Der Bullenmarkt ist da? Mit zunehmender Reife von Kryptowährungen und wachsendem institutionellen Interesse an Kryptowährungen werden die Grundlagen eines Projekts immer wichtiger. Protokolle mit hohen Umsätzen, hoher Marktnachfrage und positiven Erträgen dürften über längere Zeithorizonte eine Outperformance erzielen. Dieser Artikel ist eine Bestandsaufnahme der sechs größten Cash Cows von DeFi durch den Krypto-KOL Thor Hartvigsen.

MakerDAO

Jahresumsatz: 166,2 Millionen US-Dollar

MKR FDV (vollständig verwässerte Bewertung): 1,05 Milliarden US-Dollar

Maker verdient Geld mit Gebühren für die Sicherheiten, die DAI besichern.

55 % des Umsatzes stammen aus RWA-Sicherheiten wie US-Schatzwechseln. Der Rest stammt aus Gebühren für On-Chain-Sicherheiten wie stETH, ETH und wBTC.

Maker investiert derzeit den Großteil seines Umsatzes in den DAI Savings Rate (DSR)-Tresor. Ziel ist es, das DAI-Angebot zu erhöhen. Ein größeres Angebot an DAI bedeutet mehr Sicherheiten und damit mehr generierte Einnahmen.

Auch für die Zukunft hat Maker große Pläne, darunter ein komplettes Rebranding von MKR und DAI (Endgame).

Rollbit

Jahresumsatz: 364 Millionen US-Dollar

RLB FDV: 607 Millionen US-Dollar

Rollbit, die Glücksspielplattform der Solana-Kette, generiert enorme Einnahmen mit seinem Casino, seiner Sportwettenplattform und dem Handel mit Kryptowährungs-Futures. Ein Teil des Erlöses wird für den Kauf und die Zerstörung von RLB verwendet:

  • 30 % Futures (1000-facher Kontrakt)

  • 20 % Sportwetten

  • 10 % Casino

Unter Berücksichtigung der aktuellen Einnahmen werden jährlich RLB im Wert von 55 Millionen US-Dollar verbraucht. Bei diesen Preisen sind das 9 % des zirkulierenden Angebots. Bei höheren Preisen sind die strukturellen Auswirkungen auf das Angebot geringer, aber das Narrativ allein könnte zu einer weiteren Erholung führen.

Äther

Jahresumsatz: 2,1 Milliarden US-Dollar

ETH FDV: 197 Milliarden US-Dollar

Ethereum ist das größte umsatzgenerierende On-Chain-Unternehmen im gesamten Kryptobereich (mit Ausnahme zentralisierter Unternehmen wie Tether) und die einzige Blockchain mit positiven Renditen, d. h. die Einnahmen sind höher als die Token-Anreize.

Der Umsatz von Ethereum ist die Menge an ETH, die pro Transaktion verbrannt wird. Basierend auf dem aktuellen Jahresumsatz werden jedes Jahr ETH im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar verbraucht.

GMX

Jahresumsatz: 39,4 Millionen US-Dollar

GMX FDV: 507 Millionen US-Dollar

Die Einnahmen werden als an GMX-Investoren gezahlte Gebühren berechnet. In letzter Zeit hat GMX Marktanteile an Konkurrenten wie Synthetix, Level und Vertex verloren, da viele von ihnen über bessere Funktionen als GMX V1 verfügen.

Die kürzlich eingeführte Version 2 hat das Handelserlebnis in vielerlei Hinsicht verbessert, darunter günstigere Gebühren und mehr Vermögenswerte.

Durch den Ausgleich von offenen Positionen und getrennten Märkten wird das Risiko für LPs weiter reduziert.

Entscheidung

Jahresumsatz: 62,3 Millionen US-Dollar

ARB FDV: 9,56 Milliarden US-Dollar

Arbitrum ist nach Ethereum die größte umsatzgenerierende Blockchain (höher als die BNB-Kette, Polygon usw.). Arbitrum bleibt das größte L2-Ökosystem in Bezug auf Liquidität und aufgebaute Dapps.

Aus technischer Sicht zeichnet sich Arbitrum auch durch die Dezentralisierung aus. Im Gegensatz zu Arbitrum haben Optimism und OP Chains noch keinen Betrugsnachweis ermöglicht. Das kürzlich angekündigte Arbitrum Bold unterstützt außerdem die erlaubnislose Statusüberprüfung.

dYdX

Jahresumsatz: 83,2 Millionen US-Dollar

DYDX FDV: 2,13 Milliarden US-Dollar

Ob im Hinblick auf UI/UX oder Transaktionsgebühren, dYdX bietet ein On-Chain-Handelserlebnis, das dem von CEX am nächsten kommt.

Die Veröffentlichung von V4 ist für Ende September geplant, wenn dYdX auf seiner eigenen Cosmos-Kette veröffentlicht wird. Da immer mehr Händler auf die Kette umsteigen und das Handelsvolumen in einem potenziellen Bullenmarkt zunimmt, haben Top-DEXs wie dYdX ein enormes Aufwärtspotenzial.

Sobald V4 online geht, kann DYDX die Einnahmen weiter steigern, was bedeutet, dass ein großer Teil der durch dYdX generierten Einnahmen an DYDX-Staker fließen wird.

Die folgende Tabelle vergleicht das oben Genannte und bietet eine Bewertung basierend auf dem Umsatz. Wie die Grafik zeigt, sind die Preis-/Umsatzbewertungen von MKR und RLB ziemlich verrückt. Der Autor weist darauf hin, dass keine der oben genannten Aussagen eine Anlageberatung darstellt.