Naval Ravikant glaubt, dass Krypto den VC-Ansatz zur Finanzierung von Startups eigentlich nicht braucht. Paradoxerweise hat der führende Investor mehrere Projekte mit Risikokapital unterstützt.
Das Kryptomodell erfordere keine Risikokapitalfinanzierung, sagte Naval Ravikant, einer der führenden US-Investoren für Produkte im Frühstadium. Die Aussage erfolgt am Ende eines Trends, bei dem Kryptoprojekte tatsächlich mehr Risikokapitalfinanzierungen als je zuvor anzogen, um einige der bekanntesten Ketten und Projekte aufzubauen.
Krypto-VCs sind weitgehend unnötig.
– Naval (@naval) 17. Juli 2024
VC war der Schlüssel für die jüngste Gruppe von Startups, die während des Bullenmarkts 2021 auf den Markt kamen. Zuvor verließen sich Kryptoprojekte auf das ICO-Modell, das hohe Mittel von regulären Käufern bereitstellte. Die ICO-Finanzierung gewährleistete auch nicht jedes Mal einen fairen Start, was Probleme mit der Glaubwürdigkeit der Projekte mit sich brachte.
Das Problem bei der VC-Finanzierung besteht darin, dass sie zur Schaffung von Projekten mit geringem Streubesitz beiträgt. Privatanleger merken dann, dass sie die Exit-Liquidität für diese Projekte darstellen, was den Token-Preis dauerhaft drückt.
Seit einem Jahrzehnt sind Fonds in den Krypto-Bereich eingestiegen, wie im Fall von Pantera Capital. Weitere große Namen waren Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures und Blockchain Capital.
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Einige der großen Namen im Bereich Risikokapitalfinanzierung haben auch daran gearbeitet, FTX Ventures, der inzwischen nicht mehr existierenden Börse, Legitimität zu verleihen. Sequoia Capital, Black Rock und SoftBank waren nur einige der Geldgeber, die FTX zu Bekanntheit verholfen haben. Die Präsenz von Risikokapital beschleunigt auch den Zyklus von Krypto-Startups, was zu schnelleren Börsennotierungen und aggressiverem Marketing führt.
Im Jahr 2024 wurden jedoch sogar Börsen skeptisch, da Binance die Prüfung von Projekten mit einem niedrigen anfänglichen Streubesitz verschärfte. Die Skepsis gegenüber VC nahm zu, da Worldcoin sich auf eine seiner größten Insider-Freigaben in nur einer Woche vorbereitet. WLD war ein Vermögenswert, um mit einem Streubesitz von nur 1,4 % des Angebots mit dem Handel zu beginnen und Marktpräsenz zu erlangen.
VC-Zuflüsse fallen mit Bullenmärkten zusammen
Die Beteiligung von Risikokapitalgebern, insbesondere aus traditionellen Fonds, verlieh Kryptoprojekten ebenfalls Legitimität. Die Zuflüsse von Risikokapital fielen mit dem Preis von Bitcoin (BTC) zusammen. Allerdings kommen nicht alle Risikokapitalinvestitionen von Außenstehenden. Neuere Projekte werden von älteren ICOs finanziert, die auf ETH- und BTC-Treasuries sitzen und es sich leisten können, ein neues Startup mit nur einem Bruchteil dieser Treasuries zu finanzieren.
Aber selbst Mining-Projekte werden nicht immer fair gestartet, da mehrere Coins mit einem Premine für das Team gestartet sind. Fair-Launch-Token wurden 2024 zu einem Trend, der sich in der Schaffung von Meme-Assets widerspiegelte, die vollständig verwässert und der Community sofort zur Verfügung standen.
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Auch im zweiten Quartal zeigten die VC-Zuflüsse in Kryptowährungen keine Anzeichen eines Abflauens. Im letzten Zeitraum erhielten Kryptoprojekte 3,19 Milliarden US-Dollar in 577 Deals. Die Anzahl der Deals ist im Vergleich zum ersten Quartal gesunken, aber jeder Deal erhielt etwas mehr Finanzierung.
Krypto-Finanzierungen machen nur einen Bruchteil des globalen VC-Marktes aus, der im zweiten Quartal ebenfalls ein Gesamtwachstum verzeichnete. Aber im Fall von Krypto hat die relativ geringe Größe des Marktes einen überproportionalen Effekt.
Das goldene Zeitalter der VC-Marktzuflüsse in Kryptowährungen liegt nun in der Vergangenheit, mit einem Höhepunkt im Jahr 2021. Der aktuelle Markt absorbiert immer noch die Token-Freigaben und -Zuflüsse. Die aktuellen Marktpreise zeigten die Fähigkeit des Marktes, Verkäufe zu absorbieren, erzielten jedoch niedrigere Renditen für späte Privatkäufer.
VC-Zuflüsse hinken dem Kryptomarkt-Hype hinterher
Im zweiten Quartal hinkt die Ausweitung der VC-Zuflüsse dem Trend des aktuellen Bullenmarktes hinterher. Die potenziellen Erträge der vorherigen Investitionen werden nun neu bewertet. Projekte werden auch genau beobachtet, um einen Nutzen zu erzielen und nicht nur Hype zu machen.
Ein Teil der VC-Mittel fließt in bereits etablierte Projekte wie den Polymarket-Vorhersage-Hub, Eigen Layer und das Krypto-Social-Media-Netzwerk Farcaster.
Der Rückgang bei VC hat sich auch auf den Spielesektor ausgewirkt. Web3-Gaming war einer der wichtigsten Investitionssektoren, angeführt von Animoca Brands.
Auch Web3-Gaming benötigte einen Bullenmarkt, um nachhaltig zu sein. Die meisten Spiel-Token spürten ebenfalls den Druck durch Freischaltungen. Sogar führende Token wie SAND rutschten weiter ab, da frühe Investitionen zur Liquidierung zur Verfügung standen.
Cryptopolitan-Berichterstattung von Hristina Vasileva
