Autor: Sam Kessler

Zusammengestellt von: DeThings

Anmerkung des Herausgebers: Niraj Pant, ein ehemaliger Komplementär einer führenden Krypto-Risikokapitalgesellschaft, hat eine geheime Vereinbarung mit dem Portfoliounternehmen Eclipse Labs getroffen, der Zeitplan war jedoch unklar und löste einige Kontroversen aus. Der Vorfall hat Bedenken hinsichtlich potenzieller Interessenkonflikte und ethischer Standards in der Risikokapitalbranche geweckt und die komplexe Beziehung zwischen Investoren und Startups hervorgehoben.

  • Polychain sagte, sein ehemaliger Komplementär Niraj Pant habe eine geheime Vereinbarung mit dem Portfoliounternehmen Eclipse Labs getroffen, die gegen die Richtlinien des Fonds verstoße.

  • Eine Untersuchung von CoinDesk ergab, dass der ehemalige CEO von Eclipse Labs, Neel Somani, Pant versprochen hatte, Eclipse-Token im Wert von 13,3 Millionen US-Dollar zu halten.

  • Laut Quellen bei Eclipse versprach Somani die Token als Anreiz für Pant, Polychain-Finanzierung zu erhalten.

  • Polychain sagte, Pant habe die Transaktion dem Fonds nicht offengelegt. Später investierte das Unternehmen in Pants Startup Ritual für künstliche Intelligenz.

  • Pant bestätigte, dass Eclipse Labs ihm „Berater“-Token zugeteilt habe, sagte jedoch, dass er erst nach der Investition von Polychain eine Einigung mit dem Unternehmen erzielt habe.

  • Die Situation bietet einen Einblick in die zwielichtigen Geschäfte, die für die Finanzierungsszene der Kryptoindustrie typisch sind, in der Risikokapitalfirmen in Projekte und Investitionen investieren und dafür Token statt traditionelles Eigenkapital erhalten.

Der Krypto-Risikokapitalriese Polychain hat dem ehemaligen Mitarbeiter Niraj Pant vorgeworfen, hinter den Kulissen einen Deal mit dem Portfoliounternehmen Eclipse Labs abgeschlossen zu haben, der gegen die Richtlinien des Fonds verstößt.

Laut drei mit der Angelegenheit vertrauten Personen und internen Dokumenten von Eclipse, die von CoinDesk überprüft wurden, hat der ehemalige CEO von Eclipse Labs, Neel Somani, im September 2022 stillschweigend 5 % des kommenden Eclipse-Krypto-Tokens an Pant verteilt – kurz nachdem Pant Polychain Days angewiesen hatte, nachdem er die 6 Millionen US-Dollar des Unternehmens angeführt hatte Vorsaatrunde.

Die Zuteilung wurde letztendlich auf 1,33 % im Wert von 13,3 Millionen US-Dollar reduziert, basierend auf der letzten vollständig verwässerten Bewertung des Tokens in einer privaten Investitionsrunde. (Laut einer Quelle in der Nähe von Eclipse Labs bewertet die jüngste Finanzierungsrunde des Unternehmens den Token mit einem vollständig verwässerten Wert (FDV) von 1 Milliarde US-Dollar.

Polychain wurde von Olaf Carlson-Wee (erster Mitarbeiter) der Kryptowährungsbörse Coinbase gegründet und ist mit einem verwalteten Vermögen von über 11 Milliarden US-Dollar eines der größten und bekanntesten Risikokapitalunternehmen für Kryptowährungen. Pant war von 2017 bis 2023 General Partner des Unternehmens und verantwortlich für die Steuerung der Risikokapitalinvestitionen des Unternehmens in vielversprechende Krypto-Startups.

Pant hat sich seitdem zu einer prominenten Persönlichkeit in der Kryptobranche entwickelt und ist derzeit Mitbegründer des Blockchain-KI-Startups Ritual, einer weiteren Investition im Polychain-Portfolio.

Eclipse Labs hat eine Blockchain entwickelt, die Technologien aus den beliebten Netzwerken Solana und Ethereum kombiniert. Nachdem Polychain im August 2022 die Pre-Seed-Runde von Eclipse angeführt hatte, nahm es im März 2024 an einer Serie-A-Runde im Wert von 50 Millionen US-Dollar teil.

Pant leitete den Pre-Seed-Deal, und eine Untersuchung von CoinDesk zeigt, dass ihm etwa zur gleichen Zeit so viele Eclipse-Krypto-Token zugeteilt wurden wie Polychain selbst. Den Quellen von CoinDesk zufolge wurde der Deal den meisten Führungskräften, Beratern oder Großinvestoren von Eclipse nicht mitgeteilt.

Pant besteht darauf, dass die Vereinbarung völlig koscher sei, da sie erst im September 2022 abgeschlossen wurde, einen Monat nachdem Polychain bereits in Eclipse investiert hatte. Er teilte CoinDesk Rechtsdokumente mit, aus denen hervorgeht, dass seine „beratende“ Zuteilung zu Eclipse-Tokens im Jahr 2024 auf 1,33 % revidiert wurde, lehnte es jedoch ab, sich zur Höhe seines ursprünglichen Anteils oder zu den Gründen für die Änderung zu äußern.

Polychain teilte CoinDesk mit, dass es von Pants finanzieller Beteiligung an Eclipse erst Kenntnis erlangte, nachdem Pant das Unternehmen im Jahr 2023 verlassen hatte. Der Fonds sagte, er hätte den Deal im Einklang mit seinen Richtlinien offenlegen sollen, die darauf abzielen, Unternehmen und ihre Anleger vor Interessenkonflikten zu schützen.

„Polychain war sich der finanziellen Beziehung zwischen Eclipse und Niraj Pant erst bewusst, nachdem Niraj Pant das Unternehmen verlassen hatte“, sagte ein Polychain-Sprecher in einer E-Mail an CoinDesk. „Polychain verfügt über strenge Richtlinien und Verfahren für Mitarbeiter in Beraterfunktionen. Nachdem Herr Pant Polychain verlassen hatte, wurde ihm bewusst, dass er gegen seine Richtlinien verstoßen hatte, und untersuchte die Angelegenheit.

Die Erklärung von Polychain gegenüber CoinDesk bietet seltene Einblicke in den Wurstherstellungsprozess in der gemütlichen Welt der Krypto-Risikokapitalfirmen und der von ihnen finanzierten Projekte. Risikokapitalfirmen diskutieren selten öffentlich über Personalangelegenheiten oder Vertragsstrukturen, und Polychain hat die Richtlinienverstöße von Pant erst öffentlich bekannt gegeben, als CoinDesk darüber berichtete.

verschwommene Zeitleiste

Die Enthüllung dürfte die kontroverse Geschichte rund um Somani vertiefen, der im Mai aufgrund von Vorwürfen sexuellen Fehlverhaltens als CEO von Eclipse zurücktrat. Somani hat die Anschuldigungen zurückgewiesen und eine Stellungnahme zu dieser Geschichte abgelehnt.

Zwei ungenannte Quellen im Umfeld von Eclipse behaupteten, Somani habe Pant vor Abschluss des Pre-Seed-Deals seine 5-prozentige Beratungsbeteiligung an Eclipse-Tokens versprochen.

Der Anteil von Pant ist größer als der aller Eclipse-Investoren mit Ausnahme von Polychain, das ebenfalls 5 % der Eclipse-Tokens hält, wie aus von CoinDesk überprüften Dokumenten hervorgeht. Panters Anteil übersteigt die Anteile, die anderen Beratern, Investoren und allen Eclipse-Mitarbeitern mit Ausnahme des ehemaligen CEO zugeteilt wurden.

Laut zwei mit der Angelegenheit vertrauten Personen teilte Somani seinem engsten Kreis mit, dass der großzügige Token-Zuschuss Pant einen Anreiz geben sollte, das Geld von Polychain und die Anerkennung zu erhalten, die der erfahrene Risikokapitalgeber begehrte.

Nach Angaben von Polychain-Vertretern wurde die Vereinbarung zu diesem Zeitpunkt der Risikokapitalgesellschaft oder ihren Kommanditisten nicht mitgeteilt.

Token, kein Eigenkapital

Dieses Mal bietet es auch einen Einblick in die einzigartigen Fundraising-Normen des Deals in der Kryptowährungsbranche, wobei digitale Token typischerweise neben oder anstelle von Eigenkapital vergeben werden. Blockchain-Anwendungen, digitale Vermögenswerte und dezentrale Hauptbücher werden oft als transparentere Alternativen zum traditionellen Finanzwesen angepriesen, doch die Eigentumsstrukturen vieler führender Projekte und Kryptowährungen bleiben undurchsichtig.

Eclipse Labs hat eine Layer-2-Blockchain entwickelt, um Benutzern eine schnellere und kostengünstigere Möglichkeit zu bieten, Transaktionen im Ethereum-Netzwerk durchzuführen. Der Hauptvorteil des Netzwerks besteht darin, dass es Elemente aus der beliebten Solana-Blockchain übernimmt, um wichtige Elemente seines technischen Designs voranzutreiben – ein Detail, das dazu beigetragen hat, bei zwei der größten Blockchain-Communitys für Aufsehen zu sorgen.

In der Finanzierungsrunde von Eclipse ist die Token-Verteilung von entscheidender Bedeutung, da nur wenige Investoren Eigenkapital am Projekt erhalten. Den meisten Leuten wurde lediglich ein Teil der Eclipse-Token versprochen – eine Kryptowährung, die es noch nicht gab und die Eclipse noch nicht einmal öffentlich angekündigt hatte.

Dieses Setup ist nicht untypisch. Kryptowährungsinvestoren bieten häufig Bargeld im Tausch gegen Token anstelle von herkömmlichem Eigenkapital an, und Unternehmen geben diese Vereinbarungen selten an die Öffentlichkeit weiter, damit sie den Finanzaufsichtsbehörden nicht Munition im Kampf um die Einstufung von Kryptowährungen als Anlagepapiere liefern.

„Eclipse Labs gibt der Öffentlichkeit keine prozentualen Anteile der Anlegerbeteiligung bekannt“, sagte ein Sprecher von Eclipse Labs gegenüber CoinDesk.

Laut einer von CoinDesk überprüften internen Token-Zuteilungstabelle haben Eclipse-Mitarbeiter, Investoren und Berater fast 50 % des zukünftigen Eclipse-Token-Angebots erhalten.

Pant besteht darauf, dass sein eigener Beratungsvertrag mit Eclipse korrekt ist. Er teilte CoinDesk rechtliche Dokumente mit, aus denen hervorgeht, dass er einen Anteil von 1,33 % an Eclipse-Tokens erhalten wird.

Auszug aus der überarbeiteten Beratungsvereinbarung von Niraj Pant

Dieser Betrag – revidiert von einem früheren Gesamtbetrag, den Pant nicht offengelegt hat – ist laut Dokumenten und mit der Angelegenheit vertrauten Personen weniger als die 5 %, zu denen sich Pant ursprünglich verpflichtet hatte, aber immer noch höher als bei allen anderen Eclipse-Beratern und fast allen Investoren und Mitarbeitern.

Die von Pant geteilte Beratungsvereinbarung datiert vom 29. April 2024 – nachdem er Polychain verlassen hatte – und wurde von zwei Parteien unterzeichnet: Neel Somani im Namen von Eclipse Labs und Niraj Pant im Namen von „The Psychological Operations Co.“

Auszug aus der geänderten Beratungsvereinbarung von Niraj Pant, unterzeichnet von Pant und Neel Somani

Im Rahmen der Vereinbarung erhält Psychological Operations Co. eine Gewährung von Eclipse-Token im Austausch für die von Eclipse geforderten „periodischen synchronisierten Telefonkonferenzen“. In der Vereinbarung selbst wird Polychain oder seine Pre-Seed-Investition in Eclipse nicht erwähnt.

In einer Version der Vereinbarung, die Pant CoinDesk zur Verfügung gestellt hat, heißt es, dass es sich um eine „Ergänzung“ einer früheren Beratungsvereinbarung vom 8. September 2022 handelt – nur wenige Wochen nach Abschluss der Pre-Seed-Finanzierungsrunde von Eclipse, als er noch General Partner bei Polychain war.

Pant lehnte es ab, die ursprüngliche Vereinbarung zu teilen.

Polychain-Richtlinie

Unabhängig davon, ob Pants Beraterposition vor dem Pre-Seed-Deal abgeschlossen wurde, kann er, wenn seine erste Beraterposition bei Eclipse begann, während er noch bei Polychain arbeitete – wie aus seinen eigenen Dokumenten hervorgeht –, immer noch Gegenstand von sein. Dies wird in der offengelegt die Ethikpolitik des Unternehmens, die es in einer ausführlichen Offenlegung gegenüber der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) beschrieben hat.

Olaf Carlson-Wee, CEO von Polychain (Danny Nelson/CoinDesk)

In einem offiziellen Richtliniendokument, das bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission eingereicht wurde, schrieb Polychain: „Um etwaige Interessenkonflikte zu überwachen, müssen Polychain-Mitarbeiter ihre persönlichen Konten präventiv von bestimmten potenziellen Transaktionen bereinigen, die möglicherweise unangemessen erscheinen, und müssen dies zunächst einmal jährlich tun.“ Offenlegung der Bestände für alle Einzelkonten und vierteljährliche Offenlegung aller Transaktionen.

Die Situation ist besonders bemerkenswert, da Pant nicht nur ein ehemaliger Polychain-Mitarbeiter, sondern auch Mitbegründer von Ritual ist, einem der angesagtesten Portfoliounternehmen von Polychain.

Nachdem er Polychain letztes Jahr verlassen und Ritual gegründet hatte, wurde Pant schnell zu einem festen Bestandteil unter den Rednern der Blockchain-Branche und gilt als Vordenker an der Schnittstelle von Krypto und künstlicher Intelligenz. Ritual wurde entwickelt, um die Ausführung von KI-Modellen zu dezentralisieren. Es gehört zu einer Klasse von Blockchain-trifft-KI-Projekten, die sich zu eigenständigen Risikokapital-Lieblingen entwickelt haben. Im vergangenen November sammelte das Unternehmen 25 Millionen US-Dollar von Polychain und anderen Unternehmen ein.

Polychain lehnte es ab, sich dazu zu äußern, ob sich seine Beziehung zu Ritual aufgrund des mutmaßlichen Richtlinienverstoßes von Pant geändert hat oder ob das Unternehmen von dem Verstoß wusste, bevor es in Ritual investierte.

Trotz der angeblichen Verstöße gegen die Richtlinien könnte sich die Investition von Polychain in Eclipse dennoch auszahlen. Laut einer dem Fonds nahestehenden Quelle hat sich der Wert seiner Beteiligung an Eclipse seit der ersten Investition des Unternehmens im Jahr 2022 verzehnfacht.