Der Ether-Preis (ETH) stieg zwischen dem 12. und 15. Juli um 12,5 %, doch ein starker Widerstand bei 3.500 $ stoppte die Aufwärtsdynamik. Die anschließende Korrektur auf 3.400 $ am 18. Juli erfolgte, obwohl die US-Börsenaufsicht SEC zwei weitere Spot-ETFs (Exchange Traded Funds) für Ethereum genehmigte. Trotz dieser positiven Entwicklung war auf dem Ether-Derivatemarkt wenig Aufregung zu spüren.
Analysten prognostizieren einen ETH-Preis von 5.000 US-Dollar, aber ist das realistisch?
Berichten zufolge hat die SEC mindestens drei Emittenten die vorläufige Genehmigung erteilt, am 23. Juli mit dem Handel von Spot-Ether-ETFs zu beginnen. Insgesamt acht Spot-Ether-ETFs warten nach Änderungen an den S-1-Anmeldungen der Fonds auf die endgültige behördliche Genehmigung. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, erwartet, dass der Preis von Ether bis Ende 2024 5.000 US-Dollar erreichen wird, und verweist auf die niedrige Inflationsrate, die geringen Kosten für die Validierer und die durch Staking gesicherte Versorgung von 28 %.
Angesichts der Tatsache, dass die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen im Jahr 2024 seit Jahresbeginn um 43 % zugenommen hat, ist es rätselhaft, warum die Anleger von Ether trotz der Dynamik des Spot-ETFs von ETH nicht optimistisch sind. Darüber hinaus stiegen die Volumina der dezentralen Anwendungen (DApps) von Ethereum in den letzten 30 Tagen um 7 % auf 221 Milliarden US-Dollar, wie aus den Daten von DappRadar hervorgeht. Im Vergleich dazu verzeichnete der Konkurrent BNB Chain einen Aktivitätsrückgang von 25 %, während Solana einen Volumenrückgang von 16 % verzeichnete.
In Bezug auf DApps-Einlagen bleibt das Ethereum-Netzwerk mit 17,5 Millionen ETH an Gesamtwert (TVL), was laut DefiLlama-Daten 59,8 Milliarden Dollar entspricht, führend. Dieser Wert blieb gegenüber dem Vormonat unverändert, während die Konkurrenten Solana und BNB Chain jeweils etwa 4,8 Milliarden Dollar halten. Darüber hinaus nahm die Aktivität im Layer-2-Ökosystem von Ethereum zu, wobei der aggregierte native TVL laut L2Beat-Daten in den letzten 30 Tagen um 8,5 % auf 14 Milliarden Dollar stieg. Die Ethereum-Onchain-Daten zeigen also keine Anzeichen von Schwäche.
Aus makroökonomischer Sicht lag der jüngste US-Erzeugerpreisindex 2,6 % über dem Vorjahreswert und damit leicht über dem Marktkonsens von 2,3 %. Dies deutet darauf hin, dass die US-Notenbank (Fed) noch einiges zu tun hat, um die Inflation einzudämmen. Der Preisdruck wird also noch eine Weile die Nachfrage belasten. Darüber hinaus könnte Chinas enttäuschendes jährliches Bruttoinlandsproduktwachstum von 4,7 % die globalen Aktienmärkte in Schwierigkeiten bringen.
Darüber hinaus meldete das US-Arbeitsministerium, dass in der Woche zum 13. Juli 243.000 Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung gestellt wurden, der höchste Stand seit August 2023. Die Anzeichen einer Abkühlung des Arbeitsmarktes erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank in den nächsten Monaten den Leitzins senkt, so Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman Sachs, wie Yahoo Finance berichtet.
Es gibt keine Anzeichen dafür, dass Anleger die Risikomärkte verlassen. Dies wird dadurch deutlich, dass der S&P 500-Index nur 2 % unter seinem Allzeithoch vom 16. Juli liegt. Unterdessen muss der Preis von Ether um 43 % steigen, um die im November 2021 erreichte Marke von 4.868 USD zu überschreiten.
Ether-Futures rechnen nicht mit einem bevorstehenden Preisanstieg
Um zu beurteilen, ob das Vertrauen der Kryptohändler zunimmt, sollte man die Ether-Futures-Prämie analysieren. Auf normalen Märkten sollten diese Kontrakte 5 bis 10 Prozent höher gehandelt werden als auf regulären Spotmärkten, um ihre verlängerte Abwicklungsfrist zu berücksichtigen.
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Die annualisierte Prämie oder Basisrate für Ether-Festmonatskontrakte liegt derzeit bei 11 %, was auf moderaten Optimismus hindeutet. Allerdings hat dieser Indikator im letzten Monat kein Niveau über 12 % gehalten, was angesichts der potenziellen Zuflüsse aus der bevorstehenden Einführung des Spot-ETF in den USA etwas besorgniserregend ist. Zum Vergleich: Die Basisrate von Bitcoin liegt ebenfalls bei 11 %, was darauf hindeutet, dass es unter den Ethereum-Investoren keine übermäßige Aufwärtstendenz gibt.
Ether-Bullen könnten argumentieren, dass der derzeitige Vertrauensmangel Raum für eine Überraschung lässt, wenn sich die Erwartung starker Netto-Zuflüsse bei Spot-ETFs bestätigt. Da der Ether-Preis trotz eines bullischen Szenarios für risikobehaftete Vermögenswerte nicht gestiegen ist, deuten die ETH-Derivate-Kennzahlen jedoch auf die mangelnde Bereitschaft der Anleger hin, was einen Bullenlauf über 4.000 USD weniger wahrscheinlich macht.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsentscheidung birgt Risiken, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidungsfindung ihre eigenen Recherchen durchführen.