RWA stammt nicht aus Web3.0, sondern ähnelt eher Web2.5 und kann sogar als Übergangsform von Web2.1/2.2 angesehen werden. Daher ähnelte die frühe Entwicklung von RWA eher der Tokenisierung realer finanzieller Vermögenswerte (z. B. Finanzprodukten wie Anleihen und Aktien) als der direkten Tokenisierung physischer Objekte. Diese Vermögenswerte unterscheiden sich von physischen Objekten. Wenn Sie von der Perspektive realer Finanzanlagen ausgehen, müssen Sie die Branche berücksichtigen und eine Branchenanalyse durchführen. Hier ist ein klassisches ADF-Framework: Asset-Dealer-Finance. RWA, das sich auf die industrielle Modernisierung konzentriert, wird in reale Industrieanlagen und Industrietransaktionen (On-Chain-Zertifikate und Oracle-Mechanismen usw.) integriert und dann Finanzprodukte basierend auf Vermögenswerten und Transaktionen tokenisiert.

Beispielsweise müssen die Finanzprodukte von RWA für grüne Energie und Rohöl zwangsläufig den Rohstoffhandel mit Energie oder Rohöl beinhalten und ihre Tokenisierung muss auch die Realisierung relevanter Börsenfunktionen erfordern.

Industrielle Transaktionsfinanzierung

Aufgrund der Existenz der Branche kann der Transaktionsumfang von Vermögenswerten erweitert werden. Wenn ein gewöhnlicher realer Vermögenswert in einen industriellen Kontext gestellt wird, werden sein Transaktionsumfang und seine Transaktionsmethoden sehr diversifiziert, was zu einer diversifizierten industriellen Transaktionsfinanzierung (Handelsfinanzierung) führt.

Abhängig von den verschiedenen Anlageklassen in der realen Welt können industrielle Transaktionen unterschiedliche Handelsmärkte und -methoden umfassen, wie z. B. den Handel vor Ort, den elektronischen Handel, den außerbörslichen Handel und den Blockhandel. Beispielsweise kann der Transaktionsumfang eines elektronischen Handels mit landwirtschaftlichen Produkten wie Ingwer oder Knoblauch 20 Milliarden überschreiten, und es wird eine Fülle finanzieller Handelsphänomene wie Termingeschäftsarbitrage, Vermarkteroperationen, virtuelle Positionen und Preismanipulation geben.

Elektronische Festplatte der Knoblauchindustrie

Am Beispiel der Knoblauchindustrie untersuchte Ye Kai den elektronischen Knoblauchhandelsmarkt in Shandong, als er am Fonds zur Wiederbelebung des ländlichen Raums arbeitete. Knoblauchbauern bauen Knoblauch an, und örtliche Sammler kaufen Knoblauch von verstreuten Bauern und bringen ihn zu Großmärkten. Großhändler sammeln ihre Einkäufe auf dem „Markt“; sie sind „Zwischenhändler“ an der Börse und bieten Vermittlungsdienste für Knoblauch an Helfen Sie Spekulanten beim Sammeln, Verkaufen und Lagern im Kühlhaus. Große Zwischenhändler sind oft Händler mit Tausenden oder Zehntausenden Tonnen an Kühllagern; „Großspekulanten“ mit einem Kapital von mehreren zehn Millionen Dollar kaufen oder verkaufen Hunderte oder Tausende Tonnen Knoblauch über Zwischenhändler Fujian, Zhejiang, Guangdong, Hebei, Heilongjiang usw. Knoblauchbauern und Knoblauchhändler folgen als Kleinanleger dem Trend, wenn der Markt heiß ist; gleichzeitig heizt der elektronische Handel mit Knoblauch die Flammen an und trägt zum Anstieg bei und Herbst.

Das finanzielle Phänomen des Knoblauchhandels ist häufig folgendes: Wenn Spekulanten eine Chance sehen, kaufen sie Knoblauch in großen Mengen über Zwischenhändler ein. Auf diese Weise werden Investoren zusätzlich zum Großhandelsvolumen und Exportvolumen der regulären täglichen Transaktionen auf dem Markt (normaler Verbrauch in der Knoblauchindustrie und Exporte nach Japan und Südkorea) auch Positionen in den Kühllagern der Zwischenhändler kaufen und sperren. und bieten manchmal Hebelfinanzierungen an. Wenn der Markt hektisch ist, spekulieren Industriespekulanten direkt auf Knoblauchlagerquittungen im Kühlhaus. Der vorherige Spekulant hat möglicherweise 1.000 Tonnen Knoblauchlagerquittungen für 60 Millionen Yuan für 3 Yuan pro Katze gekauft und sie dann für 4 Yuan pro Katze weiterverkauft insgesamt 80 Millionen Yuan an den nächsten Spekulanten verkaufen, der weiterhin optimistisch ist. Alle Käufe und Verkäufe basieren auf Lagerbelegen und Knoblauch verlässt niemals das Kühlhaus. Wenn die Nachfrage stark ist, wird der elektronische Handel dazu beitragen, dass die Knoblauchpreise steigen, und wenn die Nachfrage sinkt, wird der Handelsmarkt ebenfalls volatil sein.

Transaktionen in der Baumwollindustrie

Louis Dreyfus, einer der vier großen internationalen Getreidehändler ABCD, hat sich in der gesamten Agrar-, Lebensmittel- und Finanzindustrie zurückgehalten und seine Durchdringung der Baumwollindustrie konzentriert sich auf Handel und Finanzen.

Chinas Baumwollindustrie war anfangs relativ geschlossen und die Marktbedingungen waren schwer zu erfassen. Louis Dreyfus stellte zunächst eine Gruppe von Eliten der chinesischen Baumwollindustrie mit hohen Gehältern ein, insbesondere Führungskräfte einiger Baumwoll- und Leinenunternehmen in der Provinz und der Stadt. Zusammen mit den internationalen Talenten von Louis Dreyfus bildeten sie ein Führungsteam, das sowohl den internationalen als auch den chinesischen Markt versteht . Dann werden durch einen vollständigen Futures-Handelsmechanismus und eine starke Finanzkraft (Übersee-Fonds und inländische Bankfonds) marktübergreifende Operationen über die beiden Baumwoll-Futures-Märkte in New York und Zhengzhou durchgeführt, die sich auf den inländischen Futures-Marktpreis auswirken Importierte Baumwolle und Baumwolle auf dem Spotmarkt werden koordiniert, um den inländischen Spotmarktpreis zu beeinflussen und letztendlich die doppelten Vorteile von Futures und Spotarbitrage auf den Futures- und Spotmärkten zu erzielen. Schließlich intervenierten Louis Dreyfus und viele große internationale Baumwollhändler mit der vollständigen Öffnung des chinesischen Baumwollmarktes schnell und wurden mit ihrem reichlich vorhandenen Kapital schnell zur industriellen Kapitalgruppe mit dem größten Einfluss auf die Baumwollindustrie.

Massenproduktion von Nichteisenmetallen

Unter den Rohstoffen zählen Nichteisenmetalle zu den wichtigsten Vermögenswerten, und da die London Metal Exchange den Kern des weltweiten Nichteisenmetallhandels darstellt, hat sie auch den Grundstein für den Handel und die Finanzierung der Nichteisenmetallindustrie gelegt. Allerdings hat die Komplexität der Beschaffung, des Schmelzens, der Veredelung und des Handels in verschiedenen Produktionsbereichen und Fertigungsindustrien die Nichteisenmetallindustrie komplizierter gemacht.

Ich werde hier nicht auf die Details der Nichteisenmetallindustrie eingehen, sondern ein Rahmendiagramm zur industriellen Modernisierung veröffentlichen, das Ye Kai vor fünf Jahren einem Fortune-500-Unternehmen für Nichteisenmetalle zur Verfügung gestellt hat, damit Sie im Grunde einen Einblick erhalten das ganze Bild.
Es gibt viele Fälle von industriellem Handel, beispielsweise mit CO2-Emissionen aufstrebender Vermögenswerte. In China gibt es viele entsprechende Börsen, darunter die offiziellen CO2-Emissionsbörsen in Shanghai und Wuhan, die Beijing Green Exchange und eine Reihe registrierter Eastern CO2-Emissionsbörsen als Macau International Carbon Emissions Exchange. Der Umfang des CO2-Emissionshandels ist noch nicht ausgereift und es gibt bereits so viele Börsen. Man kann sich die Bedeutung des industriellen Handels und der Preissetzungsmacht vorstellen. Daher müssen RWA im Zusammenhang mit CO2-Emissionen integriert oder mit entsprechenden Börsen aufgewertet werden.

Die relativ neue Wasserstoff-Energiebörse ist relativ neu. Transaktionen und Finanzen im Zusammenhang mit Wasserstoffenergie und -industrie, einschließlich Wasserstoffpreisindex, grüne Anleihen für die Wasserstoffenergieinfrastruktur, Lieferkettenfinanzierung von Wasserstoffproduktionsanlagen usw. , sind auch sehr beliebt.

Alternatives Design der RWA-Börse

Es gibt zwei Situationen für das Ersatz- oder Upgrade-Design: Zum einen kann die neu eingerichtete Industriebörse von den Ideen der Blockchain und RWA für das Upgrade-Design lernen. Zum anderen kann die RWA-Börse mit virtuellen Asset-Ressourcen industrielle Vermögenswerte und Transaktionen integrieren Industrieaustausche zu realisieren.

Da Industriebörsen diversifizierte Handelsmethoden, insbesondere konventionelle Spottransaktionen in der Branche, unterstützen müssen, muss das alternative Design der RWA-Börse die Bedürfnisse von Industrietransaktionen und Finanzen vollständig berücksichtigen. Das Modell seiner industriellen RWA-Börse kann wie folgt gestaltet werden: „Spot-Handel + RWA-Handel + Liquiditätspool“.

Die Implementierung von Spot-Transaktionen ist nicht kompliziert. Sie beruht hauptsächlich auf der Verfeinerung der Kerngeschäftslogik und dem einfachen Erfassen des Frachtbriefs. Damit industrielle Vermögenswerte und Transaktionen in die Kette eingereiht werden können, ist es nicht unbedingt notwendig, dass alle physischen Güter, verschiedene Logistik-, Transaktions- und andere Aufzeichnungen in die Kette eingereiht werden. Solange es sich bei den Vermögenswerten um nummerierte Basisdaten handelt, die auf dem digitalen System und dem Konsensalgorithmus der Branche basieren, wird der relevante Transaktionsfluss-Hash in den On-Chain-Dokumenten verschlüsselt und der NFT-Frachtbrief (nicht fungibler Token) wird in der Kette generiert . Für Kassageschäfte sind lediglich Lieferaufträge/Lagerbelege erforderlich und das Handelssystem entspricht einem zentralisierten Orderbuch-Handelssystem.

Die Realisierung von RWA-Transaktionen umfasst mehrere Aspekte industrieller Transaktionen, von der Zahlung und Abwicklung von Transaktionsaufträgen über Debitorenbuchhaltung, Lagereingangsverpfändung und Lieferkettenfinanzierung bis hin zum Inkasso fester Forderungen, Margenfinanzierung und Wertpapierleihe sowie Debitorenbuchhaltung von Finanzprodukten . ABS usw. umfasst die Gestaltung von Stablecoins, Aktien, Franchise- und Token-Produkten in der Branche.

RWA verfügt über diversifizierte Handelsmethoden, die auf dem NFT-Pool für Frachtbriefe basieren, einschließlich dezentralem AMM und OTC-Massenhandel, und erfordert möglicherweise auch einige zentralisierte Orderbuchfunktionen.

Für den Spothandel mit NFT-Frachtbriefen wird die Gestaltung von NFT-Swaps im RWA-Handel zu einer Optionstransaktion. Bei einkommensbasierten RWA-Produkten können einige aus der Preisdifferenz oder dem Zinsswap des Frachtbrief-NFT stammen.

Die Liquiditätspools der meisten realen Vermögenswerte sind Vermögenspools ähnlich wie Uniswap, aber es gibt auch einige Verbrauchsgüter, deren Liquiditätspools bis zu einem gewissen Grad dissipativ sind, sodass unterschiedliche AMM-Algorithmen speziell entwickelt werden müssen.

RWA-Transaktionen reservieren Arbitrage-Raum und -Produkte für Maker und Broker, daher wird es Spot-Kontrakte (Bill of Lading NFT), Pfand-Leverage und Futures-Arbitrage geben.

Da die RWA-Transaktion über einen Liquiditätspool an Vermögenswerten verfügt, verfügt sie auch über einen industriellen Kapitalpool mit Ein- und Auszahlungen sowie Zahlung und Abwicklung, es handelt sich jedoch um eine tokenisierte oder stabile Währung. Dies ist wie die „Industriewährung“, die Ye Kai vor fast zehn Jahren entworfen hat, als er sich mit der Finanzierung der Lieferkette beschäftigte und auf der Aufteilung, Aufteilung und Übertragung der Kredit- und Handelsrechnungen von Kernunternehmen innerhalb der Industriekette basiert. Tatsächlich kann dies als stabile Währung oder als Tokenisierung von Kreditlinien für industrielle RWA-Transaktionen verstanden werden.

RWA-Transaktionen erfordern auch die Gestaltung eines Vertrags, der einer Option auf einen realen Vermögenswert entspricht. Dies unterscheidet sich natürlich geringfügig von einer Option auf eine Kryptowährung, da es sich um die Einlösung eines physischen Vermögenswerts handelt.

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