In einem am 18. Juli 2024 veröffentlichten Forschungsbericht warnte der Kryptoforscher Thor Hartvigsen dringend vor der Anlagestrategie, High-Beta-Altcoins innerhalb des Ethereum-Ökosystems als Hebeltaktik zu kaufen, insbesondere im Hinblick auf die bevorstehende Einführung der Spot-Ethereum-ETFs in den Vereinigten Staaten.

Hartvigsens Analyse mit dem Titel „ETH Beta – ein Rezept für eine Katastrophe?“ analysiert, ob der Kauf von ETH-korrelierten Altcoins, allgemein als „ETH Betas“ bezeichnet, eine gute Anlagestrategie darstellt. Diese Vermögenswerte, darunter Token wie OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK (alle L2), MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK (alle DeFi), PEPE, DOGE (alle Memes), SOL, AVAX, BNB und TON (alternative L1) werden traditionell als Hebel für die Preisbewegungen von Ethereum angesehen, da eine höhere Volatilität im Vergleich zu Ethereum selbst angenommen wird.

Der Bericht analysiert mehrere kritische Bereiche: Preis-Leistungs-Vergleich zwischen diesen Altcoins und Ethereum, ihre Korrelations- und Betakoeffizienten im Vergleich zu Ethereum und ihre risikobereinigten Renditen, gemessen anhand der Sharpe-Ratio. Der Forscher hebt die inhärenten Risiken und Ineffizienzen hervor, die mit der Nutzung dieser Altcoins für eine stärkere Ethereum-Präsenz verbunden sind.

Warum der Kauf von „Ethereum Beta“-Altcoins im Allgemeinen eine schlechte Idee ist

In Bezug auf die Preisentwicklung weist Hartvigsen darauf hin: „TOTAL3 (Marktkapitalisierung von Altcoins) gegenüber der Marktkapitalisierung von ETH liegt bei etwa 1,48. Seit 2020 war dieses Diagramm nur in wenigen Ausnahmefällen so niedrig, was auf eine Outperformance von ETH gegenüber den meisten Altcoins hindeutet.“ Dieser historische Kontext stellt einen düsteren Präzedenzfall für diejenigen dar, die auf eine Outperformance von Altcoins parallel zum Wachstum von Ethereum hoffen. Der Forscher führt aus, dass trotz periodischer Erholungen auf diesen Niveaus der Gesamttrend ein Rückgang war – ein beunruhigendes Signal für Altcoin-Investoren.

„Bemerkenswerterweise hat kein einziger L2-Token ETH im Jahresverlauf übertroffen, wobei der Token mit der besten Performance, GNO, um 34 % zulegte, während ETH einen Zuwachs von 44 % verzeichnete. Zu den schlechtesten Performern zählen MANTA, STRK und CANTO, die dieses Jahr alle um mehr als 60 % nachgaben“, erklärte Hartvigsen. In Bezug auf die besten alternativen L1s ist AVAX der einzige, der im Jahresvergleich gegenüber ETH nachgab. „Von den 8 DeFi-Token in diesem Korb haben 3 ETH übertroffen, nämlich PENDLE (+254 %), ENS (+163 %) und MKR (+78 %). Die restlichen 5 sind im Jahresvergleich alle im Minus, wobei FXS mit einem Minus von 73 % der schlechteste Performer ist“, fügte der Forscher hinzu.

Unterdessen waren Memecoins in diesem Jahr bisher die beste Wette. „Dies lässt sich auch an der Performance der größten Ethereum-nativen Memecoins erkennen. PEPE ist der größte Gewinner der Stichprobe mit einem Plus von +708 %, während SHIB um 74 % und DOGE um 31 % zulegten“, so Hartvigsen.

Der Korrelationsabschnitt des Berichts geht tiefer auf die Beziehung dieser Altcoins zu Ethereum ein. „Die Auswahl der Altcoins wurde nicht zufällig getroffen, sondern besteht aus Token, von denen allgemein angenommen wird, dass sie mit der Leistung von ETH korrelieren“, erklärt Hartvigsen.

Er merkt weiter an, dass „die Korrelation zwischen ETH und ETH offensichtlich perfekt ist und daher 100 % beträgt. Die am stärksten mit ETH korrelierten Altcoins sind GNO, SNX, METIS, AAVE und ARB.“ ​​Obwohl einige Token eine anständige Korrelation mit Ethereum aufweisen, warnt der Forscher jedoch, dass diese nicht unbedingt ähnliche Leistungsergebnisse garantieren, insbesondere in diesem Kryptozyklus.

In Bezug auf Beta, das die Volatilität eines Vermögenswerts im Vergleich zum Markt misst, sind die Ergebnisse aufschlussreich. „Aus dieser Analyse geht hervor, dass nur wenige Altcoins einen hohen Betakoeffizienten im Vergleich zu ETH aufweisen, nämlich PEPE, METIS, ENS und PENDLE“, erklärt Hartvigsen. Dies deutet darauf hin, dass bestimmte Altcoins zwar eine höhere Volatilität und damit ein höheres Renditepotenzial als Ethereum aufweisen, aber auch ein entsprechend höheres Risiko bergen.

Die Berechnung der Sharpe-Ratio, die ein Maß für die risikobereinigte Rendite liefert, verleiht der Analyse eine weitere Dimension. Hartvigsen bemerkt: „Die Sharpe-Ratio-Berechnungen unterstreichen die volatilitätsbereinigten Renditen dieser Altcoins, die erheblich variiert haben. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da Anleger oft das erhöhte Risiko übersehen, das diese ‚ETH-Beta‘-Vermögenswerte bergen.“

Hartvigsen fasst seine Ergebnisse mit einem klaren Urteil zusammen: „Der Kauf dieser Altcoins, um ein gehebeltes Engagement in Ethereum zu erhalten, ist meiner Meinung nach ein törichtes Spiel, da Sie viele zusätzliche Risiken eingehen, derer Sie sich möglicherweise nicht bewusst sind. Wenn Sie ein gehebeltes ETH-Engagement anstreben, ist es sinnvoller, einfach eine 2x ETH-Long-Position auf z. B. Aave einzugehen.“ Er betont, dass eine solche Strategie eine 100-prozentige Korrelation und einen Beta-Wert von 2 ohne unnötige Komplikationen gewährleistet.

Zum Redaktionsschluss wurde ETH bei 3.439 $ gehandelt.

Quelle: NewsBTC.com

Der Beitrag „Der Kauf von ‚Ethereum Beta‘-Altcoins ist ein Rezept für eine Katastrophe, wie Forscher herausfanden“ erschien zuerst auf Crypto Breaking News.