Der relative Reichtum an impliziter Volatilität von Ether, die durch kurzfristige Optionen verursacht wird, deutet auf eine Zunahme der Absicherungsaktivität hin.
Der Handel mit den in den USA notierten Ether-ETFs soll voraussichtlich nächste Woche beginnen.
Das bevorstehende Debüt von in den USA ansässigen börsengehandelten Fonds (ETF), die an den Spotpreis von Ether {{ETH}} gekoppelt sind, führt dazu, dass Anleger auf den Optionsmarkt strömen, um bestehende Marktpositionen gegen Preisschwankungen abzusichern oder zu schützen.
Die implizite Volatilität (IV), also die aus Optionen abgeleiteten Markterwartungen für Preisturbulenzen über einen bestimmten Zeitraum, ist laut den Datenquellen Deribit und Kaiko über die Zeiträume hinweg gestiegen. Das ist ein Zeichen für eine gestiegene Nachfrage nach Optionen oder Derivaten, die Schutz vor Preisschwankungen bieten. Ein Call schützt vor Preisanstiegen, während ein Put eine Versicherung gegen Preisrückgänge bietet.
Die Absicherungsaktivität war bei kurzfristigen Kontrakten stärker ausgeprägt, wie die jüngste relative Höhe der impliziten Volatilität zeigt, die durch Optionskontrakte mit Fälligkeit am 19. Juli im Vergleich zu denjenigen mit Fälligkeit am 26. Juli bestimmt wurde. Laut Kaiko stieg die IV mit Fälligkeit am 19. Juli von 53 % am Samstag auf 62 % am Montag und übertraf damit die IV mit Fälligkeit am 26. Juli.
„Der Anstieg des IV beim Kontrakt vom 19. Juli deutet darauf hin, dass Händler bereit sind, mehr zu zahlen, um bestehende Positionen abzusichern und sich kurzfristig gegen starke Preisschwankungen zu schützen. Dieser Anstieg des IV bei kurzfristigen Kontrakten deutet auf ein gewisses Maß an Unsicherheit unter den Händlern hin“, sagten Analysten von Kaiko in der Montagsausgabe des Newsletters.
Händler erwarten auch eine erhöhte Ether-Volatilität im Vergleich zu Bitcoin. Laut der Datenquelle Amberdata liegt der Spread zwischen Deribits 30-Tage-Ether- und Bitcoin-Implizitvolatilitätsindizes (BTC DVOL und ETH DVOL) seit Ende Mai konstant bei etwa 10 %, was deutlich höher ist als die 5 % im ersten Quartal.
Die Kryptobörse Bybit und das Analyseunternehmen BlockScholes machten in einem am Montag mit CoinDesk geteilten Bericht eine ähnliche Beobachtung.
„Die wichtigsten Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Anleger zunehmend optimistisch gegenüber ETH sind, insbesondere im Hinblick auf die bevorstehende Einführung der ersten Ether Spot ETFs in den Vereinigten Staaten. Dieser Optimismus spiegelt sich in der anhaltenden Volatilitätsprämie von ETH gegenüber BTC wider, die trotz erhöhter Marktaktivität anhält“, heißt es in dem Bericht.
Die Zunahme der Absicherungsaktivitäten bei Ether steht im Einklang mit den überaus optimistischen Erwartungen an die Spot-Ether-ETFs, deren Handel nächsten Dienstag beginnen soll. Laut Gemini werden Spot-Ether-ETFs in den ersten sechs Monaten wahrscheinlich Nettozuflüsse in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar verzeichnen, was den Marktwert von Ether im Vergleich zu Bitcoin steigern wird.
Darüber hinaus könnten sich Händler, die sich des „Sell-the-Fact“-Phänomens bewusst sind, das auf das Debüt der Bitcoin-ETFs am 11. Januar folgte, auf ähnliche Preisschwankungen bei Ether vorbereiten.
Händler sollten jedoch beachten, dass die aktuelle Marktstimmung und die bullische Positionierung von Ether Anfang Januar deutlich verhaltener sind als bei Bitcoin, was darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines Pullbacks nach dem Debüt aufgrund von Verkaufsimpulsen gering ist.
