Um die Rekordgewinne bei US-Aktien aufrechtzuerhalten, müssen in den USA börsennotierte Unternehmen nach Ansicht einiger Wall-Street-Strategen möglicherweise einen weiteren explosiven Quartalsgewinnbericht vorlegen.
Laut einem Citigroup-Index haben Analysten zu Beginn der zweiten Gewinnsaison ihre Gewinnprognosen häufiger angehoben als gesenkt. Gleichzeitig zeigen von ausländischen Medien zusammengestellte Daten, dass die Gewinnerwartungen an den US-Aktienmärkten für die nächsten 12 Monate ein Allzeithoch erreicht haben.
„Angesichts der hohen Wachstumserwartungen muss der Markt möglicherweise höhere Wachstumserwartungen für US-Aktien sehen, um ihre jüngsten Gewinne aufrechtzuerhalten oder weiter zu steigen“, schrieb Citi-Stratege Scott Chronert in einer Notiz. „Das Problem besteht darin, dass der zugrunde liegende Trend zwar positiv ist und die Markterwartungen erreichbar sind, die Bewertungen jedoch darauf hindeuten, dass Käufer mehr verlangen werden.“
Die Gewinnsaison für das zweite Quartal beginnt offiziell am 12. Juli, wobei JPMorgan Chase & Co. die Führung bei der Veröffentlichung seines Gewinnberichts übernehmen wird. Der S&P 500 (SPX) hat seit seinen Tiefstständen im Oktober rund 35 % zugelegt, angetrieben durch den Hype um künstliche Intelligenz und Wetten, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, wobei der Index in diesem Jahr mehr als 30 Allzeithochs erreichte.
Allerdings hat es auch zu höheren Bewertungen geführt: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 nähert sich 22 und liegt damit deutlich über dem langfristigen Durchschnitt von 16.
Den von ausländischen Medien zusammengestellten Daten zufolge stehen die Anleger der Gewinnsaison für das erste Quartal ebenfalls relativ „kalt“ gegenüber. Von ausländischen Medien zusammengestellte Daten zeigen, dass mehr als 80 % der Finanzberichte der S&P 500-Unternehmen die Erwartungen übertrafen, die durchschnittliche Aktienperformance dieser Unternehmen am Performance-Tag jedoch um 12 Basispunkte niedriger war als die des breiteren Marktes.
Der Stratege der Goldman Sachs Group Inc., David Kostin, sagte in einem aktuellen Bericht, dass sich dieser Trend im zweiten Quartal wiederholen könnte. Die Gewinnwachstumserwartungen seien auf dem höchsten Stand seit fast drei Jahren, während die Anlegerstimmung hoch sei, schätzt sein Team. Er sagte:
„Infolgedessen dürften die Überrenditen in diesem Quartal unterdurchschnittlich ausfallen, wenn auch nicht so extrem wie im ersten Quartal.“
Allerdings sagte John Stoltzfus, Stratege bei Oppenheimer Asset Management, dass ein guter Gewinnausblick und die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft höhere Bewertungen für US-Aktien unterstützen könnten. Stoltzfus erhöhte sein Jahresendziel für den S&P 500 auf 5.900, die zweithöchste Prognose unter den von Bloomberg beobachteten Strategen. Seine Prognose impliziert, dass bei US-Aktien im Vergleich zum aktuellen Niveau immer noch Spielraum für ein Wachstum von 6 % besteht.
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