Das Bitcoin-Mining-Unternehmen TeraWulf sagte kürzlich, es würde eine Fusion in Betracht ziehen, wenn dadurch die Rentabilität für das Unternehmen und seine Aktionäre gesteigert würde, anstatt die Expansionsrate zu steigern. In einem kürzlichen Interview erwähnte Kerri Langlais, Chief Strategy Officer von TeraWulf, dass der Aufbau eines Imperiums während Fusionen ohne Steigerung der organischen Rentabilität keinen Sinn mache.
Kerri erklärte, dass das Unternehmen zwar die Notwendigkeit organischen Wachstums nicht ignorierte, eine schnelle Expansion jedoch nicht sein Verkaufsargument war. Der Erfolg von TeraWulf basierte vielmehr darauf, Kapital so zuzuweisen, dass den Aktionären nachhaltige Erträge geboten wurden. Kerri sagte auch, dass diese Unterscheidung für Investoren von entscheidender Bedeutung sei, da sie Unternehmen, die „einfach wachsen“, von solchen unterscheiden können, die „profitabel wachsen“.
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Seit Anfang 2023 diskutieren verschiedene Analysten die Möglichkeit vermehrter Fusionen und Übernahmen (M&A). Im Januar 2023 erwähnte ein Hashrate Index-Blog einen erwarteten Anstieg der Zahl öffentlicher BTC-Miner, die privatisiert werden oder Fusionen anstreben. Einige der in der Vorhersage genannten Gründe waren sinkende BTC-Mining-Aktien, geringere Renditen, jährliche Berichtskosten und erhöhte Verwaltungskosten.
Nach der Halbierung von Bitcoin Anfang des Jahres entschieden sich mehrere Unternehmen für Fusionen. Am 27. Juni fusionierte CleanSpark mit GRIID, nachdem eine Transaktion im Wert von 155 Millionen US-Dollar abgeschlossen worden war. Riot Platforms versuchte am 28. Mai außerdem, Bitfarms mit einem Angebot von 950 Millionen US-Dollar aufzukaufen. Bitfarms äußerte jedoch kein übereinstimmendes Interesse mit Riot. Riot gelang es dennoch, 14,9 % der Anteile von Bitfarms zu erwerben.
TeraWulf rechnet mit anhaltender Profitabilität
Langlais erklärte, dass Umsatz und Hashrate die aktuellen Kennzahlen sind, die zur Bewertung von BTC-Mining-Unternehmen verwendet werden. Sie wünscht sich jedoch, dass die Mining-Community Kennzahlen wie Rentabilität und EBITDA heranziehen könnte, um Mining-Unternehmen zu bewerten. Langlais sagte, dass diese Kennzahlen dem Unternehmen helfen können, fundiertere Entscheidungen über mögliche Fusionen und Übernahmen zu treffen, indem sie bestimmen, welche Angebote besser sind.
TeraWulf geht davon aus, trotz der aktuellen BTC-Marktbedingungen weiterhin profitabel zu sein. Das Unternehmen hat einen Teil seiner Aktivitäten auf Hochleistungsrechner und KI umgeleitet. Diese Aktivitäten diversifizieren die Einnahmequellen von TeraWulf, vor allem aufgrund der Herausforderungen, die durch die Halbierung von Bitcoin entstehen.
Aufgrund des zunehmenden Ressourcenwettbewerbs bestätigte Kerri, dass in der Bitcoin-Mining-Community mit weiteren Hürden zu rechnen sei. Sie erwähnte, dass Unternehmen, die in größerem Maßstab expandieren, um verfügbare Energiequellen und Mining-Standorte konkurrieren werden. Die Nachfrage wird die Ressourcenpreise erhöhen und möglicherweise die Rentabilität des BTC-Minings verschlechtern.
„Dieser intensive Wettbewerb treibt die Grundstücks- und Strompreise in die Höhe und verringert damit die Rentabilität neuer BTC-Mining-Projekte.“
-Kerri Langlais, CSO von TeraWulf
TeraWulf ist für den Antrieb seiner Anlagen in hohem Maße auf Kernenergie angewiesen, was die Stromkosten erheblich senkt. Der Umstieg auf Kernenergie erfolgte nach dem Krypto-Winter 2022 und führte zu niedrigeren BTC-Preisen und steigenden Energiekosten.
Bergleute stehen möglicherweise kurz vor der Kapitulation
Die BTC-Mining-Belohnungen wurden seit dem Halving-Ereignis auf 3,125 BTC reduziert. Auch der Hashrate-Preis ist auf ein nahezu historisches Tief gesunken. Laut einer CryptoQuant-Studie vom 3. Juli ist die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks um 7,7 % gesunken, das ist der niedrigste Stand seit dem Krypto-Winter 2022.
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Auch die verfügbaren Einnahmen für BTC-Miner sind aufgrund niedrigerer Transaktionsgebühren im Netzwerk und gesunkener BTC-Preise rückläufig. Einige Miner haben ihre Vermögenswerte verkauft, da die Rentabilität des BTC-Minings zurückgegangen ist.
„Die gesamten Tageseinnahmen sind von 79 Millionen Dollar am 6. März auf derzeit 29 Millionen Dollar gesunken. Darüber hinaus sind die Einnahmen aus Transaktionsgebühren auf nur noch 3,2 % der gesamten Tageseinnahmen gesunken, der niedrigste Anteil seit dem 8. April.“
KryptoQuant
CryptoQuant glaubt, dass die Mining-Community „kurz vor der Kapitulation“ steht, was bedeutet, dass kleine Miner möglicherweise mit dem Mining aufhören und ihre BTC verkaufen. Auch für andere Mining-Unternehmen wird es schwierig sein, auf neuere Ausrüstung umzusteigen.
Kryptopolitische Berichterstattung von Collins J. Okoth