zu senken, absolut tödlich sein würden, insbesondere wenn der Russell Index so stark ansteigen würde, dass ihm im Wesentlichen die Leistungsunterstützung von MA7 fehlte. Wenn solche Erwartungen nicht erfüllt werden können, werden nur die empfindlichsten Risikoanlagen am schwersten geschädigt.
Andererseits sind seit der Finanzkrise von 2008 die Zinssenkungen der Federal Reserve in Verbindung mit der quantitativen Lockerung (QE) zur Norm geworden, und Nullzinsen + unbegrenzte QE im Jahr 2020 haben den Markt voller Erwartungen an künftige Lockerungsmaßnahmen geweckt. Obwohl der Markt hohe Erwartungen hegt, dass die Federal Reserve nach der Zinssenkung die Wasserversorgung in großem Umfang wieder freigeben könnte, ist im Rückblick auf die vier QE4 im Jahr 2020 nur QE4 im Jahr 2020 unbegrenzt (QE1 im Jahr 2008, QE1 im Jahr 2010). ) Sowohl QE2 als auch QE3 im Jahr 2012 sind begrenzt. In seiner jüngsten Rede erwähnte der Vorsitzende der Federal Reserve Powell die Aufwärtsbewegung des neutralen Zinssatzes, was bedeutet, dass die Federal Reserve ihre Bilanz selbst bei einer Zinssenkung nicht sofort in großem Umfang ausweiten wird. Wenn sich die Wirtschaft nur leicht abschwächt und nicht in eine schwere Rezession gerät, könnte die Fed auf ein gedeckeltes QE5 zurückgreifen. Selbst wenn die Federal Reserve in den nächsten ein bis zwei Jahren die Zinssätze mehrmals senkt, könnte es normal sein, die Zinssätze auf etwa 3 % zu senken und eine begrenzte quantitative Lockerung beizubehalten. In diesem begrenzten Lockerungsszenario wird die Wertentwicklung verschiedener Vermögenswerte unterschiedlich sein. Der Markt kann differenzierter und strukturierter werden, und die Marktbreite kann sich mit Sicherheit und Wachstum von extremer Konzentration auf eine kleine Anzahl von Zielen ausdehnen.