In einer wichtigen Wende im Bitcoin-Bereich hat die Securities and Exchange Commission (SEC) kürzlich beschlossen, Paxos, einen in New York ansässigen Stablecoin-Emittenten, nicht mehr zu beobachten.

Diese Erklärung von Jorge Tenreiro, dem Interimschef der Krypto-Vermögenswerte und Cyber-Einheit der SEC, deutete darauf hin, dass Paxos keinen Zwangsmaßnahmen unterliegen werde.

Erste Ermittlungen und Vorwürfe

Das Ende dieser Untersuchung deutet auf eine mögliche Änderung der Regulierungslage für Stablecoins hin, bei denen es sich in der Regel um digitale Vermögenswerte handelt, die an stabile Quellen wie den US-Dollar gekoppelt sind und von diesen unterstützt werden.

Die Untersuchungen zu Paxos begannen, nachdem die SEC im Februar 2023 eine Wells-Mitteilung herausgegeben hatte, in der sie auf mögliche Zwangsmaßnahmen im Zusammenhang mit dem BUSD-Stablecoin hinwies, den Paxos für Binance ausgibt.

Behauptungen, dass der an den US-Dollar gekoppelte BUSD als ein Investmentvertrag und somit als ein Wertpapier angesehen werden müsse, führten zu Ermittlungen der SEC.

Quelle: Paxos

Dies basierte auf der Annahme, dass die Einnahmen aus den Reserven von BUSD aufgrund der erwarteten Gewinne in Form von Erträgen an die Binance-Benutzer ausgeschüttet und somit als Wertpapiere eingestuft würden.

Am 28. Juni schien sich die regulatorische Sichtweise jedoch im Einklang mit einem Urteil eines Bundesgerichts zugunsten von Binance zu ändern. Das Gericht entschied, dass die Verkäufe von BUSD kein Wertpapierangebot darstellten, und wies damit die Vorwürfe von Verstößen gegen Wertpapiergesetze ab.

Dieser juristische Triumph für Binance schien die spätere Entscheidung der SEC zu beeinflussen, ihre früheren Anklagen gegen Paxos fallen zu lassen.

Die Antworten dieser Untersuchung klären nicht nur die regulatorische Situation von BUSD, sondern helfen auch Paxos enorm. Der Strategiechef von Paxos, Walter Hessert, zeigte sich in einem Interview nach einer Entscheidung sehr erleichtert und hoffnungsvoll.

Er wies darauf hin, dass mit dem Abschluss der Ermittlungen der SEC eine große Wolke der Unsicherheit verschwunden sei, die mehr als ein Jahr lang über dem Geschäft geschwebt und damit mögliche Allianzen und Expansionsaussichten, vor allem im Hinblick auf große Unternehmen wie PayPal, behindert habe.

Auswirkungen auf die Stablecoin-Industrie

Die SEC blieb ihrer üblichen Vorsicht treu und verzichtete auf einen Kommentar zur Einstellung der Untersuchung. Damit untermauerte sie ihre Politik, laufende oder abgeschlossene Ermittlungsergebnisse nicht zu veröffentlichen.

Dieses Schweigen steht im Einklang mit dem bisherigen Ansatz der Agentur hinsichtlich der regulatorischen Kontrolle neu entwickelter Finanztechnologien.

Die Stablecoin-Industrie, zu der auch bekannte Unternehmen wie PayPal und VanEck gehören, ist von dieser Entwicklung abhängig. Trotz ihrer Expansion hat die Branche ein schwieriges regulatorisches Umfeld ohne klare gesetzliche Vorgaben zu bewältigen.

Der Kongress hat noch keine speziellen Gesetze verabschiedet, die sich speziell mit der wachsenden Klasse digitaler Vermögenswerte befassen, sodass zahlreiche rechtliche und praktische Fragen zu Stablecoins in einer regulatorischen Grauzone verbleiben.

Traditionell zeichnen sich Wertpapiere dadurch aus, dass das Geld in ein Joint Venture investiert wird und man realistisch auf Gewinne aus der Arbeit anderer hoffen kann. Stablecoins wie BUSD, die eher die Parität zum Dollar wahren als Gewinne zu erwirtschaften sollen, lassen sich möglicherweise nicht einfach klassifizieren.

Potenzial für regulatorische Klarheit

Diese natürliche Variation hat Diskussionen darüber ausgelöst, ob Stablecoins zu einer neuen, einzigartigen Klasse von Finanzinstrumenten gehören oder als Wertpapiere kontrolliert werden sollten.

Da die jüngste Entscheidung der SEC möglicherweise einen Standard für die künftige Behandlung vergleichbarer Sachverhalte setzt, könnte sie zu noch mehr regulatorischer Klarheit beitragen.

Darüber hinaus könnte es weitere Unternehmen dazu inspirieren, dem Stablecoin-Markt beizutreten oder ihre aktuellen Aktivitäten auszuweiten, und so die Expansion der Branche sowohl in den Vereinigten Staaten als auch möglicherweise anderswo unterstützen.

Der Ausgang des Paxos-Falls wird sich wahrscheinlich auf die gesamte Bitcoin-Branche auswirken und die Unternehmen möglicherweise in Länder mit einem klareren Regulierungsumfeld drängen oder sie zwingen, an solchen Standorten neue Produkte zu entwickeln.

Jede gesetzgeberische Entscheidung, die angesichts der sich ändernden Rahmenbedingungen getroffen wird, wird umfassend beobachtet und könnte die künftige Ausrichtung der Wahrnehmung, Kontrolle und Einbindung digitaler Vermögenswerte in das weltweite Finanzsystem beeinflussen.“

Der Beitrag „Kryptowährung triumphiert, als die SEC den Fall um Stablecoin fallen lässt“ erschien zuerst auf Coinfomania.