Autor: China Asset Management Hong Kong
Überprüfung der Krypto-Assets im ersten Halbjahr 2024
Der US-Spot-Bitcoin-ETF wurde am 10. Januar 2024 und der Hongkong-Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETF am 29. April 2024 genehmigt.
20. April 2024, Meilenstein der Bitcoin-Halbierung
Die Halbierung der Bitcoin-Miner-Belohnung findet jedes Mal statt, wenn weitere 210.000 Blöcke abgebaut werden, was etwa alle vier Jahre der Fall ist. Die diesjährige Halbierung findet am 20. April 2024 statt. Dieses Ereignis wird die Gesamtausgabe von Bitcoin von 900 Bitcoins pro Tag (jährliche Ausgaberate von 1,8 %) auf 450 Bitcoins pro Tag (0,9 %) reduzieren. Jeden Monat kommen etwa 13.500 Bitcoins zum Gesamtvorrat hinzu.
Das Halbierungsereignis wird nach dem gleichen Zeitplan fortgesetzt, bis 21 Millionen Bitcoins geschürft sind, was voraussichtlich um das Jahr 2140 geschehen wird.
Abbildung 1: Historischer Zeitplan für die Bitcoin-Halbierung
Der US-amerikanische Spot-Ethereum-ETF-Genehmigungsprozess erzielt einen großen Durchbruch
Am 23. Mai 2024 genehmigte die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) die 19-b4-Einreichungsanträge von VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK21Shares, InvescoGalaxy und Bitwise, was der Ausgabe und Notierung von Spots entspricht Es wurde grünes Licht für Ethereum-ETFs gegeben.
Wenn die US-Börsenaufsicht SEC einen ähnlichen Zeitplan wie beim Spot-Bitcoin-ETF-Prozess einhält, könnte ein Spot-Ethereum-ETF bereits Anfang Juli auf den Markt kommen, so die Analyse der Bloomberg ETF-Analysten.
Abbildung 2: Preistrends bei Bitcoin und Ethereum seit Jahresbeginn
Das aktive Bitcoin-Angebot tendiert im zweiten Quartal 2024 nach unten
Historische Daten haben gezeigt, dass ein Rückgang des aktiven Bitcoin-Angebots oder der Anzahl der in den letzten drei Monaten gehandelten Bitcoins typischerweise hinter den lokalen Preishöchstständen zurückbleibt, was auf eine Verlangsamung des Marktvolumens hindeutet. Das aktive Bitcoin-Angebot sank von einem lokalen Höchststand von 4 Millionen Bitcoins Anfang April auf 3,1 Millionen Bitcoins Anfang Juni.
Gleichzeitig ist jedoch das inaktive Angebot von Bitcoin, also die Anzahl der Bitcoins, die in einem Jahr nicht bewegt wurden, in diesem Jahr stabil geblieben. Wir werten dies als Zeichen dafür, dass der jüngste Marktrausch nachgelassen hat, auch wenn längerfristig zyklische Anleger weiterhin vorsichtig sind.
Abbildung 3: Bitcoin-Angebot vs. Preis
Der Markt blickt auf langfristige Bitcoin-Inhaber
Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu realisiertem Wert (MVRV) langfristiger Inhaber liegt nahe bei 3,5, was den Bitcoin-Bullenmarkt bis zu einem gewissen Grad konsolidiert hat, aber noch nicht in die „Manie-Phase“ der Geschichte eingetreten ist.
In den letzten zwei Wochen (5. bis 19. Juni) haben langfristige Großinvestoren 120 Millionen US-Dollar verkauft.
Abbildung 4: Bitcoin: Verhältnis der Marktkapitalisierung zum liquidierten Wert bei Langzeitinhabern
Die Zahl der aktiven und neuen Adressen von Bitcoin nimmt ab.
Aktueller Status des Bitcoin-Marktes
Der US-amerikanische Bitcoin Spot ETF verzeichnete am 10., 11. und 13. Juni Abflüsse in Höhe von etwa 64 Millionen US-Dollar, 200 Millionen US-Dollar und 226 Millionen US-Dollar, was zu einer Schwäche der Bitcoin-Preise führte.
Abbildung 5: Gesamte kumulierte Zuflüsse in US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs
Bitcoin-Marktausblick
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erfuhr eine Korrektur um 21 Basispunkte zwischen 4,43 % am 7. Juni und 4,22 % am 14. Juni, was für alle risikoreicheren Vermögenswerte, insbesondere den Bitcoin-Faktor, positiv war. Dies bedeutet eine erhöhte Nachfrage der Anleger nach Risikokapital, auch nach Bitcoin.
Der Bitcoin Miners Stock ETF (der Miners ETF unter dem Bloomberg-Ticker WGMI) ist einer der Frühindikatoren für den Bitcoin-Preis, und dieser Indikator zeigt einen Aufwärtstrend. Im Laufe der Woche stieg der Preis des Bitcoin Miners Stock ETF um 21 %. Dies zeigt, dass intelligente Fonds weiterhin aktiv kaufen, wenn der Bitcoin-Preis schwach ist, was ein positives Vertrauen in die zukünftige Entwicklung von Bitcoin zum Ausdruck bringt.
Die Genehmigung eines Spot-Ethereum-ETF durch die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat sich positiv auf den Markt ausgewirkt und die Performance von Bitcoin weiter gesteigert.
Die aktuelle Blase auf dem Bitcoin-Markt hat ihren historischen Höhepunkt noch nicht erreicht und Bitcoin könnte das Potenzial haben, weiter zu steigen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass, obwohl die Bitcoin-Preise zu bestimmten Zeiten gesunken sind, eine Reihe positiver Faktoren den Bitcoin-Markt weiterhin unterstützen. Anleger können die Auswirkungen dieser Faktoren auf die Bitcoin-Preise weiterhin genau beobachten und Risiken und Renditen sorgfältig abwägen, um entsprechende Anlagestrategien zu formulieren.
Darüber hinaus achten wir auch genau auf die Auswirkungen der US-Wahlen im November auf digitale Vermögenswerte. Sollte Trump erneut sein Amt antreten, werden unterstützendere Regulierungsmaßnahmen für die Verschlüsselung eingeführt, was möglicherweise weitreichende positive Auswirkungen auf den Verschlüsselungsmarkt haben könnte.
Ausblick auf den Ethereum-Markt
Kürzlich sagte Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas auf Twitter, dass das Listingdatum des Ethereum-Spot-ETF auf den 2. Juli vorverlegt werden könnte. Diese Nachricht hat auf dem Markt große Aufmerksamkeit und Diskussionen ausgelöst.
Laut einem Bericht der Standard Chartered Bank, der sich auf die Situation nach der Genehmigung des Bitcoin-ETF bezieht, könnte Ethereum zu umfangreichen ETF-getriebenen Zuflüssen führen. Es wird erwartet, dass der Spot-Ethereum-ETF innerhalb der ersten 12 Monate nach seiner Zulassung Zuflüsse in Höhe von etwa 15 bis 45 Milliarden US-Dollar bringen wird.
Abbildung 6: Prognostizierte Zuflüsse des Spot Ethereum ETF für die nächsten 12 Monate
In letzter Zeit hat jeder auf dem Markt auf den Rückgang der Inflationsdaten und den restriktiven politischen Kurs der Federal Reserve geachtet, die beide offenbar gemischte Signale für Krypto-Assets hervorgerufen haben. Der US-Verbraucherpreisindex (VPI) ist im zweiten Monat in Folge im Jahresvergleich gesunken. Ein anhaltender Abwärtstrend der Inflationsdaten wird sich positiv auf die Preise von Krypto-Assets auswirken. Beamte der US-Notenbank haben ihre Erwartungen für die künftigen Zinssätze angepasst und prognostizieren zwei Zinssenkungen im Jahr 2024, die über die zuvor weithin prognostizierte Zinssenkung hinausgehen, was den Anstieg von Risikoanlagen weiter fördern wird.
Während die Federal Reserve die langfristigen Zinssätze angehoben hat, ist der Aufwärtstrend bei der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen gebrochen, was darauf hindeutet, dass der Markt eine lockerere Geldpolitik erwartet. Obwohl die niedrige Inflation es der Fed ermöglichen könnte, ihre geldpolitische Reaktion anzupassen, wird erwartet, dass die Konjunkturmaßnahmen der Fed die Preise für Krypto-Assets bis Ende 2024 weiter ankurbeln werden.
