Autor: Teng Yan, ehemaliger Analyst bei Delphi Digital; Compiler: 0xxz@金财经

In diesem Monat kam es auf dem Kryptowährungsmarkt zu einem großen Ausverkauf. Viele Anleger geraten in Panik und ihre Portfolios werden schneller risikoarm, als man „HODL“ sagen kann. Die Panik ist groß und die Emotionen sind am Tiefpunkt.

Letzte Woche fiel BTC unter 54.000 $ und ETH unter 2.850 $.

Deshalb ist jetzt der perfekte Zeitpunkt, um der ETH gegenüber optimistisch zu sein.

Kurzfristige Katalysatoren

  • Der Spot-ETF wird voraussichtlich am 15. Juli auf den Markt kommen, also in weniger als einer Woche. Angesichts des massiven Ausverkaufs, den wir zuvor erlebt haben, kann man davon ausgehen, dass diese Nachricht eine Rallye auslösen wird. Die anfänglichen Spot-ETF-Zuflüsse kann man nur vermuten, aber ich glaube, dass sie innerhalb von 12 Monaten die Erwartungen übertreffen werden.

  • Ich denke, das überzeugendste Argument für den Zufluss ist, dass TradFi-Investoren, die bereits dem BTC-ETF zugewiesen sind, durch den Kauf von ETH ebenfalls eine Diversifizierung vornehmen werden. Dieser Schritt ermöglicht es ihnen, einen größeren Teil des Kryptowährungsmarktes (digitales Gold + Technologieplattformen) zu erobern und gleichzeitig das Risiko eines einzelnen Vermögenswerts zu reduzieren. „Diversifikation“ ist ein Begriff, den viele Anleger lieben.

  • Die Abflüsse aus ETHE können begrenzt sein. Er wird derzeit zum Nettoinventarwert gehandelt, sodass Anleger, die aussteigen möchten, nicht auf die Einführung des ETFs warten müssen, um dies zu tun. Darüber hinaus kündigte Grayscale an, dass es am 18. Juli Anteile seines neuen Ethereum Mini Trust, für den niedrigere Gebühren anfallen, an bestehende ETHE-Inhaber verteilen wird.

BTC-Guthaben der deutschen Regierung. Sie wurden auf dem Markt verkauft. Quelle: Arkham

  • Kryptowährungsmärkte, einschließlich ETH, werden durch den BTC-Ausverkauf der deutschen Regierung und die Auszahlung von Mt. Gox belastet. Während einige dieser Bedenken aufgrund tatsächlicher Geldabflüsse berechtigt sind, ist dieses Problem einzigartig und sollte eher früher als später angegangen werden. Vor allem Deutschland hat den Markt überrannt und verfügt derzeit über weniger als 1 Milliarde US-Dollar an BTC zum Verkauf, das sind 3 Milliarden US-Dollar weniger als im letzten Monat.

Aktueller Marktstatus

  • Das Open Interest (OI) der ETH Perpetual Futures ist auf das frühere ETH-Niveau zurückgekehrt. Obwohl dies aufgrund der allgemeinen Positionsveränderungen möglicherweise nicht von großer Bedeutung ist, deutet es auf ein allgemeines Desinteresse oder mangelnde Besorgnis hin, was mehr Spielraum für potenzielle Aufwärtsbewegungen lässt.

Quelle: Kaito AI

  • Trotz der bevorstehenden Einführung des ETF ist die ETH-Stimmung am Tiefpunkt. Dies vermittelt einen Eindruck von der Marktlage.

  • Viele OTC-Investoren und -Händler (z. B. Jason Choi/Tangent, Andrew Kang/Mechanism) haben ihre Argumente dargelegt, warum wir uns an einem Wendepunkt des Bärenmarktes befinden. Das mag wahr sein, aber niemand kennt die genaue Antwort. Wenn der Preis deutlich steigt, müssen sie erneut kaufen.

mittelfristiger Ausblick

Quelle: FedWatch

  • Verbesserungen im makroökonomischen Umfeld zeichnen sich ebenfalls ab. Wir treten in einen Zinssenkungszyklus ein, wobei die Märkte eine Zinssenkung von 73 % im September einpreisen. Citi-Analysten gehen davon aus, dass die Zinsen bis 2025 um 200 Basispunkte sinken könnten. Wir scheinen auf dem Weg zu einer sanften Landung zu sein.

  • Die Gläubiger von FTX gehen davon aus, dass sie bis Ende des Jahres 14 bis 16 Milliarden US-Dollar an Bargeld einsammeln werden. Diese Leute sind mit Kryptowährungen vertraut, daher liegt es nahe, dass sie einen Teil davon zum Kauf von Kryptowährungen verwenden könnten (h/t @wintermute_t).

  • Es besteht auch eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Trump die Wahl gewinnt, was eine bessere regulatorische Zukunft für Kryptowährungen bedeuten könnte. Und Gensler ist nicht länger SEC-Vorsitzender.

Ich bin optimistisch, was die ETH angeht

Es gibt gute Gründe, kurz- bis mittelfristig optimistisch in Bezug auf ETH zu sein.

Ich bin nicht der Einzige, der so denkt:

Ich habe die Technologie noch nicht einmal angesprochen – gehen wir davon aus, dass wir uns alle einig sind, dass Ethereum ein Schlüsselfaktor für Erfolg oder Misserfolg der Kryptoindustrie ist. Die Grundannahme ist, dass ETH die beste technologische Wette in der tokenisierten Welt ist.

„Wenn Sie in die Entwicklung der Tokenisierung investieren möchten, ist Ethereum die Grundlage aller Tokenisierung.“ – Matt Hougan, Chief Information Officer, Bitwise

Eines ist sicher: Es wird kein gerader Weg sein.

Die Märkte sind immer noch nervös und müssen nach dem Schock der letzten Woche wieder Vertrauen gewinnen. Da die Sommerferien näher rücken, ist das Großkapital möglicherweise erst im August kaufbereit.

#ETF