Autor: Decentralised.Co
Zusammengestellt von: Deep Wave TechFlow
Macht L2 Jagd auf L1?
L2 nutzt L1 für die Abwicklung und bietet den Benutzern gleichzeitig günstigere Transaktionsdienste. Sie fungieren als Vermittler zwischen L1 und Nutzern und erfassen einen Teil des Wertes durch die Erhebung von Gebühren (einschließlich MEV). Zahlen sie also genug, um den wertvollen Blockplatz von L1 zu nutzen? Lassen Sie uns die Auswirkungen von L2 auf Ethereum anhand von vier Diagrammen analysieren.
1.Wie hilft L2 dem Ethereum-Ökosystem?
Lassen wir die L2-Tokens beiseite und werfen wir einen Blick auf ihren Beitrag zum gesamten Ethereum-Ökosystem. Eine Möglichkeit, dies zu messen, besteht darin, sich die Steigerung der Marktkapitalisierung der ETH anzusehen, die durch L2-Tokens erzielt wurde.
Zum Vergleich verwende ich das ETHBTC-Verhältnis als Maßstab für Trends im Ethereum-Ökosystem im Vergleich zu Bitcoin.
Um den Wert von Ethereum als Ganzes zu erfassen, füge ich die Top 10 L2-Tokens nach Marktkapitalisierung zur ETH hinzu und betrachte dies als „effektive ETH“ oder den Wert des gesamten Ethereum-Ökosystems.
Derzeit haben die Top 10 L2s kaum Einfluss auf das ETHBTC-Verhältnis. Da die Marktdominanz von Bitcoin 50 % übersteigt, zeigt die folgende Grafik, dass L2 das Verhältnis ETH (effektiv)/BTC nicht wesentlich verbessert (siehe schwarze Linie vs. grüne Linie).
2. Wo findet also die Wertschöpfung statt?
Vereinfacht ausgedrückt kann die Wertschöpfung anhand von zwei Kennzahlen gemessen werden: Umsatz und Marktkapitalisierung. Wenn Wert geschaffen wird, spiegelt sich dieser im Preis wider.
a. Wo werden Einnahmen erfasst? Ethereum erwirtschaftet regelmäßig etwa 90 % des Gesamtumsatzes des Ethereum-Ökosystems. Base war im zweiten Quartal 2024 der umsatzstärkste L2, gefolgt von Blast.
b. Gemessen an der Marktkapitalisierung macht ETH immer noch mehr als 95 % der Top-10-L2-Marktkapitalisierung aus.
3. Wie viel Umsatz gibt L2 an Ethereum weiter?
Bei L2 fallen Kosten für die Speicherung von Daten auf Ethereum an. Dies sind die Betriebskosten von L2. Diese Kosten müssen ausgeglichen werden. Wenn die Kosten zu hoch sind, wird es schwierig, L2 zu betreiben; wenn die Kosten zu niedrig sind, werden mit L2 keine großen Einnahmen erzielt, obwohl Ethereum wichtige Abwicklungsdienste bereitstellt.
Das 4844-Upgrade von Ethereum, auch bekannt als Proto Danksharding, reduziert die L2-Betriebskosten. Die Reduzierung der L2-Datenspeicherkosten hat den Umsatzbeitrag von L2 zu Ethereum von etwa 10 % auf etwa 2 % reduziert. Auch wenn dies wie ein Rückschlag erscheinen mag, macht es L2 für mehr Benutzer bereit, da die Transaktionskosten gesenkt werden.
Bisher scheinen Blobs aus Sicht von Ethereum eine schlechte Idee zu sein. Was ist also das Endziel? Verlängerung.
In einer Woche im Jahr 2024 unterstützte Ethereum 7,1 Millionen Transaktionen und generierte einen Umsatz von 10,6 Millionen US-Dollar. Die Kosten pro Transaktion für Benutzer betragen etwa 1,50 US-Dollar. Mittlerweile unterstützten fünf L2s (Arbitrum, Base, Blast, Optimism und Polygon) mehr als 70 Millionen Transaktionen zu einem Preis von 2,75 Millionen US-Dollar. Die Kosten pro Transaktion betragen nur 0,03 $.
Wir können die Qualität der Trades besprechen, z. B. ob es sich um Roboter-Trades handelt, welchen Wert sie haben usw. Tatsache ist jedoch, dass Ethereum nicht so viele Transaktionen unterstützen kann.
Insgesamt ist die Senkung der Transaktionskosten von L2 durch den Aufbau auf L2 und die Bereitstellung günstigerer Datenspeicheroptionen auf L1 gut für die Benutzer, aber nicht so gut für Ethereum (L1). Wenn sich die Mehrheit der Benutzer für Transaktionen auf L2 entscheidet, werden mehr Daten auf L1 übertragen. Da L2 mehr Daten überträgt und miteinander um den Blockplatz von L1 konkurriert, steigen die Grundgebühren von L1 und steigern dadurch die Einnahmen von Ethereum. Wenn also mehr Menschen anfangen, L2 zu nutzen, könnte dies sowohl für Ethereum als auch für die Benutzer eine Win-Win-Situation sein.
