Pendle DeFi Protocol: a Case Study in Crypto Market Volatility

CoinEdition · 2024-07-04T09:03:04.000Z

Pendle TVL crashed almost 50% from all-time high of $6.721 billion. The maturation of LRTs is cited as a major reason for the TVL crash. The broader market meltdown could push the TVL and PENDLE token price lower. Pendle, a DeFi protocol at the forefront of tokenization, has seen its Total Value Locked (TVL) nearly halved since mid-June, as the broader crypto market faces a sustained period of volatility and investor caution. The downward spiral began June 27th, and since then, the values have been on a steady decline. According to DefiLama, Pandle’s TVL is currently $3.49 billion, down almost 50% from the all-time high of $6.721 billion on June 10. The highest TVL is on the Ethereum chain ($3.1 billion), followed by Arbitrum ($273.4 million) and Mantle ($114.63 million). As per @ai_9684xtpa, a crypto and DeFi enthusiast on social media platform X (formerly known as Twitter), the broader crypto market meltdown could lead to a further decline in Pendle’s TVL. “The downward trend may not change in the short term due to the impact of the market.” Data from Sentio shows that today’s trading volume stands at $21.7 million, while yesterday’s was $48.4 million. Pendle’s TVL declined primarily because a large number of Liquid Restaking Tokens (LRTs) expired, triggering capital withdrawals. As per Pendle documentation, the Principal Token (PT), is given to those who stake in the DeFi protocol for yield. PTs can be redeemed upon maturity at 1:1 for the accounting asset. As the expiration date approached, Sun Ge, who had a total investment of 48,000 ETH in Pendle, withdrew 293 million USD worth of tokens, resulting in the TVL drop. Yet another reason, as explained by @yieldinator on X, is the exit of users from Pendle after maturity. Users were bearish on the upcoming LRT airdrops and exited, leading to low demand for Yield Tokens (YTs). These tokens allow users to stream the underlying asset’s yields. [Is $PENDLE Over? Should We Buy the Dip?]TVL crashed? What happened?@pendle_fi saw a 42% decrease in its TVL, dropping from $6.18 billion on June 27 to $3.6 billion currently.The decrease in TVL is mainly attributed to certain liquid restaking market pools maturing on June… pic.twitter.com/aFda3whlac — Yieldinator🚀 (@yieldinator) July 3, 2024 With the YT demand drop, the PT yields tanked below 10% (~6%), making them less attractive. As a result, users shifted their ETH to other platforms. Further, the price of the PENDLE token also crashed almost 45% from its all-time high of $7.5 to $4.2, mirroring the TVL drop. The post Pendle DeFi Protocol: A Case Study in Crypto Market Volatility appeared first on Coin Edition.

Pendle TVL stürzte von seinem Allzeithoch von 6,721 Milliarden US-Dollar um fast 50 % ab.
Die Weiterentwicklung der LRTs wird als Hauptgrund für den TVL-Zusammenbruch genannt.
Der allgemeine Marktzusammenbruch könnte den Preis der TVL- und PENDLE-Token nach unten treiben.
Pendle, ein DeFi-Protokoll an der Spitze der Tokenisierung, hat seinen Total Value Locked (TVL) seit Mitte Juni fast halbiert, da der breitere Kryptomarkt mit einer anhaltenden Phase der Volatilität und Vorsicht der Anleger konfrontiert ist.
Die Abwärtsspirale begann am 27. Juni und seitdem sinken die Werte stetig.
Laut DefiLama beträgt Pandles TVL derzeit 3,49 Milliarden US-Dollar und damit fast 50 % weniger als der Allzeithöchststand von 6,721 Milliarden US-Dollar am 10. Juni. Der höchste TVL befindet sich in der Ethereum-Kette (3,1 Milliarden US-Dollar), gefolgt von Arbitrum (273,4 Millionen US-Dollar) und Mantle (114,63 Millionen US-Dollar).
Laut @ai_9684xtpa, einem Krypto- und DeFi-Enthusiasten auf der Social-Media-Plattform X (früher bekannt als Twitter), könnte der allgemeine Zusammenbruch des Kryptomarktes zu einem weiteren Rückgang von Pendles TVL führen.
„Der Abwärtstrend wird sich aufgrund der Markteinflüsse möglicherweise kurzfristig nicht ändern.“
Daten von Sentio zeigen, dass das heutige Handelsvolumen 21,7 Millionen US-Dollar beträgt, während es gestern 48,4 Millionen US-Dollar betrug. Pendles TVL sank hauptsächlich, weil eine große Anzahl von Liquid Restaking Tokens (LRTs) auslief, was Kapitalabzüge auslöste.
Gemäß der Pendle-Dokumentation wird der Principal Token (PT) an diejenigen vergeben, die am DeFi-Protokoll beteiligt sind, um Rendite zu erzielen. PTs können bei Fälligkeit im Verhältnis 1:1 gegen den Bilanzwert eingelöst werden. Als das Verfallsdatum näher rückte, zog Sun Ge, der insgesamt 48.000 ETH in Pendle investiert hatte, Token im Wert von 293 Millionen USD ab, was zum Rückgang des TVL führte.
Ein weiterer Grund, wie von @yieldinator auf X erklärt, ist der Ausstieg von Benutzern aus Pendle nach Fälligkeit. Benutzer waren pessimistisch in Bezug auf die bevorstehenden LRT-Airdrops und stiegen aus, was zu einer geringen Nachfrage nach Yield Tokens (YTs) führte. Diese Tokens ermöglichen es Benutzern, die Erträge des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu streamen.
[Ist $PENDLE vorbei? Sollten wir den Dip kaufen?]TVL ist abgestürzt? Was ist passiert?@pendle_fi verzeichnete einen Rückgang seines TVL um 42 %, von 6,18 Milliarden Dollar am 27. Juni auf aktuell 3,6 Milliarden Dollar.Der Rückgang des TVL ist hauptsächlich auf bestimmte liquide Restaking-Marktpools zurückzuführen, die im Juni fällig werden… pic.twitter.com/aFda3whlac
— Yieldinator🚀 (@yieldinator) 3. Juli 2024
Mit dem Rückgang der YT-Nachfrage sanken die PT-Renditen unter 10 % (~6 %), was sie weniger attraktiv machte. Infolgedessen verlagerten Benutzer ihre ETH auf andere Plattformen. Darüber hinaus stürzte auch der Preis des PENDLE-Tokens von seinem Allzeithoch von 7,5 $ um fast 45 % auf 4,2 $ ab, was dem TVL-Rückgang entspricht.
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